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Rating Action:

Moody's afirma os ratings do Itaú no Brasil e no Chile e altera para positiva a direção da revisão a positiva dos ratings do CorpBanca e do CorpGroup Banking

 The document has been translated in other languages

31 Jan 2014

Sao Paulo, January 31, 2014 -- A Moody's Investors Service afirmou todos os ratings atribuídos a Itaú Unibanco Holding S.A. (IUH), Itaú Unibanco S.A. (IU), Banco Itaú BBA S.A. (IBBA) e Banco Itaú Chile S.A (Itaú Chile), após o anúncio do acordo de fusão entre o banco chileno CorpBanca e o Banco Itaú Chile S.A em 29 de janeiro de 2014.

Ao mesmo tempo, a Moody's alterou para positiva, de negativa, a direção da revisão do rating de longo e curto prazos do CorpBanca e seu controlador, o CorpGroup Banking S.A.

Os seguintes ratings foram afirmados e permaneceram com perspectiva estável:

Itaú Unibanco Holding S.A.

Ratings de emissor de longo e curto prazo em moeda local: Baa2 e Prime-2

Ratings de longo e curto prazo na escala nacional brasileira: Aaa.br e BR-1

Ratings da dívida sênior de longo e curto prazo em moeda estrangeira e sem garantia atribuídos ao Programa de Notas de Médio Prazo (MTN): (P)Baa2 e (P)Prime-2

Ratings da dívida subordinada de longo prazo em moeda estrangeira atribuídos ao Programa MTN: (P)Baa3

Itau Unibanco Holding S.A. Agência Cayman

Ratings da dívida sênior de longo e curto prazo em moeda estrangeira e sem garantias reais de ativos atribuídos ao Programa MTN: (P)Baa2 e (P)Prime-2

Rating da dívida subordinada de longo prazo em moeda estrangeira atribuído ao Programa MTN: (P)Baa3

Rating da dívida sênior de longo prazo em moeda estrangeira e sem garantia atribuído à notas em circulação: Baa2

Rating da dívida subordinada de longo prazo em moeda estrangeira atribuído às notas subordinadas em circulação: Baa3

Itau Unibanco S.A.

Rating de Força Financeira de Bancos: C-, correspondente a baa1 na escala global

Ratings de depósito de longo e curto prazo na escala global em moeda local: Baa1 e Prime-2

Ratings de depósito de longo e curto prazo em moeda estrangeira: Baa2 e Prime-2

Rating da dívida sênior de longo prazo em moeda estrangeira e sem garantia atribuídos ao Programa MTN: (P)Baa1

Ratings de depósito de longo e curto prazo na escala nacional brasileira: Aaa.br e BR-1

Itaú Unibanco S.A. Agência Cayman

Rating da dívida sênior de longo prazo em moeda estrangeira e sem garantia atribuído ao Programa MTN: (P)Baa1

Rating de depósito de longo prazo em moeda estrangeira atribuído ao Programa de Depósito/CD: (P)Baa2

Banco Itau BBA S.A.

Rating de Força Financeira de Bancos: C-, correspondente a baa1 na escala global

Ratings de depósito de longo e curto prazo na escala global em moeda local: Baa1 e Prime-2

Ratings de depósito de longo e curto prazo em moeda estrangeira: Baa2 e Prime-2

Rating da dívida sênior de longo prazo em moeda estrangeira e sem garantia atribuídos ao Programa MTN: (P)Baa1

Ratings de depósito de longo e curto prazo na escala nacional brasileira: Aaa.br e BR-1

Banco Itau BBA S.A. Agência Nassau

Rating da dívida sênior de longo prazo em moeda estrangeira e sem garantia atribuído ao Programa MTN: (P)Baa1

Rating da dívida sênior de longo prazo em moeda estrangeira e sem garantia atribuído às notas em circulação: Baa1

Banco Itaú Chile S.A.

