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Moody's Califica la Novena Bursatilización de Creditos Hipotecarios de GMAC-RFC en Mexico - MXMACFW07-3U y MXMACFW07-4U

27 Jul 2007
Moody's Califica la Novena Bursatilización de Creditos Hipotecarios de GMAC-RFC en Mexico - MXMACFW07-3U y MXMACFW07-4U

Mexico City, July 27, 2007 -- Moody's de Mexico, S.A. de C.V. (Moody's) asignó una calificación de Aaa.mx (Escala Nacional de Mexico) y una calificación de Aaa (Escala Global, Moneda Local) a los certificados bursatiles Clase A, asi como una calificación de A2.mx (Escala Nacional de Mexico) y Ba2 (Escala Global, Moneda Local) a los certificados bursatiles Clase B de GMAC Financiera, S.A. de C.V. (GMAC) por un monto de 340,882,300 UDIS, emitidos por HSBC Mexico, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero HSBC, División Fiduciaria en su calidad de fiduciario.

Los certificados bursatiles Clase A cuentan con un seguro de garantia provisto por MBIA Insurance Corporation (MBIA). Al analizar los certificados Clase A sin tener en cuenta el seguro de garantia de MBIA, Moody's ha asignado una calificación de Baa3 (Escala Global, Moneda Local) (shadow rating).

Los certificados bursatiles Clase A, los certificados bursatiles Clase B asi como las constancias estan respaldados por una cartera de creditos hipotecarios de interes social, otorgados a deudores de bajos ingresos y cedidos por GMAC. Los creditos fueron originados por Hipotecaria Credito Inmobiliario S.A de C.V. (Credito Inmobiliario, aproximadamente un 38% de la cartera), Hipotecaria Su Casita, S.A. de C.V. (Su Casita, 42%), e Hipotecaria Credito y Casa, S.A. de C.V. (Credito y Casa, 20%). Los creditos hipotecarios fueron comprados por GMAC Financiera, quien los adquirió de acuerdo a sus criterios y politicas de originación. Tanto los pagos de interes como los de principal de los certificados bursatiles son pagaderos con el flujo proveniente de los creditos hipotecarios.

Las calificaciones Aaa.mx (Escala Nacional de Mexico) y Aaa (Escala Global, Moneda Local) asignadas a los certificados bursatiles Clase A estan basadas en el seguro de garantia total, irrevocable e incondicional a estos certificados bursatiles otorgada por MBIA, compania que tiene una calificación de fortaleza financiera como aseguradora (Insurance Financial Strength) Aaa de Moody's en la escala global.

Las calificaciones asignadas a los certificados bursatiles Clase A sin tener en cuenta el seguro de MBIA (shadow rating) y las calificaciones asignadas a la Clase B estan basadas principalmente en los siguientes factores:

- La calidad crediticia de la cartera de creditos hipotecarios bursatilizada, compuesta por 3,850 creditos con un saldo insoluto total de 344.33 millones de UDIS a la fecha de corte del 1 de julio de 2007. Los creditos estan denominados en UDIS, tienen tasa de interes fija y son hipotecas en primer grado respaldadas por inmuebles localizados en Mexico. El promedio ponderado del LTV (Credito/Valor de la Vivienda) original es de 86.7% y el promedio ponderado del LTV a la fecha de corte es del 84.9%.

- El soporte crediticio inicial del 1.0% en la forma de sobrecolateralización con respecto al saldo insoluto del colateral vigente. Se espera que este soporte crediticio crezca hasta que alcance una sobrecolateralización objetivo de 2.0%, a traves de la amortización de los Certificados Bursatiles Clase A hasta que el saldo insoluto de estos represente el 92.5% del saldo insoluto del colateral vigente.

- El nivel de subordinación del 5.5% de los certificados bursatiles Clase B con respecto a los certificados bursatiles Clase A.

- Un cupón de 3.99% en los certificados bursatiles Clase A y de 6.03% en los certificados bursatiles Clase B.

- El vencimiento legal de 29.7 anos de los certificados bursatiles.

- La cobertura de flujos (swap) UDI-Salarios Minimos contratado con la Sociedad Hipotecaria Federal (SHF).

- Los sólidos estandares usados por GMAC para la compra de los creditos hipotecarios.

- El aislamiento de los activos en el fideicomiso bajo las leyes y regulaciones mexicanas que gobiernan las bursatilizaciones.

ACCION DE CALIFICACION

La calificación otorgada es la siguiente:

Emisor: HSBC Mexico, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero HSBC, División Fiduciaria.

