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I AGREE
Announcement:

Moody's afirma os ratings do Banco Panamericano após anúncio da aquisição do grupo BFRE

19 Jan 2012

New York, January 19, 2012 -- A Moody's afirmou o rating de força financeira de bancos (BFSR) E+ do Banco Panamericano S.A. (Panamericano) bem como os ratings de depósito de curto e longo prazos, em escala global e moedas local e estrangeira, Ba2/Not Prime, respectivamente. A Moody's também afirmou os respectivos ratings de dívida sênior e subordinada em moeda estrangeira Ba2 e Ba3, assim como os ratings de curto e longo prazos na escala nacional brasileira A1.br e BR-1. A perspectiva para todos os ratings permance estável.

A afirmação dos ratings segue o anúncio feito em 28 de dezembro de 2011 de que o Banco Panamericano está em negociações para aquisição de 100% das ações do Brazilian Finance & Real Estate Group (BFRE, sem rating), por aproximadamente R$940 milhões. A aquisição permanece sujeita à due diligence do Banco Panamericano e à aprovação regulatória final.

Os seguintes ratings foram afirmados:

Rating de Força Financeira de Bancos: E+

Rating de Depósito de Longo Prazo em Escala Global e Moeda Local: Ba2

Rating de Depósito de Curto Prazo em Moeda Local: Not Prime

Rating de Depósito de Longo Prazo em Moeda Estrangeira: Ba2

Rating de Depósito de Curto Prazo em Moeda Estrangeira: Not Prime

Rating de Dívida Sênior de Longo Prazo em Moeda Estrangeira: Ba2

Rating de Dívida Subordinada em Moeda Estrangeira: Ba3

Rating de Depósito de Longo Prazo na Escala Nacional Brasileira: A1.br

Rating de Depósito de Curto Prazo na Escala Nacional Brasileira: BR-1

FUNDAMENTO DOS RATINGS

A afirmação dos ratings do Panamericano reflete as implicações positivas da aquisição do BFRE e a injeção de capital relacionada de BRL 1,8 bilhão pelos acionistas principais -- Banco BTG Pactual (D+ BFSR/Baa3 rating de depósito em moeda local em escala global) e Caixa Econômica (D+/A3) -- para financiar a aquisição e apoiar as perspectivas de crescimento do banco, bem como a força financeira individual ainda limitada do banco. O BFSR do Panamericano traduz-se em um perfil de risco de crédito individual B1, o qual é elevado em dois níveis para Ba2 para os ratings de depósito e dívida sênior como resultado das premissas da Moody's de uma elevada probabilidade de suporte dos acionistas.

A Moody's explicou que o BFSR E+ do Panamericano está limitado pelo modelo de negócios em transição do banco com um histórico operacional de menos de um ano desde sua reestruturação em 2010, a fraca rentabilidade, qualidade de ativos ainda pressionada (índice de inadimplência de 7,8% no 3T11), e mix de captação de alto custo. O BFSR E+ também reflete o desempenho volátil do banco durante os últimos três trimestres visto que a gestão centraliza seus esforços na melhoria da infraestrutura da administração de risco e nos modelos de concessão de crédito a fim de apoiar o novo apetite de risco dos acionistas bem como um modelo de negócios mais sustentável.

A Moody's reconhece o forte posicionamento do BFRE no setor imobiliário do Brasil, principalmente em atividades de securitização de ativos, o que poderia acrescentar receitas recorrentes importantes nos resultados do Panamericano. Ao mesmo tempo em que este segmento é novo para o Banco Panamericano, a Moody's espera que o banco aproveite as sinergias operacionais e financeiras apresentadas pelos acionistas, principalmente em relação à experiência na originação e distribuição de ativos. A injeção de capital anunciada deve ajudar a elevar o deficinete índice de capital reportado pelo Panamericano de 11,99% em setembro de 2011, o que também ajudará o objetivo do banco de expandir suas ofertas de financiamento de veículos para inclusão de novos produtos.

A última ação de rating para o Banco Panamericano S.A. ocorreu em 12 de julho de 2011 quando a Moody's rebaixou o rating de força financeira de bancos sem suporte para E+ de D e confirmou os ratings com suporte, em ambas as escalas global e nacional. A perspectiva de todos os ratings foi alterada para estável.

As principais metodologias utilizadas na classificação deste banco foram "Ratings de Força Financeira de Bancos: Metodologia Global" ("Bank Financial Strength Ratings: Global Methodology") publicada em fevereiro de 2007 e "Incorporação da Análise de Default-Conjunto nos Ratings de Bancos da Moody's: Metodologia Refinada" ("Incorporation of Joint-Default Analysis into Moody's Bank Ratings: A Refined Methodology") publicada em março de 2007.

