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Announcement:

Moody's veröffentlicht Jahresbonitätsbericht für Deutschland

Global Credit Research - 18 Apr 2013

Frankfurt am Main, April 18, 2013 -- Moody's hat den Jahresbonitätsbericht für Deutschland veröffentlicht. Das Aaa-Rating mit negativem Ausblick für die Bundesrepublik Deutschland stützt sich auf die entwickelte, diversifizierte und hochgradig wettbewerbsfähige Volkswirtschaft des Landes sowie die seit jeher stabilitätsorientierte makroökonomische Politik der Regierung. Zu dieser Einschätzung gelangt die internationale Ratingagentur Moody's Investors Service in ihrer neuesten Bonitätsanalyse zu Deutschland. Darüber hinaus erfreut sich Deutschland eines hohen Maßes an Vertrauen seitens der Investoren, was sich in sehr niedrigen Fremdkapitalkosten äußert.

Der Bonitätsbericht der Ratingagentur ist eine jährliche Aktualisierung für die Märkte und stellt keine Ratingaktion dar.

Moody's ermittelt das Länderrating eines Staates durch die Beurteilung vier zentraler Einflussfaktoren - der Wirtschaftskraft, der institutionellen Stärke, der Finanzkraft des Staates und seiner Anfälligkeit für Ereignisrisiken - sowie deren Zusammenspiel.

Laut Moody's sorgen hohe Produktivitätszuwächse, Lohnzurückhaltung und eine weltweit hohe Nachfrage nach deutschen Erzeugnissen für eine breite Wirtschaftsbasis, deren Widerstandskraft durch den Leistungsbilanzüberschuss zusätzlich gestärkt wird. Die Ratingagentur weist ferner darauf hin, dass Deutschland bei der Haushaltskonsolidierung beträchtliche Fortschritte gemacht hat: 2012 wurde erstmals seit 2007 wieder ein Haushaltsüberschuss ausgewiesen. Zudem geht Moody's davon aus, dass Deutschland auch in Zukunft ausgeglichene Haushalte vorlegen wird und dadurch im Vergleich mit anderen Aaa- oder Aa-gerateten Staaten günstig abschneidet.

Zwar bewegt sich die Verschuldung in Prozent des BIP mit rund 80 % noch immer auf einem hohen Niveau; der Anstieg während der globalen Finanz- und Euro-Schuldenkrise fiel jedoch geringer aus als bei vielen anderen großen und hoch eingestuften Staaten, und im Laufe der nächsten fünf Jahre dürfte der Wert wieder auf rund 70 % des BIP zurückgehen. Die niedrigen Finanzierungskosten sorgen außerdem dafür, dass der hohe Schuldenstand und der damit verbundene Zinsaufwand für Deutschland verkraftbar bleiben.

Im Jahr 2012 verlangsamte sich das BIP-Wachstum in Deutschland. Moody's rechnet damit, dass sich dieser Trend auch 2013 fortsetzen und das BIP nur um 0,4 % wachsen wird - zurückzuführen auf einen geringeren Nettobeitrag der Exportwirtschaft angesichts des schwachen Ausblicks für den Euroraum, steigender Importe und einer nur moderaten Erholung der Investitionstätigkeit. Dies dürfte zum Teil jedoch ausgeglichen werden durch einen kräftigen privaten Konsum vor dem Hintergrund starker Beschäftigungszahlen. Die Ratingagentur rechnet für 2014 mit einer Rückkehr zu etwas höherem Wachstum von 1,5 %. Da es kurzfristig nicht zu einem kräftigen Anstieg des BIP kommen wird, gewinnt die finanzielle Anpassungsfähigkeit der Bundesrepublik, insbesondere durch Ausgabenkontrolle, zusehends an Bedeutung.

Laut Moody's wird die Fähigkeit der Regierung, sich auf die Herausforderungen einzustellen, die sich in den kommenden Jahren für die öffentlichen Finanzen ergeben, durch folgende Faktoren zusätzlich auf die Probe gestellt: 1. durch den nach wie vor erhöhten Schuldenstand, 2. durch den schwachen Ausblick für das Wirtschaftswachstum in Europa sowie 3. durch die wachsenden demographischen Herausforderungen, wie z. B. die abnehmende Zahl der Erwerbstätigen und die alternde Bevölkerung, was Auswirkungen auf das Wachstumspotenzial des Landes und die Tragfähigkeit der sozialen Sicherungssysteme hat.

In dem negativen Ausblick für die bundesdeutschen Staatsanleihen äußert sich in erster Linie die Unsicherheit, die mit den Folgen der anhaltenden Schuldenkrise im Euroraum einhergeht, speziell mit den Risiken, die sich für Deutschland und den Euroraum insgesamt aus dem potenziellen Austritt eines Mitgliedslandes ergeben. Des Weiteren ist er Ausdruck der steigenden Eventualverbindlichkeiten, die die Bundesregierung im Zuge der globalen Finanzkrise bereits eingegangen ist und künftig u. U. noch eingehen wird infolge der reaktiven Politik und der nur schrittweisen Reaktion der politischen Entscheidungsträger auf die europäische Staatsschuldenkrise.

Der jährliche Bonitätsbericht von Moody's für die Bundesrepublik Deutschland steht im Internet unter www.moodys.com zur Verfügung.

Abonnenten können über diesen Link auf den Bericht zugreifen: http://www.moodys.com/research/Germany-Government-of-Analysis--PBC_152291

HINWEIS FÜR JOURNALISTEN: Für weitere Auskünfte wenden Sie sich bitte telefonisch an eine unserer Presse-Hotlines in London, Tel. +44 20 7772-5456; New York, Tel. +1 212 553-0376; Tokio, Tel. +813 5408-4110; Hongkong, Tel. +852 3758-1350; Sydney, Tel. +61 2 9270-8141; Mexiko-Stadt, Tel. +1 888 779-5833; São Paulo, Tel. +1 0800 891-2518; oder Buenos Aires, Tel. +1 0800 666-3506. Alternativ können Sie uns auch gerne eine E-Mail an mediarelations@moodys.com schicken oder uns im Internet unter www.moodys.com besuchen.

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Moody's veröffentlicht Jahresbonitätsbericht für Deutschland
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