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Rating Action:

Moody's anuncia alteracões nos ratings dos bancos decorrente da implementacão da metodologia JDA e BFSR -- Brasil

27 Apr 2007
Moody's anuncia alteracões nos ratings dos bancos decorrente da implementacão da metodologia JDA e BFSR -- Brasil

New York, April 27, 2007 -- A Moody's Investors Service publicou hoje os resultados de ratings para bancos no Brasil, como parte da aplicacão planejada de sua metodologia de analise de default-conjunto (JDA) e a metodologia atualizada de rating de forca financeira de banco (BFSR, do inglês Bank Financial Strength Rating).

Os BFSRs avaliam a forca financeira autônoma ou intrinseca de bancos sem referência a fatores externos de suporte. Os BFSRs são o ponto de partida da analise de credito bancario da Moody's, e são um determinante importante dos ratings de depósito e divida bancarios da Moody's.

Em seguida, a Moody's usa sua metodologia JDA para incorporar o potencial de suporte externo no rating de depósito em moeda local de um banco. O potencial de suporte externo pode reduzir o risco das obrigacões de depósito e divida de um banco; porem, esse suporte e freqüentemente incerto. A Moody's usa premissas conservadoras de suporte e um número limitado de niveis de suporte para garantir que seja dado peso suficiente para a forca financeira intrinseca de um banco em seus ratings de depósito e divida bancaria.

A Moody's usa ratings de depósito para determinar ratings de divida bancaria com base em suas diretrizes de notching para titulos bancarios. Os ratings para obrigacões em moeda estrangeira são determinados após se considerar os limites soberanos da Moody's para ratings em moeda estrangeira.

As metodologias estão sendo implementadas em todos os paises, com os resultados sendo anunciados semanalmente. Os resultados para os bancos cujo banco controlador esta localizado em outro pais em que as metodologias ainda não foram implementadas serão concluidos na mesma ocasião em que o rating do controlador for anunciado.

A atualizacão da metodologia de BFSR influenciou positivamente os ratings da maioria dos bancos brasileiros classificados pela Moody's. Os ambientes operacional e regulatório, relativamente favoraveis, combinados com a evolucão das franquias e condicões financeiras especificas resultaram em elevacões de um a dois niveis nos BFSR dos bancos. As classificacões de quatro bancos foram elevadas em três niveis para refletir a tendência positiva das medidas de valor de franquia e de seus indicadores financeiros, quando comparados a nivel global.

A Moody's avalia o suporte aos bancos no Brasil utilizando o criterio de pais de baixo suporte. Este criterio considera as evidências históricas de suporte a bancos, alem do tamanho, a forca e o grau de fragmentacão do sistema bancario brasileiro.

Baseado nesse conceito, os ratings de depósito em moeda local de apenas dois bancos foram afetados pela implementacão do JDA. A maior parte das elevacões dos ratings de depósito foi resultado direto das elevacões nos BFSRs. O rating na escala global em moeda local para o Banco Votorantim S.A. foi elevado em três "notches", de Ba1para Baa1, primordialmente devido a elevacão do BFSR do banco de D+ para C-.

A Moody's ressalta que os ratings de divida subordinada em moeda estrangeira do Banco Industrial e Comercial (BICBANCO) e do Banco Cruzeiro do Sul foram elevados em três "notches" de B2 para Ba2, refletindo a elevacão dos respectivos BFSRs e a consequente elevacão nos seus ratings de depósito. A aplicacão da convencão de "notching" refinada da Moody's tambem contribuiu para esse resultado. Por razões similares, a divida subordinada do Banco Mercantil do Brasil foi elevada em três "notches" de B3 para Ba3,. A convencão de notching da Moody's determina que a divida senior subordinada seja atribuido um rating em um nivel abaixo do rating em moeda local do banco emissor, ao inves de dois "notches", como haviam sido aplicados anteriormente.

Este comunicado de imprensa relaciona os nomes dos emissores no Brasil cujos ratings foram alterados ou afirmados. Para acessar alteracões de rating, e outros documentos explicando as metodologias de rating bancario da Moody's, favor visitar www.moodys.com/JDABanks.

Os ratings especificos são os seguintes

Banco do Brasil S.A.: O BFSR foi alterado de D para C. Os ratings de depósito em moeda local foram afirmados em A1/ Prime -1. Os ratings de depósito em moeda estrangeira continuam inalterados em Ba3/Not Prime. O rating de titulo em moeda estrangeira para obrigacões sênior tambem esta inalterado em Baa3, e o rating de divida subordinada esta sendo afirmado em Ba1. Os ratings na escala nacional de longo e curto-prazo foram afirmados como Aaa.br e BR-1, respectivamente.

