Please Note
We brought you to this page based on your search query. If this isn't what you are looking for, you can continue to Search Results for ""
The maximum number of items you can export is 3,000. Please reduce your list by using the filtering tool to the left.
Close
Você está prestes a deixar o site local do Brasil e será direcionado ao site global. Deseja continuar?
Não exibir esta mensagem novamente
Sim
Não
Close
Email Research
Recipient email addresses will not be used in mailing lists or redistributed.
Recipient's
Email

Use semicolon to separate each address, limit to 20 addresses.
Enter the
characters you see
Close
Email Research
Thank you for your interest in sharing Moody's Research. You have reached the daily limit of Research email sharings.
Close
Thank you!
You have successfully sent the research.
Please note: some research requires a paid subscription in order to access.
Already a customer?
LOG IN
Don't want to see this again?
REGISTER
OR
Accept our Terms of Use to continue to Moodys.com:
​​

PLEASE READ AND SCROLL DOWN!

By clicking “I AGREE” [at the end of this document], you indicate that you understand and intend these terms and conditions to be the legal equivalent of a signed, written contract and equally binding, and that you accept such terms and conditions as a condition of viewing any and all Moody’s inform​ation that becomes accessible to you [after clicking “I AGREE”] (the “Information”).   References herein to “Moody’s” include Moody’s Corporation, Inc. and each of its subsidiaries and affiliates.

Terms of One-Time Website Use

1.            Unless you have entered into an express written contract with Moody’s to the contrary, you agree that you have no right to use the Information in a commercial or public setting and no right to copy it, save it, print it, sell it, or publish or distribute any portion of it in any form.               

2.            You acknowledge and agree that Moody’s credit ratings: (i) are current opinions of the future relative creditworthiness of securities and address no other risk; and (ii) are not statements of current or historical fact or recommendations to purchase, hold or sell particular securities.  Moody’s credit ratings and publications are not intended for retail investors, and it would be reckless and inappropriate for retail investors to use Moody’s credit ratings and publications when making an investment decision.  No warranty, express or implied, as the accuracy, timeliness, completeness, merchantability or fitness for any particular purpose of any Moody’s credit rating is given or made by Moody’s in any form whatsoever.          

3.            To the extent permitted by law, Moody’s and its directors, officers, employees, representatives, licensors and suppliers disclaim liability for: (i) any indirect, special, consequential, or incidental losses or damages whatsoever arising from or in connection with use of the Information; and (ii) any direct or compensatory damages caused to any person or entity, including but not limited to by any negligence (but excluding fraud or any other type of liability that by law cannot be excluded) on the part of Moody’s or any of its directors, officers, employees, agents, representatives, licensors or suppliers, arising from or in connection with use of the Information.

4.            You agree to read [and be bound by] the more detailed disclosures regarding Moody’s ratings and the limitations of Moody’s liability included in the Information.     

5.            You agree that any disputes relating to this agreement or your use of the Information, whether sounding in contract, tort, statute or otherwise, shall be governed by the laws of the State of New York and shall be subject to the exclusive jurisdiction of the courts of the State of New York located in the City and County of New York, Borough of Manhattan.​​​

I AGREE
Announcement:

Moody's: Deutsche Versicherungswirtschaft gepr?gt von unver?ndert schwachen Ergebnissen in der Schaden- und Unfallversicherung sowie ungel?sten strukturellen Problemen in der Lebensversicherungssparte

10 Dec 2012

Paris, December 10, 2012 -- Moody's beh?lt seinen negativen Ausblick f?r die deutsche Versicherungswirtschaft bei. Dies ist in erster Linie Ausdruck 1. des schwierigen makro?konomischen Umfelds, 2. der f?r den Zeitraum nach 2012 erwarteten, anhaltend geringen Rentabilit?t in der Kfz-Versicherung und der Ergebnisschw?che in der Schaden- und Unfallversicherung insgesamt sowie 3. der Herausforderungen, die sich in der Lebensversicherungssparte aus dem Niedrigzinsumfeld und Solvency II ergeben. In dem Ausblick ?u?ert sich die Erwartung von Moody's bez?glich der Entwicklung der f?r die Bonit?t ma?geblichen Rahmenbedingungen in der Branche w?hrend der n?chsten 12 bis 18 Monate.

Der zugeh?rige Bericht tr?gt den Titel German Insurance: P&C Results Remain Constrained; Unresolved Structural Issues in Life" und steht den Abonnenten von Moody's ?ber den Link am Ende dieser Ver?ffentlichung zur Verf?gung.

