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Rating Action:

Moody's Aumenta las Calificaciones de los Fideicomisos Financieros Banex in Argentina

18 Oct 2011

Buenos Aires, October 18, 2011 -- Moody's Latin America (Moody's) ha aumentado las calificaciones en escala nacional y en escala global en moneda local de varios valores de deuda y certificados de participación emitidos por los Fideicomisos Financieros Banex Créditos.

CALIFICACIONES

Fideicomiso: Fideicomiso Financiero Supervielle Creditos Banex XXXI

CP, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Caa2.ar (sf) el 29 de Enero de 2010

CP, Aumenta a Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Caa3 (sf) el 29 de Enero de 2010

VDF TFC, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Ba1.ar (sf) el 29 de Enero de 2010

VDF TFC, Aumenta a Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Caa1 (sf) el 29 de Enero de 2010

Fideicomiso: Fideicomiso Financiero Supervielle Creditos Banex XXXII

CP, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Caa2.ar (sf) el 15 de Marzo de 2010

CP, Aumenta a Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Caa3 (sf) el 15 de Marzo de 2010

VDF TFC, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Ba1.ar (sf) el 15 de Marzo de 2010

VDF TFC, Aumenta a Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Caa1 (sf) el 15 de Marzo de 2010

Fideicomiso: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos Banex XXXIII

CP, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Caa2.ar (sf) el 26 de Marzo de 2010

CP, Aumenta a Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Caa3 (sf) el 26 de Marzo de 2010

VDF TFC, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Ba1.ar (sf) el 26 de Marzo de 2010

VDF TFC, Aumenta a Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Caa1 (sf) el 26 de Marzo de 2010

Fideicomiso: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos Banex XXXIV

CP, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Caa2.ar (sf) el 23 de Abril de 2010

CP, Aumenta a Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Caa3 (sf) el 23 de Abril de 2010

VDF TFC, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Ba1.ar (sf) el 23 de Abril de 2010

VDF TFC, Aumenta a Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Caa1 (sf) el 23 de Abril de 2010

VDF TV, Afirma la calificación de Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Aaa.ar (sf) el 23 de Abril de 2010

VDF TV, Afirma la calificación de Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Ba1 (sf) el 23 de Abril de 2010

Fideicomiso: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos Banex XXXV

VDF TFC, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Ba1.ar (sf) el 29 de mayo de 2010

VDF TFC, Aumenta a Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Caa1 (sf) el 29 de mayo de 2010

CP, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Caa2.ar (sf) el 29 de mayo de 2010

CP, Aumenta a Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Caa3 (sf) el 29 de mayo de 2010

VDF TV, Afirma la calificación de Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Aaa.ar (sf) el 29 de mayo de 2010

VDF TV, Afirma la calificación de Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Ba1 (sf) el 29 de mayo de 2010

Fideicomiso: Fideicomiso Financiero Supervielle Creditos Banex XXXVI

CP, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Caa2.ar (sf) el 17 de junio de 2010

CP, Aumenta a Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Caa3 (sf) el 17 de junio de 2010

VDF TFC, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Ba1.ar (sf) el 17 de junio de 2010

VDF TFC, Aumenta a Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Caa1 (sf) el 17 de junio de 2010

VDF TV, Afirma la calificación de Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Aaa.ar (sf) el 17 de junio de 2010

VDF TV, Afirma la calificación de Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Ba1 (sf) el 17 de junio de 2010

Fideicomiso: Fideicomiso Financiero Supervielle Creditos Banex XXXVII

CP, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Caa2.ar (sf) el 20 de julio de 2010

CP, Aumenta a Ba1 (sf); previously on Jul 20, 2010 Assigned Caa3 (sf) el 20 de julio de 2010

VDF TFC, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Ba1.ar (sf) el 20 de julio de 2010

VDF TFC, Aumenta a Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Caa1 (sf) el 20 de julio de 2010

VDF TV, Afirma la calificación de Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Aaa.ar (sf) el 20 de julio de 2010

VDF TV, Afirma la calificación de Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Ba1 (sf) el 20 de julio de 2010

