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Announcement:

Moody's afirma las calificaciones de fortaleza financiera Baa3/Aa1.uy de RSA Uruguay

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15 Jun 2011

Buenos Aires, June 15, 2011 -- Moody's Latin America afirmó la calificación global de fortaleza financiera (IFS, por sus siglas en inglés) en moneda local Baa3 de Royal & Sun Alliance (Uruguay) ("RSA Uruguay") y la calificación de fortaleza financiera Aa1.uy en la escala nacional de Uruguay. La perspectiva de la calificación es estable.

RSA Uruguay es la compañía subsidiaria de seguros generales del Grupo RSA y se beneficia de su afiliación con este gran grupo asegurador internacional.

FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN

La afirmación de las calificaciones de RSA Uruguay principalmente refleja el fuerte y sostenido nivel de rentabilidad de la compañía, la cual se deriva de significativas utilidades técnicas, así como también por su fuerte y sostenida capitalización y posición de liderazgo en el mercado uruguayo de seguros generales como la aseguradora de propiedad privada más grande, con un 8% de market-share. Aunque su rentabilidad ha mejorado y su capitalización permanece fuerte, medida tanto por su apalancamiento técnico bruto como por los requerimientos de capital locales, la compañía continúa presentando, sin embargo, desafíos en ciertas áreas, entre las que se incluye la calidad de sus inversiones; aunque esto último se halla parcialmente relacionados con limitaciones regulatorias para las inversiones extranjeras. Un riesgo adicional para la compañía es el débil ambiente operativo de Uruguay.

A pesar de que las calificaciones de RSA Uruguay no reciben ninguna suba por el apoyo y las características de su accionista Royal & Sun Alliance Insurance Plc, la compañía se beneficia del respaldo de su casa matriz bajo la forma de acuerdos de reaseguro, marca en común y por su habilidad y experiencia en ciertas líneas de negocios, así como también por el control que dicho accionista ejerce sobre las operaciones locales.

Con sede central en Montevideo, RSA Uruguay registró una ganancia neta por UR$9 millones, activos totales por casi UR$1.600 millones y un patrimonio neto de UR$707 millones durante el primer trimestre de 2011, finalizado el 31 de marzo.

Nota: las Calificaciones en escala nacional de Moody's son medidas del riesgo crediticio de una entidad, en una base de comparación con otras compañías dentro de un país determinado. Dichas calificaciones son designadas para su aplicación a nivel local (nacional), y no son globalmente comparables. Para las compañías uruguayas, las calificaciones en escala nacional llevan el identificador ".uy". Las calificaciones en escala global moneda local indican el riesgo crediticio en una escala global. En conjunto, la calificación en escala nacional y en escala global en moneda local otorgan una opinión más comprensiva del riesgo crediticio de una compañía. Las calificaciones de fortaleza financiera de seguros son opiniones sobre la habilidad de las compañías aseguradoras para pagar puntualmente reclamos de titulares de póliza y obligaciones senior. Para mayor información, por favor visite nuestra página web www.moodys.com.

DIVULGACIONES REGULATORIAS

Las fuentes de información utilizadas para la determinación de la calificación crediticia fueron: partes involucradas en la calificación e información pública.Moody's Investors Service considera que la calidad de la información disponible sobre el emisor u obligación es satisfactoria para efectos de mantener una calificación crediticia.

Buenos Aires
Alejandro Pavlov
Vice President - Senior Analyst
Financial Institutions Group
Moody's Latin America, Calificadora de Riesgo
JOURNALISTS: (800) 666 -3506
SUBSCRIBERS: (5411) 3752 2000

Buenos Aires
Diego Nemirovsky
Asst Vice President - Analyst
Financial Institutions Group
Moody's Latin America, Calificadora de Riesgo
JOURNALISTS: (800) 666 -3506
SUBSCRIBERS: (5411) 3752 2000

Moody's Latin America, Calificadora de Riesgo
Cerrito 1186, 11th fl
Buenos Aires C1010AAX
Argentina
JOURNALISTS: (800) 666 -3506
SUBSCRIBERS: (5411) 3752 2000

Moody's afirma las calificaciones de fortaleza financiera Baa3/Aa1.uy de RSA Uruguay
No Related Data.
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Toda la información incluida en el presente documento ha sido obtenida por MOODY'S a partir de fuentes que estima correctas y fiables. No obstante, debido a la posibilidad de error humano o mecánico, así como de otros factores, toda la información aquí contenida se proporciona “TAL Y COMO ESTÁ”, sin garantía de ningún tipo.

MOODY'S adopta todas las medidas necesarias para que la información que utiliza al asignar una calificación crediticia sea de suficiente calidad y de fuentes que Moody's considera fiables, incluidos, en su caso, terceros independientes. Sin embargo, Moody's no es una firma de auditoría y no puede en todos los casos verificar o validar de manera independiente la información recibida en el proceso de calificación crediticia o en la elaboración de las Publicaciones.

En la medida en que las leyes así lo permitan, MOODY's y sus consejeros, directivos, empleados, agentes, representantes, licenciadores y proveedores declinan toda responsabilidad frente a cualesquiera personas o entidades con relación a pérdidas o daños indirectos, especiales, derivados o accidentales de cualquier naturaleza, derivados de o relacionados con la información aquí contenida o el uso o imposibilidad de uso de dicha información, incluso cuando MOODY's o cualquiera de sus consejeros, directivos, empleados, agentes, representantes, licenciadores o proveedores fuera avisado previamente de la posibilidad de dichas pérdidas o daños, incluidos a titulo enunciativo que no limitativo: (a) lucro cesante presente o futuro o (b) pérdida o daño surgido en el caso de que el instrumento financiero en cuestión no sea objeto de calificación crediticia concreta otorgada por MOODY'S.

