Please Note
We brought you to this page based on your search query. If this isn't what you are looking for, you can continue to Search Results for ""
The maximum number of items you can export is 3,000. Please reduce your list by using the filtering tool to the left.
Close
Close
Email Research
Recipient email addresses will not be used in mailing lists or redistributed.
Recipient's
Email

Use semicolon to separate each address, limit to 20 addresses.
Enter the
characters you see
Enter the above code here:
Close
Email Research
Thank you for your interest in sharing Moody's Research. You have reached the daily limit of Research email sharings.
Close
Thank you!
You have successfully sent the research.
Please note: some research requires a paid subscription in order to access.
Announcement:

Moody's: Deutsche Versicherungswirtschaft geprägt von unverändert schwachen Ergebnissen in der Schaden- und Unfallversicherung sowie ungelösten strukturellen Problemen in der Lebensversicherungssparte

Global Credit Research - 10 Dec 2012

Paris, December 10, 2012 -- Moody's behält seinen negativen Ausblick für die deutsche Versicherungswirtschaft bei. Dies ist in erster Linie Ausdruck 1. des schwierigen makroökonomischen Umfelds, 2. der für den Zeitraum nach 2012 erwarteten, anhaltend geringen Rentabilität in der Kfz-Versicherung und der Ergebnisschwäche in der Schaden- und Unfallversicherung insgesamt sowie 3. der Herausforderungen, die sich in der Lebensversicherungssparte aus dem Niedrigzinsumfeld und Solvency II ergeben. In dem Ausblick äußert sich die Erwartung von Moody's bezüglich der Entwicklung der für die Bonität maßgeblichen Rahmenbedingungen in der Branche während der nächsten 12 bis 18 Monate.

Der zugehörige Bericht trägt den Titel German Insurance: P&C Results Remain Constrained; Unresolved Structural Issues in Life" und steht den Abonnenten von Moody's über den Link am Ende dieser Veröffentlichung zur Verfügung.

Die deutsche Volkswirtschaft ist zwar nach wie vor widerstandsfähig. Das BIP wird jedoch weiterhin nur verhalten wachsen, was auch das Wachstumspotenzial der Versicherer beeinträchtigt. Die mittelbaren Folgen der aktuellen Wirtschaftskrise, wie der schwächere deutsche Bankensektor und die niedrigen Zinsen, werden sich ebenfalls nachteilig auf die deutschen Versicherer auswirken.

Nach mehreren Jahren intensiven Wettbewerbs sind die Beitragssätze in der Schaden- und Unfallversicherung in den vergangenen beiden Jahren erstmals wieder gestiegen. Gemessen an den jüngsten Ergebnisrückgängen fielen diese Erhöhungen jedoch moderat aus. Vor allem in der Kfz-Versicherung wird die Schaden-Kosten-Quote (Combined Ratio) sehr hoch bleiben. Für 2013 rechnet Moody's erneut mit einer moderaten Erhöhung der Prämien in der Kfz-Versicherung. Allerdings dürfte dies durch den zunehmenden Wettbewerb in anderen Sparten und die geringen Kapitalanlageerträge kompensiert werden. Dies wird in den kommenden Jahren zu einer Verlangsamung der positiven Ergebnisentwicklung in der Schaden- und Unfallversicherung insgesamt führen.

Moody's geht davon aus, dass die Zinsen auf einem niedrigen Niveau verharren werden, was die Rentabilität und Kapitalausstattung der Lebensversicherer weiter belasten wird. Die Versicherer verfügen über immer weniger Spielraum, um die negativen Auswirkungen der niedrigen Zinsen auszugleichen. Zudem gestaltet sich der Absatz fondsgebundener Produkte, die für die Versicherer einträglicher sind, im aktuellen Umfeld schwierig. Gleichzeitig schränken die hohen Garantiezinsen in den bestehenden Versicherungsverträgen die Fähigkeit der Versicherer ein, die vertraglich zugesicherten Leistungen weiter deutlich zu senken. Um die Anlagerenditen zu steigern, investieren die Versicherer in neue Assetklassen, wie Darlehen und Infrastrukturprojekte, wodurch sich das Kreditrisiko zu einem gewissen Grad erhöhen könnte. Moody's geht allerdings nicht davon aus, dass diese Vermögenswerte einen großen Teil der Anlageportfolios der Versicherer ausmachen werden.

Die deutsche Lebensversicherungsbranche ist erheblichen Zinsänderungsrisiken ausgesetzt. Dies ist auf die Ausstattungsmerkmale deutscher Lebensversicherungspolicen (hohe Garantiezinsen, lange Laufzeiten) und die beträchtlichen Laufzeitinkongruenzen zurückzuführen, mit denen die deutschen Versicherer arbeiten. Nach Auffassung von Moody's war die Lobbyarbeit, die von Teilen der Branche geleistet wurde, um die Einführung von Solvency II zu verzögern bzw. den Anwendungsbereich der Richtlinie zu begrenzen, teilweise auf den Widerwillen einiger Akteure zurückzuführen, sich mit diesem Thema auseinanderzusetzen. Von Seiten der Aufsichtsbehörde werden neue Anforderungen an die Versicherer gestellt, die zwar den gesamten Sektor widerstandsfähiger machen sollen. Einige deutscher Versicherer werden dadurch aber weiterhin ein von hohen Risiken geprägtes Risikoprofil aufweisen. Zudem werden sich u. E. die Schwächen mancher Versicherer aufgrund des potenziellen Misstrauens der Versicherungsnehmer und möglicher Wettbewerbsverzerrungen negativ auf die Bonität aller Wettbewerber auswirken.

