Please Note
We brought you to this page based on your search query. If this isn't what you are looking for, you can continue to Search Results for ""
The maximum number of items you can export is 3,000. Please reduce your list by using the filtering tool to the left.
Close
Você está prestes a deixar o site local do Brasil e será direcionado ao site global. Deseja continuar?
Não exibir esta mensagem novamente
Sim
Não
Close
Email Research
Recipient email addresses will not be used in mailing lists or redistributed.
Recipient's
Email

Use semicolon to separate each address, limit to 20 addresses.
Enter the
characters you see
Close
Email Research
Thank you for your interest in sharing Moody's Research. You have reached the daily limit of Research email sharings.
Close
Thank you!
You have successfully sent the research.
Please note: some research requires a paid subscription in order to access.
Already a customer?
LOG IN
Don't want to see this again?
REGISTER
OR
Accept our Terms of Use to continue to Moodys.com:
​​

PLEASE READ AND SCROLL DOWN!

By clicking “I AGREE” [at the end of this document], you indicate that you understand and intend these terms and conditions to be the legal equivalent of a signed, written contract and equally binding, and that you accept such terms and conditions as a condition of viewing any and all Moody’s inform​ation that becomes accessible to you [after clicking “I AGREE”] (the “Information”).   References herein to “Moody’s” include Moody’s Corporation, Inc. and each of its subsidiaries and affiliates.

Terms of One-Time Website Use

1.            Unless you have entered into an express written contract with Moody’s to the contrary, you agree that you have no right to use the Information in a commercial or public setting and no right to copy it, save it, print it, sell it, or publish or distribute any portion of it in any form.               

2.            You acknowledge and agree that Moody’s credit ratings: (i) are current opinions of the future relative creditworthiness of securities and address no other risk; and (ii) are not statements of current or historical fact or recommendations to purchase, hold or sell particular securities.  Moody’s credit ratings and publications are not intended for retail investors, and it would be reckless and inappropriate for retail investors to use Moody’s credit ratings and publications when making an investment decision.  No warranty, express or implied, as the accuracy, timeliness, completeness, merchantability or fitness for any particular purpose of any Moody’s credit rating is given or made by Moody’s in any form whatsoever.          

3.            To the extent permitted by law, Moody’s and its directors, officers, employees, representatives, licensors and suppliers disclaim liability for: (i) any indirect, special, consequential, or incidental losses or damages whatsoever arising from or in connection with use of the Information; and (ii) any direct or compensatory damages caused to any person or entity, including but not limited to by any negligence (but excluding fraud or any other type of liability that by law cannot be excluded) on the part of Moody’s or any of its directors, officers, employees, agents, representatives, licensors or suppliers, arising from or in connection with use of the Information.

4.            You agree to read [and be bound by] the more detailed disclosures regarding Moody’s ratings and the limitations of Moody’s liability included in the Information.     

5.            You agree that any disputes relating to this agreement or your use of the Information, whether sounding in contract, tort, statute or otherwise, shall be governed by the laws of the State of New York and shall be subject to the exclusive jurisdiction of the courts of the State of New York located in the City and County of New York, Borough of Manhattan.​​​

I AGREE
Rating Action:

Moody's América Latina coloca em revisão para rebaixamento ratings de emissor em moeda local e de dívida de diversas entidades relacionadas ao setor bancário brasileiro

 The document has been translated in other languages

10 Dec 2015

Sao Paulo, December 10, 2015 -- A Moody's América Latina Ltda. colocou hoje em revisão para rebaixamento os ratings de emissor de longo prazo em moeda local na escala global e os ratings de dívida e de emissor do Banco BBM S.A., Banco Daycoval S.A., BNDES Participações S.A. (BNDESPar), Itaúsa - Itaú Investimentos S.A. (Itaúsa) e Dibens Leasing S.A., incluindo os ratings de dívida subordinada em moeda local atribuídos às debêntures em circulação emitidas por Dibens Leasing, BFB Leasing S.A. e Itaúbank Leasing S.A., todas lastreadas pela Dibens Leasing.

Estas ações seguem e estão em linha com a ação de rating da Moody's de 10 de dezembro de 2015 que colocou em revisão para rebaixamento os ratings de depósito e de dívida em moeda estrangeira atribuídos a diversos bancos no Brasil, incluindo os banco e empresas afiliadas afetados por essa ação. Por sua vez, esta ação seguiu o anuncio da Moody's em 9 de dezembro de 2015 sobre a revisão para rebaixamento dos títulos da dívida do governo do Brasil em Baa3. (Para mais informações, consulte o comunicado de imprensa "Moody's coloca ratings Baa3 de emissor e de títulos do Brasil em revisão para rebaixamento" e "Moody's coloca em revisão para rebaixamento os ratings de vários bancos brasileiros, uma holding bancária e da BM&FBovespa").

