Please Note
We brought you to this page based on your search query. If this isn't what you are looking for, you can continue to Search Results for ""
The maximum number of items you can export is 3,000. Please reduce your list by using the filtering tool to the left.
Close
Close
Email Research
Recipient email addresses will not be used in mailing lists or redistributed.
Recipient's
Email

Use semicolon to separate each address, limit to 20 addresses.
Enter the
characters you see
Enter the above code here:
Close
Email Research
Thank you for your interest in sharing Moody's Research. You have reached the daily limit of Research email sharings.
Close
Thank you!
You have successfully sent the research.
Please note: some research requires a paid subscription in order to access.
Related Issuers
Related Research
Announcement:

Moody's: Europäischen Unternehmen droht 2013 Gefahr durch Krise und Wachstumsschwäche im Euroraum

Global Credit Research - 06 Dec 2012

London, 06 December 2012 -- Die anhaltende Staatsschuldenkrise und die Wachstumsschwäche bzw. das Negativwachstum bei der Wirtschaftsleistung im Euroraum werden 2013 die Haupteinflussfaktoren auf die Unternehmen des Nichtfinanzsektors im Raum Europa, Naher/Mittlerer Osten, Afrika (EMEA) sein. Zu dieser Einschätzung gelangt die internationale Ratingagentur Moody's Investors Service in einem heute veröffentlichten Special Comment.

Die Veröffentlichung mit dem Titel EMEA Corporates: 2013 Outlook" ist im Internet unter www.moodys.com verfügbar. Abonnenten von Moody's können über den Link am Ende dieser Pressemitteilung direkt auf den Bericht zugreifen.

Moody's geht davon aus, dass die Bonitätsschwäche bei einigen Emittenten weiter anhalten wird. Dabei dürfte die Zahl der Herabstufungen die Zahl der Heraufstufungen auch 2013 erneut übersteigen", so Jean-Michel Carayon, Senior Vice President bei Moody's und Koautor des Berichts. Nach Einschätzung der Ratingagentur wird sich das geringe Wachstum in Verbindung mit den anhaltenden Sparmaßnahmen der Regierungen dämpfend auf die Konsumausgaben auswirken. Branchen wie Telekommunikationsdienstleistungen, der Einzelhandel und die Automobilhersteller werden hiervon am stärksten betroffen sein.

Per Anfang Dezember gab es im EMEA-Raum nur geringfügig mehr stabile als negative Branchenausblicke. In Branchenausblicken bringt Moody's seine Meinung über das jeweilige Geschäftsumfeld zum Ausdruck, was auch in die Ratings für Industrieunternehmen einfließt. Sollten sich die Negativtrends fortsetzen, könnte Moody's im Laufe des Jahres 2013 weitere Ausblicke auf negativ" setzen. Bereits im Februar hatte die Ratingagentur ihre Ausblicke für den europäischen Einzelhandelssektor und die europäischen Automobilteilezulieferer in negativ" geändert, im November dann auch den Ausblick für die Chemieindustrie in Nordamerika und im EMEA-Raum.

Angesichts des mangelnden Vertrauens in eine konjunkturelle Erholung haben die Emittenten in zyklischen Branchen wie der Stahl-, Chemie- und Baustoffindustrie nur noch begrenzten Spielraum, um weitere Bonitätsschwächen in den aktuellen Ratingkategorien wegzustecken. Auch die schwache Nachfrage wird die Ertragslage in verschiedenen Bereichen der Chemieindustrie beeinträchtigen und sich sogar auf größere Konzerne wie Akzo Nobel NV (Baa1, unter negativen Vorzeichen auf der Watchlist) auswirken, die nach wie vor über Sparten verfügt, die wenig rentabel sind. In der Baustoffbranche sind geographisch weniger breit aufgestellte Unternehmen wie Italcementi SpA (Ba2, negativer Ratingausblick) eher anfällig.

Die Unterschiede in der operativen Entwicklung zwischen Unternehmen mit umfangreichen Risikoengagements auf südeuropäischen Märkten und denjenigen, die sich eher in Nordeuropa engagieren, sind unverändert groß. Dies lässt sich z. B. an den Ergebnissen von Fiat SpA (Ba3, negativer Ratingausblick) oder Telefónica SA (Baa2, negativer Ausblick) ablesen. Moody's weist zudem auf die wachsende Gefahr einer Ausweitung der wirtschaftlichen Schwierigkeiten von den südeuropäischen Staaten auf die Länder Nordeuropas hin.

Eine weitere Bonitätsverschlechterung und das daraus resultierende Abrutschen großer Unternehmen vom Investment- in den spekulativen Bereich (gefallene Engel") könnte zudem die gesamte Ratinglandschaft bei den europäischen Unternehmen des Nichtfinanzsektors verändern und die Rahmenbedingungen am ohnehin volatilen Kapitalmarkt zusätzlich verschärfen. ArcelorMittal (Ba1, negativer Ratingausblick) ist der hochkarätigste gefallene Engel" der jüngsten Vergangenheit im EMEA-Raum.

