Mexico, July 24, 2012 -- Moody's Investors Service hoy afirmó la calificación de
solidez financiera de bancos (BFSR por sus siglas en inglés) sin
soporte de Scotiabank Inverlat, S.A., Institución
de Banca Múltiple, Grupo Financiero Scotiabank Inverlat (Scotiabank
México) en C-, la cual se traduce en una evaluación
intrínseca del riesgo crediticio (BCA por sus siglas en inglés)
de baa2; las calificaciones de depósitos de largo y corto
plazo en moneda local en A2/Prime-1; y las calificaciones
de depósitos de largo y corto plazo en moneda extranjera en Baa1/Prime-2.
Moody's también afirmó las calificaciones de emisor
de largo y corto plazo en moneda local de Scotia Inverlat Casa de Bolsa,
S.A. de C.V., Grupo Financiero Scotiabank
Inverlat (CB Scotia) en A2/Prime-1.
Al mismo tiempo, Moody's de México afirmó las
calificaciones de depósitos de largo y corto plazo en Escala Nacional
de México de Scotiabank México en Aaa.mx/MX-1
y las calificaciones de emisor de largo y corto plazo en Escala Nacional
de México de CB Scotia en Aaa.mx/MX-1.
Todas las calificaciones fueron afirmadas con perspectiva estable.
FUNDAMENTOS DE LAS CALIFICACIONES
Al afirmar las calificaciones de Scotiabank México, Moody's
tomó en consideración la estable y recurrente generación
de utilidades del banco tomando en cuenta los retos competitivos que enfrenta
como resultado de su menor escala en relación a otros grandes bancos
mexicanos. Los amplios márgenes de interés neto de
Scotiabank México derivan de una bien diversificada cartera de
créditos y una considerable y base de fondeo estructural relativamente
barata lo cual refleja su bien establecida franquicia local en los segmentos
de grandes y medianas corporaciones y personas con alto poder adquisitivo.
Moody's indicó que siendo el más pequeño de
los bancos con franquicia nacional en México, Scotiabank
México está enfocado en la calidad de servicio como punto
de diferenciación en relación a sus pares más grandes
y diversificados, estrategia que refleja su elevada calidad de activos
y estables utilidades. Sin embargo, los costos operativos
también son elevados y generan una rentabilidad ajustada por riesgo
que tiende a quedar detrás de la de sus pares. El banco
reporta un indicador de morosidad manejable de 2.54%,
el cual es comparable con el promedio del sistema; una cómoda
cobertura de reservas y un sólido indicador de capital básico
(Tier 1) de 16.5% al 31 de marzo de 2012, generan
un colchón adecuando contra pérdidas inesperadas.
Scotiabank México enfrenta una fuerte competencia en sus segmentos
principales; no obstante, el equipo directivo ha logrado defender
su posición de mercado como lo demuestran su gradual crecimiento
orgánico y saludables niveles de calidad de activos. Esperamos
que conforme crezca la actividad económica en México,
Scotiabank México incremente sus volúmenes de negocio y
por ende utilidades, aprovechando su presencia en el otorgamiento
de créditos corporativos y comerciales e hipotecarios residenciales.
Scotiabank México es el séptimo mayor banco del país
y tiene 5% de los depósitos y créditos brutos del
sistema al 31 de marzo de 2012.
La calificación de depósitos en moneda local de A2 de Scotiabank
México incorpora tres escalones de mejora a partir de su BCA de
baa2. La evaluación de Moody's de una moderada probabilidad
de soporte de su casa matriz canadiense, Bank of Nova Scotia (BFSR
de B y calificación de depósitos en moneda local de Aa1),
genera dos escalones de mejora a partir de la BCA, con un escalón
de mejora adicional proveniente de la evaluación de Moody's
de una alta probabilidad de soporte gubernamental, dada la importancia
sistémica del banco medida en términos de participación
de mercado en créditos y depósitos.
CALIFICACIONES DE SCOTIA INVERLAT CASA DE BOLSA
La calificación de emisor en moneda local de A2 de CB Scotia se
basa en la evaluación del riesgo crediticio base sin soporte de
ba2 y en la evaluación de Moody's de un soporte pleno por
parte de Scotiabank México a través de Grupo Financiero
Scotiabank Inverlat, S.A. de C.V. (GF
Scotiabank). Tanto CB Scotia como Scotiabank México son
propiedad de GF Scotiabank, dentro del cual Scotiabank México
es la principal fuente de utilidades del grupo financiero local.
La BCA sin soporte de ba2 de CB Scotia se basa en la pequeña franquicia
de la casa de bolsa, como lo indica su limitada utilidad antes de
impuestos de $193 millones de pesos en 2011 y su limitada diversificación
de producto, especialmente al compararla con la de instituciones
financieras más grandes de México.