Fideicomiso: Fideicomiso Financiero Supervielle Creditos Banex XXXVIII

CP, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Caa2.ar (sf) el 22 de septiembre de 2010

CP, Aumenta a Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Caa3 (sf) el 22 de septiembre de 2010

VDF TFC, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Baa3.ar (sf) el 22 de septiembre de 2010

VDF TFC, Aumenta a Ba1 (sf); Anteriormente calificados en B3 (sf) el 22 de septiembre de 2010

VDF TV, Afirma la calificación de Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Aaa.ar (sf) el 22 de septiembre de 2010

VDF TV, Afirma la calificación de Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Ba1 (sf) el 22 de septiembre de 2010

Fideicomiso: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos Banex XXXIX

CP, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Caa2.ar (sf) el 23 de septiembre de 2010

CP, Aumenta a Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Caa3 (sf) el 23 de septiembre de 2010

VDF TFC, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Baa3.ar (sf) el 23 de septiembre de 2010

VDF TFC, Aumenta a Ba1 (sf); Anteriormente calificados en B3 (sf) el 23 de septiembre de 2010

VDF TV, Afirma la calificación de Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Aaa.ar (sf) el 23 de septiembre de 2010

VDF TV, Afirma la calificación de Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Ba1 (sf) el 23 de septiembre de 2010

Fideicomiso: Fideicomiso Financiero Supervielle Creditos Banex XL

VDF TFC, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Baa3.ar (sf) el 21 de octubre de 2010

VDF TFC, Aumenta a Ba1 (sf); Anteriormente calificados en B3 (sf) el 21 de octubre de 2010

CP, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Caa2.ar (sf) el 21 de octubre de 2010

CP, Aumenta a Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Caa3 (sf) el 21 de octubre de 2010

VDF TV, Afirma la calificación de Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Aaa.ar (sf) el 21 de octubre de 2010

VDF TV, Afirma la calificación de Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Ba1 (sf) el 21 de octubre de 2010

Fideicomiso: Fideicomiso Financiero Supervielle Creditos Banex XLI

VFD TFC, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Baa3.ar (sf) el 26 de octubre de 2010

VFD TFC, Aumenta a Ba1 (sf); Anteriormente calificados en B3 (sf) el 26 de octubre de 2010

CP, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Caa2.ar (sf) el 26 de octubre de 2010

CP, Aumenta a Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Caa3 (sf) el 26 de octubre de 2010

VDF TV, Afirma la calificación de Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Aaa.ar (sf) el 26 de octubre de 2010

VDF TV, Afirma la calificación de Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Ba1 (sf) el 26 de octubre de 2010

Fideicomiso: Fideicomiso Financiero Supervielle Creditos Banex XLII

VDF TFC, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Assigned Baa3.ar (sf) el 16 de noviembre de 2010

VDF TFC, Aumenta a Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Assigned B3 (sf) el 16 de noviembre de 2010

CP, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Assigned B1.ar (sf) el 16 de noviembre de 2010

CP, Aumenta a Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Assigned Caa2 (sf) el 16 de noviembre de 2010

VDF TV, Afirma la calificación de Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Assigned Aaa.ar (sf) el 16 de noviembre de 2010

VDF TV, Afirma la calificación de Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Assigned Ba1 (sf) el 16 de noviembre de 2010

Fideicomiso: Fideicomiso Financiero Supervielle Creditos Banex XLIII

VDF TFC, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Baa3.ar (sf) el 1 de Marzo de 2011

VDF TFC, Aumenta a Ba1 (sf); Anteriormente calificados en B3 (sf) el 1 de Marzo de 2011

CP, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en B1.ar (sf) el 1 de Marzo de 2011

CP, Aumenta a Ba3 (sf); Anteriormente calificados en Caa2 (sf) el 1 de Marzo de 2011

VDF TFA, Afirma la calificación de Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Aaa.ar (sf) el 1 de Marzo de 2011

VDF TFA, Afirma la calificación de Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Ba1 (sf) el 1 de Marzo de 2011