Die bevorstehende Bundestagswahl im September 2013 sorgt für zusätzliche politische und aufsichtsrechtliche Unsicherheit in der deutschen Versicherungswirtschaft. Die Reformen, die nach den Wahlen eventuell angegangen werden, betreffen 1. die Vergütung von Intermediären (Wahrscheinlichkeit der Umsetzung: hoch; erwartete Schwere der Folgen: mittel) sowie 2. die Krankenversicherungspflicht (Wahrscheinlichkeit der Umsetzung: mittel; erwartete Schwere der Folgen: mittel).

Der Bericht mit dem Titel German Insurance: P&C Results Remain Constrained; Unresolved Structural Issues in Life" ist im Internet auf der Moody's-Website unter www.moodys.com verfügbar.

http://www.moodys.com/research/German-Insurance-PC-Results-Remain-Constrained-Unresolved-Structural-Issues-in--PBC_147834

HINWEIS FÜR JOURNALISTEN: Für weitere Auskünfte wenden Sie sich bitte telefonisch an eine unserer Presse-Hotlines in London, Tel. +44 20 7772-5456; New York, Tel. +1 212 553-0376; Tokio, Tel. +813 5408-4110; Hongkong, Tel. +852 3758-1350; Sydney, Tel. +61 2 9270-8141; Mexiko-Stadt, Tel. +1 888 779-5833; São Paulo, Tel. +1 0800 891-2518; oder Buenos Aires, Tel. +1 0800 666-3506. Alternativ können Sie uns auch gerne eine E-Mail an mediarelations@moodys.com schicken oder uns im Internet unter www.moodys.com besuchen.

Benjamin Serra
Vice President-Senior Analyst
Financial Institutions Group
Moody's France SAS
96 Boulevard Haussmann
Paris 75008
France
JOURNALISTS: 44 20 7772 5456
SUBSCRIBERS: 44 20 7772 5454

Simon Harris
MD - Financial Institutions
Financial Institutions Group
JOURNALISTS: 44 20 7772 5456
SUBSCRIBERS: 44 20 7772 5454

Releasing Office:
Moody's France SAS
96 Boulevard Haussmann
Paris 75008
France
JOURNALISTS: 44 20 7772 5456
SUBSCRIBERS: 44 20 7772 5454

Moody's: Deutsche Versicherungswirtschaft geprägt von unverändert schwachen Ergebnissen in der Schaden- und Unfallversicherung sowie ungelösten strukturellen Problemen in der Lebensversicherungssparte
No Related Data.

 

© 2013 Moody's Investors Service, Inc. and/or its licensors and affiliates (collectively, "MOODY'S"). All rights reserved.

 


CREDIT RATINGS ISSUED BY MOODY'S INVESTORS SERVICE, INC. ("MIS") AND ITS AFFILIATES ARE MOODY'S CURRENT OPINIONS OF THE RELATIVE FUTURE CREDIT RISK OF ENTITIES, CREDIT COMMITMENTS, OR DEBT OR DEBT-LIKE SECURITIES, AND CREDIT RATINGS AND RESEARCH PUBLICATIONS PUBLISHED BY MOODY'S ("MOODY'S PUBLICATIONS") MAY INCLUDE MOODY'S CURRENT OPINIONS OF THE RELATIVE FUTURE CREDIT RISK OF ENTITIES, CREDIT COMMITMENTS, OR DEBT OR DEBT-LIKE SECURITIES. MOODY'S DEFINES CREDIT RISK AS THE RISK THAT AN ENTITY MAY NOT MEET ITS CONTRACTUAL, FINANCIAL OBLIGATIONS AS THEY COME DUE AND ANY ESTIMATED FINANCIAL LOSS IN THE EVENT OF DEFAULT. CREDIT RATINGS DO NOT ADDRESS ANY OTHER RISK, INCLUDING BUT NOT LIMITED TO: LIQUIDITY RISK, MARKET VALUE RISK, OR PRICE VOLATILITY. CREDIT RATINGS AND MOODY'S OPINIONS INCLUDED IN MOODY'S PUBLICATIONS ARE NOT STATEMENTS OF CURRENT OR HISTORICAL FACT. CREDIT RATINGS AND MOODY'S PUBLICATIONS DO NOT CONSTITUTE OR PROVIDE INVESTMENT OR FINANCIAL ADVICE, AND CREDIT RATINGS AND MOODY'S PUBLICATIONS ARE NOT AND DO NOT PROVIDE RECOMMENDATIONS TO PURCHASE, SELL, OR HOLD PARTICULAR SECURITIES. NEITHER CREDIT RATINGS NOR MOODY'S PUBLICATIONS COMMENT ON THE SUITABILITY OF AN INVESTMENT FOR ANY PARTICULAR INVESTOR. MOODY'S ISSUES ITS CREDIT RATINGS AND PUBLISHES MOODY'S PUBLICATIONS WITH THE EXPECTATION AND UNDERSTANDING THAT EACH INVESTOR WILL MAKE ITS OWN STUDY AND EVALUATION OF EACH SECURITY THAT IS UNDER CONSIDERATION FOR PURCHASE, HOLDING, OR SALE.