Para mais informações sobre rating de bancos, consulte a página web da Moody´s que contém os anúncios relacionados.

As seguintes instituições financeiras brasileiras estão cobertas neste comunicado de imprensa:

- Banco BBM S.A.

- Banco Daycoval S.A.

- BNDES Participações S.A.

- Itaúsa -- Investimentos Itaú S.A.

- Dibens Leasing S.A. -- Arrendamento Mercantil

- BFB Leasing S.A. -- Arrendamento Mercantil (dívida lastreada)

- Itaúbank Leasing S.A. -- Arrendamento Mercantil (dívida lastreada)

FUNDAMENTO DOS RATINGS

Estas ações de ratings para esses bancos e empresas afiliadas foram ocasionadas pelo anúncio de revisão para rebaixamento dos ratings dos títulos de dívida do Brasil. Os ratings afetados tem forte correlação econômica com o risco de crédito soberano. A revisão do rating soberano focará na capacidade e na disposição das autoridades no reestabelecimento da política fiscal, restaurar o crescimento econômico e conter e reverter os índices de endividamento, no contexto de elevada incerteza política, confiança do investidor em declínio e recessão mais profunda que a esperada.

O QUE PODERIA REBAIXAR OS RATINGS

Um rebaixamento do rating soberano provavelmente resultará no rebaixamento dos ratings dos bancos afetados e das companhias afiliadas. Embora a confirmação dos ratings dos títulos do governo provavelmente seja seguida pela confirmação dos ratings dos bancos afetados, a Moody's continua avaliando a capacidade dos bancos de resistir a um período prolongado de baixo volume de negócios, e crescentes custos de crédito, e monitorando de perto o quanto as fracas condições econômicas afetarão o desempenho individual de cada banco, especialmente a rentabilidade e a qualidade de ativos. A deterioração desses fatores poderiam exercer pressão adicional de baixa sobre os ratings afetados.

Os seguintes ratings atribuídos ao Banco BBM S.A. foram colocados em revisão para rebaixamento:

- Rating de longo prazo de dívida sênior sem garantia em moeda local de Baa3

- Rating de longo prazo de dívida sênior sem garantia em escala nacional brasileira de Aa1.br

Os seguintes ratings atribuídos ao Banco Daycoval S.A. foram colocados em revisão para rebaixamento:

- Rating de longo prazo de dívida sênior sem garantia em moeda local de Baa3

- Rating de longo prazo do programa MTN sênior sem garantia em moeda local na escala global de (P)Baa3

- Rating de longo prazo dívida sênior sem garantia em escala nacional brasileira de Aa1.br

- Rating de longo prazo do programa MTN sênior sem garantia em escala nacional brasileira de Aa1.br

Os seguintes ratings atribuídos à BNDES Participações S.A. foram colocados em revisão para rebaixamento:

- Rating de emissor de longo prazo em moeda local na escala global de Baa3

- Rating de longo prazo de dívida sênior sem garantia em moeda local de Baa3

- Rating de longo prazo em escala global e moeda local do programa MTN de (P)Baa3

- Rating de longo prazo de dívida sênior sem garantia atribuído ao programa MTN em escala nacional brasileira de Aaa.br

- Rating de longo prazo de dívida sênior sem garantia em escala nacional brasileira de Aaa.br

- Rating de emissor de longo prazo em escala nacional brasileira de Aaa.br

Os seguintes ratings atribuídos à Itaúsa -- Investimentos Itaú S.A. foram colocados em revisão para rebaixamento:

- Rating de emissor de longo prazo em escala global e moeda local de Ba1

- Rating de emissor de longo prazo em escala nacional brasileira de Aa1.br

Os seguintes ratings atribuídos a Dibens Leasing S.A. -- Arrendamento Mercantil foram colocados em revisão para rebaixamento:

- Rating de emissor de longo prazo em moeda local de Baa3

- Rating de dívida sênior sem garantia em moeda local na escala global atribuído ao programa MTN (P)Baa3

- Rating de dívida subordinada de longo prazo em moeda local na escala global de Ba1

- Rating de dívida subordinada de longo prazo em moeda local na escala global atribuído ao programa MTN de (P)Ba1

- Rating de emissor de longo prazo em escala nacional brasileira de Aaa.br

- Rating de dívida subordinada sênior de longo prazo atribuído ao programa MTN em escala nacional brasileira de Aaa.br

- Rating de dívida subordinada de longo prazo sem garantia atribuído escala nacional brasileira de Aa1.br