No obstante, CB Scotia se encuentra entre las casas de bolsa con
mayor actividad en México, octava entre 34 en términos
de activos bajo administración al cierre fiscal de 2011,
con particular enfoque en actividades de inversión, asesoría
y compra-venta, así como en los mercados de deuda
y de capital. El enfoque de la entidad en personas de alto poder
adquisitivo para sus negocios de inversiones y asesoría y grandes
y medianas empresas para originación, ofrece una diversificación
más granular de clientes al compararla con la de otras casas de
bolsa en México.
CB Scotia se encuentra totalmente integrada con Scotiabank México,
entidad con la que comparte efectivamente la misma infraestructura operativa.
Las principales metodologías utilizadas en estas calificaciones
fueron "Calificaciones de Solidez Financiera de Bancos: Metodología
Global", publicada en febrero de 2007, "Incorporación
del Análisis de Incumplimiento Conjunto a las Calificaciones de
Bancos de Moody's: Metodología Global",
publicada en marzo de 2012, "Lineamientos de Moody's
para Calificar Títulos Híbridos Bancarios y de Deuda Subordinada",
publicada en noviembre de 2009, y "Metodología de la
Industria de Valores Global", publicada en 2006. Favor
de entrar a la pestaña de metodologías en www.moodys.com.mx
para obtener una copia de estas metodologías.
La fecha de la última acción de calificación fue
el 19 de octubre de 2009, cuando Moody's bajó las calificaciones
de depósitos en moneda local de Scotiabank México a A2,
desde A1, y las calificaciones de emisor en moneda local de CB Scotia
a A2, desde A1.
Scotiabank México y CB Scotia tienen su sede en México,
D.F. Al 31 de marzo de 2012, Scotiabank México
reportó créditos brutos por $114.3 mil millones
de pesos, activos por $192.5 mil millones de pesos,
depósitos por $129 mil millones de pesos y capital contable
por $28.3 mil millones. Al 31 de diciembre de 2011,
CB Scotia reportó $15.9 mil millones de pesos en
activos y $1.8 mil millones en capital contable.
Las Calificaciones en Escala Nacional de Moody's (NSRs por sus siglas
en inglés) son medidas relativas de la calidad crediticia entre
emisiones y emisores de deuda dentro de un país determinado,
lo que permite que los participantes del mercado hagan una mejor diferenciación
entre riesgos relativos. Las NSRs difieren de las calificaciones
en la escala global en el sentido de que no son globalmente comparables
contra el universo de entidades calificadas por Moody's, sino
únicamente contra otras NSRs asignadas a otras emisiones y emisores
de deuda dentro del mismo país. Las NSRs están identificadas
por un modificador de país ".nn" que indica
el país al que se refieren, como ".mx"
en el caso de México. Para mayor información sobre
el enfoque de Moody's respecto de las calificaciones en escala nacional,
favor de consultar la guía de implementación de calificaciones
de Moody's publicada en marzo de 2011 y titulada "Correspondencia
de las Calificaciones en Escala Nacional a las Calificaciones en Escala
Global de Moody's".
Las siguientes calificaciones fueron afirmadas:
Scotiabank Inverlat, S.A., Institución
de Banca Múltiple, Grupo Financiero Scotiabank Inverlat
- Calificación de solidez financiera sin soporte de C-
- Calificación de depósitos en moneda local,
largo plazo de A2
- Calificación de depósitos en moneda local,
corto plazo de Prime-1
- Calificación de depósitos en moneda extranjera,
largo plazo de Baa1
- Calificación de depósitos en moneda extranjera,
corto plazo de Prime-2
- Calificación de depósitos de largo plazo en Escala
Nacional de México de Aaa.mx
- Calificación de depósitos de corto plazo en Escala
Nacional de México de MX-1
-
Scotia Inverlat Casa de Bolsa, S.A. de C.V.,
Grupo Financiero Scotiabank Inverlat
- Calificación de emisor en moneda local, largo plazo
A2
- Calificación de emisor en moneda local, corto plazo
Prime-1
- Calificación de emisor de largo plazo en Escala Nacional
de México de Aaa.mx
- Calificación de emisor de corto plazo en Escala Nacional
de México de MX-1
El periodo de tiempo que abarca la información financiera utilizada
para determinar la calificación de Scotiabank México es
del 31 de diciembre de 2006 al 31 de marzo de 2012 (fuente: Scotiabank
México, Moody's y CNBV). El periodo de tiempo
que abarca la información financiera utilizada para determinar
la calificación de CB Scotia es del 31 de diciembre de 2008 al
31 de diciembre de 2011 (fuente: CB Scotia, Moody's
y CNBV).
