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Announcement:

Moody's: Il rating Baa2 del Comune di Venezia riflette i buoni fondamentali finanziari, un indebitamento in riduzione e un tessuto economico ricco

23 Jun 2016

Global Credit Research

Milan, June 23, 2016 -- Moody's Investors Service, ("Moody's") ha pubblicato in data odierna l'aggiornamento dell'opinione creditizia per il rating Baa2, con prospettive stabili, del Comune di Venezia.

Il rating Baa2 di Venezia riflette una performance di bilancio complessivamente in equilibrio nel 2015 nonostante margini correnti tradizionalmente ridotti, anche per le difficoltà negli ultimi anni del Casinò municipale. Moody's valuta positivamente l'impegno dell'amministrazione comunale ad attuare politiche di bilancio volte a compensare le minori entrate dal Casinò municipale, che fino al 2010 contribuivano per circa il 20% al bilancio corrente della città.

Il rating considera altresì l'alto livello di indebitamento, pari al 123% delle entrate correnti nel 2015, tuttavia in forte riduzione dal picco raggiunto nel 2011 quando rappresentava circa il 182% delle entrate correnti. Nel 2015, è continuata la riduzione dei costi relativi al servizio del debito fino al 5,2% delle entrate correnti rispetto al 6,8% del 2014, in seguito ad una rinegoziazione di mutui erogati da Cassa Depositi e Prestiti S.p.A. (Baa2/STA).

Venezia è il capoluogo della Regione Veneto, la terza regione per contributo al PIL nazionale. Moody's considera il ricco tessuto economico e l'attrattività turistica di Venezia due fattori fondamentali a sostegno del rating.

Il rating Baa2, che colloca Venezia nella parte alta della fascia dei rating assegnati ai comuni italiani (tra Baa2 a B1), riflette la solidità del suo patrimonio e una posizione finanziaria adeguata, che compensano l'alto livello di indebitamento e una maggiore esposizione alla congiuntura economica.

Le prospettive sono stabili.

La presente pubblicazione non annuncia un'azione di rating. Per i ratings contenuti in questa pubblicazione, si rimanda alla sezione dedicata nella pagina relativa all'emittente/ente sul sito www.moodys.com per informazioni relative alle azioni di rating più recenti e per la storia di rating.

Massimo Visconti
VP - Senior Credit Officer
Sub-Sovereign Group
Moody's Italia S.r.l
Corso di Porta Romana 68
Milan 20122
Italy
Telephone:+39-02-9148-1100

Mauro Crisafulli
Associate Managing Director
Sub-Sovereign Group
Telephone:+39-02-9148-1100

Releasing Office:
Moody's Italia S.r.l
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Milan 20122
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Moody's: Il rating Baa2 del Comune di Venezia riflette i buoni fondamentali finanziari, un indebitamento in riduzione e un tessuto economico ricco
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Moody’s Investors Service, Inc., un’agenzia di rating creditizio interamente controllata da Moody’s Corporation (“MCO”), rende noto che la maggior parte degli emittenti di titoli di debito (comprese le obbligazioni emesse da società ed enti pubblici, le obbligazioni non garantite, i titoli di credito e i titoli commerciali) e delle azioni privilegiate oggetto di rating da parte di Moody’s Investors Service, Inc. ha pattuito, prima dell’assegnazione del rating creditizio, di versare a Moody’s Investors Service, Inc. onorari a titolo di compenso per la prestazione di servizi di rating creditizi per un ammontare compreso tra $1.000 e circa $5.000.000. MCO e Moody’s investors Service adottano inoltre politiche e procedure volte a preservare l’indipendenza dei rating creditizi e dei relativi processi di Moody’s Investors Service. Le informazioni relative ai rapporti che possono sussistere tra gli amministratori di MCO e le relative società a cui viene assegnato un rating creditizio ed ai rapporti tra le società alle quali viene assegnato un rating da Moody’s Investors Service e che abbiano inoltre dichiarato alla SEC una quota di partecipazione in MCO superiore al 5% vengono pubblicate annualmente sul sito www.moodys.com alla sezione “Investor Relations — Corporate Governance — Director and Shareholder Affiliation Policy.”

Ulteriori termini applicabili esclusivamente al mercato australiano: qualsiasi pubblicazione del presente documento destinata all’Australia, è effettuata sulla base dell’autorizzazione rilasciata dall’Australian Financial Services, alle consociate di Moody’s, Moody’s Investors Service Pty Limited 61 003 399 657AFSL 336969, e/o Moody’s Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (ove applicabile). Questo documento deve essere fornito solo ai cc.dd. “wholesale clients” ai sensi della sezione 761G del Corporations Act 2001. Continuando ad accedere, consultare o utilizzare il presente documento in o dall’Australia, dichiarate a Moody’s e alle sue consociate di essere, o di accedere al documento come rappresentante di un “wholesale client” e che non divulgherete, né che la società che rappresentate divulgherà, direttamente o indirettamente, alcun contenuto del presente documento ai cc.dd. “retail clients” ai sensi della sezione 761G del Corporations Act 2001. I rating creditizi emessi da Moody’s sono da considerarsi delle opinioni circa l’affidabilità creditizia di obbligazioni dell’emittente, esclusi i titoli azionari di quest’ultimo ovvero qualsiasi altra tipologia di titolo a disposizione dei cc.dd "retail investitors".

Utleriori termini applicabili esclusivamente al mercato giapponese: Moody's Japan KK ("MJKK") è un'agenzia di rating di crediti interamente controllata da Moody's Group Japan GK, che è interamente posseduta da Moody's Overseas Holdings Inc., società a sua volta interamente controllata da MCO. Moody's SF Japan KK ("MSFJ") è un'agenzia di rating di crediti interamente posseduta da MJKK. MSFJ non è una Organizzazione Nazionale Riconosciuta di Rating Statistico ("NRSRO"). Pertanto, i rating assegnati da MSFJ non sono rating di NRSRO. Nessun rating di NRSRO viene assegnato da un ente che non sia un NRSRO e, di conseguenza, l'obbligo di valutazione e di rating non potrà essere qualificato per alcuni tipi di "trattamento" ai sensi della legge americana. MJKK e MSFJ sono le agenzie di rating del credito registrate con la Financial Services Agency giapponese ed i loro numeri di registrazione sono rispettivamente FSA Commissioner (Ratings) nn° 2 e 3.

MJKK o MSFJ (a seconda dei casi) rendono noto che la maggior parte degli emittenti di titoli di debito (comprese le obbligazioni emesse da società ed enti pubblici, le obbligazioni non garantite, i titoli di credito e i titoli commerciali) e delle azioni privilegiate oggetto di rating da parte di MJKK o MSFJ (a seconda dei casi) devono, prima dell'assegnazione di qualsiasi rating creditizio, aver accettato di pagare a MJKK o MSFJ (a seconda dei casi) per i servizi di rating creditizio un onorario compreso tra JPY 125.000 e circa JPY 550.000.000

MJKK e MSFJ mantengono anche le precedure e regole per essere conformi alle disposizioni giapponesi applicabili.

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