Certificados bursatiles Clase A, MXMACFW 07-3U por 321,944,400 UDIS a tasa fija, calificados Aaa.mx (Escala Nacional de Mexico) y Aaa (Escala Global, Moneda Local).

Certificados bursatiles Clase B, MXMACFW 07-4U por 18,937,900 UDIS a tasa fija, calificados A2.mx (Escala Nacional de Mexico) y Ba2 (Escala Global, Moneda Local).

Se podran obtener mas detalles sobre esta emisión en el informe de calificación que Moody's publicara en breve en su sitio web www.moodys.com

New York
Susan Knapp
Managing Director
Structured Finance Group
Moody's Investors Service
JOURNALISTS: 212-553-0376
SUBSCRIBERS: 212-553-1653

New York
Carlos A. Maymi
VP - Senior Credit Officer
Structured Finance Group
Moody's Investors Service
JOURNALISTS: 212-553-0376
SUBSCRIBERS: 212-553-1653

No Related Data.
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Moody's Investors Service, Inc., agencia de calificación crediticia, filial al 100% de Moody's Corporation (“MCO”), informa por la presente que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, notas y pagarés) y acciones preferentes calificados por Moody's Investors Service, Inc. han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación, abonar a Moody's Investors Service, Inc. por sus servicios de opinión y calificación por unos honorarios que oscilan entre los $1.000 dólares y aproximadamente a los 2.700.000 dólares. MCO y MIS mantienen asimismo políticas y procedimientos para garantizar la independencia de las calificaciones y los procesos de asignación de calificaciones de MIS. La información relativa a ciertas relaciones que pudieran existir entre consejeros de MCO y entidades calificadas, y entre entidades que tienen asignadas calificaciones de MIS y asimismo han notificado públicamente a la SEC que poseen una participación en MCO superior al 5%, se publica anualmente en www.moodys.com, bajo el capítulo de “Investorr Relations – Corporate Governance – Director and Shareholder Affiliation Policy” ["Relaciones del Accionariado - Gestión Corporativa - Política sobre Relaciones entre Consejeros y Accionistas” ].

Únicamente aplicable a Australia: La publicación en Australia de este documento es conforme a la Licencia de Servicios Financieros en Australia de la filial de MOODY's, Moody's Investors Service Pty Limited ABN 61 003 399 657AFSL 336969 y/o Moody's Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (según corresponda). Este documento está destinado únicamente a “clientes mayoristas” según lo dispuesto en el artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Al acceder a este documento desde cualquier lugar dentro de Australia, usted declara ante MOODY'S ser un "cliente mayorista" o estar accediendo al mismo como un representante de aquél, así como que ni usted ni la entidad a la que representa divulgarán, directa o indirectamente, este documento ni su contenido a “clientes minoristas” según se desprende del artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Las calificaciones crediticias de MOODY'S son opiniones sobre la calidad crediticia de un compromiso de crédito del emisor y no sobre los valores de capital del emisor ni ninguna otra forma de instrumento a disposición de clientes minoristas.

Únicamente aplicable a Japón: Moody's Japan K.K. (“MJKK”) es una agencia de calificación crediticia, filial de Moody's Group Japan G.K., propiedad en su totalidad de Moody’s Overseas Holdings Inc., subsidiaria en su totalidad de MCO. Moody’s SF Japan K.K. (“MSFJ”) es una agencia subsidiaria de calificación crediticia propiedad en su totalidad de MJKK. MSFJ no es una Organización de Calificación Estadística Reconocida Nacionalmente (en inglés, "NRSRO"). Por tanto, las calificaciones crediticias asignadas por MSFJ son no-NRSRO. Las calificaciones crediticias son asignadas por una entidad que no es una NRSRO y, consecuentemente, la obligación calificada no será apta para ciertos tipos de tratamiento en virtud de las leyes de EE.UU. MJKK y MSFJ son agencias de calificación crediticia registradas con la Agencia de Servicios Financieros de Japón y sus números de registro son los números 2 y 3 del Comisionado FSA (Calificaciones), respectivamente.

Mediante el presente instrumento, MJKK o MSFJ (según corresponda) comunica que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, pagarés y títulos) y acciones preferentes calificados por MJKK o MSFJ (según sea el caso) han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación, abonar a MJKK o MSFJ (según corresponda) por sus servicios de opinión y calificación por unos honorarios que oscilan entre los JPY125.000 y los JPY250.000.000, aproximadamente.

Asimismo, MJKK y MSFJ disponen de políticas y procedimientos para garantizar los requisitos regulatorios japoneses.

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