Sediado em São Paulo, o Banco Panamericano S.A. tinha ativos consolidados de aproximadamente R$12,87 bilhão (US$7,05 bilhão) e patrimônio líquido de R$1,23 bilhão (US$674 milhões) em 30 de setembro de 2011.

Os Ratings em Escala Nacional da Moody's (NSRs) têm o intuito de serem avaliações relativas da idoneidade creditícia entre as emissões de dívida e os emissores de um dado país, a fim de permitir que os participantes do mercado diferenciem melhor os riscos relativos. Os NSRs são diferentes dos ratings globais da Moody´s pois não são globalmente comparáveis ao universo global de entidades classificadas pela Moody´s, mas apenas a NSRs de outras emissões e emissores classificados no mesmo país. Os NSRs são designados por um modificador ".nn" que indica o país relevante, como ".br" no caso do Brazil. Para maiores informações sobre a abordagem da Moody´s para ratings na escala nacional, consulte as Diretrizes para Implementação de Ratings da Moody´s publicadas em março de 2011 sob o título "Mapeamento dos Ratings na Escala Nacional da Moody´s para Ratings na Escala Global" ("Mapping Moody's National Scale Ratings to Global Scale Ratings").

A analista no mercado local responsável pelo rating desta instituição é Ceres Lisboa, +55 (11) 3043-7317

DIVULGAÇÕES REGULATÓRIAS

Embora este rating de crédito tenha sido atribuído em um país não pertencente à União Europeia e não reconhecido como aprovável até o presente momento, este rating é considerado "qualificado por extensão pela UE" e pode ainda ser utilizado por instituições financeiras, para fins regulatórios, até 31 de janeiro de 2012. A Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) pode estender o uso dos ratings de crédito para fins regulatórios na Comunidade Europeia por três meses adicionais, até 30 de abril de 2012, caso decida que ocorreram circunstâncias excepcionais que possam implicar uma potencial interrupção no mercado ou instabilidade financeira. Maiores informações sobre o status de aprovação da União Europeia e sobre o escritório da Moody's que atribuiu um Rating de Crédito específico encontram-se disponíveis no site www.moodys.com.

Para ratings atribuídos a um programa, série ou categoria/classe de dívida, este anúncio fornece divulgações regulatórias pertinentes a cada um dos ratings de títulos ou notas emitidas subsequentemente da mesma série ou categoria/classe de dívida ou de um programa no qual os ratings sejam derivados exclusivamente dos ratings existentes, de acordo com as práticas de rating da Moody's. Para os ratings atribuídos a um provedor de suporte, este anúncio fornece divulgações regulatórias pertinentes à ação de rating dos provedor de suporte e referentes a cada uma das ações de rating dos títulos que derivam seus ratings do rating do provedor de suporte. Para ratings provisórios, este anúncio fornece divulgações regulatórias pertinentes ao rating provisório atribuído, e em relação ao rating definitivo que pode ser atribuído após a emissão final da dívida, em cada caso em que a estrutura e os termos da transação não tiverem sido alterados antes da atribuição do rating definitivo de maneira que pudesse ter afetado o rating. Para maiores informações, consulte a aba de ratings na página do respectivo emissor/entidade disponível no www.moodys.com.

A Moody's considera a qualidade das informações disponíveis sobre o emissor ou obrigação como sendo satisfatória ao processo de atribuição do rating de crédito.

A Moody´s adota todas as medidas necessárias para que as informações utilizadas na atribuição de ratings seja de qualidade suficiente e proveniente de fontes que a Moody´s considera confiáveis incluindo, quando apropriado, fontes de terceiros. No entanto, a Moody´s não realiza serviços de auditoria, e não pode realizar, em todos os casos, verificação ou confirmação independente das informações recebidas nos processos de rating.

Consulte os "Símbolos e Definições de Rating da Moody's" na página de Processo de Rating no www.moodys.com para obter mais informações sobre o significado de cada categoria de rating, além da definição de default e recuperação.

Consulte a aba de ratings na página do emissor/entidade no www.moodys.com para visualizar o histórico e a última ação de rating deste emissor. A data em que alguns Ratings foram atribuídos pela primeira vez diz respeito a uma época em que os ratings da Moody's não eram integralmente digitalizados e pode ser que os dados precisos não estejam disponíveis. Consequentemente, a Moody's fornece uma data que acredita ser a mais confiável e precisa com base nas informações que são disponibilizadas. Consulte a página de divulgação de ratings em nosso website www.moodys.com para obter maiores informações.

Consulte o www.moodys.com para atualizações ou alterações sobre o analista líder e a entidade legal da Moody's que emitiu o rating.