Las fuentes y partidas de información utilizadas para determinar
la calificación de Scotiabank México incluyen los estados
financieros interinos de 2011 y 2012 (fuente: Scotiabank México);
estados financieros auditados al cierre del ejercicio 2011 (fuente:
Scotiabank México, auditados por KPMG Cárdenas Dosal,
S.C.); estados financieros e información sobre
posicionamiento de mercado (fuente: CNBV); información
del capital regulatorio (fuente: Banco de México).
Las fuentes y partidas de información utilizadas para determinar
la calificación de CB Scotia incluyen los estados financieros interinos
de 2010 y 2011 (fuente: CB Scotia); los estados financieros
auditados al cierre del ejercicio 2011 (fuente: CB Scotia,
auditados por KPMG Cárdenas Dosal, S.C.);
estados financieros e información sobre posicionamiento de mercado
(fuente: CNBV); información del capital regulatorio
(fuente: CNBV).
Favor de entrar al portal de Moody's en www.moodys.com.mx
para obtener información adicional sobre símbolos y definiciones
de calificaciones, el emisor, analista líder,
historial de calificación, etc.
REVELACIONES REGULATORIAS
Con respecto a las calificaciones emitidas en un programa, serie
o categoría/ tipo de deuda, este anuncio proporciona aclaraciones
regulatorias relevantes en relación a cada calificación
de un bono o nota de la misma serie o categoría/clase de deuda
emitida con posterioridad o conforme a un programa para el cual las calificaciones
son derivadas exclusivamente de calificaciones existentes, de acuerdo
con las prácticas de calificación de Moody's.
Con respecto a las calificaciones emitidas sobre una entidad proveedora
de soporte, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes
en relación a la acción de calificación referente
al proveedor de soporte y en relación a cada acción de calificación
particular de instrumentos cuyas calificaciones derivan de las calificaciones
crediticias de la entidad proveedora de soporte. Con respecto a
calificaciones provisionales, este anuncio proporciona aclaraciones
regulatorias relevantes con relación a la calificación provisional
asignada y en relación a la calificación definitiva que
podría ser asignada con posterioridad a la emisión final
de deuda, en cada caso en el que la estructura y términos
de la transacción no hayan cambiado antes de la asignación
de la calificación definitiva de manera tal que hubieran afectado
la calificación. Para mayor información, favor
de consultar la pestaña de calificaciones en la página del
emisor/entidad correspondiente en www.moodys.com.mx
Para consultar la lista general de fuentes de información utilizadas
en el proceso de calificación y la estructura y proceso de votación
de los comités de calificación responsables de asignar y
monitorear calificaciones, favor de entrar a la pestaña de
Revelaciones en www.moodys.com.mx.
Moody's considera que la calidad de la información disponible
sobre la entidad, obligación o crédito calificado
es satisfactoria para efectos de emitir una calificación.
Moody's adopta todas las medidas necesarias para que la información
que utiliza para asignar una calificación sea de suficiente calidad
y de fuentes que Moody's considera confiables, incluyendo,
cuando corresponde, terceros independientes. Sin embargo,
Moody's no es una firma de auditoría y no puede, en
toda ocasión, verificar o validar de manera independiente
la información que recibe en su proceso de calificación.
Favor de consultar los símbolos y definiciones de calificaciones
de Moody's en el subdirectorio de "Definiciones de Calificaciones"
en la pestaña de "Estudios & Calificaciones en www.moodys.com.mx
para mayor información sobre el significado de cada categoría
de calificación y la definición de incumplimiento y recuperación.
Favor de entrar a la pestaña de Estudios & Calificaciones en
www.moodys.com.mx para acceder a la página
del emisor/entidad y consultar la última acción de calificación
y el historial de calificación. La fecha en que fueron publicadas
por primera vez algunas calificaciones data de tiempos antes de que las
calificaciones de Moody's fueran totalmente digitalizadas y es posible
que no exista información exacta. Consecuentemente,
Moody's proporciona una fecha que considera que es la más
confiable y exacta con base en la información que tiene disponible.
Para mayor información, visite nuestra página de "Revelaciones"
en nuestro portal www.moodys.com.mx.
Favor de entrar a www.moodys.com.mx para actualización
de cambios del analista líder de calificación y de la entidad
legal de Moody's que emitió la calificación.
Las calificaciones asignadas por Moody's de México son opiniones
respecto de la calidad crediticia de los instrumentos y/o sus emisores
y no son una recomendación para invertir en dichos instrumentos
y/o emisor.
Felipe Carvallo
Asst Vice President - Analyst
Financial Institutions Group
Moody's de Mexico S.A. de C.V
Ave. Paseo de las Palmas
No. 405 - 502
Col. Lomas de Chapultepec
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Mexico
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Mexico, DF 11000
Mexico
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Moody's afirma las calificaciones de Scotiabank México y Scotia Inverlat Casa de Bolsa
