New York, March 08, 2012 -- A Moody's Investors Service afirmou hoje todos os ratings do Banco
Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social -- BNDES,
incluindo os ratings de emissor de longo e curto prazos em moeda local
A3 e Prime-2, e os ratings de emissor de longo e curto prazos
na escala nacional brasileira Aaa.br e BR-1. A perspectiva
desses ratings é estável. Ao mesmo tempo, a
Moody's afirmou o rating de dívida sênior de longo
prazo em moeda estrangeira do BNDES em Baa1, e os ratings de depósito
de curto e longo prazos, em moeda estrangeira, Baa2 e Prime-2.
A perspectiva desses ratings permance positiva. Adicionalmente,
a Moody's aumentou o perfil de risco de crédito individual
(BCA) do BNDES para Baa2 de Baa3.
A Moody's também afirmou o rating de dívida sênior
de longo prazo, em escala global e moeda local, do BNDES Participações
S.A. -- BNDESPAR de A3, e o rating de dívida
sênior de longo prazo na Escala Nacional Brasileira de Aaa.br.
A perspectiva de ambos os ratings é estável.
FUNDAMENTOS DOS RATINGS
Ao afirmar o rating de emissor do BNDES em A3, a Moody's mencionou
a importância do banco de desenvolvimento como provedor primário
de fontes de financiamento de longo prazo no mercado doméstico,
e como um agente de implantação de políticas públicas,
ambos resultando em sua crescente presença no mercado de crédito
ao longo dos últimos três anos. Os ratings de emissor
e de dívida A3 do BNDES incorporam dois níveis de elevação
do perfil de risco de crédito individual Baa2.
O perfil de risco de crédito individual do BNDES, por sua
vez, foi elevado para incorporar a visão de que os desempenhos
financeiros do banco e do governo têm se mostrado cada vez mais
alinhados, tendo o governo fornecido volumes substanciais de fundos
e capital ao BNDES afim de viabilizar a execução do seu
mandato de apoio às políticas públicas, em
grande parte, sob a forma de empréstimos subsidiados.
Por sua vez, o BNDES tem se tornado um contribuinte vital nas receitas
do governo através de distribuições de dividendos
significativas.
No entanto, a Moody's menciona que as elevadas exposições
de crédito e de capital do banco ou o patrocínio fornecido
a projetos de empresas individuais ou de conglomerados corporativos,
alguns desses tendo sido apontados como "campeões nacionais"
("national champions"), tem levado à crescente
concentração de risco, fato que pode adicionar volatilidade
às receitas e, particularmente, ao capital do banco
em situações de estresse.
A última ação de rating para o BNDES ocorreu em 13
de julho de 2011, quando a Moody's atribuiu um rating de dívida
de longo prazo em moeda estrangeira Baa1 a CHF 200 milhões em notas
seniores emitidas pelo BNDES.
A última ação de rating para o BNDESPAR ocorreu em
29 de fevereiro de 2012, quando a Moody's atribuiu um rating de
dívida na Escala Nacional Brasileira Aaa.br e um rating
de dívida sênior, em escala global e moeda local,
A3 à emissão de R$2,0 bilhões em debêntures
não conversíveis do BNDESPAR.
As principais metodologias utilizadas na classificação destes
ratings foram "Ratings de Força Financeira de Bancos: Metodologia
Global" ("Bank Financial Strength Ratings: Global Methodology")
publicada em fevereiro de 2007 e "Incorporação da Análise
de Default-Conjunto nos Ratings de Bancos da Moody's: Metodologia
Refinada" ("Incorporation of Joint-Default Analysis into Moody's
Bank Ratings: A Refined Methodology") publicada em março
de 2007.
Os Ratings em Escala Nacional da Moody's (NSRs) têm o intuito de
serem avaliações relativas da idoneidade creditícia
entre as emissões de dívida e os emissores de um dado país,
a fim de permitir que os participantes do mercado diferenciem melhor os
riscos relativos. Os NSRs são diferentes dos ratings globais
da Moody´s pois não são globalmente comparáveis
ao universo global de entidades classificadas pela Moody´s,
mas apenas a NSRs de outras emissões e emissores classificados
no mesmo país. Os NSRs são designados por um modificador
".nn" que indica o país relevante, como ".mx"
no caso do México. Para maiores informações
sobre a abordagem da Moody´s para ratings na escala nacional,
consulte as Diretrizes para Implementação de Ratings da
Moody´s publicadas em março de 2011 sob o título "Mapeamento
dos Ratings na Escala Nacional da Moody´s para Ratings na Escala
Global" ("Mapping Moody's National Scale Ratings to Global Scale Ratings").
BNDES é sediado no Rio de Janeiro, Brasil, e tinha
ativos de R$624,8 bilhões (US$333,1 bilhões)
em dezembro de 2011. BNDESPAR tinha ativos totais de R$110,7
bilhões (US$59 bilhões) em dezembro de 2011.