Die deutsche Volkswirtschaft ist zwar nach wie vor widerstandsf?hig. Das BIP wird jedoch weiterhin nur verhalten wachsen, was auch das Wachstumspotenzial der Versicherer beeintr?chtigt. Die mittelbaren Folgen der aktuellen Wirtschaftskrise, wie der schw?chere deutsche Bankensektor und die niedrigen Zinsen, werden sich ebenfalls nachteilig auf die deutschen Versicherer auswirken.

Nach mehreren Jahren intensiven Wettbewerbs sind die Beitragss?tze in der Schaden- und Unfallversicherung in den vergangenen beiden Jahren erstmals wieder gestiegen. Gemessen an den j?ngsten Ergebnisr?ckg?ngen fielen diese Erh?hungen jedoch moderat aus. Vor allem in der Kfz-Versicherung wird die Schaden-Kosten-Quote (Combined Ratio) sehr hoch bleiben. F?r 2013 rechnet Moody's erneut mit einer moderaten Erh?hung der Pr?mien in der Kfz-Versicherung. Allerdings d?rfte dies durch den zunehmenden Wettbewerb in anderen Sparten und die geringen Kapitalanlageertr?ge kompensiert werden. Dies wird in den kommenden Jahren zu einer Verlangsamung der positiven Ergebnisentwicklung in der Schaden- und Unfallversicherung insgesamt f?hren.

Moody's geht davon aus, dass die Zinsen auf einem niedrigen Niveau verharren werden, was die Rentabilit?t und Kapitalausstattung der Lebensversicherer weiter belasten wird. Die Versicherer verf?gen ?ber immer weniger Spielraum, um die negativen Auswirkungen der niedrigen Zinsen auszugleichen. Zudem gestaltet sich der Absatz fondsgebundener Produkte, die f?r die Versicherer eintr?glicher sind, im aktuellen Umfeld schwierig. Gleichzeitig schr?nken die hohen Garantiezinsen in den bestehenden Versicherungsvertr?gen die F?higkeit der Versicherer ein, die vertraglich zugesicherten Leistungen weiter deutlich zu senken. Um die Anlagerenditen zu steigern, investieren die Versicherer in neue Assetklassen, wie Darlehen und Infrastrukturprojekte, wodurch sich das Kreditrisiko zu einem gewissen Grad erh?hen k?nnte. Moody's geht allerdings nicht davon aus, dass diese Verm?genswerte einen gro?en Teil der Anlageportfolios der Versicherer ausmachen werden.

Die deutsche Lebensversicherungsbranche ist erheblichen Zins?nderungsrisiken ausgesetzt. Dies ist auf die Ausstattungsmerkmale deutscher Lebensversicherungspolicen (hohe Garantiezinsen, lange Laufzeiten) und die betr?chtlichen Laufzeitinkongruenzen zur?ckzuf?hren, mit denen die deutschen Versicherer arbeiten. Nach Auffassung von Moody's war die Lobbyarbeit, die von Teilen der Branche geleistet wurde, um die Einf?hrung von Solvency II zu verz?gern bzw. den Anwendungsbereich der Richtlinie zu begrenzen, teilweise auf den Widerwillen einiger Akteure zur?ckzuf?hren, sich mit diesem Thema auseinanderzusetzen. Von Seiten der Aufsichtsbeh?rde werden neue Anforderungen an die Versicherer gestellt, die zwar den gesamten Sektor widerstandsf?higer machen sollen. Einige deutscher Versicherer werden dadurch aber weiterhin ein von hohen Risiken gepr?gtes Risikoprofil aufweisen. Zudem werden sich u. E. die Schw?chen mancher Versicherer aufgrund des potenziellen Misstrauens der Versicherungsnehmer und m?glicher Wettbewerbsverzerrungen negativ auf die Bonit?t aller Wettbewerber auswirken.

Die bevorstehende Bundestagswahl im September 2013 sorgt f?r zus?tzliche politische und aufsichtsrechtliche Unsicherheit in der deutschen Versicherungswirtschaft. Die Reformen, die nach den Wahlen eventuell angegangen werden, betreffen 1. die Verg?tung von Intermedi?ren (Wahrscheinlichkeit der Umsetzung: hoch; erwartete Schwere der Folgen: mittel) sowie 2. die Krankenversicherungspflicht (Wahrscheinlichkeit der Umsetzung: mittel; erwartete Schwere der Folgen: mittel).

