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Research Announcement:

Moody's - Medidas adoptadas por las compañías de petróleo y gas de AL para proteger la liquidez no han sido del todo exitosas

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13 July 2020


México, 13 julio 2020 --

  • Las compañías de petróleo y gas de América Latina han recortado los gastos de capital u operativos para proteger parcialmente su liquidez, especialmente Petrobras, Ecopetrol y Pemex.
  • Sin embargo, este choque en los precios y la demanda significa que algunas compañías seguirán teniendo un alto riesgo de liquidez, como es el caso de PEMEX, YPF y ENAP.

Las compañías de petróleo y gas de América Latina han adoptado varias medidas para proteger su liquidez frente a la caída y la volatilidad de los precios de los commodities en 2020 antes de que disminuyan los suministros e inventarios y el mercado comience a estabilizarse; sin embargo, hasta ahora, los esfuerzos del sector solo han resultado tener un éxito parcial, señala Moody's Investors Service en un nuevo informe.

Un poco más de la mitad de las compañías petroleras de la región es propiedad total o mayoritaria del gobierno nacional, por lo cual es improbable que esas compañías entren en incumplimiento. "PEMEX puede proteger su liquidez recurriendo a sus líneas de crédito, pero sus necesidades de financiamiento externo aumentarán en 2021, mientras que la caída de los precios y de la demanda también recortarán el flujo de efectivo de la compañía chilena ENAP y de la argentina YPF, la cual recientemente retiró su plan de gastos de capital por USD2800 millones para 2020", afirmó Nymia Almeida, Senior Vice President de Moody's.

"No esperamos que Petrobras requiera más financiamiento externo que los USD8000 millones recientemente obtenidos de sus líneas de crédito comprometidas, con vencimiento en 2023 y 2024. La compañía también postergó recientemente sus pagos de dividendos hasta fines de 2020, y señaló que reduciría los gastos de personal, recortaría la producción y disminuiría los gastos de capital en USD3000 millones en 2020", afirmó Almeida.

La disminución del precio del petróleo y de la demanda de combustible tendrá menos efecto en los indicadores crediticios de Ecopetrol, debido a su fuerte flujo de efectivo proveniente de sus operaciones de transporte y almacenamiento; no obstante, la compañía ha recortado sus planes de gastos de capital para 2020 a USD3300 millones-USD4300 millones, por debajo de los USD4500 millones-USD5500 millones originales, además de otros gastos.

Los suscriptores de Moody's pueden consultar el reporte en http://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_1236381

NOTA ÚNICAMENTE PARA PERIODISTAS: Para mayor información, por favor llame a cualquiera de nuestras líneas de prensa globales: Nueva York +1-212-553-0376; Londres +44-20-7772-5456; Tokio +813-5408-4110; Hong Kong +852-3758-1350; Sídney +61-2-9270-8141; Ciudad de México 001-888-779-5833; São Paulo 0800-891-2518, o Buenos Aires 0800-666-3506. También puede enviarnos un correo electrónico a mediarelations@moodys.com o visite nuestro portal en www.moodys.com.

Esta publicación no anuncia una acción de calificación de crédito. Para cualquier calificación crediticia a la que se haga referencia en esta publicación, por favor vea la pestaña de calificaciones en la página del emisor / entidad en www.moodys.com para consultar la información de la acción de calificación de crédito más actualizada y el historial de calificación.

Nymia Almeida
Senior Vice President
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Moody's de Mexico S.A. de C.V
JOURNALISTS : 1 888 779 5833
Client Service : 1 212 553 1653

Marianna Waltz, CFA
MD-Corporate Finance
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Moody's America Latina Ltda.
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Releasing Office :
Moody's de Mexico S.A. de C.V
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Mexico
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Moody's Investors Service, Inc., agencia de calificación crediticia, filial al 100% de Moody's Corporation (“MCO”), informa por la presente que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, notas y pagarés) y acciones preferentes calificados por Moody's Investors Service, Inc. han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación, abonar a Moody's Investors Service, Inc. por sus servicios de opinión y calificación por unos honorarios que oscilan entre los $1.000 dólares y aproximadamente a los 2.700.000 dólares. MCO y Moody’s Investors Service tambiénmantienen asimismo políticas y procedimientos para garantizar la independencia de las calificaciones y los procesos de asignación de calificaciones crediticias de Moody’s Inverstors Service . La información relativa a ciertas relaciones que pudieran existir entre consejeros de MCO y entidades calificadas, y entre entidades que tienen asignadas calificaciones crediticias de Moody’s Inverstors Service y asimismo han notificado públicamente a la SEC que poseen una participación en MCO superior al 5%, se publica anualmente en www.moodys.com, bajo el capítulo de “Investorr Relations – Corporate Governance – Director and Shareholder Affiliation Policy” [”Relaciones del Accionariado - Gestión Corporativa - Política sobre Relaciones entre Consejeros y Accionistas” ].

Únicamente aplicable a Australia: La publicación en Australia de este documento es conforme a la Licencia de Servicios Financieros en Australia de la filial de MOODY's, Moody's Investors Service Pty Limited ABN 61 003 399 657AFSL 336969 y/o Moody's Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (según corresponda). Este documento está destinado únicamente a “clientes mayoristas” según lo dispuesto en el artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Al acceder a este documento desde cualquier lugar dentro de Australia, usted declara ante MOODY'S ser un “cliente mayorista” o estar accediendo al mismo como un representante de aquél, así como que ni usted ni la entidad a la que representa divulgarán, directa o indirectamente, este documento ni su contenido a “clientes minoristas” según se desprende del artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Las calificaciones crediticias de MOODY'S son opiniones sobre la calidad crediticia de un compromiso de crédito del emisor y no sobre los valores de capital del emisor ni ninguna otra forma de instrumento a disposición de clientes minoristas.

Únicamente aplicable a Japón: Moody's Japan K.K. (“MJKK”) es una agencia de calificación crediticia, filial de Moody's Group Japan G.K., propiedad en su totalidad de Moody’s Overseas Holdings Inc., subsidiaria en su totalidad de MCO. Moody’s SF Japan K.K. (“MSFJ”) es una agencia subsidiaria de calificación crediticia propiedad en su totalidad de MJKK. MSFJ no es una Organización de Calificación Estadística Reconocida Nacionalmente (en inglés, “NRSRO”). Por tanto, las calificaciones crediticias asignadas por MSFJ son no-NRSRO. Las calificaciones crediticias son asignadas por una entidad que no es una NRSRO y, consecuentemente, la obligación calificada no será apta para ciertos tipos de tratamiento en virtud de las leyes de EE.UU. MJKK y MSFJ son agencias de calificación crediticia registradas con la Agencia de Servicios Financieros de Japón y sus números de registro son los números 2 y 3 del Comisionado FSA (Calificaciones), respectivamente.

Mediante el presente instrumento, MJKK o MSFJ (según corresponda) comunica que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, pagarés y títulos) y acciones preferentes calificados por MJKK o MSFJ (según sea el caso) han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación crediticias, abonar a MJKK o MSFJ (según corresponda) por sus servicios de opinión y calificación crediticia por unos honorarios que oscilan entre los JPY125.000 y los JPY250.000.000, aproximadamente.

Asimismo, MJKK y MSFJ disponen de políticas y procedimientos para garantizar los requisitos regulatorios japoneses.

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