- Rating de dívida subordinada atribuído ao programa MTN em escala nacional brasileira de Aa1.br

Os seguintes ratings atribuídos ao Itaúbank Leasing S.A. -- Arrendamento Mercantil (dívida lastreada) foram colocados em revisão para rebaixamento:

- Rating de dívida subordinada de longo prazo em moeda local na escala global de Ba1

- Rating de dívida subordinada de longo prazoem moeda local na escala global de Ba1 (divida assumida por Dibens Leasing S.A. Arrendamento Mercantil)

- Rating de dívida subordinada de longo prazo em escala nacional brasileira de Aa1.br

- Rating de dívida subordinada de longo prazo na escala nacional brasileira de Aa1.br (divida assumida por Dibens Leasing S.A. Arrendamento Mercantil)

Os seguintes ratings atribuídos ao BFB Leasing S.A. -- Arrendamento Mercantil (dívida lastreada) foram colocados em revisão para rebaixamento:

- Rating de dívida subordinada de longo prazo em moeda local na escala global de Ba1

- Rating de dívida subordinada de longo prazo em moeda local na escala global de Ba1 (divida assumida por Dibens Leasing S.A. Arrendamento Mercantil)

- Rating de dívida subordinada de longo prazo em escala nacional brasileira de Aa1.br

- Rating de dívida subordinada de longo prazo na escala nacional brasileira de Aa1.br (divida assumida por Dibens Leasing S.A. Arrendamento Mercantil)

ÚLTIMAS AÇÕES DE RATING & METODOLOGIAS

A principal metodologia utilizada no rating da Dibens Leasing S.A. Arrendamento Mercantil, BFB Leasing S.A. Arrendamento Mercantil, Itaúbank Leasing S.A. Arrendamento Mercantil, Itaúsa - Itaú Investimentos S.A., Banco Daycoval S.A. e Banco BBM S.A. foi Bancos ("Banks"), publicada em março de 2015. A principal metodologia utilizada no rating da BNDES Participações S.A. - BNDESPAR foi Emissores Relacionados ao Governo ("Government-Related Issuers"), publicada em outubro de 2014. Consulte a página de Credit Policy em www.moodys.com.br para cópias dessas metodologias.

Os ratings em escala nacional da Moody's (NSRs) pretendem ser medidas relativas de idoneidade creditícia entre emissões e emissores de dívida dentro de um país, possibilitando aos participantes do mercado uma melhor diferenciação dos riscos relativos. OS NSRs são diferentes dos ratings da escala global no sentido de que não são globalmente comparáveis ao universo completo das entidades classificadas pela Moody's, mas apenas com outras entidades classificadas dentro do mesmo país. Os NSRs são designados por um modificador ".nn" que indica o país relevante, como ".za" no caso da África do Sul. Para mais informações sobre a abordagem da Moody's para ratings na escala nacional, consulte a Metodologia de Ratings da Moody's publicada em junho de 2014 sob o título "Equivalência entre os Ratings na Escala Nacional e os Ratings na Escala Global da Moody's" ("Mapping Moody's National Scale Ratings to Global Scale Ratings").

A última ação de rating para Banco BBM S.A. foi em 27 de outubro de 2015, quando a Moody's América Latina alterou para negativa de estável a perspectiva para os ratings do banco, incluindo o rating dívida sênior de longo prazo sem garantia de Baa3 e o rating de dívida sênior de longo prazo sem garantia na escala nacional brasileira de Aa1.br.

A última ação de rating para Banco Daycoval S.A. foi em 27 de outubro de 2015, quando a Moody's América Latina alterou para negativa de estável a perspectiva para os ratings do banco, incluindo o rating de dívida sênior de longo prazo sem garantia em moeda local na escala global de Baa3; o rating de dívida sênior de longo prazo sem garantia atribuído ao programa MTN em moeda local na escala global (P)Baa3; o rating de dívida sênior de longo prazo sem garantia na escala nacional brasileira de Aa1.br e o rating de dívida sênior de longo prazo sem garantia atribuído ao programa MTN na escala nacional brasileira de Aa1.br.

A última ação de rating para Itaúsa -- Investimentos Itaú S.A. foi em 12 de agosto de 2015, quando a Moody's América Latina rebaixou o rating de emissor de longo prazo em escala global para Ba1 de Baa3; e o rating de emissor de longo prazo na escala nacional brasileira para Aa1.br de Aaa.br. Ao mesmo tempo, a perspectiva para todos os ratings foi alterada para estável de negativa. Esta ação seguiu o rebaixamento do rating dos títulos do governo do Brasil para Baa3 de Baa2.