VFD TV, Afirma la calificación de Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Aaa.ar (sf) el 1 de Marzo de 2011

VFD TV, Afirma la calificación de Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Ba1 (sf) el 1 de Marzo de 2011

Fideicomiso: Fideicomiso Financiero Supervielle Creditos Banex 44

CP, Aumenta a A2.ar (sf); Anteriormente calificados en Ba1.ar (sf) el 23 de Mayo de 2011

CP, Aumenta a B3 (sf); Anteriormente calificados en Caa1 (sf) el 23 de Mayo de 2011

VDF TFC, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en A2.ar (sf) el 23 de Mayo de 2011

VDF TFC, Aumenta a Ba1 (sf); Anteriormente calificados en B3 (sf) el 23 de Mayo de 2011

VDF TFA, Afirma la calificación de Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Aaa.ar (sf) el 23 de Mayo de 2011

VDF TFA, Afirma la calificación de Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Ba1 (sf) el 23 de Mayo de 2011

VDF TV, Afirma la calificación de Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Aaa.ar (sf) el 23 de Mayo de 2011

VDF TV, Afirma la calificación de Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Ba1 (sf) el 23 de Mayo de 2011

Fideicomiso: Fideicomiso Financiero Supervielle Creditos Banex 45

VDF TFC, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en A2.ar (sf) el 5 Mayo de 2011

VDF TFC, Aumenta a Ba1 (sf); Anteriormente calificados en B3 (sf) el 5 Mayo de 2011

CP, Aumenta a A2.ar (sf); Anteriormente calificados en Caa1.ar (sf) el 5 Mayo de 2011

CP, Aumenta a B3 (sf); Anteriormente calificados en Caa3 (sf) el 5 Mayo de 2011

VDF TFA, Afirma la calificación de Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Aaa.ar (sf) el 5 Mayo de 2011

VDF TFA, Afirma la calificación de Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Ba1 (sf) el 5 Mayo de 2011

VDF TV, Afirma la calificación de Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Aaa.ar (sf) el 5 Mayo de 2011

VDF TV, Afirma la calificación de Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Ba1 (sf) el 5 Mayo de 2011

Fideicomiso: Fideicomiso Financiero Supervielle Creditos Banex 46

VDF TFC, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en A2.ar (sf) el 23 Mayo de 2011

VDF TFC, Aumenta a Ba1 (sf); Anteriormente calificados en B3 (sf) el 23 Mayo de 2011

VDF TFA, Afirma la calificación de Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Aaa.ar (sf) el 23 Mayo de 2011

VDF TFA, Afirma la calificación de Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Ba1 (sf) el 23 Mayo de 2011

VDF TV, Afirma la calificación de Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Aaa.ar (sf) el 23 Mayo de 2011

VDF TV, Afirma la calificación de Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Ba1 (sf) el 23 Mayo de 2011

CP, Afirma la calificación de Ba1.ar (sf); Anteriormente calificados en Ba1.ar (sf) el 23 Mayo de 2011

CP, Afirma la calificación de Caa1 (sf); Anteriormente calificados en Caa1 (sf) el 23 Mayo de 2011

Fideicomiso: Fideicomiso Financiero Supervielle Creditos Banex 47

VDF TFC, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en A2.ar (sf) el 6 Junio de 2011

VDF TFC, Aumenta a Ba1 (sf); Anteriormente calificados en B3 (sf) el 6 Junio de 2011

VDF TFA, Afirma la calificación de Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Aaa.ar (sf) el 6 Junio de 2011

VDF TFA, Afirma la calificación de Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Ba1 (sf) el 6 Junio de 2011

VDF TV, Afirma la calificación de Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Aaa.ar (sf) el 6 Junio de 2011

VDF TV, Afirma la calificación de Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Ba1 (sf) el 6 Junio de 2011

CP, Afirma la calificación de Ba1.ar (sf); Anteriormente calificados en Ba1.ar (sf) el 6 Junio de 2011

CP, Afirma la calificación de Caa1 (sf); Anteriormente calificados en Caa1 (sf) el 6 Junio de 2011