Caixa Econômica Federal: O BFSR foi alterado de E+ para D+. Os ratings de depósito em moeda local foram afirmados em A1/Prime-1. Os ratings de depósitos em moeda estrangeira permanecem inalterados em Ba3/Not Prime. Os ratings na escala nacional no Brasil de longo e curto-prazo tambem foram afirmados em Aaa.br e BR-1, respectivamente.

Banco Bradesco S.A. O BFSR foi alterado de C- para B-. Os ratings de depósito em moeda local foram afirmados em A1/ Prime -1. Os rating de depósitos em moeda estrangeira permanecem inalterados em Ba3/Not Prime. O rating de titulo em moeda estrangeira para obrigacões sênior estão afirmados em Baa3.. Os ratings em escala nacional no Brasil de longo e curto-prazo foram afirmados em Aaa.br e BR-1, respectivamente.

Banco Bradesco. (Grand Cayman). O rating de titulo em moeda estrangeira para divida subordinada foi afirmado em Ba1.

Banco Itaú S.A.: O BFSR foi alterado de C para B-. Os ratings de depósito em moeda local foram afirmado em A1/ Prime -1, assim como os ratings de depósito em moeda estrangeira afirmados em Ba3/Not Prime. O rating de titulo em moeda estrangeira para obrigacões sênior permanece em Baa3. Os ratings na escala nacional no Brasil de longo e curto-prazo foram afirmados em Aaa.br e BR-1, respectivamente.

Cia Itauleasing de Arrendamento Mercantil S.A.: Foi atribuido o rating A1de emissor. O rating de titulo em moeda local foi afirmado em A1; o rating de titulo em moeda local na escala nacional do Brasil foi afirmado em Aaa.br.

Banco Itaú BBA S.A.: O BFSR foi alterado de C para B-. Os ratings de depósito em moeda local foram afirmado em A1/ Prime -1, assim como os ratings de depósito em moeda estrangeira afirmados em Ba3/Not Prime. Os ratings na escala nacional no Brasil de longo e curto-prazo foram afirmados em Aaa.br e BR-1, respectivamente.

União de Bancos Brasileiros S.A. - Unibanco: O BFSR foi alterado de C para B-. Os ratings de depósito em moeda local foram afirmado em A1/ Prime -1. Os ratings de depósitos em moeda estrangeira foram afirmados em Ba3/Not Prime. O rating de titulo em moeda estrangeira para obrigacões sênior permanece em Baa3.. Os ratings na escala nacional no Brasil de longo e curto-prazo foram afirmados em Aaa.br e BR-1, respectivamente.

União de Bancos Brasileiros S.A. - Unibanco (Grand Cayman). O rating de titulo em moeda estrangeira para divida subordinada foi afirmado em Ba1.

HSBC Bank Brasil Banco Múltiplo S.A.: O BFSR foi alterado de D+ para C. Os ratings de depósito em moeda local foram elevados de A3/Prime-2 para A1/Prime-1. Os ratings de depósito em moeda estrangeira permanecem inalterados em Ba3/Not Prime. Os ratings de escala nacional no Brasil de longo e curto-prazo tambem foram afirmados em Aaa.br e BR-1, respectivamente.

Banco Votorantim S.A.. O BFSR foi alterado de D+ para C-. Os ratings de depósito em moeda local foram elevados de Ba1/Not Prime para Baa1/Prime-2. Os ratings de depósito em moeda estrangeira permanecem inalterados em Ba3/Not Prime. O rating de tituto em moeda estrangeira para obrigacões sênior esta inalterado em Ba1. O rating em escala nacional no Brasil de longo-prazo foi elevado para de Aa1.br para Aaa.br, e de curto-prazo foi afirmado em BR-1.

Banco votorantim Nassau Branch: O rating de titulo em moeda estrangeira foi afirmado em Ba1.

Banco ABN AMRO S.A.: O BFSR foi alterado de D+ para C. Os ratings de depósito em moeda estrangeira permanecem inalterados em Ba3/Not-Prime.

Banco Safra S.A.: O BFSR foi alterado de D+ para C-. Os ratings de depósito em moeda local foram afirmados em Baa1/Prime-2. Os ratings de depósito em moeda estrangeira permanecem inalterados em Ba3/Not Prime. Os ratings em escala nacional no Brasil de longo e curto-prazo tambem estão sendo afirmados em Aaa.br e BR-1, respectivamente.

Banco Citibank S.A.. O BFSR foi alterado de D+ para C-. Os ratings de depósito em moeda estrangeira permanecem inalterados em Ba3/Not-Prime. O rating de divida em moeda estrangeira para obrigacão sênior foi alterado de Ba1 para Baa3.

Banco Santander Banespa S.A.. O BFSR foi alterado de D+ para C-. Os ratings de depósito em moeda local continuam em A3/Prime-2. Os ratings de depósito em moeda estrangeira permanecem em Ba3/Not Prime. Os ratings em escala nacional no Brasil de longo e curto-prazo foram afirmados em Aaa.br e BR-1, respectivamente.

Banco do Estado de São Paulo S.A. (Grand Cayman). O rating de titulo em moeda estrangeira para divida subordinada foi afirmado em Ba1.

Banco Nossa Caixa S.A.. O BFSR foi alterado de D- para D+. Os ratings de depósito em moeda local permanecem em A3/Prime-2. Os ratings de depósito em moeda estrangeira permanecem em Ba3/Not Prime. Os ratings em escala nacional no Brasil de longo- e curto-prazo tambem permaneceram inalterados em Aaa.br e BR-1, respectivamente.

Banco Industrial e Comercial S.A.. O BFSR foi alterado de D- para D+. O rating de longo-prazo de depósito em moeda local foi elevado de Ba3 para Ba1e de curto-prazo permanece em Not-Prime. Os ratings de depósito em moeda estrangeira permanecem inalterados em Ba3/Not Prime. O rating de titulos em moeda estrangeira para obrigacões sênior tambem foi alterado de Ba3 para Ba1e para obrigacões subordinadas tambem mudou de B2 para Ba2. Os ratings em escala nacional no Brasil de longo e curto prazo foram elevados de A2.br/BR-2 para Aa2.br/BR-1, respectivamente.

Banco BBM S.A.. O BFSR foi alterado de D- para D+. O rating de longo-prazo de depósito em moeda local foi elevado de Ba3 para Ba1 e de curto-prazo permanece em Not-Prime. Os ratings de depósito em moeda estrangeira permanecem em Ba3/Not Prime. Os ratings em escala nacional no Brasil de longo e curto prazo foram elevados de A2.br e BR-2 para Aa2.br e BR-1, respectivamente.

Banco BMG S.A.. O BFSR foi alterado de D- para D+. O rating de longo-prazo de depósito em moeda local foi elevado de Ba3 para Ba1, e de curto-prazo permanece em Not-Prime. . Os ratings de depósito em moeda estrangeira permanecem em Ba3/Not Prime. O rating de divida em moeda estrangeira para obrigacões sênior tambem foi alterado de Ba3 para Ba1. Os ratings em escala nacional no Brasil de longo e curto prazo foram elevados de A3.br e BR-2 para Aa2.br e BR-1, respectivamente.

Banco Cruzeiro do Sul S.A.. O BFSR foi alterado de D- para D+ . O rating de longo-prazo de depósito em moeda local foi elevado de Ba3 para Ba1, e de curto-prazo permanece em Not-Prime. Os ratings de depósito em moeda estrangeira permanecem em Ba3/Not Prime. O rating de divida em moeda estrangeira para obrigacões sênior foi alterado de B2 para Ba2, enquanto para divida subordinada o rating muda de B2 para Ba2. Os ratings em escala nacional no Brasil de longo e curto prazo foram elevados de A3.br e BR-2 para Aa2.br e BR-1, respectivamente.

Banco BMC S.A. O BFSR foi alterado de D- para D. O rating de longo-prazo de depósito em moeda local foi elevado de Ba3 para Ba2, e de curto-prazo permanece em Not-Prime. Os ratigns de depósito em moeda estrangeira permanecem em Ba3/Not Prime. Os ratings em escala nacional no Brasil de longo e curto-prazo foram alterados de A3.br e BR-2 para Aa3.br e BR-1, respectivamente. Todos os ratings permanecem em revisão para possivel upgrade.

BES Investimento do Brasil S.A.. O BFSR foi alterado de D- para D. O rating de depósito em moeda local de longo-prazo foi elevado de Baa2 para Baa1, enquanto o de curto-prazo permanence em Prime-2. Os ratings de depósito em moeda estrangeira permanecem em Ba3/Not Prime. Os ratings em escala nacional de longo e curto-prazo permanecem inalterados em Aaa.br e BR-1, respectivamente.

Banco GMAC S.A.: O BFSR foi alterado de D- para D+. O rating de depósito em moeda local de longo-prazo foi alterado de Ba2 para Ba1, com perspectiva negativa,, enquanto o curto-prazo permaneceu em Not Prime. Os ratings de depósito em moeda estrangeira permanecem em Ba3/Not Prime. O rating em escala nacional no Brasil de longo-prazo foi elevado de Aa3.br, para Aa2.br enquanto o de curto-prazo permanece em BR-1.

Banco Panamericano S.A.. O BFSR foi alterado de D- para D. O rating de depósito em moeda local de longo-prazo foi alterado de Ba3 para Ba2, enquanto o curto-prazo permaneceu em Not Prime. Os ratings de depósito em moeda estrangeira permanecem em Ba3/Not Prime. O rating de divida em moeda local para obrigacões subordinadas foi alterado de B2 para Ba3. Os ratings em escala nacional no Brasil de longo e curto-prazo foram alterados de A3.br e BR-2 para A1.br e BR-1, respectivamente.

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Banco Pine S.A.. O BFSR foi alterado de D- para D. O rating de depósito em moeda local de longo-prazo foi alterado de Ba3 para Ba2, enquanto o curto-prazo permaneceu em Not Prime. Os ratings de depósito em moeda estrangeira permanecem em Ba3/Not Prime. Os ratings em escala nacional no Brasil de longo e curto-prazo foram alterados de A3.br e BR-2 para A1.br e BR-1, respectivamente.

Banco Bonsucesso S.A.. O BFSR foi alterado de D- para D. O rating de depósito em moeda local de longo-prazo foi alterado de Ba3 para Ba2,enquanto o curto-prazo permaneceu em Not Prime. Os ratings de depósito em moeda estrangeira permanecem em Ba3/Not Prime. Os ratings em escala nacional no Brasil de longo e curto-prazo foram alterados de A3.br e BR-2 para A1.br e BR-1, respectivamente.

Banco Schahin S.A.. O BFSR foi afirmado em D-. Os ratings de depósito em moeda local permanecem em Ba3/Not Prime. Os ratings de depósito em moeda estrageira permanecem em Ba3/Not Prime. O rating de divida em moeda estrangeira para obrigacões subordinadas foi elevado de B2 para B1. O rating em escala nacional no Brasil de longo-prazo foi elevado de A3.br para A2.br, enquanto o de curto-prazo permanece em BR-2.

Banco Fibra S.A. Foi atribuido o BFSR de D pela primeira vez, O rating de depósito em moeda local de longo-prazo foi alterado de B1 para Ba2, enquanto o de curto-prazo permanece em Not Prime. Os ratings de depósito em moeda estrangeira atribuidos foram de Ba3/Not Prime. Os ratings em escala nacional no Brasil de longo e curto-prazo foram elevados de Baa2.br e BR-3 para A1.br e BR-1, respectivamente.

Banco Mercantil do Brasil S.A.. O BFSR foi alterado de E+ para D. O rating de depósito em moeda local de longo-prazo foi elevado de B1 para Ba2, enquanto o de curto-prazo permanece o mesmo, Not Prime. Os ratings de depósito em moeda estrangeira tambem mudam de B1/Not Prime para Ba3/Not Prime. O rating de divida em moeda local para obrigacões sênior foi alterado de B1 para Ba2, enquanto que para obrigacões subordinadas o rating foi alterado de B3 para Ba3. Os ratings em escala nacional no Brasil de longo e curto-prazo foram elevados de Baa2.br e BR-2 para Aa3.br e BR-1, respectivamente.

Os seguintes ratings foram afirmados:

Dibens Leasing S.A. - Arrendamento Mercantil: rating A1de emissor; rating de titulo em moeda local afirmado em A1; o rating de titulo em moeda local na escala nacional do Brasil afirmado em Aaa.br.

BFB leasing S.A. Arrendamento Mercantil: :rating A1de emissor; rating de titulo em moeda local afirmado em A1; o rating de titulo em moeda local na escala nacional do Brasil afirmado em Aaa.br.

SOBRE OS RATINGS BANCÁRIOS DA MOODY'S

Rating de Forca Financeira de Banco

Os ratings de forca financeira de bancos (BFSRs) da Moody's representam sua opinião sobre a seguranca e robustez intrinsecas de um banco, e, assim, excluem certos riscos de credito externos e elementos de suporte de credito que são considerados pelos ratings de depósito bancario da Moody's. Os ratings de forca financeira de bancos não levam em consideracão a probabilidade de que o banco receba esse suporte externo, nem cobrem riscos provenientes de acões soberanas que possam interferir com a habilidade de um banco de honrar suas obrigacões em moeda domestica ou estrangeira. Os fatores considerados na atribuicão dos ratings de forca financeira de bancos incluem elementos especificos do banco, como fundamentos financeiros, valor de franquia, e diversificacão de negócios e ativos. Embora os ratings de forca financeira de bancos excluam os fatores externos especificados acima, eles levam em consideracão outros fatores de risco no ambiente operacional do banco, inclusive a forca e desempenho futuro da economia, assim como a estrutura e relativa fragilidade do sistema financeiro, e a qualidade da regulamentacão e supervisão bancarias.

Rating de Depósito Global em Moeda Local

Um rating de depósito, como uma opinião de risco de credito relativo, incorpora o rating de forca financeira de bancos, assim como a opinião da Moody's sobre qualquer suporte externo. Especificamente, os ratings de depósito bancario da Moody's são opiniões sobre a capacidade de um banco em pagar pontualmente suas obrigacões de depósito. Assim, o objetivo dos ratings globais de depósito bancario em moeda local da Moody's e incorporar esses aspectos de risco de credito relevantes ao desempenho esperado de pagamento dos bancos classificados em relacão as obrigacões de depósito em moeda local, e inclui a forca financeira intrinseca e elementos implicitos e explicitos de suporte externo. Os ratings de depósito bancario da Moody's não levam em consideracão o beneficio de planos de seguro de depósito que fazem pagamentos aos depositantes, mas reconhecem o suporte potencial de planos que possam fornecer assistência diretamente aos bancos.

Rating de Depósito em Moeda Estrangeira

Os ratings da Moody's para obrigacões bancarias em moeda estrangeira são derivados do rating em moeda local do banco para a mesma classe de obrigacão. A implementacão da JDA para bancos pode gerar ratings em moeda local elevados para certos bancos, o que tambem pode produzir altos ratings em moeda estrangeira. Contudo, deve-se lembrar que os ratings de depósito em moeda estrangeira estão sempre determinados pelo limite soberano para depósitos bancarios em moeda estrangeira. Isso pode resultar na atribuicão de um rating diferente, e geralmente inferior, para os depósitos em moeda estrangeira em relacão ao rating do banco para suas obrigacões em moeda local.

Rating de Divida em Moeda Estrangeira

Os ratings de divida em moeda estrangeira derivam do rating de divida em moeda local do banco para a mesma classe de obrigacão. De forma similar ao que ocorre com os ratings de depósito em moeda estrangeira, as obrigacões de divida em moeda estrangeira tambem podem ser determinadas pelo teto pais para notas e titulos de divida em moeda estrangeira, mas em alguns casos os ratings em obrigacões de divida em moeda estrangeira podem romper o teto em moeda estrangeira. Um determinado conjunto de fatores e levado em consideracão para avaliar se um rating de titulos de divida em moeda estrangeira ultrapassa o limite soberano. Entre eles, temos o rating na escala global em moeda local do emissor, seu rating do titulo da divida pública em moeda estrangeira, o limite soberano para titulos e se a divida e elegivel para romper esse limite.

Rating em Escala Nacional

Os ratings na escala nacional são direcionados principalmente para o uso por investidores domesticos e não são comparaveis aos ratings da Moody's que são aplicados globalmente; ao contrario, eles tratam do risco de credito relativo dentro de um determinado pais. Um rating Aaa na Escala Nacional da Moody's indica um emissor ou emissão com a maior idoneidade crediticia e a menor probabilidade de perdas de credito em comparacão com outros emissores domesticos. Os ratings na escala nacional, portanto, classificam os emissores domesticos em relacão uns aos outros e não em relacão a riscos absolutos de default. Os ratings nacionais isolam riscos sistêmicos; não tratam da expectativa de perda associada a eventos sistêmicos que podem afetar todos os emissores, mesmo aqueles que recebem os ratings mais altos dentro da Escala Nacional.