A última ação de rating para Dibens Leasing S.A. foi em 12 de agosto de 2015, quando a Moody's América Latina rebaixou o rating de emissor em moeda local e os ratings de dívida sênior sem garantia atribuido ao programa, para Baa3 de Baa2; o rating de dívida subordinada na escala nacional brasileira para Aa1.br de Aaa.br. A Moody's também afirmou os ratings de emissor e de dívida sênior sem garantia na escala nacional brasileira atribuido ao programa de Aaa.br. Ao mesmo tempo, a perspectiva para todos os ratings foi alterada para estável de negativa. Esta ação seguiu o rebaixamento do rating dos títulos do governo do Brasil para Baa3 de Baa2.

A última ação de rating para Itaúbank Leasing S.A. foi em 12 de agosto de 2015, quando a Moody's América Latina rebaixou os ratings da dívida subordinada (LASTREADA) em moeda local para Ba1 de Baa3; e o rating de dívida subordinada na escala nacional brasileira para Aa1.br de Aaa.br. Esta ação seguiu o rebaixamento do rating dos títulos do governo do Brasil para Baa3 de Baa2.

A última ação de rating para BFB Leasing S.A. foi em 12 de agosto de 2015, quando a Moody's América Latina rebaixou os ratings de dívida subordinada (LASTREADA) em moeda local para Ba1 de Baa3; e o rating de dívida subordinada na escala nacional brasileira para Aa1.br de Aaa.br. Esta ação seguiu o rebaixamento do rating dos títulos do governo do Brasil para Baa3 de Baa2.

A última ação de rating para BNDESPAR foi em 12 de agosto de 2015, quando a Moody's América Latina rebaixou o rating de emissor de longo prazo em moeda local na escala global para Baa3 de Baa2, o rating de dívida sênior de longo prazo sem garantia em moeda local na escala global para Baa3 de Baa2, e o rating de dívida sênior sem garantia em moeda local na escala global atribuído ao programa MTN para (P)Baa3 de (P)Baa2. A Moody's também afirmou os ratings de emissor de longo prazo e de dívida sênior sem garantia na escala nacional brasileira de Aaa.br. Ao mesmo tempo, a perspectiva para todos os ratings foi alterada para estável de negativa. Esta ação seguiu o rebaixamento do rating dos títulos do governo do Brasil para Baa3 de Baa2.

DIVULGAÇÕES REGULATÓRIAS

As fontes de informação utilizadas na elaboração do rating são as seguintes: partes envolvidas nos ratings, informações públicas e confidenciais e de propriedade da Moody's.

A Moody's considera a qualidade das informações disponíveis sobre o emissor ou obrigação como sendo satisfatória ao processo de atribuição do rating de crédito.

A Moody's adota todas as medidas necessárias para que as informações utilizadas na atribuição de ratings sejam de qualidade suficiente e proveniente de fontes que a Moody's considera confiáveis incluindo, quando apropriado, fontes de terceiros. No entanto, a Moody's não realiza serviços de auditoria, e não pode realizar, em todos os casos, verificação ou confirmação independente das informações recebidas nos processos de rating.

O rating foi divulgado para a entidade classificada ou seu(s) agente(s) designado(s) e atribuído sem alterações decorrentes dessa divulgação.

Consulte a página de divulgações regulatórias do www.moodys.com.br para divulgações gerais sobre potenciais conflitos de interesse.

A Moody's América Latina Ltda. pode ter fornecido Outro(s) Serviço(s) Permitido(s) à entidade classificada ou a terceiros relacionados no período de 12 meses que antecederam a ação de rating de crédito. Consulte o relatório "Serviços auxiliares e outros serviços permitidos providos a entidades com rating da Moody's América Latina Ltda" disponível no www.moodys.com.br para maiores informações.

As entidades classificadas pela Moody's América Latina Ltda. (e partes relacionadas a essas entidades) podem também receber produtos/serviços fornecidos por terceiros relacionados à Moody's América Latina Ltda. envolvidos em atividades de rating de crédito. Consulte o www.moodys.com.br para obter uma lista de entidades que recebem produtos/serviços dessas entidades relacionadas. Esta lista é atualizada trimestralmente.

A data da última ação de rating para Banco BBM S.A. foi 27 de outubro de 2015.

A data da última ação de rating para Banco Daycoval S.A. foi 27 de outubro de 2015.

A data da última ação de rating para Itausa - Investimentos Itaú S.A. foi 12 de agosto de 2015.

A data última ação de rating para Dibens Leasing S.A. - Arrendamento Mercantil foi 12 de agosto de 2015.

A data última ação de rating para ItauBank Leasing S.A. Arrendamento Mercantil foi 12 de agosto de 2015.