En la medida en que las leyes así lo permitan, MOODY's y sus consejeros, directivos, empleados, agentes, representantes, licenciadores y proveedores declinan toda responsabilidad con respecto a pérdidas o daños directos o indemnizatorios causados a cualquier persona o entidad, incluido a modo enunciativo que no limitativo, negligencia (excluido, no obstante, el fraude, la conducta dolosa o cualquier otro tipo de responsabilidad que, en aras de la claridad, no pueda ser excluida por ley), por parte de MOODY's o cualquiera de sus consejeros, directivos, empleados, agentes, representantes, licenciadores o proveedores, o con respecto a toda contingencia dentro o fuera del control de cualquiera de los anteriores, derivada de o relacionada con la información aquí contenida o el uso o imposibilidad de uso de tal información.

MOODY'S NO OTORGA NI OFRECE GARANTÍA ALGUNA, EXPRESA O IMPLÍCITA, CON RESPECTO A LA PRECISIÓN, OPORTUNIDAD, EXHAUSTIVIDAD, COMERCIABILIDAD O IDONEIDAD PARA UN FIN DETERMINADO SOBRE CALIFICACIONES CREDITICIAS, EVALUACIONES Y DEMÁS OPINIONES O INFORMACIÓN.

Moody's Investors Service, Inc., agencia de calificación crediticia, filial al 100% de Moody's Corporation (“MCO”), informa por la presente que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, notas y pagarés) y acciones preferentes calificados por Moody's Investors Service, Inc. han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación, abonar a Moody's Investors Service, Inc. por sus servicios de opinión y calificación por unos honorarios que oscilan entre los $1.000 dólares y aproximadamente a los 5.000.000 dólares. MCO y Moody’s Investors Service también mantienen asimismo políticas y procedimientos para garantizar la independencia de las calificaciones y los procesos de asignación de calificaciones crediticias de Moody’s Investors Service,Inc. La información relativa a ciertas relaciones que pudieran existir entre consejeros de MCO y entidades calificadas, y entre entidades que tienen asignadas calificaciones crediticias de Moody’s Investors Service y asimismo han notificado públicamente a la SEC que poseen una participación en MCO superior al 5%, se publica anualmente en www.moodys.com, bajo el capítulo de “Investor Relations – Corporate Governance – Charter Documents- Director and Shareholder Affiliation Policy” ["Relaciones del Accionariado - Gestión Corporativa – Documentos constitutivos -Política sobre Relaciones entre Consejeros y Accionistas” ].

Únicamente aplicable a Australia: La publicación en Australia de este documento es conforme a la Licencia de Servicios Financieros en Australia de la filial de MOODY's, Moody's Investors Service Pty Limited ABN 61 003 399 657AFSL 336969 y/o Moody's Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (según corresponda). Este documento está destinado únicamente a “clientes mayoristas” según lo dispuesto en el artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Al acceder a este documento desde cualquier lugar dentro de Australia, usted declara ante MOODY'S ser un "cliente mayorista" o estar accediendo al mismo como un representante de aquél, así como que ni usted ni la entidad a la que representa divulgarán, directa o indirectamente, este documento ni su contenido a “clientes minoristas” según se desprende del artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Las calificaciones crediticias de MOODY'S son opiniones sobre la calidad crediticia de un compromiso de crédito del emisor y no sobre los valores de capital del emisor ni ninguna otra forma de instrumento a disposición de clientes minoristas.

Únicamente aplicable a Japón: Moody's Japan K.K. (“MJKK”) es una agencia de calificación crediticia, filial de Moody's Group Japan G.K., propiedad en su totalidad de Moody’s Overseas Holdings Inc., subsidiaria en su totalidad de MCO. Moody’s SF Japan K.K. (“MSFJ”) es una agencia subsidiaria de calificación crediticia propiedad en su totalidad de MJKK. MSFJ no es una Organización de Calificación Estadística Reconocida Nacionalmente (en inglés, "NRSRO"). Por tanto, las calificaciones crediticias asignadas por MSFJ son no-NRSRO. Las calificaciones crediticias son asignadas por una entidad que no es una NRSRO y, consecuentemente, la obligación calificada no será apta para ciertos tipos de tratamiento en virtud de las leyes de EE.UU. MJKK y MSFJ son agencias de calificación crediticia registradas con la Agencia de Servicios Financieros de Japón y sus números de registro son los números 2 y 3 del Comisionado FSA (Calificaciones), respectivamente.

Mediante el presente instrumento, MJKK o MSFJ (según corresponda) comunica que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, pagarés y títulos) y acciones preferentes calificados por MJKK o MSFJ (según sea el caso) han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación crediticias, abonar a MJKK o MSFJ (según corresponda) por sus servicios de opinión y calificación crediticia por unos honorarios que oscilan entre los JPY100.000 y los JPY550.000.000, aproximadamente.

Asimismo, MJKK y MSFJ disponen de políticas y procedimientos para garantizar los requisitos regulatorios japoneses.