Der Bericht mit dem Titel German Insurance: P&C Results Remain Constrained; Unresolved Structural Issues in Life" ist im Internet auf der Moody's-Website unter www.moodys.com verf?gbar.

http://www.moodys.com/research/German-Insurance-PC-Results-Remain-Constrained-Unresolved-Structural-Issues-in--PBC_147834

HINWEIS F?R JOURNALISTEN: F?r weitere Ausk?nfte wenden Sie sich bitte telefonisch an eine unserer Presse-Hotlines in London, Tel. +44 20 7772-5456; New York, Tel. +1 212 553-0376; Tokio, Tel. +813 5408-4110; Hongkong, Tel. +852 3758-1350; Sydney, Tel. +61 2 9270-8141; Mexiko-Stadt, Tel. +1 888 779-5833; S?o Paulo, Tel. +1 0800 891-2518; oder Buenos Aires, Tel. +1 0800 666-3506. Alternativ k?nnen Sie uns auch gerne eine E-Mail an mediarelations@moodys.com schicken oder uns im Internet unter www.moodys.com besuchen.

Benjamin Serra
Vice President-Senior Analyst
Financial Institutions Group
Moody's France SAS
96 Boulevard Haussmann
Paris 75008
France
JOURNALISTS: 44 20 7772 5456
SUBSCRIBERS: 44 20 7772 5454

Simon?Harris
MD - Financial Institutions
Financial Institutions Group
JOURNALISTS: 44 20 7772 5456
SUBSCRIBERS: 44 20 7772 5454

Releasing Office:
Moody's France SAS
96 Boulevard Haussmann
Paris 75008
France
JOURNALISTS: 44 20 7772 5456
SUBSCRIBERS: 44 20 7772 5454

Moody's: Deutsche Versicherungswirtschaft gepr?gt von unver?ndert schwachen Ergebnissen in der Schaden- und Unfallversicherung sowie ungel?sten strukturellen Problemen in der Lebensversicherungssparte
No Related Data.
© 2020: Moody's Corporation, Moody's Investors Service, Inc., Moody's Analytics, Inc. und/oder deren Lizenzgeber und verbundene Unternehmen (im Folgenden gemeinsam als "MOODY'S" bezeichnet). Alle Rechte vorbehalten.