A data última ação de rating para BFB Leasing S.A., Arrendamento Mercantil foi 12 de agosto de 2015.

A data da última ação de rating para BNDES Participacões S.A. - BNDESPAR foi 12 de agosto de 2015.

Os ratings da Moody's são monitorados constantemente, a menos que sejam ratings designados como atribuídos a um momento específico ("point-in-time ratings") no comunicado inicial. Todos os ratings da Moody's são revisados pelo menos uma vez a cada período de 12 meses.

Para ratings atribuídos a um programa, série ou categoria/classe de dívida, este anúncio fornece divulgações regulatórias pertinentes a cada um dos ratings de títulos ou notas emitidas subsequentemente da mesma série ou categoria/classe de dívida ou de um programa no qual os ratings sejam derivados exclusivamente dos ratings existentes, de acordo com as práticas de rating da Moody's. Para os ratings atribuídos a um provedor de suporte, este anúncio fornece divulgações regulatórias pertinentes à ação de rating do provedor de suporte e referentes a cada uma das ações de rating dos títulos que derivam seus ratings do rating do provedor de suporte. Para ratings provisórios, este anúncio fornece divulgações regulatórias pertinentes ao rating provisório atribuído, e em relação ao rating definitivo que pode ser atribuído após a emissão final da dívida, em cada caso em que a estrutura e os termos da transação não tiverem sido alterados antes da atribuição do rating definitivo de maneira que pudesse ter afetado o rating. Para maiores informações, consulte a aba de ratings na página do respectivo emissor/entidade disponível no www.moodys.com.br.

Para quaisquer títulos afetados ou entidades classificadas que recebam suporte de crédito direto da(s) entidade(s) primária(s) desta ação de rating, e cujos ratings possam mudar como resultado dessa ação, as divulgações regulatórias associadas serão aquelas da entidade fiadora. Exceções desta abordagem existem para as seguintes divulgações: Serviços Acessórios, Divulgação para a entidade classificada e Divulgação da entidade classificada.

Consulte a aba de ratings na página do emissor/entidade no www.moodys.com.br para visualizar o histórico e a última ação de rating deste emissor. A data em que alguns ratings foram atribuídos pela primeira vez diz respeito a uma época em que os ratings da Moody's não eram integralmente digitalizados e pode ser que os dados precisos não estejam disponíveis. Consequentemente, a Moody's fornece uma data que acredita ser a mais confiável e precisa com base nas informações que são disponibilizadas. Consulte a página de divulgação de ratings em nosso website www.moodys.com.br para obter maiores informações.

Consulte o documento Símbolos e Definições de Rating da Moody's ("Moody's Rating Symbols and Definitions") disponível na página de Processo de Rating do www.moodys.com.br para maiores informações sobre o significado de cada categoria de rating e a definição de default e recuperação.

As informações de contato abaixo são fornecidas apenas para fins informativos. Consulte a aba de ratings na página do emissor em www.moodys.com.br para acessar cada um dos ratings cobertos, as divulgações da Moody's sobre o analista líder e sobre a entidade legal da Moody's que atribuiu os ratings.

As divulgações regulatórias contidas neste comunicado de imprensa são aplicáveis ao rating de crédito e, se aplicável, também à perspectiva ou à revisão do rating.

Consulte o www.moodys.com.br para atualizações e alterações relacionadas ao analista líder e à entidade legal da Moody's que atribuiu o rating.

Consulte a aba de ratings do emissor/entidade disponível no www.moodys.com.br para divulgações regulatórias adicionais de cada rating.

Ceres Lisboa
Senior Vice President
Financial Institutions Group
Moody's America Latina Ltda.
Avenida Nacoes Unidas, 12.551
16th Floor, Room 1601
Sao Paulo, SP 04578-903
Brazil
JOURNALISTS: 800-891-2518
SUBSCRIBERS: 55-11-3043-7300

M. Celina Vansetti
MD - Banking
Financial Institutions Group
JOURNALISTS: 212-553-0376
SUBSCRIBERS: 212-553-1653

Releasing Office:
Moody's America Latina Ltda.
Avenida Nacoes Unidas, 12.551
16th Floor, Room 1601
Sao Paulo, SP 04578-903
Brazil
JOURNALISTS: 800-891-2518
SUBSCRIBERS: 55-11-3043-7300

Moody's América Latina coloca em revisão para rebaixamento ratings de emissor em moeda local e de dívida de diversas entidades relacionadas ao setor bancário brasileiro
No Related Data.
© 2020 Moody's Corporation, Moody's Investors Service, Inc., Moody's Analytics, Inc. e/ou suas licenciadas e afiliadas (em conjunto, "MOODY'S"). Todos os direitos reservados.