Os seguintes ratings do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico
e Social -- BNDES foram afirmados:
- Ratings de Emissor em Escala Global e Moeda Local: A3 e
Prime-2, com perspectiva estável
- Rating de Dívida Sênior de Longo Prazo em Moeda
Estrangeira: Baa1, com perspectiva positiva
- Ratings de Depósito em Moeda Estrangeira: Baa2 e
Prime-2, com perspectiva positiva
- Ratings de Dívida de Emissor na Escala Nacional Brasileira:
Aaa.br e BR-1, com perspectiva estável
Os seguintes ratings do BNDES Participações S.A.
-- BNDESPAR foram afirmados:
- Rating de Dívida Sênior de Longo Prazo, em
Escala Global e Moeda Local: A3, com perspectiva estável
- Rating de Dívida Sênior de Longo Prazo na Escala
Nacional Brasileira: Aaa.br, com perspectiva estável
O analista no Mercado Local deste rating é Alexandre Albuquerque,
+55 (11) 3043-7356.
DIVULGAÇÕES REGULATÓRIAS
Embora este rating de crédito tenha sido atribuído em um
país não pertencente à União Europeia e não
reconhecido como aprovável até o presente momento,
este rating é considerado "qualificado por extensão
pela UE" e pode ainda ser utilizado por instituições
financeiras, para fins regulatórios, até 30
de abril de 2012. Maiores informações sobre o status
de aprovação da União Europeia e sobre o escritório
da Moody's que atribuiu um Rating de Crédito específico
encontram-se disponíveis no site www.moodys.com.
Para ratings atribuídos a um programa, série ou categoria/classe
de dívida, este anúncio fornece divulgações
regulatórias pertinentes a cada um dos ratings de títulos
ou notas emitidas subsequentemente da mesma série ou categoria/classe
de dívida ou de um programa no qual os ratings sejam derivados
exclusivamente dos ratings existentes, de acordo com as práticas
de rating da Moody's. Para os ratings atribuídos a um provedor
de suporte, este anúncio fornece divulgações
regulatórias pertinentes à ação de rating
dos provedores de suporte e referentes a cada uma das ações
de rating dos títulos que derivam seus ratings do rating do provedor
de suporte. Para ratings provisórios, este anúncio
fornece divulgações regulatórias pertinentes ao rating
provisório atribuído, e em relação ao
rating definitivo que pode ser atribuído após a emissão
final da dívida, em cada caso em que a estrutura e os termos
da transação não tiverem sido alterados antes da
atribuição do rating definitivo de maneira que pudesse ter
afetado o rating. Para maiores informações,
consulte a aba de ratings na página do respectivo emissor/entidade
disponível no www.moodys.com.
A Moody's considera a qualidade das informações disponíveis
sobre o emissor ou obrigação como sendo satisfatória
ao processo de atribuição do rating de crédito.
A Moody´s adota todas as medidas necessárias para que as
informações utilizadas na atribuição de ratings
seja de qualidade suficiente e proveniente de fontes que a Moody´s
considera confiáveis incluindo, quando apropriado,
fontes de terceiros. No entanto, a Moody´s não
realiza serviços de auditoria, e não pode realizar,
em todos os casos, verificação ou confirmação
independente das informações recebidas nos processos de
rating.
Consulte os "Símbolos e Definições de Rating da Moody's"
na página de Processo de Rating no www.moodys.com
para obter mais informações sobre o significado de cada
categoria de rating, além da definição de default
e recuperação.
Consulte a aba de ratings na página do emissor/entidade no www.moodys.com
para visualizar o histórico e a última ação
de rating deste emissor. A data em que alguns Ratings foram atribuídos
pela primeira vez diz respeito a uma época em que os ratings da
Moody's não eram integralmente digitalizados e pode ser que os
dados precisos não estejam disponíveis. Consequentemente,
a Moody's fornece uma data que acredita ser a mais confiável e
precisa com base nas informações que são disponibilizadas.
Consulte a página de divulgação de ratings em nosso
website www.moodys.com para obter maiores informações.
Consulte o www.moodys.com para atualizações
ou alterações sobre o analista líder e a entidade
legal da Moody's que emitiu o rating.
Jeanne Del Casino
VP - Senior Credit Officer
Financial Institutions Group
Moody's Investors Service, Inc.
250 Greenwich Street
New York, NY 10007
U.S.A.
JOURNALISTS: 212-553-0376
SUBSCRIBERS: 212-553-1653
M. Celina Vansetti
MD - Banking
Financial Institutions Group
JOURNALISTS: 212-553-0376
SUBSCRIBERS: 212-553-1653
Releasing Office:
Moody's Investors Service, Inc.
250 Greenwich Street
New York, NY 10007
U.S.A.
JOURNALISTS: 212-553-0376
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Moody's afirma os ratings do BNDES e BNDESPar