BEI DEN VON MOODY'S INVESTORS SERVICE, INC. UND/ODER SEINEN ALS KREDIT-RATINGAGENTUREN TÄTIGEN VERBUNDENEN UNTERNEHMEN  ERTEILTEN KREDITRATINGS HANDELT ES SICH UM AKTUELLE MEINUNGEN VON MOODY'S ÜBER DAS RELATIVE KÜNFTIGE KREDITRISIKO VON JURISTISCHEN PERSONEN, KREDITVERPFLICHTUNGEN ODER SCHULDVERSCHREIBUNGEN BZW. FREMDKAPITALÄHNLICHEN WERTPAPIEREN; MATERIALIEN, PRODUKTE, DIENSTLEISTUNGEN UND INFORMATIONEN, DIE VON MOODY'S VERÖFFENTLICHT WERDEN (ZUSAMMEN DIE "PUBLIKATIONEN") KÖNNEN DERARTIGE AKTUELLE MEINUNGEN ENTHALTEN. MOODY'S INVESTORS SERVICE DEFINIERT "KREDITRISIKO" ALS DAS RISIKO, DASS EIN RECHTSTRÄGER SEINEN VERTRAGLICHEN FINANZIELLEN VERPFLICHTUNGEN BEI DEREN FÄLLIGKEIT NICHT MEHR NACHKOMMT, EINSCHLIEßLICH DER BEI EINEM ZAHLUNGSAUSFALL ODER ZAHLUNGSVERZUG ZU ERWARTENDEN FINANZIELLEN VERLUSTEN ODER VERSCHLECHTERUNGEN. FÜR WEITERE INFORMATIONEN HINSICHTLICH DER IN MOODY'S INVESTORS SERVICE KREDITRATINGS ADRESSIERTEN VERTRAGLICHEN FINANZIELLEN VERPFLICHTUNGEN, WIRD AUF DIE RATING SYMBOLE VON MOODY'S UND VERÖFFENTLICHUNGEN ZU DEFINITIONEN VERWIESEN. KREDITRATINGS TREFFEN KEINERLEI AUSSAGE ÜBER ANDERE RISIKEN, WIE Z. B. LIQUIDITÄTSRISIKEN, MARKTWERTRISIKEN ODER KURSVOLATILITÄT. KREDITRATINGS, NON-CREDIT ASSESSMENTS ("ASSESSMENTS"),UND ANDERE IN DEN MOODY'S-PUBLIKATIONEN ENTHALTENE MEINUNGEN SIND KEINE FESTSTELLUNGEN AKTUELLER ODER HISTORISCHER TATSACHEN. MOODY'S-PUBLIKATIONEN KÖNNEN AUCH QUANTITATIVE, MODELL-BASIERTE SCHÄTZUNGEN VON KREDITRISIKEN SOWIE VON DER MOODY'S ANALYTICS, INC. ODER VERBUNDENEN UNTERNEHMEN VERÖFFENTLICHTE DIESBEZÜGLICHE MEINUNGEN ODER ERLÄUTERUNGEN ENTHALTEN. BEI MOODY'S KREDITRATINGS, BEWERTUNGEN, ANDEREN MEINUNGEN UND PUBLIKATIONEN HANDELT ES SICH WEDER UM FINANZIELLE- ODER ANLAGERATSCHLÄGE, NOCH UM EMPFEHLUNGEN, BESTIMMTE WERTPAPIERE ZU KAUFEN, ZU VERKAUFEN ODER ZU HALTEN. MOODY'S KREDITRATINGS, BEWERTUNGEN, ANDERE MEINUNGEN UND -PUBLIKATIONEN TREFFEN KEINE AUSSAGE ÜBER DIE EIGNUNG EINER KAPITALANLAGE FÜR BESTIMMTE INVESTOREN. MOODY'S ERTEILT SEINE KREDITRATINGS, BEWERTUNGEN, ANDERE MEINUNGEN UND VERÖFFENTLICHT SEINE PUBLIKATIONEN IN DER ERWARTUNG UND DEM BEWUSSTSEIN, DASS JEDER ANLEGER FÜR JEDES WERTPAPIER, DAS ER ZU KAUFEN, ZU VERKAUFEN ODER ZU HALTEN GEDENKT, MIT DER GEBOTENEN SORGFALT SEINE EIGENE ANALYSE UND BEWERTUNG VORNIMMT.

MOODY'S KREDITRATINGS, BEWERTUNGEN, ANDERE MEINUNGEN UND PUBLIKATIONEN DIENEN NICHT DER NUTZUNG DURCH PRIVATANLEGER UND ES WÄRE UNVERANTWORTLICH UND UNANGEMESSEN, WENN PRIVATANLEGER MOODY'S KREDITRATINGS, BEWERTUNGEN, ANDERE MEINUNGEN ODER PUBLIKATIONEN BEI EINER ANLAGEENTSCHEIDUNG NUTZEN WÜRDEN. IM ZWEIFEL SOLLTEN SIE IHREN FINANZ- ODER SONSTIGEN PROFESSIONELLEN BERATER KONTAKTIEREN.

SÄMTLICHE HIERIN ENTHALTENEN INFORMATIONEN SIND RECHTLICH, DARUNTER AUCH DURCH URHEBERRECHT, GESCHÜTZT UND DÜRFEN VON NIEMANDEM OHNE VORHERIGE SCHRIFTLICHE GENEHMIGUNG DURCH MOODY'S GANZ ODER IN AUSZÜGEN AUF WELCHE ART UND WEISE UND MIT WELCHEN MITTELN AUCH IMMER KOPIERT ODER SONST WIE VERVIELFÄLTIGT, NEU ZUSAMMENGESTELLT, WEITERÜBERMITTELT, ÜBERTRAGEN, VERBREITET, VERTRIEBEN, WEITERGEGEBEN, VERKAUFT ODER WIEDERVERKAUFT ODER ZUR SPÄTEREN NUTZUNG ZU EINEM DIESER ZWECKE AUFBEWAHRT WERDEN.

MOODY'S KREDITRATINGS, BEWERTUNGEN, ANDERE MEINUNGEN UND PUBLIKATIONEN SIND WEDER ZUM ZWECKE VON VERGLEICHSGRÖSSEN, SOG. BENCHMARKS, ZU NUTZEN, DA ES SICH BEI DIESEM TERMINUS UM EINEN RECHTLICH DEFINIERTEN BEGRIFF HANDELT, NOCH DÜRFEN SIE IN EINER ART UND WEISE VERWENDET WERDEN, DIE DAZU FÜHREN WÜRDE, DASS IN IHNEN BENCHMARKS GESEHEN WERDEN.