OS RATINGS DE CRÉDITO ATRIBUÍDOS PELA MOODY'S INVESTORS SERVICE, INC. E/OU SUAS AFILIADAS DE RATINGS DE CRÉDITO SÃO AS OPINIÕES ATUAIS DA MOODY'S SOBRE O RISCO FUTURO RELATIVO DE CRÉDITO DE ENTIDADES, COMPROMISSOS DE CRÉDITO, DÍVIDA OU VALORES MOBILIÁRIOS EQUIVALENTES À DÍVIDA, DE MODO QUE OS MATERIAIS, PRODUTOS, SERVIÇOS E AS INFORMAÇÕES PUBLICADAS PELA MOODY'S (COLETIVAMENTE "PUBLICAÇÕES") PODEM INCLUIR TAIS OPINIÕES ATUAIS. A MOODY'S INVESTORS SERVICE DEFINE RISCO DE CRÉDITO COMO O RISCO DE UMA ENTIDADE NÃO CUMPRIR COM AS SUAS OBRIGAÇÕES CONTRATUAIS E FINANCEIRAS NA DEVIDA DATA DE VENCIMENTO E QUAISQUER PERDAS FINANCEIRAS ESTIMADAS EM CASO DE INADIMPLEMENTO ("DEFAULT"). VER A PUBLICAÇÃO DA MOODY'S INVESTORS SERVICE RELACIONADA AOS SÍMBOLOS E DEFINIÇÕES DE RATINGS DE CRÉDITO PARA MAIS INFORMAÇÕES SOBRE OS TIPOS DE OBRIGAÇÕES CONTRATUAIS E FINANCEIRAS ENDEREÇADAS PELOS RATINGS DE CRÉDITO DA MOODY'S INVERTORS SERVICE. OS RATINGS DE CRÉDITO NÃO TRATAM DE QUALQUER OUTRO RISCO, INCLUINDO, MAS NÃO SE LIMITANDO A: RISCO DE LIQUIDEZ, RISCO DE VALOR DE MERCADO OU VOLATILIDADE DE PREÇOS. OS RATINGS DE CRÉDITO, AS AVALIAÇÕES E OUTRAS OPINIÕES CONTIDAS NAS PUBLICAÇÕES DA MOODY'S NÃO SÃO DECLARAÇÕES SOBRE FATOS ATUAIS OU HISTÓRICOS. AS PUBLICAÇÕES DA MOODY´S PODERÃO TAMBÉM INCLUIR ESTIMATIVAS DO RISCO DE CRÉDITO BASEADAS EM MODELOS QUANTITATIVOS E OPINIÕES RELACIONADAS OU COMENTÁRIOS PUBLICADOS PELA MOODY´S ANALYTICS, INC. E/OU SUAS AFILIADAS. OS RATINGS DE CRÉDITO, AS AVALIAÇÕES, OUTRAS OPINIÕES  E PUBLICAÇÕES NÃO CONSTITUEM OU FORNECEM ACONSELHAMENTO FINANCEIRO OU DE INVESTIMENTO. OS RATINGS DE CRÉDITO DA MOODY'S, AS AVALIAÇÕES, OUTRAS OPINIÕES E PUBLICAÇÕES NÃO CONFIGURAM E NÃO PRESTAM  RECOMENDAÇÕES PARA A COMPRA, VENDA OU DETENÇÃO DE UM DETERMINADO VALOR MOBILIÁRIO. OS RATINGS DE CRÉDITO DA MOODY'S, AS AVALIAÇÕES, OUTRAS OPINIÕES E PUBLICAÇÕES NÃO CONSTITUEM RECOMENDAÇÕES SOBRE A ADEQUAÇÃO DE UM INVESTIMENTO PARA UM DETERMINADO INVESTIDOR. A MOODY'S ATRIBUI SEUS RATINGS DE CRÉDITO, SUAS AVALIAÇÕES E OUTRAS OPINIÕES, E DIVULGA AS SUAS PUBLICAÇÕES ASSUMINDO E PRESSUPONDO QUE CADA INVESTIDOR FARÁ O SEU PRÓPRIO ESTUDO, COM A DEVIDA DILIGÊNCIA, E PROCEDERÁ À AVALIAÇÃO DE CADA VALOR MOBILIÁRIO QUE TENHA A INTENÇÃO DE COMPRAR, DETER OU VENDER.