Rating de Força Financeira de Bancos: C-, correspondente a baa2 na escala global

Ratings de depósito de longo e curto prazo na escala global e moeda local: A3 e Prime-2

Ratings de depósito de longo e curto prazo na escala global em moeda estrangeira: A3 e Prime-2

Os seguintes ratings atribuídos ao CorpGroup Banking e CorpBanca foram colocados em revisão para elevação:

CorpBanca

Rating de Força Financeira de Bancos: D+, correspondente a ba1 na escala global

Ratings de depósito de longo e curto prazo em moeda local: Baa3 e Prime-3

Ratings de depósito de longo e curto prazo em moeda estrangeira: Baa3 e Prime-3

Rating da dívida sênior de longo prazo em moeda estrangeira e sem garantia: Baa3

CorpGroup Banking S.A.

Rating de emissor de longo prazo em moeda local: B1

Rating de emissor de longo prazo em moeda estrangeira: B1

Rating da dívida sênior de longo prazo em moeda estrangeira e sem garantia: B1

FUNDAMENTOS DOS RATINGS

RATINGS DO ITAU UNIBANCO

Ao afirmar os ratings do Itaú Unibanco, a Moody's reconhece a diversificação de receita e o potencial de negócios na América Latina para o grupo Itaú que emerge a partir da incorporação do CorpBanca e Itaú Chile. O acordo deverá impulsionar o ganho de escala do Itau Unibanco no Chile e deverá expandir sua presença na Colômbia, na medida em que ganhar acesso às subsidiárias do CorpBanca naquele mercado, posicionando-o como o quarto e o quinto maior banco naqueles países, respectivamente. A transação é consistente com a estratégia de expansão do Itaú Unibanco com foco em importantes mercados da América Latina.

O acordo envolve uma injeção de R$ 652 milhões pelo Itau Unibanco no Banco Itau Chile antes do fechamento do negócio, quando então deverá ser incorporado ao CorpBanca para formar o Banco Itau CorpBanca. Uma vez que a fusão se materializar, o Itaú deverá ter uma participação de controle no novo banco, que controlará as operações colombianas.

O rating Baa1 atribuído às empresas operacionais, IU e IBBA, reflete os fortes fundamentos financeiros do grupo e importante presença internacional que corresponde a aproximadamente 13% da receita consolidada do banco em setembro de 2013, com as operações na América Latina respondendo por 42% do lucro total no exterior.

RATINGS DO BANCO ITAU CHILE

Ao afirmar os ratings do Itau Chile com uma perspectiva estável, a Moody's citou os sólidos fundamentos do banco, incluindo qualidade dos ativos, liquidez e capitalização tangível fortes, bem como melhoria da rentabilidade. O banco deverá se beneficiar adicionalmente de um fortalecimento de franquia e diversificação decorrentes da transação, que deverá resultar em uma posição competitiva fortalecida.

RATINGS DO CORPBANCA E DO CORPGROUP BANKING

Ao colocar os ratings do CorpBanca em revisão para elevação, a Moody's observou os benefícios que uma mudança de controle no banco resultante da fusão poderia exercer sobre a flexibilidade de captação do CorpBanca, margens e capital. Estas eram preocupações importantes que levaram a Moody's a rebaixar e deixar em revisão para rebaixamento adicional os ratings do CorpBanca em dezembro de 2013.

A Moody's afirmou que a fusão proposta do CorpBanca e do Banco Itau Chile e sua associação com o Itau Unibanco também deve fortalecer a presença de mercado do banco em múltiplos segmentos de clientes no mercado bancário altamente competitivo do Chile, e deve facilitar ganhos de escala, aumentando o potencial de lucros. A experiência do Itau na integração de aquisições, bem como sua presença bem-sucedida e identidade de marca já existente no Chile, e sua parceria e gestão conjunta com acionistas atuais deverão permitir ao banco explorar sua experiência de gestão e relacionamentos locais.

Ao colocar os ratings do CorpGroup em revisão para elevação, a Moody's indicou que ele deverá permanecer um acionista do novo Itau CorpBanca, em conformidade com o acordo de acionistas assinado com o banco brasileiro. A Moody's também espera que suas obrigações tenham o suporte de uma linha de crédito, lastreada pelas ações do CorpBanca, estendida a seu controlador, o CorpGroup Interhold, pelo Banco Itau BBA Agência Nassau. A linha de crédito oferece ao CorpGroup a opção de refinanciamento das obrigações do grupo que estão sujeitas à covenants específicos e pacote de colateral. Os ratings do CorpGroup Banking estão ancorados em sua principal subsidiária, rating intrínseco do CorpBanca, e são descontados em três níveis, refletindo sua elevada dependência em relação aos dividendos do banco, subordinação estrutural de seus passivos em relação aos passivos do banco, e indicadores intrínsecos de alavancagem.

A Moody's disse que a finalização da revisão de rating está sujeita ao recebimento de todas as aprovações regulatórias exigidas e conclusão da fusão e da transferência de controle, que a gestão espera para o quarto trimestre de 2014.

METODOLOGIA UTILIZADA E ÚLTIMAS AÇÕES DE RATING

A metodologia principal usada neste rating foi Bancos Globais ("Global Banks") publicada em 31 maio de 2013 (tradução de 31 de outubro de 2013). Consulte a página de Política de Crédito do www.moodys.com para uma cópia desta metodologia.

Os ratings em escala nacional da Moody's (NSRs) pretendem ser medidas relativas de idoneidade creditícia entre emissões e emissores de dívida dentro de um país, possibilitando aos participantes do mercado uma melhor diferenciação dos riscos relativos. OS NSRs são diferentes dos ratings da escala global no sentido de que não são globalmente comparáveis ao universo completo das entidades classificadas pela Moody's, mas apenas com outras entidades classificadas dentro do mesmo país. Os NSRs são designados por um modificador ".nn" que indica o país relevante, como ".mx" no caso do México. Para mais informações sobre a abordagem da Moody's para ratings na escala nacional, consulte a Metodologia de Ratings da Moody's publicada em outubro de 2012 sob o título "Mapeamento dos Ratings na Escala Nacional da Moody's para Ratings da Escala Global" ("Mapping Moody's National Scale Ratings to Global Scale Ratings").

A última ação de rating para Itau Unibanco Holding S.A. e Itau Unibanco Holding S.A. agência Cayman foi em 3 de outubro de 2013, quando a Moody's alterou a perspectiva para estável, de positiva, do rating de emissor na escala global e moeda local e dosratings da dívida em moeda estrangeira da entidade. Todos os ratings permaneceram inalterados.

A última ação de rating para Itau Unibanco S.A. e Itau Unibanco S.A. Agência Cayman foi em 3 de outubro de 2013, quando a Moody's alterou a perspectiva para estável, de positiva, do rating de emissor na escala global e moeda local e do rating da dívida em moeda estrangeira da entidade. Todos os ratings permaneceram inalterados.

A última ação de rating para Banco Itau BBA S.A. e Banco Itau BBA S.A. Agência Nassau foi em 3 de outubro de 2013, quando a Moody's alterou a perspectiva para estável, de positiva, do rating de emissor na escala global e moeda local e e do rating da dívida em moeda estrangeira da entidade. Todos os ratings permaneceram inalterados.

A última ação de rating para Banco Itaú Chile foi em 10 de janeiro de 2013, quando a Moody's afirmou todos os ratings atribuídos ao Itaú Chile, incluindo o rating intrínseco de força financeira de bancos (BFSR) C- e o perfil de risco de crédito individual (BCA) baa2, e os ratings de depósito de longo e curto prazo na escala global em moedas local e estrangeira, A3 e Prime-2, respectivamente. A perspectiva dos ratings permaneceu estável.

A última ação de rating para CorpBanca foi em 6 de dezembro de 2013, quando a Moody's rebaixou os ratings com suporte de depósito na escala global e moeda local e da dívida em moeda estrangeira para Baa3, de Baa2, e rebaixou os ratings de depósito de curto prazo do banco para Prime-3, de Prime-2. A Moody's também rebaixou o perfil de risco de crédito individual (BCA) para ba1, de baa3, que correspondente a um rating intrínseco de força financeira de bancos (BFSR) de D+. Todos os ratings permaneceram em revisão para possível rebaixamento.

A última ação de rating para o CorpGroup Banking foi em 6 de dezembro de 2013, quando a Moody's rebaixou os ratings de emissor e de dívida sênior em moedas local e estrangeira para B1, de Ba3, que permaneceram em revisão para possível rebaixamento.

Sediada em São Paulo, a Itau Unibanco Holding S.A., segundo conglomerado financeiro no Brasil, tinha US$ 447,5 bilhões em ativos consolidados (R$ 1,082 trilhão) e US$ 32,3 bilhões (R$ 78,3 bilhões) em patrimônio líquido em 30 de setembro de 2013.

Sediado em Santiago, o CorpBanca era o quinto maior banco no Chile, com US$28,2 bilhões (CLP14,2 trilhões) em ativos consolidados e US$2,4 bilhões em patrimônio líquido em 30 de setembro de 2013. CorpGroup Banking reportou ativos totais consolidados de US$35 bilhões e patrimônio líquido total de US$1,6 bilhão em 30 de setembro de 2013. O Itaú Chile reportou US$12,8 bihões em ativos, US$ 1.2 bilhão em patrimônio líquido, em 30 de setembro de 2013.

DIVULGAÇÕES REGULATÓRIAS

Para ratings atribuídos a um programa, série ou categoria/classe de dívida, este anúncio fornece divulgações regulatórias pertinentes a cada um dos ratings de títulos ou notas emitidas subsequentemente da mesma série ou categoria/classe de dívida ou de um programa no qual os ratings sejam derivados exclusivamente dos ratings existentes, de acordo com as práticas de rating da Moody's. Para os ratings atribuídos a um provedor de suporte, este anúncio fornece divulgações regulatórias pertinentes à ação de rating do provedor de suporte e referentes a cada uma das ações de rating dos títulos que derivam seus ratings do rating do provedor de suporte. Para ratings provisórios, este anúncio fornece divulgações regulatórias pertinentes ao rating provisório atribuído, e em relação ao rating definitivo que pode ser atribuído após a emissão final da dívida, em cada caso em que a estrutura e os termos da transação não tiverem sido alterados antes da atribuição do rating definitivo de maneira que pudesse ter afetado o rating. Para maiores informações, consulte a aba de ratings na página do respectivo emissor/entidade disponível no www.moodys.com

Para quaisquer títulos afetados ou entidades classificadas que recebam suporte de crédito direto da(s) entidade(s) primária(s) desta ação de rating, e cujos ratings possam mudar como resultado dessa ação, as divulgações regulatórias associadas serão aquelas da entidade fiadora. Exceções desta abordagem existem para as seguintes divulgações: Serviços Acessórios, Divulgação para a entidade classificada e Divulgação da entidade classificada.

As divulgações regulatórias contidas neste comunicado de imprensa são aplicáveis ao rating de crédito e, se aplicável, também à perspectiva ou à revisão do rating.

Consulte o www.moodys.com para atualizações e alterações relacionadas ao analista líder e à entidade legal da Moody's que atribuiu o rating.

Consulte a aba de ratings do emissor/entidade disponível no www.moodys.com para divulgações regulatórias adicionais de cada rating.

Ceres Lisboa
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A Moody's Investors Service, Inc., uma agência de rating de crédito, subsidiária integral da Moody's Corporation ("MCO"), pelo presente, divulga que a maioria dos emissores de títulos de dívida (incluindo obrigações emitidas por entidades privadas e por entidades públicas locais, outros títulos de dívida, notas promissórias e papel comercial) e de ações preferenciais classificadas pela Moody's Investors Service, Inc., acordaram, antes da atribuição de qualquer rating de crédito, pagar à Moody's Investors Service, Inc., para fins de avaliação de ratings de crédito e serviços prestados por esta agência, honorários que poderão ir desde US$1.000 até, aproximadamente, US$2.700,000. A MCO e a Moody's Invertors Sevices também mantêm políticas e procedimentos destinados a preservar a independência dos ratings de crédito da M Moody's Invertors Sevices  e de seus processos de ratings de crédito. São incluídas anualmente no website www.moodys.com, sob o título "Investor Relations — Corporate Governance — Director and Shareholder Affiliation Policy" informações acerca de certas relações que possam existir entre administradores da MCO e as entidades classificadas com ratings de crédito e entre as entidades que possuem ratings da  Moody's Invertors Sevices e que também  informaram publicamente à SEC (Security and Exchange Commission – EUA) que detêm participação societária maior que 5% na MCO.

Termos adicionais apenas para a Austrália: qualquer publicação deste documento na Austrália será feita nos termos da Licença para Serviços Financeiros Australiana da afiliada da MOODY's, a Moody's Investors Service Pty Limited ABN 61 003 399 657AFSL 336969 e/ou pela Moody's Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (conforme aplicável). Este documento deve ser fornecido apenas a distribuidores ("wholesale clients"), de acordo com o estabelecido pelo artigo 761G da Lei Societária Australiana de 2001. Ao continuar a acessar esse documento a partir da Austrália, o usuário declara e garante à MOODY'S que é um distribuidor ou um representante de um distribuidor, e que não irá, nem a entidade que representa irá, direta ou indiretamente, divulgar este documento ou o seu conteúdo a clientes de varejo, de acordo com o significado estabelecido pelo artigo 761G da Lei Societária Australiana de 2001. O rating de crédito da Moody's é uma opinião em relação à idoneidade creditícia de uma obrigação de dívida do emissor e não diz respeito às ações do emissor ou qualquer outro tipo de valores mobiliários disponíveis para investidores de varejo.

Termos adicionais apenas para o Japão: A Moody's Japan K.K. ("MJKK") é agência de rating de crédito e subsidiária integral da Moody's Group Japan G.K., que por sua vez é integralmente detida pela Moody's Overseas Holdings Inc., uma subsidiária integral da MCO. A Moody's SF Japan K.K. ("MSFJ") é uma agência de rating de crédito e subsidiária integral da MJKK. A MSFJ não é uma Organização de Rating Estatístico Nacionalmente Reconhecida ("NRSRO"). Nessa medida, os ratings de crédito atribuídos pela MSFJ são Ratings de Crédito Não-NRSRO. Os Ratings de Crédito Não-NRSRO são atribuídos por uma entidade que não é uma NRSRO e, consequentemente, a obrigação sujeita aos ratings de crédito não será elegível para certos tipos de tratamento nos termos das leis dos E.U.A. A MJKK e a MSFJ são agências de rating de crédito registadas junto a Agência de Serviços Financeiros do Japão ("Japan Financial Services Agency") e os seus números de registo são "FSA Commissioner (Ratings) n° 2 e 3, respectivamente.

A MJKK ou a MSFJ (conforme aplicável) divulgam, pelo presente, que a maioria dos emitentes de títulos de dívida (incluindo obrigações emitidas por entidades privadas e entidades públicas locais, outros títulos de dívida, notas promissórias e papel comercial) e de ações preferenciais classificadas pela MJKK ou MSFJ (conforme aplicável) acordaram, com antecedência à atribuição de qualquer rating de crédito, pagar à MJKK ou MSFJ (conforme aplicável), para fins de avaliação de ratings de crédito e serviços prestados pela agência, honorários que poderão ir desde JPY125.000 até, aproximadamente, JPY250.000,000.

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