Moody's geht davon aus, dass auch das langsamere Wirtschaftswachstum in den Schwellenländern, allen voran China, im kommenden Jahr wesentlichen Einfluss auf die Bonitätsentwicklung in zyklischen Branchen wie der Chemie- und Stahlindustrie haben wird. Dies könnte sich negativ auf die Umsätze derjenigen europäischen Unternehmen auswirken, die sich Schwellenländern zugewandt haben, um das geringe Wachstum in ihren klassischen westeuropäischen Märkten zu kompensieren.

Die Liquiditätsausstattung der Unternehmen wird alles in allem recht solide bleiben. Für 2013 wird allerdings mit einer allmählichen Abschwächung gerechnet. Dies wird zum einen auf die Staatsschuldenkrise zurückzuführen sein. Zum anderen wird es das Ergebnis der anhaltend restriktiven Kreditvergabe seitens der Banken sein, die sich auf Schuldenabbau und die Stärkung ihrer Eigenkapitalkennzahlen konzentrieren.

Abonnenten können über diesen Link auf den Bericht zugreifen: http://www.moodys.com/viewresearchdoc.aspx?docid=PBC_146970

HINWEIS FÜR JOURNALISTEN: Für weitere Auskünfte wenden Sie sich bitte telefonisch an eine unserer Presse-Hotlines in London, Tel. +44 20 7772-5456; New York, Tel. +1 212 553-0376; Tokio, Tel. +813 5408-4110; Hongkong, Tel. +852 3758-1350; Sydney, Tel. +61 2 9270-8141; Mexiko-Stadt, Tel. +1 888 779-5833; São Paulo, Tel. +1 0800 891-2518; oder Buenos Aires, Tel. +1 0800 666-3506. Alternativ können Sie uns auch gerne eine E-Mail an mediarelations@moodys.com schicken oder uns im Internet unter www.moodys.com besuchen.

Jean-Michel Carayon
Senior Vice President
Credit Policy - Corporates
Moody's France SAS
96 Boulevard Haussmann
Paris 75008
France
JOURNALISTS: 44 20 7772 5456
SUBSCRIBERS: 44 20 7772 5454

Myriam Durand
MD - EMEA Corporate Finance
Corporate Finance Group
JOURNALISTS: 44 20 7772 5456
SUBSCRIBERS: 44 20 7772 5454

Releasing Office:
Moody's Investors Service Ltd.
One Canada Square
Canary Wharf
London E14 5FA
United Kingdom
JOURNALISTS: 44 20 7772 5456
SUBSCRIBERS: 44 20 7772 5454

Moody's: Europäischen Unternehmen droht 2013 Gefahr durch Krise und Wachstumsschwäche im Euroraum
No Related Data.

 

© 2013 Moody's Investors Service, Inc. and/or its licensors and affiliates (collectively, "MOODY'S"). All rights reserved.

 


CREDIT RATINGS ISSUED BY MOODY'S INVESTORS SERVICE, INC. ("MIS") AND ITS AFFILIATES ARE MOODY'S CURRENT OPINIONS OF THE RELATIVE FUTURE CREDIT RISK OF ENTITIES, CREDIT COMMITMENTS, OR DEBT OR DEBT-LIKE SECURITIES, AND CREDIT RATINGS AND RESEARCH PUBLICATIONS PUBLISHED BY MOODY'S ("MOODY'S PUBLICATIONS") MAY INCLUDE MOODY'S CURRENT OPINIONS OF THE RELATIVE FUTURE CREDIT RISK OF ENTITIES, CREDIT COMMITMENTS, OR DEBT OR DEBT-LIKE SECURITIES. MOODY'S DEFINES CREDIT RISK AS THE RISK THAT AN ENTITY MAY NOT MEET ITS CONTRACTUAL, FINANCIAL OBLIGATIONS AS THEY COME DUE AND ANY ESTIMATED FINANCIAL LOSS IN THE EVENT OF DEFAULT. CREDIT RATINGS DO NOT ADDRESS ANY OTHER RISK, INCLUDING BUT NOT LIMITED TO: LIQUIDITY RISK, MARKET VALUE RISK, OR PRICE VOLATILITY. CREDIT RATINGS AND MOODY'S OPINIONS INCLUDED IN MOODY'S PUBLICATIONS ARE NOT STATEMENTS OF CURRENT OR HISTORICAL FACT. CREDIT RATINGS AND MOODY'S PUBLICATIONS DO NOT CONSTITUTE OR PROVIDE INVESTMENT OR FINANCIAL ADVICE, AND CREDIT RATINGS AND MOODY'S PUBLICATIONS ARE NOT AND DO NOT PROVIDE RECOMMENDATIONS TO PURCHASE, SELL, OR HOLD PARTICULAR SECURITIES. NEITHER CREDIT RATINGS NOR MOODY'S PUBLICATIONS COMMENT ON THE SUITABILITY OF AN INVESTMENT FOR ANY PARTICULAR INVESTOR. MOODY'S ISSUES ITS CREDIT RATINGS AND PUBLISHES MOODY'S PUBLICATIONS WITH THE EXPECTATION AND UNDERSTANDING THAT EACH INVESTOR WILL MAKE ITS OWN STUDY AND EVALUATION OF EACH SECURITY THAT IS UNDER CONSIDERATION FOR PURCHASE, HOLDING, OR SALE.