Alle hierin enthaltenen Informationen stammen aus Quellen, die von MOODY'S als präzise und verlässlich erachtet werden. Aufgrund der Möglichkeit menschlichen Irrtums oder technischen Versagens oder sonstiger Faktoren werden diese Informationen allerdings "wie besehen" und ohne jegliche Gewähr zur Verfügung gestellt. MOODY'S trifft alle erforderlichen Maßnahmen, um sicherzustellen, dass die im Rahmen der Kreditratingerteilung verwendeten Informationen von hinreichender Qualität sind und aus verlässlichen Quellen, darunter auch - sofern im Einzelfall angemessen - von unabhängigen Dritten, stammen. MOODY'S ist jedoch keine Wirtschaftsprüfungsgesellschaft und daher außerstande, die im Zuge des Kreditratingprozesses oder der Erstellung der Publikationen erlangten Informationen in allen Fällen unabhängig zu verifizieren und zu validieren. 

Soweit gesetzlich zulässig lehnen MOODY'S und ihre Geschäftsleiter, Direktoren, Angestellten, Vertreter, Repräsentanten, Lizenzgeber und Zulieferer die Haftung gegenüber natürlichen oder juristischen Personen für jeglichen indirekten, speziellen, Folge- oder Nebenschaden oder -verlust (einschließlich, aber nicht ausschließlich: (a) jeglicher entgangener gegenwärtiger oder zukünftiger Gewinne oder (b) jeglichen entstandenen Verlust oder Schaden, bei dem das jeweilige Finanzinstrument nicht Gegenstand eines gesonderten von MOODY'S erteilten Kreditratings ist) ab, der sich aus oder in Verbindung mit den hierin enthaltenenen Informationen oder der Nutzung oder der Unmöglichkeit der Nutzung dieser Informationen ergibt, und zwar selbst dann, wenn MOODY'S oder einer seiner Geschäftsleiter, Direktoren, Angestellten, Vertreter, Repräsentanten, Lizenzgeber oder Zulieferer im Vorfeld auf die Möglichkeit solcher Schäden oder Verluste hingewiesen wurde.

Soweit gesetzlich zulässig lehnen MOODY'S und ihre Geschäftsleiter, Direktoren, Angestellten, Vertreter, Repräsentanten, Lizenzgeber und Zulieferer die Haftung für jeglichen direkten oder Ausgleichsschaden oder -verlust, der einer natürlichen oder juristischen Person entstanden ist, ab, einschließlich, aber nicht ausschließlich, eines durch schuldhaftes Verhalten (unter Ausschluss von Betrug, vorsätzlichem Verhalten oder, zur Vermeidung von Zweifeln, jeglicher anderen Haftung, die gesetzlich nicht ausgeschlossen werden kann) oder aufgrund von Zufall innerhalb oder außerhalb der Kontrolle von MOODY'S oder ihrer Geschäftsleiter, Direktoren, Angestellten, Vertreter, Repräsentanten, Lizenzgeber oder Zulieferer entstandenen, der sich aus oder in Verbindung mit den hierin enthaltenenen Informationen oder der Nutzung oder der Unmöglichkeit der Nutzung dieser Informationen ergibt.

MOODY'S ÜBERNIMMT KEINE WIE AUCH IMMER GEARTETE GEWÄHR - WEDER AUSDRÜCKLICH NOCH KONKLUDENT - FÜR DIE GENAUIGKEIT, AKTUALITÄT, VOLLSTÄNDIGKEIT, BRAUCHBARKEIT ODER EIGNUNG EINES KREDITRATINGS, EINER BEWERTUNG ODER EINER SONSTIGEN MEINUNG ODER INFORMATION FÜR EINEN BESTIMMTEN ZWECK.