 


ALL INFORMATION CONTAINED HEREIN IS PROTECTED BY LAW, INCLUDING BUT NOT LIMITED TO, COPYRIGHT LAW, AND NONE OF SUCH INFORMATION MAY BE COPIED OR OTHERWISE REPRODUCED, REPACKAGED, FURTHER TRANSMITTED, TRANSFERRED, DISSEMINATED, REDISTRIBUTED OR RESOLD, OR STORED FOR SUBSEQUENT USE FOR ANY SUCH PURPOSE, IN WHOLE OR IN PART, IN ANY FORM OR MANNER OR BY ANY MEANS WHATSOEVER, BY ANY PERSON WITHOUT MOODY'S PRIOR WRITTEN CONSENT. All information contained herein is obtained by MOODY'S from sources believed by it to be accurate and reliable. Because of the possibility of human or mechanical error as well as other factors, however, all information contained herein is provided "AS IS" without warranty of any kind. MOODY'S adopts all necessary measures so that the information it uses in assigning a credit rating is of sufficient quality and from sources Moody's considers to be reliable, including, when appropriate, independent third-party sources. However, MOODY'S is not an auditor and cannot in every instance independently verify or validate information received in the rating process. Under no circumstances shall MOODY'S have any liability to any person or entity for (a) any loss or damage in whole or in part caused by, resulting from, or relating to, any error (negligent or otherwise) or other circumstance or contingency within or outside the control of MOODY'S or any of its directors, officers, employees or agents in connection with the procurement, collection, compilation, analysis, interpretation, communication, publication or delivery of any such information, or (b) any direct, indirect, special, consequential, compensatory or incidental damages whatsoever (including without limitation, lost profits), even if MOODY'S is advised in advance of the possibility of such damages, resulting from the use of or inability to use, any such information. The ratings, financial reporting analysis, projections, and other observations, if any, constituting part of the information contained herein are, and must be construed solely as, statements of opinion and not statements of fact or recommendations to purchase, sell or hold any securities. Each user of the information contained herein must make its own study and evaluation of each security it may consider purchasing, holding or selling. NO WARRANTY, EXPRESS OR IMPLIED, AS TO THE ACCURACY, TIMELINESS, COMPLETENESS, MERCHANTABILITY OR FITNESS FOR ANY PARTICULAR PURPOSE OF ANY SUCH RATING OR OTHER OPINION OR INFORMATION IS GIVEN OR MADE BY MOODY'S IN ANY FORM OR MANNER WHATSOEVER.

 


MIS, a wholly-owned credit rating agency subsidiary of Moody's Corporation ("MCO"), hereby discloses that most issuers of debt securities (including corporate and municipal bonds, debentures, notes and commercial paper) and preferred stock rated by MIS have, prior to assignment of any rating, agreed to pay to MIS for appraisal and rating services rendered by it fees ranging from $1,500 to approximately $2,500,000. MCO and MIS also maintain policies and procedures to address the independence of MIS's ratings and rating processes. Information regarding certain affiliations that may exist between directors of MCO and rated entities, and between entities who hold ratings from MIS and have also publicly reported to the SEC an ownership interest in MCO of more than 5%, is posted annually at www.moodys.com under the heading "Shareholder Relations — Corporate Governance — Director and Shareholder Affiliation Policy."

 


For Australia only: Any publication into Australia of this document is pursuant to the Australian Financial Services License of MOODY'S affiliate, Moody's Investors Service Pty Limited ABN 61 003 399 657AFSL 336969 and/or Moody's Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (as applicable). This document is intended to be provided only to "wholesale clients" within the meaning of section 761G of the Corporations Act 2001. By continuing to access this document from within Australia, you represent to MOODY'S that you are, or are accessing the document as a representative of, a "wholesale client" and that neither you nor the entity you represent will directly or indirectly disseminate this document or its contents to "retail clients" within the meaning of section 761G of the Corporations Act 2001. MOODY'S credit rating is an opinion as to the creditworthiness of a debt obligation of the issuer, not on the equity securities of the issuer or any form of security that is available to retail clients. It would be dangerous for retail clients to make any investment decision based on MOODY'S credit rating. If in doubt you should contact your financial or other professional adviser.

© 2013 Moody's Investors Service, Inc., Moody’s Analytics, Inc. and/or their affiliates and licensors. All rights reserved.
Regional Sites: