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Rating Action:

Moody's alza la calificación de emisor en Escala Nacional de México de Almer a Baa2.mx

03 Jun 2010

Mexico City, June 03, 2010 -- Moody's Investors Service afirmó la calificación de emisor de largo plazo en moneda local de B1 y la calificación de emisor de corto plazo en moneda local de Not Prime de Almacenadora Mercader, S.A. de C.V. (Almer). Al mismo tiempo, Moody's de México alzó la calificación de emisor de largo plazo en Escala Nacional de México a Baa2.mx, de Baa3.mx, y afirmó la calificación de emisor de corto plazo en Escala Nacional de México en MX-3. Todas las calificaciones mantienen su perspectiva en estable.

El alza de la calificación de emisor de largo plazo en Escala Nacional de México de Almer reconoce las mejoras en rentabilidad y perfil de fondeo de la compañía, este último como resultado de un más diverso y mayor acceso a financiación promovida por el gobierno y a líneas de crédito bancarias comerciales. En los últimos años, la industria del almacén general de depósito o AGD ha gozado del mayor apetito de los bancos y otras instituciones financieras por certificados emitidos por los AGD's como reflejo del mayor apoyo del gobierno a los agronegocios y la industria del AGD en general.

Moody's también toma en cuenta los esfuerzos del equipo directivo por mejorar los controles internos de su almacenaje y servicios relacionados al invertir en sistemas y promover una estrategia de crecimiento que ha ayudado a establecer la franquicia de Almer como uno de los AGD's más grandes y geográficamente dispersos del país.

La afirmación y perspectiva estable de la calificación global refleja la preocupación de Moody's de que las inversiones de Almer todavía tienen que traducirse en mejoras sostenidas en términos de la eficiencia operativa y de la administración del riesgo operativo y eventual en el contexto de su estrategia de expansión nacional. El alto apalancamiento de Almer y su nuevo enfoque en colocaciones, así como las elevadas concentraciones por cliente y por producto de la compañía continúan restringiendo las calificaciones de Almer.

La última acción de calificación con respecto a Almer fue el 28 de abril de 2006, cuando Moody's de México retiró las calificaciones de familia corporativa de largo/corto plazo de Baa3.mx/MX-3 de la compañía (anteriormente conocidas como calificaciones senior implícitas) y asignó las calificaciones de emisor de largo/corto plazo en Escala Nacional de México de Baa3.mx/MX-3 a Almer. Al mismo tiempo, Moody's también retiró las calificaciones de familia corporativa en moneda local de largo/corto plazo de B1/Not Prime de Almer y asignó las calificaciones de emisor en moneda local de largo/corto plazo de B1/Not Prime a la compañía.

La principal metodología utilizada para calificar a Almer fue la "Analyzing the Credit Risk of Finance Companies" misma que se encuentra disponible en www.moodys.com en el subdirectorio de Rating Methodologies bajo la pestaña de Research & Ratings. Otras metodologías y factores que pudieron haber sido considerados en el proceso para calificar a este emisor también se encuentran disponibles en el subdirectorio de Rating Methodologies en el sitio web de Moody's.

Almacenadora Mercader, S.A. de C.V. tiene sede en Guadalajara, Jalisco y reportó bienes en custodia por Mx$5,061 millones, activos totales por Mx$1,890 millones, capital contable de Mx$1,063 millones y utilidad neta acumulada de Mx$18 millones al 31 de marzo de 2010.

Las siguientes calificaciones fueron afectadas:

Calificación de emisor de largo plazo en Escala Nacional de México elevada a Baa2.mx, de Baa3.mx

Calificación de emisor de corto plazo en Escala Nacional de México afirmada en MX-3

Calificación de emisor en moneda local de largo plazo de B1, afirmada con perspectiva estable

Calificación de emisor en moneda local de corto plazo de Not Prime, afirmada

Mexico City
Felipe Carvallo-Mendoza
Analyst
Financial Institutions Group
Moody's de Mexico S.A. de C.V
Telephone:+52-55-1253-5700

New York
Jeanne Del Casino
VP - Senior Credit Officer
Financial Institutions Group
Moody's Investors Service
JOURNALISTS: 212-553-0376
SUBSCRIBERS: 212-553-1653

Moody's alza la calificación de emisor en Escala Nacional de México de Almer a Baa2.mx
No Related Data.
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Moody's Investors Service, Inc., agencia de calificación crediticia, filial al 100% de Moody's Corporation (“MCO”), informa por la presente que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, notas y pagarés) y acciones preferentes calificados por Moody's Investors Service, Inc. han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación, abonar a Moody's Investors Service, Inc. por sus servicios de valoración y calificación unos honorarios que oscilan entre los $1.500 dólares y aproximadamente los 2.500.000 dólares. MCO y MIS mantienen asimismo políticas y procedimientos para garantizar la independencia de las calificaciones y los procesos de asignación de calificaciones de MIS. La información relativa a ciertas relaciones que pudieran existir entre consejeros de MCO y entidades calificadas, y entre entidades que tienen asignadas calificaciones de MIS y asimismo han notificado públicamente a la SEC que poseen una participación en MCO superior al 5%, se publica anualmente en www.moodys.com, bajo el capítulo de “Shareholder Relations – Corporate Governance – Director and Shareholder Affiliation Policy” ["Relaciones del Accionariado" - Gestión Corporativa - Política sobre Relaciones entre Consejeros y Accionistas].

Únicamente aplicable a Australia: La publicación en Australia de este documento es conforme a la Licencia de Servicios Financieros en Australia de la filial de MOODY's, Moody's Investors Service Pty Limited ABN 61 003 399 657AFSL 336969 y/o Moody's Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (según corresponda). Este documento está destinado únicamente a “clientes mayoristas” según lo dispuesto en el artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Al acceder a este documento desde cualquier lugar dentro de Australia, usted declara ante MOODY'S ser un "cliente mayorista" o estar accediendo al mismo como un representante de aquél, así como que ni usted ni la entidad a la que representa divulgarán, directa o indirectamente, este documento ni su contenido a “clientes minoristas” según se desprende del artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Las calificaciones crediticias de MOODY'S son opiniones sobre la calidad crediticia de un compromiso de crédito del emisor y no sobre los valores de capital del emisor ni ninguna otra forma de instrumento a disposición de clientes minoristas. Sería peligroso que los inversores minoristas tomaran decisiones de inversión basadas en calificaciones crediticias de MOODY’S. En caso de duda, deberá ponerse en contacto con su asesor financiero u otro asesor profesional.

Únicamente aplicable a Japón: Moody's Japan K.K. (“MJKK”) es una agencia de calificación crediticia, filial de Moody's Group Japan G.K., propiedad en su totalidad de Moody’s Overseas Holdings Inc., subsidiaria en su totalidad de MCO. Moody’s SF Japan K.K. (“MSFJ”) es una agencia subsidiaria de calificación crediticia propiedad en su totalidad de MJKK. MSFJ no es una Organización de Calificación Estadística Reconocida Nacionalmente (en inglés, "NRSRO"). Por tanto, las calificaciones crediticias asignadas por MSFJ son no-NRSRO. Las calificaciones crediticias son asignadas por una entidad que no es una NRSRO y, consecuentemente, la obligación calificada no será apta para ciertos tipos de tratamiento en virtud de las leyes de EE.UU. MJKK y MSFJ son agencias de calificación crediticia registradas con la Agencia de Servicios Financieros de Japón y sus números de registro son los números 2 y 3 del Comisionado FSA (Calificaciones), respectivamente.

Mediante el presente instrumento, MJKK o MSFJ (según corresponda) comunica que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, pagarés y títulos) y acciones preferentes calificados por MJKK o MSFJ (según sea el caso) han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación, abonar a MJKK o MSFJ (según corresponda) por sus servicios de valoración y calificación unos honorarios que oscilan entre los JPY200.000 y los JPY350.000.000, aproximadamente.

Asimismo, MJKK y MSFJ disponen de políticas y procedimientos para garantizar los requisitos regulatorios japoneses
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