OS RATINGS DE CRÉDITO DA MOODY´S, SUAS AVALIAÇÕES, OUTRAS OPINIÕES E PUBLICAÇÕES NÃO SÃO DESTINADOS PARA O USO DE INVESTIDORES DE VAREJO E SERIA IMPRUDENTE E INADEQUADO AOS INVESTIDORES DE VAREJO USAR OS RATINGS DE CRÉDITO, AS AVALIAÇÕES, OUTRAS OPINIÕES OU PUBLICAÇÕES DA MOODY´S AO TOMAR UMA DECISÃO DE INVESTIMENTO. EM CASO DE DÚVIDA, O INVESTIDOR DEVERÁ ENTRAR EM CONTATO COM UM CONSULTOR FINANCEIRO OU OUTRO CONSULTOR PROFISSIONAL.

TODAS AS INFORMAÇÕES CONTIDAS NESTE DOCUMENTO ESTÃO PROTEGIDAS POR LEI, INCLUINDO, ENTRE OUTROS, OS DIREITOS DE AUTOR, E NÃO PODEM SER COPIADAS, REPRODUZIDAS, ALTERADAS, RETRANSMITIDAS, TRANSMITIDAS, DIVULGADAS, REDISTRIBUIDAS OU REVENDIDAS OU ARMAZENADAS PARA USO SUBSEQUENTE PARA  QUALQUER UM DESTES FINS, NO TODO OU EM PARTE, POR QUALQUER FORMA OU MEIO, POR QUALQUER PESSOA, SEM O CONSENTIMENTO PRÉVIO, POR ESCRITO, DA MOODY'S.

OS RATINGS DE CRÉDITO, AS AVALIAÇÕES, OUTRAS OPINIÕES E PUBLICAÇÕES DA MOODY´S NÃO SÃO DESTINADOS PARA O USO, POR QUALQUER PESSOA, COMO UMA REFERÊNCIA ("BENCHMARK"), JÁ QUE ESTE TERMO É DEFINIDO APENAS PARA FINS REGULATÓRIOS E PORTANTO NÃO DEVEM SER UTILIZADOS DE QUALQUER MODO QUE POSSA RESULTAR QUE SEJAM CONSIDERANDOS REFERÊNCIAS (BENCHMARK).

Toda a informação contida neste documento foi obtida pela MOODY'S junto de fontes que esta considera precisas e confiáveis. Contudo, devido à possibilidade de erro humano ou mecânico, bem como outros fatores, a informação contida neste documento é fornecida no estado em que se encontra ("AS IS"), sem qualquer tipo de garantia, seja de que espécie for. A MOODY'S adota todas as medidas necessárias para que a informação utilizada para a atribuição de ratings de crédito seja de suficiente qualidade e provenha de fontes que a MOODY'S considera confiáveis, incluindo, quando apropriado, terceiros independentes. Contudo, a MOODY'S não presta serviços de auditoria e não pode, em todos os casos, verificar ou confirmar, de forma independente, as informações recebidas nos processos de ratings de crédito ou na preparação de suas publicações. 

Na medida do permitido por lei, a MOODY'S e seus administradores, membros dos órgãos sociais, empregados, agentes, representantes, titulares de licenças e fornecedores não aceitam qualquer responsabilidade perante qualquer pessoa ou entidade relativamente a quaisquer danos ou perdas, indiretos, especiais, consequenciais ou incidentais, decorrentes ou relacionados com a informação aqui incluída ou pelo uso, ou pela inaptidão de usar tal informação, mesmo que a MOODY'S ou os seus administradores, membros dos órgãos sociais, empregados, agentes, representantes, titulares de licenças ou fornecedores sejam informados com antecedência da possibilidade de ocorrência de tais perdas ou danos, incluindo, mas não se limitando a: (a) qualquer perda de lucros presentes ou futuros; ou (b) qualquer perda ou dano que ocorra em que o instrumento financeiro relevante não seja objeto de um rating de crédito específico atribuído pela MOODY'S.

Na medida do permitido por lei, a MOODY'S e seus administradores, membros dos órgãos sociais, empregados, agentes, representantes, titulares de licenças e fornecedores não aceitam qualquer responsabilidade por quaisquer perdas ou danos, diretos ou compensatórios, causados a qualquer pessoa ou entidade, incluindo, entre outros, por negligência (mas excluindo fraude, conduta dolosa ou qualquer outro tipo de responsabilidade que, para que não subsistam dúvidas, por lei, não possa ser excluída) por parte de, ou qualquer contingência dentro ou fora do controle da, MOODY'S ou de seus administradores, membros de órgão sociais, empregados, agentes, representantes, titulares de licenças ou fornecedores, decorrentes ou relacionadas com a informação aqui incluída, ou pelo uso, ou pela inaptidão de usar tal informação. 

A MOODY'S NÃO PRESTA NENHUMA GARANTIA, EXPRESSA OU IMPLÍCITA, QUANTO À PRECISÃO, ATUALIDADE, COMPLETUDE, VALOR COMERCIAL OU ADEQUAÇÃO A QUALQUER FIM ESPECÍFICO DE QUALQUER RATING DE CRÉDITO, AVALIAÇÃO,  OUTRA OPINIÃO OU INFORMAÇÕES DADAS OU PRESTADAS, POR QUALQUER MEIO OU FORMA, PELA MOODY´S.

A Moody's Investors Service, Inc., uma agência de rating de crédito, subsidiária integral da Moody's Corporation ("MCO"), pelo presente, divulga que a maioria dos emissores de títulos de dívida (incluindo obrigações emitidas por entidades privadas e por entidades públicas locais, outros títulos de dívida, notas promissórias e papel comercial) e de ações preferenciais classificadas pela Moody's Investors Service, Inc., acordaram, antes da atribuição de qualquer rating de crédito, pagar à Moody's Investors Service, Inc., para fins de avaliação de ratings de crédito e serviços prestados por esta agência, honorários que poderão ir desde US$1.000 até, aproximadamente, US$2.700,000. A MCO e a Moody's Invertors Sevices também mantêm políticas e procedimentos destinados a preservar a independência dos ratings de crédito da M Moody's Invertors Sevices  e de seus processos de ratings de crédito. São incluídas anualmente no website www.moodys.com, sob o título "Investor Relations — Corporate Governance — Director and Shareholder Affiliation Policy" informações acerca de certas relações que possam existir entre administradores da MCO e as entidades classificadas com ratings de crédito e entre as entidades que possuem ratings da  Moody's Invertors Sevices e que também  informaram publicamente à SEC (Security and Exchange Commission – EUA) que detêm participação societária maior que 5% na MCO.

Termos adicionais apenas para a Austrália: qualquer publicação deste documento na Austrália será feita nos termos da Licença para Serviços Financeiros Australiana da afiliada da MOODY's, a Moody's Investors Service Pty Limited ABN 61 003 399 657AFSL 336969 e/ou pela Moody's Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (conforme aplicável). Este documento deve ser fornecido apenas a distribuidores ("wholesale clients"), de acordo com o estabelecido pelo artigo 761G da Lei Societária Australiana de 2001. Ao continuar a acessar esse documento a partir da Austrália, o usuário declara e garante à MOODY'S que é um distribuidor ou um representante de um distribuidor, e que não irá, nem a entidade que representa irá, direta ou indiretamente, divulgar este documento ou o seu conteúdo a clientes de varejo, de acordo com o significado estabelecido pelo artigo 761G da Lei Societária Australiana de 2001. O rating de crédito da Moody's é uma opinião em relação à idoneidade creditícia de uma obrigação de dívida do emissor e não diz respeito às ações do emissor ou qualquer outro tipo de valores mobiliários disponíveis para investidores de varejo.

Termos adicionais apenas para o Japão: A Moody's Japan K.K. ("MJKK") é agência de rating de crédito e subsidiária integral da Moody's Group Japan G.K., que por sua vez é integralmente detida pela Moody's Overseas Holdings Inc., uma subsidiária integral da MCO. A Moody's SF Japan K.K. ("MSFJ") é uma agência de rating de crédito e subsidiária integral da MJKK. A MSFJ não é uma Organização de Rating Estatístico Nacionalmente Reconhecida ("NRSRO"). Nessa medida, os ratings de crédito atribuídos pela MSFJ são Ratings de Crédito Não-NRSRO. Os Ratings de Crédito Não-NRSRO são atribuídos por uma entidade que não é uma NRSRO e, consequentemente, a obrigação sujeita aos ratings de crédito não será elegível para certos tipos de tratamento nos termos das leis dos E.U.A. A MJKK e a MSFJ são agências de rating de crédito registadas junto a Agência de Serviços Financeiros do Japão ("Japan Financial Services Agency") e os seus números de registo são "FSA Commissioner (Ratings) n° 2 e 3, respectivamente.

A MJKK ou a MSFJ (conforme aplicável) divulgam, pelo presente, que a maioria dos emitentes de títulos de dívida (incluindo obrigações emitidas por entidades privadas e entidades públicas locais, outros títulos de dívida, notas promissórias e papel comercial) e de ações preferenciais classificadas pela MJKK ou MSFJ (conforme aplicável) acordaram, com antecedência à atribuição de qualquer rating de crédito, pagar à MJKK ou MSFJ (conforme aplicável), para fins de avaliação de ratings de crédito e serviços prestados pela agência, honorários que poderão ir desde JPY125.000 até, aproximadamente, JPY250.000,000.

A MJKK e a MSFJ também mantêm políticas e procedimentos destinados a cumprir com os requisitos regulatórios japoneses.