Moody's Investors Service, Inc., eine als Kreditratingagentur tätige, hundertprozentige Tochtergesellschaft der Moody's Corporation ("MCO"), legt hiermit offen, dass sich die meisten Emittenten von Schuldverschreibungen (einschließlich Unternehmens- und Kommunalanleihen, ungesicherter Anleihen, Notes und Commercial Paper) und (Vorzugs)Aktien, die von Moody's Investors Service, Inc. geratet werden, vor der Erteilung des Kreditratings dazu bereit erklärt haben, Moody's Investors Service, Inc. für deren Kreditrating Einschätzung und die im Zusammenhang mit dem Rating erbrachten Leistungen Gebühren zwischen $ 1.000 und ungefähr $ 2.700.000 zu zahlen. MCO und Moody's Investors Service  haben darüber hinaus Richtlinien erlassen und Prozesse etabliert zur Wahrung der Unabhängigkeit des Kreditratingprozesses und der von Moody's Investors Service erteilten Kreditratings. Jährlich aktualisierte Informationen über Verbindungen zwischen Verantwortlichen von MCO und gerateten Unternehmen oder zwischen Unternehmen, die über ein Kreditrating von Moody's Investors Service  verfügen und gegenüber der US-Börsenaufsicht SEC eine Beteiligung von mehr als 5 % an MCO offen gelegt haben, finden sich auf der Moody's-Website www.moodys.com unter der Rubrik "Investor Relations - Corporate Governance - Director and Shareholder Affiliation Policy".

Weitere, auschließlich für Australien geltende Bestimmungen: Jedwede in oder für Australien erfolgende Veröffentlichung dieses Dokuments erfolgt gemäß der australischen Zulassung als Finanzdienstleistungsunternehmen (AFSL) für das mit MOODY'S verbundene Unternehmen Moody's Investors Service Pty Limited, ABN 61 003 399 657AFSL 336969, und/oder - sofern einschlägig - Moody's Analytics Australia Pty Ltd, ABN 94 105 136 972 AFSL 383569. Dieses Dokument ist nur zur Weitergabe an Großkunden ("Wholesale Clients") im Sinne von § 761G des Corporations Act von 2001 bestimmt. Indem Sie weiterhin von Australien aus auf dieses Dokument zugreifen, geben Sie gegenüber MOODY'S zum Ausdruck, dass Sie ein Großkunde sind bzw. als Vertreter eines Großkunden auf dieses Dokument zugreifen und dass weder Sie noch die von Ihnen vertretene juristische Person dieses Dokument oder dessen Inhalt direkt oder indirekt an Privatkunden ("Retail Clients") im Sinne von § 761G Corporations Act von 2001 weitergeben werden. Ein MOODY'S-Kreditrating stellt eine Meinung über die Kreditqualität einer Schuldverschreibung des Emittenten dar, nicht jedoch über die Beteiligungspapiere des Emittenten oder jedwede Art von Wertpapieren, die Privatanlegern zugänglich sind.

Weitere, ausschließlich für Japan geltende Bestimmungen: Moody's Japan K.K. ("MJKK") ist eine als Kreditratingagentur tätige, hundertprozentige Tochtergesellschaft der Moody's Group Japan G.K, die eine hundertprozentige Tochtergesellschaft der Moody's Overseas Holdings Inc. ist, die wiederum eine hundertprozentige Tochtergesellschaft der MCO ist. Moody's SF Japan K.K. ("MSFJ") ist eine als Kreditratingagentur tätige, hundertprozentige Tochtergesellschaft der MJKK. MSFJ ist keine Nationally Recognized Statistical Rating Organization ("NRSRO"). Daher handelt es sich bei den von MSFJ erteilten Kreditratings um Nicht-NRSRO Ratings. Nicht-NRSRO Kreditratings sind Ratings, die von juristischen Personen erteilt werden, die keine NRSRO sind und dementsprechend qualifiziert sich die geratete Verbindlichkeit nicht für bestimmte Behadlungsweisen nach U.S. Recht. MJKK und MSFJ sind als Kreditratingagenturen bei der japanische Finanzaufsichtsbehörde (Japan Financial Services Agency) registriert und ihre FSA Registrierungsnummern (FSA Commissioner (Ratings)) sind Nummer 2 bzw. Nummer 3.

MJKK oder MSFJ (soweit anwendbar) legen hiermit offen, dass sich die meisten Emittenten von Schuldverschreibungen (einschließlich Unternehmens- und Kommunalanleihen, ungesicherte Anleihen, Notes und Commercial Paper) und (Vorzugs)Aktien, die von MJKK oder MSFJ (soweit anwendbar) geratet werden, vor der Erteilung des Kreditratings dazu bereit erklärt haben, MJKK oder MSFJ (soweit anwendbar) für deren Kreditrating Einschätzungen und die im Zusammenhang mit dem Rating erbrachten Leistungen Gebühren zwischen JPY 125.000 und ungefähr JPY 250.000.000 zu zahlen.

MJKK und MSFJ haben darüber hinaus Richtlinien erlassen und Prozesse etabliert zur Beachtung der japanischen regulatorischen Vorgaben.