Fideicomiso: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos Banex 48

VDF TFC, Aumenta a Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en A2.ar (sf) el 11 de julio de 2011

VDF TFC, Aumenta a Ba3 (sf); Anteriormente calificados en B3 (sf) el 7 julio de 2011

VDF TFA, Afirma la calificación de Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Aaa.ar (sf) el 11 de julio de 2011

VDF TFA, Afirma la calificación de Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Ba1 (sf) el 7 julio de 2011

VDF TV, Afirma la calificación de Aaa.ar (sf); Anteriormente calificados en Aaa.ar (sf) el 11 de julio de 2011

VDF TV, Afirma la calificación de Ba1 (sf); Anteriormente calificados en Ba1 (sf) el 7 julio de 2011

CP, Afirma la calificación de Ba1.ar (sf); Anteriormente calificados en Ba1.ar (sf) el 11 de julio de 2011

CP, Afirma la calificación de Caa1 (sf); Anteriormente calificados en Caa1 (sf) el 7 julio de 2011

FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN

Las transacciones están respaldadas por carteras de préstamos personales originados por el Banco Supervielle S.A. Estos préstamos personales son otorgados, en su mayoría, a jubilados que reciben sus haberes mensuales a través del ANSES (Administración Nacional de la Seguridad Social). Una porción menor de ciertas carteras está compuesta por préstamos otorgados a empleados públicos del Gobierno de la Provincia de San Luis. En ambos casos, el Banco Supervielle es el agente de pago para estas entidades gubernamentales y debita la cuota mensual directamente de la cuenta del deudor. Banco Supervielle es el administrador para todas las transacciones afectadas.

El aumento de las calificaciones refleja el sólido desempeño de las carteras securitizadas y los robustos niveles de subordinación actuales producto de las estructuras turbo secuenciales, las cuales capturan la totalidad del diferencial de tasas disponible en la transacción para el pago de los títulos.

Con el objetivo de establecer los nuevos niveles de calificación, Moody's corrió los modelos de calificaciones utilizando los supuestos originales de incumplimientos y precancelaciones. Los modelos actualizados utilizan el saldo de cartera actualizado y el saldo actualizado de los valores de deuda y de los certificados. Moody's también aplicó un recorte a todos los préstamos que tenían una morosidad superior a 30 días.

Más abajo se encuentran los indicadores de desempeño clave y los supuestos crediticios para cada una de las transacciones afectadas. Los supuestos crediticios incluyen la tasas de incumplimiento y la tasa acumulada de precancelaciones. Los indicadores de desempeño incluyen el saldo de cartera calculado como porcentaje de la cartera original; y el soporte crediticio (expresado como porcentaje del saldo de cartera vigente, sin considerar préstamos con moras superiores a 30 días), que consiste fundamentalmente de subordinación.

Emisión: Supervielle Créditos Banex XXXI

Porcentaje de Cartera Vigente: 28,24%

Distribución de Pérdida: Distribución Triangular (5%;10%;20%)

Supuesto de Prepago: Distribución Triangular (15%;20%;35%)

Soporte Crediticio Clase VDF TFC: 70,0%

Soporte Crediticio Clase CP: 53,48%

Emisión: Supervielle Créditos Banex XXXII

Porcentaje de Cartera Vigente: 33,43%

Distribución de Pérdida: Distribución Triangular (5%;10%;20%)

Supuesto de Prepago: Distribución Triangular (15%;20%;35%)

Soporte Crediticio Clase VDF TF C: 62,71%

Soporte Crediticio Clase CP: 48,72%

Emisión: Supervielle Créditos Banex XXXIII

Porcentaje de Cartera Vigente: 23,87%

Distribución de Pérdida: Distribución Triangular (5%;10%;20%)

Supuesto de Prepago: Distribución Triangular (15%;20%;35%)

Soporte Crediticio Clase VDF TFC: 65,65%

Soporte Crediticio Clase CP: 46,19%

Emisión: Supervielle Créditos Banex XXXIV

Porcentaje de Cartera Vigente: 45,76%

Distribución de Pérdida: Distribución Triangular (5%;10%;20%)