New York
M. Celina Vansetti
Senior Vice President
Financial Institutions Group
Moody's Investors Service
JOURNALISTS: 212-553-0376
SUBSCRIBERS: 212-553-1653

Sao Paulo
Ceres Lisboa
Vice President - Senior Analyst
Financial Institutions Group
Moody's America Latina Ltda.
55-11-3043-7300

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A Moody's Investors Service, Inc., uma agência de rating de crédito, subsidiária integral da Moody's Corporation ("MCO"), pelo presente, divulga que a maioria dos emissores de títulos de dívida (incluindo obrigações emitidas por entidades privadas e por entidades públicas locais, outros títulos de dívida, notas promissórias e papel comercial) e de ações preferenciais classificadas pela Moody's Investors Service, Inc., acordaram, antes da atribuição de qualquer rating de crédito, pagar à Moody's Investors Service, Inc., para fins de avaliação de ratings de crédito e serviços prestados por esta agência, honorários que poderão ir desde US$1.000 até, aproximadamente, US$2.700,000. A MCO e a Moody's Invertors Sevices também mantêm políticas e procedimentos destinados a preservar a independência dos ratings de crédito da M Moody's Invertors Sevices  e de seus processos de ratings de crédito. São incluídas anualmente no website www.moodys.com, sob o título "Investor Relations — Corporate Governance — Director and Shareholder Affiliation Policy" informações acerca de certas relações que possam existir entre administradores da MCO e as entidades classificadas com ratings de crédito e entre as entidades que possuem ratings da  Moody's Invertors Sevices e que também  informaram publicamente à SEC (Security and Exchange Commission – EUA) que detêm participação societária maior que 5% na MCO.

Termos adicionais apenas para a Austrália: qualquer publicação deste documento na Austrália será feita nos termos da Licença para Serviços Financeiros Australiana da afiliada da MOODY's, a Moody's Investors Service Pty Limited ABN 61 003 399 657AFSL 336969 e/ou pela Moody's Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (conforme aplicável). Este documento deve ser fornecido apenas a distribuidores ("wholesale clients"), de acordo com o estabelecido pelo artigo 761G da Lei Societária Australiana de 2001. Ao continuar a acessar esse documento a partir da Austrália, o usuário declara e garante à MOODY'S que é um distribuidor ou um representante de um distribuidor, e que não irá, nem a entidade que representa irá, direta ou indiretamente, divulgar este documento ou o seu conteúdo a clientes de varejo, de acordo com o significado estabelecido pelo artigo 761G da Lei Societária Australiana de 2001. O rating de crédito da Moody's é uma opinião em relação à idoneidade creditícia de uma obrigação de dívida do emissor e não diz respeito às ações do emissor ou qualquer outro tipo de valores mobiliários disponíveis para investidores de varejo.

Termos adicionais apenas para o Japão: A Moody's Japan K.K. ("MJKK") é agência de rating de crédito e subsidiária integral da Moody's Group Japan G.K., que por sua vez é integralmente detida pela Moody's Overseas Holdings Inc., uma subsidiária integral da MCO. A Moody's SF Japan K.K. ("MSFJ") é uma agência de rating de crédito e subsidiária integral da MJKK. A MSFJ não é uma Organização de Rating Estatístico Nacionalmente Reconhecida ("NRSRO"). Nessa medida, os ratings de crédito atribuídos pela MSFJ são Ratings de Crédito Não-NRSRO. Os Ratings de Crédito Não-NRSRO são atribuídos por uma entidade que não é uma NRSRO e, consequentemente, a obrigação sujeita aos ratings de crédito não será elegível para certos tipos de tratamento nos termos das leis dos E.U.A. A MJKK e a MSFJ são agências de rating de crédito registadas junto a Agência de Serviços Financeiros do Japão ("Japan Financial Services Agency") e os seus números de registo são "FSA Commissioner (Ratings) n° 2 e 3, respectivamente.

A MJKK ou a MSFJ (conforme aplicável) divulgam, pelo presente, que a maioria dos emitentes de títulos de dívida (incluindo obrigações emitidas por entidades privadas e entidades públicas locais, outros títulos de dívida, notas promissórias e papel comercial) e de ações preferenciais classificadas pela MJKK ou MSFJ (conforme aplicável) acordaram, com antecedência à atribuição de qualquer rating de crédito, pagar à MJKK ou MSFJ (conforme aplicável), para fins de avaliação de ratings de crédito e serviços prestados pela agência, honorários que poderão ir desde JPY125.000 até, aproximadamente, JPY250.000,000.

A MJKK e a MSFJ também mantêm políticas e procedimentos destinados a cumprir com os requisitos regulatórios japoneses.