Jeanne Del Casino
VP - Senior Credit Officer
Financial Institutions Group
Moody's Investors Service, Inc.
250 Greenwich Street
New York, NY 10007
U.S.A.
JOURNALISTS: 212-553-0376
SUBSCRIBERS: 212-553-1653

M. Celina Vansetti
MD - Banking
Financial Institutions Group
JOURNALISTS: 212-553-0376
SUBSCRIBERS: 212-553-1653

Releasing Office:
Moody's Investors Service, Inc.
250 Greenwich Street
New York, NY 10007
U.S.A.
JOURNALISTS: 212-553-0376
SUBSCRIBERS: 212-553-1653

Moody's afirma os ratings do Banco Panamericano após anúncio da aquisição do grupo BFRE
No Related Data.
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A Moody's Investors Service, Inc., uma agência de rating de crédito, subsidiária integral da Moody's Corporation ("MCO"), pelo presente, divulga que a maioria dos emissores de títulos de dívida (incluindo obrigações emitidas por entidades privadas e por entidades públicas locais, outros títulos de dívida, notas promissórias e papel comercial) e de ações preferenciais classificadas pela Moody's Investors Service, Inc., acordaram, antes da atribuição de qualquer rating de crédito, pagar à Moody's Investors Service, Inc., para fins de avaliação de ratings de crédito e serviços prestados por esta agência, honorários que poderão ir desde US$1.000 até, aproximadamente, US$2.700,000. A MCO e a Moody's Invertors Sevices também mantêm políticas e procedimentos destinados a preservar a independência dos ratings de crédito da M Moody's Invertors Sevices  e de seus processos de ratings de crédito. São incluídas anualmente no website www.moodys.com, sob o título "Investor Relations — Corporate Governance — Director and Shareholder Affiliation Policy" informações acerca de certas relações que possam existir entre administradores da MCO e as entidades classificadas com ratings de crédito e entre as entidades que possuem ratings da  Moody's Invertors Sevices e que também  informaram publicamente à SEC (Security and Exchange Commission – EUA) que detêm participação societária maior que 5% na MCO.

Termos adicionais apenas para a Austrália: qualquer publicação deste documento na Austrália será feita nos termos da Licença para Serviços Financeiros Australiana da afiliada da MOODY's, a Moody's Investors Service Pty Limited ABN 61 003 399 657AFSL 336969 e/ou pela Moody's Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (conforme aplicável). Este documento deve ser fornecido apenas a distribuidores ("wholesale clients"), de acordo com o estabelecido pelo artigo 761G da Lei Societária Australiana de 2001. Ao continuar a acessar esse documento a partir da Austrália, o usuário declara e garante à MOODY'S que é um distribuidor ou um representante de um distribuidor, e que não irá, nem a entidade que representa irá, direta ou indiretamente, divulgar este documento ou o seu conteúdo a clientes de varejo, de acordo com o significado estabelecido pelo artigo 761G da Lei Societária Australiana de 2001. O rating de crédito da Moody's é uma opinião em relação à idoneidade creditícia de uma obrigação de dívida do emissor e não diz respeito às ações do emissor ou qualquer outro tipo de valores mobiliários disponíveis para investidores de varejo.

Termos adicionais apenas para o Japão: A Moody's Japan K.K. ("MJKK") é agência de rating de crédito e subsidiária integral da Moody's Group Japan G.K., que por sua vez é integralmente detida pela Moody's Overseas Holdings Inc., uma subsidiária integral da MCO. A Moody's SF Japan K.K. ("MSFJ") é uma agência de rating de crédito e subsidiária integral da MJKK. A MSFJ não é uma Organização de Rating Estatístico Nacionalmente Reconhecida ("NRSRO"). Nessa medida, os ratings de crédito atribuídos pela MSFJ são Ratings de Crédito Não-NRSRO. Os Ratings de Crédito Não-NRSRO são atribuídos por uma entidade que não é uma NRSRO e, consequentemente, a obrigação sujeita aos ratings de crédito não será elegível para certos tipos de tratamento nos termos das leis dos E.U.A. A MJKK e a MSFJ são agências de rating de crédito registadas junto a Agência de Serviços Financeiros do Japão ("Japan Financial Services Agency") e os seus números de registo são "FSA Commissioner (Ratings) n° 2 e 3, respectivamente.

A MJKK ou a MSFJ (conforme aplicável) divulgam, pelo presente, que a maioria dos emitentes de títulos de dívida (incluindo obrigações emitidas por entidades privadas e entidades públicas locais, outros títulos de dívida, notas promissórias e papel comercial) e de ações preferenciais classificadas pela MJKK ou MSFJ (conforme aplicável) acordaram, com antecedência à atribuição de qualquer rating de crédito, pagar à MJKK ou MSFJ (conforme aplicável), para fins de avaliação de ratings de crédito e serviços prestados pela agência, honorários que poderão ir desde JPY125.000 até, aproximadamente, JPY250.000,000.

A MJKK e a MSFJ também mantêm políticas e procedimentos destinados a cumprir com os requisitos regulatórios japoneses.