Supuesto de Prepago: Distribución Triangular (15%;20%;35%)

Soporte Crediticio Clase VDF TV: 58,41%

Soporte Crediticio Clase VDF TF C: 37,59%

Soporte Crediticio Clase CP: 27,18%

Emisión: Supervielle Créditos Banex XXXV

Porcentaje de Cartera Vigente: 40,84%

Distribución de Pérdida: Distribución Triangular (5%;10%;20%)

Supuesto de Prepago: Distribución Triangular (15%;20%;35%)

Soporte Crediticio Clase VDF TV: 63,73%

Soporte Crediticio Clase VDF TF C: 40,31%

Soporte Crediticio Clase CP: 28,60%

Emisión: Supervielle Créditos Banex XXXVI

Porcentaje de Cartera Vigente: 48,7%

Distribución de Pérdida: Distribución Triangular (5%;10%;20%)

Supuesto de Prepago: Distribución Triangular (15%;20%;35%)

Soporte Crediticio Clase VDF TV: 53,57%

Soporte Crediticio Clase VDF TF C: 33,84%

Soporte Crediticio Clase CP: 23,97%

Emisión: Supervielle Créditos Banex XXXVII

Porcentaje de Cartera Vigente: 50,02%

Distribución de Pérdida: Distribución Triangular (5%;10%;20%)

Supuesto de Prepago: Distribución Triangular (15%;20%;35%)

Soporte Crediticio Clase VDF TV: 50,52%

Soporte Crediticio Clase VDF TF C: 31,32%

Soporte Crediticio Clase CP: 21,72%

Emisión: Supervielle Créditos Banex XXXVIII

Porcentaje de Cartera Vigente: 52,88%

Distribución de Pérdida: Distribución Triangular (5%;10%;20%)

Supuesto de Prepago: Distribución Triangular (15%;20%;35%)

Soporte Crediticio Clase VDF TV: 45,44%

Soporte Crediticio Clase VDF TF C: 26,98%

Soporte Crediticio Clase CP: 17,75%

Emisión: Supervielle Créditos Banex XXXIX

Porcentaje de Cartera Vigente: 54,69%

Distribución de Pérdida: Distribución Triangular (5%;10%;20%)

Supuesto de Prepago: Distribución Triangular (15%;20%;35%)

Soporte Crediticio Clase VDF TV: 44,89%

Soporte Crediticio Clase VDF TF C: 27,27%

Soporte Crediticio Clase CP: 18,46%

Emisión: Supervielle Créditos Banex XL

Porcentaje de Cartera Vigente: 51,2%

Distribución de Pérdida: Distribución Triangular (5%;10%;20%)

Supuesto de Prepago: Distribución Triangular (15%;20%;35%)

Soporte Crediticio Clase VDF TV: 48,69%

Soporte Crediticio Clase VDF TF C: 30,12%

Soporte Crediticio Clase CP: 20,83%

Emisión: Supervielle Créditos Banex XLI

Porcentaje de Cartera Vigente: 68,71%

Distribución de Pérdida: Distribución Triangular (5%;10%;20%)

Supuesto de Prepago: Distribución Triangular (15%;20%;35%)

Soporte Crediticio Clase VDF TV: 31,83%

Soporte Crediticio Clase VDF TF C: 17,75%

Soporte Crediticio Clase CP: 10,71%

Emisión: Supervielle Créditos Banex XLII

Porcentaje de Cartera Vigente: 73,68%

Distribución de Pérdida: Distribución Triangular (5%;10%;20%)

Supuesto de Prepago: Distribución Triangular (15%;20%;35%)

Soporte Crediticio Clase VDF TV: 28,75%

Soporte Crediticio Clase VDF TF C: 15,56%

Soporte Crediticio Clase CP: 8,97%

Emisión: Supervielle Créditos Banex XLIII

Porcentaje de Cartera Vigente: 81,98%

Distribución de Pérdida: Distribución Triangular (5%;10%;20%)