 


ALL INFORMATION CONTAINED HEREIN IS PROTECTED BY LAW, INCLUDING BUT NOT LIMITED TO, COPYRIGHT LAW, AND NONE OF SUCH INFORMATION MAY BE COPIED OR OTHERWISE REPRODUCED, REPACKAGED, FURTHER TRANSMITTED, TRANSFERRED, DISSEMINATED, REDISTRIBUTED OR RESOLD, OR STORED FOR SUBSEQUENT USE FOR ANY SUCH PURPOSE, IN WHOLE OR IN PART, IN ANY FORM OR MANNER OR BY ANY MEANS WHATSOEVER, BY ANY PERSON WITHOUT MOODY'S PRIOR WRITTEN CONSENT. All information contained herein is obtained by MOODY'S from sources believed by it to be accurate and reliable. Because of the possibility of human or mechanical error as well as other factors, however, all information contained herein is provided "AS IS" without warranty of any kind. MOODY'S adopts all necessary measures so that the information it uses in assigning a credit rating is of sufficient quality and from sources Moody's considers to be reliable, including, when appropriate, independent third-party sources. However, MOODY'S is not an auditor and cannot in every instance independently verify or validate information received in the rating process. Under no circumstances shall MOODY'S have any liability to any person or entity for (a) any loss or damage in whole or in part caused by, resulting from, or relating to, any error (negligent or otherwise) or other circumstance or contingency within or outside the control of MOODY'S or any of its directors, officers, employees or agents in connection with the procurement, collection, compilation, analysis, interpretation, communication, publication or delivery of any such information, or (b) any direct, indirect, special, consequential, compensatory or incidental damages whatsoever (including without limitation, lost profits), even if MOODY'S is advised in advance of the possibility of such damages, resulting from the use of or inability to use, any such information. The ratings, financial reporting analysis, projections, and other observations, if any, constituting part of the information contained herein are, and must be construed solely as, statements of opinion and not statements of fact or recommendations to purchase, sell or hold any securities. Each user of the information contained herein must make its own study and evaluation of each security it may consider purchasing, holding or selling. NO WARRANTY, EXPRESS OR IMPLIED, AS TO THE ACCURACY, TIMELINESS, COMPLETENESS, MERCHANTABILITY OR FITNESS FOR ANY PARTICULAR PURPOSE OF ANY SUCH RATING OR OTHER OPINION OR INFORMATION IS GIVEN OR MADE BY MOODY'S IN ANY FORM OR MANNER WHATSOEVER.

 


MIS, a wholly-owned credit rating agency subsidiary of Moody's Corporation ("MCO"), hereby discloses that most issuers of debt securities (including corporate and municipal bonds, debentures, notes and commercial paper) and preferred stock rated by MIS have, prior to assignment of any rating, agreed to pay to MIS for appraisal and rating services rendered by it fees ranging from $1,500 to approximately $2,500,000. MCO and MIS also maintain policies and procedures to address the independence of MIS's ratings and rating processes. Information regarding certain affiliations that may exist between directors of MCO and rated entities, and between entities who hold ratings from MIS and have also publicly reported to the SEC an ownership interest in MCO of more than 5%, is posted annually at www.moodys.com under the heading "Shareholder Relations — Corporate Governance — Director and Shareholder Affiliation Policy."

 


For Australia only: Any publication into Australia of this document is pursuant to the Australian Financial Services License of MOODY'S affiliate, Moody's Investors Service Pty Limited ABN 61 003 399 657AFSL 336969 and/or Moody's Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (as applicable). This document is intended to be provided only to "wholesale clients" within the meaning of section 761G of the Corporations Act 2001. By continuing to access this document from within Australia, you represent to MOODY'S that you are, or are accessing the document as a representative of, a "wholesale client" and that neither you nor the entity you represent will directly or indirectly disseminate this document or its contents to "retail clients" within the meaning of section 761G of the Corporations Act 2001. MOODY'S credit rating is an opinion as to the creditworthiness of a debt obligation of the issuer, not on the equity securities of the issuer or any form of security that is available to retail clients. It would be dangerous for retail clients to make any investment decision based on MOODY'S credit rating. If in doubt you should contact your financial or other professional adviser.

© 2013 Moody's Investors Service, Inc., Moody’s Analytics, Inc. and/or their affiliates and licensors. All rights reserved.
Regional Sites: