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Rating Action:

Moody's altera a perspectiva de 30 bancos brasileiros e da BM&FBovespa para estável; afirma ratings

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16 Mar 2017

A ação segue a mudança da perspectiva do rating Ba2 dos títulos do governo do Brasil para estável

New York, March 16, 2017 -- A Moody's Investors Service alterou hoje as perspectivas de alguns ratings de 30 bancos brasileiros e suas afiliadas e da BM&FBovespa S.A. para estável, de negativo. Além disso, a Moody's afirmou todos os ratings afetados. Essas ações seguem a mudança da perspectiva do rating Ba2 dos títulos da dívida do Brasil para estável, de negativa, em 15 de março de 2017. Para informações adicionais, consulte o anúncio relacionado:https://www.moodys.com/research/--PR_363599

Especificamente, a Moody's revisou as perspectivas do rating de emissor, de depósito em moeda local e dívida sênior sem garantia em moeda estrangeira de 16 bancos controlados localmente que são limitados pelo rating dos títulos da dívida do Brasil, bem como de vários bancos de controle estrangeiro e da BM&FBovespa que estão em níveis acima do rating soberano. A Moody's alterou também as perspectivas dos ratings de depósito em moeda estrangeira de longo prazo na escala global que são limitados pelo teto de depósito em moeda estrangeira Ba3 do Brasil. Ao mesmo tempo, a Moody's afirmou os ratings e as avaliações de perfil de risco de crédito individual (BCA, em inglês) de 19 bancos brasileiros.

Clicar neste link http://www.moodys.com/viewresearchdoc.aspx?docid=PBC_194864 para consultar a Lista de Ratings de Crédito Afetados. Esta lista é parte integral deste comunicado de imprensa e identifica cada emissor afetado.

FUNDAMENTOS DOS RATINGS

Essas ações de ratings foram desencadeadas pela mudança da perspectiva dos títulos da dívida do Brasil para estável, de negativa. A qualidade do crédito soberano pode afetar diretamente a posição de crédito de outros emissores domiciliados no país, e, em termos mais gerais, tende a ser associada às tendências macroeconômicas e do mercado financeiro que afetam todos os emissores domésticos. Os bancos exibem, em particular, ligações de crédito fortes com seu país. Assim, a mudança na perspectiva do rating dos títulos de dívida do Brasil para estável, de negativa, reduziu o risco de essas instituições serem rebaixadas em conjunto com o rebaixamento do rating dos títulos da dívida brasileira.

Consequentemente, a Moody's alterou as perspectivas do rating de depósito em moeda local de 18 instituições, 3 ratings de emissor em moeda local, 28 ratings de depósito em moeda estrangeira, e 9 ratings de dívida sênior sem garantia em moeda estrangeira. Ao mesmo tempo, a Moody's afirmou todos os ratings cujas perspectivas foram revisadas, bem como os ratings e BCAs de 19 emissores.

As afirmações consideram que os fundamentos de crédito das instituições financeiras afetadas continuam sólidos apesar da profundidade e duração da recessão do Brasil. As perspectivas estáveis consideram que os fundamentos subjacentes dos emissores afetados são estáveis/ou os ratings afetados serão limitados pelos ratings dos títulos da dívida do Brasil ou seu teto-país.

O impacto da recessão no sistema bancário brasileiro e, em particular, nos bancos afetados pela ação de hoje, tem sido limitado. O índice de empréstimos em atraso em todo o sistema continua moderado em 3,7%, alta de somente 90 pontos-base em relação a janeiro de 2015, enquanto as reservas para perdas com empréstimos totalizam 6,5% das operações de crédito. Além disso, os bancos brasileiros continuam a registrar ganhos fortes apesar dos custos de crédito crescentes, com o retorno sobre os ativos ficando em uma média de 1,1%, e a capitalização permanecendo estável. A liquidez forte e uma estrutura de captação amplamente doméstica reduzem a vulnerabilidade dos bancos brasileiros a choques inesperados provenientes dos mercados globais, e suportará a expansão gradual das atividades de crédito.

A recessão parece ter atingido o seu ponto mais baixo, pavimentando o caminho para uma recuperação modesta, à medida que a confiança das empresas e dos consumidores melhora. No entanto, os bancos continuarão cautelosos em 2017; após uma contração de 3,5% em 2016, os mercados de crédito deverão crescer apenas 2% no ano. Os efeitos defasados da desaceleração profunda nos últimos dois anos e o nível elevado do desemprego continuarão a pressionar a qualidade de ativos, mas qualquer deterioração adicional do índice médio de empréstimo em atraso em todo o sistema deverá ser limitada. Ao mesmo tempo, a rentabilidade deverá melhorar à medida que a queda das taxas de juros domésticas reduz os custos de captação, e o custo de crédito cai, ajudando a compensar os volumes de negócios ainda baixos.

O QUE PODERIA PROVOCAR UMA ELEVAÇÃO/REBAIXAMENTO DO RATING

Os ratings afetados, poderiam enfrentar pressão de alta se o rating dos títulos da dívida do Brasil for elevado e seus tetos-país subirem. A pressão de alta poderia também depender de uma melhora nos fundamentos de crédito dos emissores ou do cenário macroeconômico do Brasil. Por outro lado, se os ratings dos títulos da dívida do Brasil enfrentarem pressão de queda novamente, os ratings afetados serão pressionados negativamente.

ENTIDADES AFETADAS

1. Banco ABC Brasil S.A.

2. Banco Alfa de Investimento S.A.

3. Banco BBM S.A.

4. Banco Bradesco S.A. e Banco Bradesco S.A. Cayman Branch

5. Banco BTG Pactual S.A.

6. Banco Cetelem S.A.

7. Banco Citibank S.A.

8. Banco Cooperativo Sicredi S.A.

9. Banco Daycoval S.A.

10. Banco do Brasil S.A. e Banco do Brasil S.A. (Cayman)

11. Banco do Estado de Sergipe S.A.

12. Banco do Estado do Para S.A.

13. Banco do Estado do Rio Grande do Sul S.A.

14. Banco do Nordeste do Brasil S.A.

15. Banco Ford S.A.

16. Banco GMAC S.A.

17. Banco Industrial do Brasil S.A.

18. Banco Mizuho do Brasil S.A.

19. BANCO NAC. DE DESENV. ECONOMICO E SOCIAL -- BNDES

20. Banco Psa Finance Brasil S.A.

21. Banco RCI Brasil S.A.

22. Banco Safra S.A. e Banco Safra S.A. (Cayman Branch)

23. Banco Santander (Brasil) S.A. e Banco Santander (Brasil) S.A. - Cayman Br

24. Banco Sofisa S.A.

25. Banco Votorantim S.A. e Banco Votorantim S.A. (Nassau Branch)

26. BM&FBovespa S.A.

27. Caixa Econômica Federal (CAIXA)

28. China Construction Bank (Brasil) S.A.

29. ING Bank N.V. - São Paulo

30. Itaú Unibanco Holding S.A. e Itaú Unibanco Holding S.A. (Cayman Islands)

31. Itaú Unibanco S.A. e Itaú Unibanco S.A. (Cayman Branch)

METODOLOGIAS

A metodologia principal usada na ação de rating para Banco ABC Brasil S.A.; Banco Alfa de Investimento S.A.; Banco BBM S.A.; Banco Bradesco S.A. e Banco Bradesco S.A. Cayman Branch; Banco BTG Pactual S.A.; Banco Cetelem S.A.; Banco Citibank S.A.; Banco Cooperativo Sicredi S.A.; Banco Daycoval S.A.; Banco do Brasil S.A. e Banco Do Brasil S.A. (Cayman); Banco do Estado de Sergipe S.A.; Banco do Estado do Para S.A.; Banco do Estado do Rio Grande do Sul S.A.; Banco do Nordeste do Brasil S.A.; Banco Ford S.A.; Banco GMAC S.A.; Banco Industrial do Brasil S.A.; Banco Mizuho do Brasil S.A.; Banco Nac. Desenv. Economico e Social -- BNDES; Banco Psa Finance Brasil S.A.; Banco RCI Brasil S.A.; Banco Safra S.A. e Banco Safra S.A. (Cayman Branch); Banco Santander (Brasil) S.A. e Banco Santander (Brasil) S.A. - Cayman Br; Banco Sofisa S.A.; Banco Votorantim S.A. e Banco Votorantim S.A. (Nassau Branch); Caixa Economica Federal (CAIXA); China Construction Bank (Brasil) S.A.; ING Bank N.V. - São Paulo; Itaú Unibanco Holding S.A. e Itaú Unibanco Holding S.A. (Cayman Islands) e Itaú Unibanco S.A. e Itaú Unibanco S.A. Cayman Branch, foi Bancos ("Banks"), publicada em janeiro de 2016.

A metodologia principal utilizada na ação de rating para BM&FBovespa S.A. foi Prestadores de Serviços da Indústria de Valores Mobiliários ("Securities Industry Service Providers"), publicada em fevereiro de 2017. Consulte a página Metodologias de Rating em www.moodys.com para obter uma cópia dessas metodologias.

Os Ratings em Escala Nacional da Moody's (NSRs) pretendem ser medidas relativas de idoneidade creditícia entre emissões e emissores de dívida dentro de um país, possibilitando aos participantes do mercado uma melhor diferenciação dos riscos relativos. OS NSRs são diferentes dos ratings da escala global no sentido de que não são globalmente comparáveis ao universo completo das entidades classificadas pela Moody's, mas apenas com outras entidades classificadas dentro do mesmo país. Os NSRs são designados por um modificador ".nn" que indica o país relevante, como ".za" no caso da África do Sul. Para mais informações sobre a abordagem da Moody's para ratings na escala nacional, consulte a Metodologia de Ratings da Moody's publicada em maio de 2016 sob o título "Equivalência entre os Ratings na Escala Nacional e os Ratings na Escala Global da Moody's" ("Mapping Moody's National Scale Ratings to Global Scale Ratings").Embora os NSRs não tenham significado absoluto inerente em termos de risco de default ou perda esperada, pode-se inferir uma probabilidade histórica de default consistente com um dado NSR a partir do GSR para o qual o NSR mapeia em um momento específico. Consulte https://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_1060333 para informações sobre taxas de default históricas associadas às diferentes categorias de escalas globais de ratings em distintos horizontes de investimentos.

DIVULGAÇÕES REGULATÓRIAS

Clique neste link http://www.moodys.com/viewresearchdoc.aspx?docid=PBC_194864 para a Lista de Ratings de Créditos Afetados. Esta lista é parte integral deste comunicado de imprensa e oferece, para cada rating de crédito coberto, divulgações da Moody´s para os seguintes itens:

• Analista Principal

• Metodologias

• Releasing Office

• Pessoa que Aprova o Rating

Para ratings emitidos em um programa, série ou categoria / classe de dívida, este anúncio fornece certas divulgações regulatórias em relação a cada rating de uma obrigação emitida posteriormente ou nota da mesma série ou categoria / classe de dívida ou de acordo com um programa para o qual As classificações derivam exclusivamente de ratings existentes de acordo com as práticas de rating da Moody's. Para ratings emitidos em um provedor de suporte, este anúncio fornece certas divulgações regulatórias em relação à ação de rating de crédito sobre o provedor de suporte e em relação a cada ação de rating de crédito específica para títulos que derivam suas classificações de crédito da classificação de crédito do provedor de suporte. Para as notações provisórias, este anúncio fornece certas divulgações regulatórias em relação à classificação provisória atribuída e em relação a uma classificação definitiva que pode ser atribuída após a emissão final da dívida, em cada caso em que a estrutura e os termos da transação não tenham mudado Antes da atribuição da notação definitiva de uma forma que teria afectado a notação. Para mais informações, consulte a ficha de ratings na página do emitente / entidade do respectivo emitente em www.moodys.com.

Para todos os valores mobiliários afectados ou entidades avaliadas que recebem apoio directo de crédito da (s) entidade (s) principal (is) desta acção de notação de crédito e cujos ratings possam mudar em resultado desta acção de notação de crédito, as divulgações regulamentares associadas serão as da entidade garante. Exceções a esta abordagem existem para as seguintes divulgações, se aplicável à jurisdição: Serviços Ancilares, Divulgação a entidade avaliada, Divulgação de entidade avaliada.

As informações de contato abaixo são fornecidas apenas para fins informativos. Consulte a guia de ratings da página do emissor em www.moodys.com, para cada uma das classificações cobertas, as divulgações da Moody's sobre o analista líder e a entidade legal da Moody's que emitiu as classificações.

As divulgações regulamentares contidas neste comunicado de imprensa aplicam-se à notação de risco e, se aplicável, à respectiva perspectiva de notação ou revisão de rating.

Consulte o www.moodys.com para atualizações e alterações relacionadas ao analista líder e à entidade legal da Moody's que atribuiu o rating.

Consulte a aba de ratings do emissor/entidade disponível no www.moodys.com para divulgações regulatórias adicionais de cada rating.

Alcir Freitas
VP - Senior Credit Officer
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Moody's America Latina Ltda.
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A Moody's Investors Service, Inc., uma agência de rating de crédito, subsidiária integral da Moody's Corporation ("MCO"), pelo presente, divulga que a maioria dos emissores de títulos de dívida (incluindo obrigações emitidas por entidades privadas e por entidades públicas locais, outros títulos de dívida, notas promissórias e papel comercial) e de ações preferenciais classificadas pela Moody's Investors Service, Inc., acordaram, antes da atribuição de qualquer rating de crédito, pagar à Moody's Investors Service, Inc., para fins de avaliação de ratings de crédito e serviços prestados por esta agência, honorários que poderão ir desde US$1.000 até, aproximadamente, US$2.700,000. A MCO e a Moody's Invertors Sevices também mantêm políticas e procedimentos destinados a preservar a independência dos ratings de crédito da M Moody's Invertors Sevices  e de seus processos de ratings de crédito. São incluídas anualmente no website www.moodys.com, sob o título "Investor Relations — Corporate Governance — Director and Shareholder Affiliation Policy" informações acerca de certas relações que possam existir entre administradores da MCO e as entidades classificadas com ratings de crédito e entre as entidades que possuem ratings da  Moody's Invertors Sevices e que também  informaram publicamente à SEC (Security and Exchange Commission – EUA) que detêm participação societária maior que 5% na MCO.

Termos adicionais apenas para a Austrália: qualquer publicação deste documento na Austrália será feita nos termos da Licença para Serviços Financeiros Australiana da afiliada da MOODY's, a Moody's Investors Service Pty Limited ABN 61 003 399 657AFSL 336969 e/ou pela Moody's Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (conforme aplicável). Este documento deve ser fornecido apenas a distribuidores ("wholesale clients"), de acordo com o estabelecido pelo artigo 761G da Lei Societária Australiana de 2001. Ao continuar a acessar esse documento a partir da Austrália, o usuário declara e garante à MOODY'S que é um distribuidor ou um representante de um distribuidor, e que não irá, nem a entidade que representa irá, direta ou indiretamente, divulgar este documento ou o seu conteúdo a clientes de varejo, de acordo com o significado estabelecido pelo artigo 761G da Lei Societária Australiana de 2001. O rating de crédito da Moody's é uma opinião em relação à idoneidade creditícia de uma obrigação de dívida do emissor e não diz respeito às ações do emissor ou qualquer outro tipo de valores mobiliários disponíveis para investidores de varejo.

Termos adicionais apenas para o Japão: A Moody's Japan K.K. ("MJKK") é agência de rating de crédito e subsidiária integral da Moody's Group Japan G.K., que por sua vez é integralmente detida pela Moody's Overseas Holdings Inc., uma subsidiária integral da MCO. A Moody's SF Japan K.K. ("MSFJ") é uma agência de rating de crédito e subsidiária integral da MJKK. A MSFJ não é uma Organização de Rating Estatístico Nacionalmente Reconhecida ("NRSRO"). Nessa medida, os ratings de crédito atribuídos pela MSFJ são Ratings de Crédito Não-NRSRO. Os Ratings de Crédito Não-NRSRO são atribuídos por uma entidade que não é uma NRSRO e, consequentemente, a obrigação sujeita aos ratings de crédito não será elegível para certos tipos de tratamento nos termos das leis dos E.U.A. A MJKK e a MSFJ são agências de rating de crédito registadas junto a Agência de Serviços Financeiros do Japão ("Japan Financial Services Agency") e os seus números de registo são "FSA Commissioner (Ratings) n° 2 e 3, respectivamente.

A MJKK ou a MSFJ (conforme aplicável) divulgam, pelo presente, que a maioria dos emitentes de títulos de dívida (incluindo obrigações emitidas por entidades privadas e entidades públicas locais, outros títulos de dívida, notas promissórias e papel comercial) e de ações preferenciais classificadas pela MJKK ou MSFJ (conforme aplicável) acordaram, com antecedência à atribuição de qualquer rating de crédito, pagar à MJKK ou MSFJ (conforme aplicável), para fins de avaliação de ratings de crédito e serviços prestados pela agência, honorários que poderão ir desde JPY125.000 até, aproximadamente, JPY250.000,000.

A MJKK e a MSFJ também mantêm políticas e procedimentos destinados a cumprir com os requisitos regulatórios japoneses.