Supuesto de Prepago: Distribución Triangular (15%;20%;35%)

Soporte Crediticio Clase VDF TV: 25,35%

Soporte Crediticio Clase VDF TF C: 13,42%

Soporte Crediticio Clase CP: 7,46%

Emisión: Supervielle Créditos Banex 44

Porcentaje de Cartera Vigente: 83,53%

Distribución de Pérdida: Distribución Triangular (5%;10%;20%)

Supuesto de Prepago: Distribución Triangular (15%;20%;35%)

Soporte Crediticio Clase VDF TV: 23,46%

Soporte Crediticio Clase VDF TF C: 11,77%

Soporte Crediticio Clase CP: 5,93%

Emisión: Supervielle Créditos Banex 45

Porcentaje de Cartera Vigente: 85,1%

Distribución de Pérdida: Distribución Triangular (5%;10%;20%)

Supuesto de Prepago: Distribución Triangular (15%;20%;35%)

Soporte Crediticio Clase VDF TV: 21,99%

Soporte Crediticio Clase VDF TF C: 10,51%

Soporte Crediticio Clase CP: 4,76%

Emisión: Supervielle Créditos Banex 46

Porcentaje de Cartera Vigente: 83,35%

Distribución de Pérdida: Distribución Triangular (5%;10%;20%)

Supuesto de Prepago: Distribución Triangular (15%;20%;35%)

Soporte Crediticio Clase VDF TV: 22,83%

Soporte Crediticio Clase VDF TF C: 11,20%

Soporte Crediticio Clase CP: 5,39%

Emisión: Supervielle Créditos Banex 47

Porcentaje de Cartera Vigente: 88,72%

Distribución de Pérdida: Distribución Triangular (5%;10%;20%)

Supuesto de Prepago: Distribución Triangular (15%;20%;35%)

Soporte Crediticio Clase VDF TV: 19,58%

Soporte Crediticio Clase VDF TF C: 8,52%

Soporte Crediticio Clase CP: 2,98%

Emisión: Supervielle Créditos Banex 48

Porcentaje de Cartera Vigente: 89,99%

Distribución de Pérdida: Distribución Triangular (5%;10%;20%)

Supuesto de Prepago: Distribución Triangular (15%;20%;35%)

Soporte Crediticio Clase VDF TV: 15,95%

Soporte Crediticio Clase VDF TF C: 7,20%

Soporte Crediticio Clase CP: 2,83%

Moody's también realizó un análisis de sensibilidad de las transacciones afectadas. Si los supuestos de incumplimiento son incrementados un 5% (mínimo de 10%, escenario más probable 15% y máximo 25%), las calificaciones de todos las clases de la Serie XXXI a XL no se verían modificadas. Las calificaciones del CP de las Series XLI, XLII, XLIII, 44, 46, 47 y 48 se verían reducidas a B3, Caa2, Caa3, Ca, Ca, C y C respectivamente. Además, las calificaciones de los VDF TFC de las Series 44, 45, 46, 47 y 48 se verían reducidas a B2, B3, B2, Caa1 y Caa3.

La principal fuente de incertidumbre en la transacción es el marco regulatorio para los préstamos con débito automático en Argentina. Además, Moody's evaluó los acuerdos de sustitución del administrador en la transacción. Si el Banco Supervielle es reemplazado como administrador, el fiduciario será designado como administrador sustituto.

Las Calificaciones en Escala Nacional de Moody's (NSRs por sus siglas en inglés) son medidas relativas de la calidad crediticia entre emisiones y emisores de deuda dentro de un país determinado, lo que permite que los participantes del mercado hagan una mejor diferenciación entre riesgos relativos. Las NSRs difieren de las calificaciones en la escala global en el sentido de que no son globalmente comparables contra el universo de entidades calificadas por Moody's, sino únicamente contra otras NSRs asignadas a otras emisiones y emisores de deuda dentro del mismo país. Las NSRs están identificadas por un modificador de país ".nn" que indica el país al que se refieren, como ".mx" en el caso de México. Para mayor información sobre el enfoque de Moody's respecto de las calificaciones en escala nacional, favor de consultar la guía de implementación de calificaciones de Moody's titulada "Mapeo de las Calificaciones en Escala Nacional a las Calificaciones en Escala Global de Moody's" publicada en agosto de 2010.

ACLARACIONES REGULATORIAS

Las calificaciones crediticias en escala global indicadas en este comunicado de prensa emitidas por una afiliada de Moody's fuera de la Unión Europea se consideran equivalentes por extensión para la Unión Europea y por lo tanto están disponibles para uso regulatorio en la Unión Europea. Para mayor información sobra la equivalencia en la Unión Europea y sobre la oficina de Moody's que emitió la calificación crediticia en particular, favor de entrar a www.moodys.com

Para las calificaciones emitidas en un programa, series de deuda, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes en relación con cada calificación de un bono o nota de la misma serie o categoría/clase de deuda emitida con posterioridad o conforme a un programa para el cual las calificaciones son derivadas exclusivamente de calificaciones existentes, de acuerdo con las prácticas de calificación de Moody's. Para las calificaciones emitidas sobre una entidad proveedora de respaldo, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes en relación con la acción de calificación asignada al proveedor de respaldo y en relación con cada acción de calificación particular para títulos cuyas calificaciones derivan de las calificaciones crediticias de la entidad proveedora de respaldo. Para calificaciones provisionales, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes con relación a la calificación provisional asignada y con relación a la calificación definitiva que podría ser asignada con posterioridad a la emisión final de deuda, en cada caso siempre que la estructura de la transacción y los términos no hayan cambiado antes de la asignación de la calificación definitiva de manera tal que hubieran afectado la calificación. Para mayor información, favor de consultar la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad para el respectivo emisor en www.moodys.com.

Las fuentes de información utilizadas para la determinación de cada una de las calificaciones crediticias fueron: partes involucradas en la calificación e información pública.

Moody's no recibió ni tomó en cuenta ningún reporte de auditoría preparado por un tercero independiente sobre los activos subyacentes o instrumentos financieros de esta transacción en los últimos seis meses.

Moody's considera que la calidad de la información disponible sobre el emisor u obligación es satisfactoria con el objetivo de asignar una calificación crediticia.

Moody's adopta todas las medidas necesarias para que la información que utiliza para determinar una calificación sea de calidad suficiente y de fuentes que Moody's considera confiables, incluyendo, cuando corresponde, fuentes de terceros independientes. Sin embargo, Moody's no es una firma de auditoría y no puede en cada ocasión, verificar o validar de manera independiente la información que recibe en su proceso de calificación.

Favor de consultar los Símbolos de Calificación y Definiciones de Moody's en la Página Rating Process en www.moodys.com para mayor información sobre el significado de cada categoría de calificación y la definición de incumplimiento y recuperación.

Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad en www.moodys.com para consultar la última acción de calificación y el historial de calificación.

La fecha en que fueron publicadas por primera vez algunas calificaciones data de tiempos antes de que las calificaciones de Moody's fueran totalmente digitalizadas y es posible que no exista información exacta. Consecuentemente, Moody's proporciona una fecha que considera que es la más confiable y exacta con base en la información que tiene disponible. Para mayor información, visite nuestra página de revelación de calificaciones en nuestro portal www.moodys.com.

Favor de visitar nuestro portal www.moodys.com para consultar las actualizaciones sobre cambios del analista líder de calificación y de la entidad legal de Moody's que haya emitido la calificación.

Martin Fernandez Romero
Vice President - Senior Analyst
Structured Finance Group
Moody's Latin America, Calificadora de Riesgo
Cerrito 1186, 11th fl
Buenos Aires C1010AAX
Argentina
JOURNALISTS: (800) 666 -3506
SUBSCRIBERS: (5411) 3752 2000

Maria Muller
Senior Vice President
Structured Finance Group
JOURNALISTS: 212-553-0376
SUBSCRIBERS: 212-553-1653

Releasing Office:
Moody's Latin America, Calificadora de Riesgo
Cerrito 1186, 11th fl
Buenos Aires C1010AAX
Argentina
JOURNALISTS: (800) 666 -3506
SUBSCRIBERS: (5411) 3752 2000

Moody's Aumenta las Calificaciones de los Fideicomisos Financieros Banex in Argentina
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Moody's Investors Service, Inc., agencia de calificación crediticia, filial al 100% de Moody's Corporation (“MCO”), informa por la presente que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, notas y pagarés) y acciones preferentes calificados por Moody's Investors Service, Inc. han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación, abonar a Moody's Investors Service, Inc. por sus servicios de opinión y calificación por unos honorarios que oscilan entre los $1.000 dólares y aproximadamente a los 2.700.000 dólares. MCO y MIS mantienen asimismo políticas y procedimientos para garantizar la independencia de las calificaciones y los procesos de asignación de calificaciones de MIS. La información relativa a ciertas relaciones que pudieran existir entre consejeros de MCO y entidades calificadas, y entre entidades que tienen asignadas calificaciones de MIS y asimismo han notificado públicamente a la SEC que poseen una participación en MCO superior al 5%, se publica anualmente en www.moodys.com, bajo el capítulo de “Investorr Relations – Corporate Governance – Director and Shareholder Affiliation Policy” ["Relaciones del Accionariado - Gestión Corporativa - Política sobre Relaciones entre Consejeros y Accionistas” ].

Únicamente aplicable a Australia: La publicación en Australia de este documento es conforme a la Licencia de Servicios Financieros en Australia de la filial de MOODY's, Moody's Investors Service Pty Limited ABN 61 003 399 657AFSL 336969 y/o Moody's Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (según corresponda). Este documento está destinado únicamente a “clientes mayoristas” según lo dispuesto en el artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Al acceder a este documento desde cualquier lugar dentro de Australia, usted declara ante MOODY'S ser un "cliente mayorista" o estar accediendo al mismo como un representante de aquél, así como que ni usted ni la entidad a la que representa divulgarán, directa o indirectamente, este documento ni su contenido a “clientes minoristas” según se desprende del artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Las calificaciones crediticias de MOODY'S son opiniones sobre la calidad crediticia de un compromiso de crédito del emisor y no sobre los valores de capital del emisor ni ninguna otra forma de instrumento a disposición de clientes minoristas.

Únicamente aplicable a Japón: Moody's Japan K.K. (“MJKK”) es una agencia de calificación crediticia, filial de Moody's Group Japan G.K., propiedad en su totalidad de Moody’s Overseas Holdings Inc., subsidiaria en su totalidad de MCO. Moody’s SF Japan K.K. (“MSFJ”) es una agencia subsidiaria de calificación crediticia propiedad en su totalidad de MJKK. MSFJ no es una Organización de Calificación Estadística Reconocida Nacionalmente (en inglés, "NRSRO"). Por tanto, las calificaciones crediticias asignadas por MSFJ son no-NRSRO. Las calificaciones crediticias son asignadas por una entidad que no es una NRSRO y, consecuentemente, la obligación calificada no será apta para ciertos tipos de tratamiento en virtud de las leyes de EE.UU. MJKK y MSFJ son agencias de calificación crediticia registradas con la Agencia de Servicios Financieros de Japón y sus números de registro son los números 2 y 3 del Comisionado FSA (Calificaciones), respectivamente.

Mediante el presente instrumento, MJKK o MSFJ (según corresponda) comunica que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, pagarés y títulos) y acciones preferentes calificados por MJKK o MSFJ (según sea el caso) han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación, abonar a MJKK o MSFJ (según corresponda) por sus servicios de opinión y calificación por unos honorarios que oscilan entre los JPY125.000 y los JPY250.000.000, aproximadamente.

Asimismo, MJKK y MSFJ disponen de políticas y procedimientos para garantizar los requisitos regulatorios japoneses.

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