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Moody´s asignó calificaciones de riesgo crediticio y de mercado al fondo Optimum CDB Pesos Ultra

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20 May 2010

Buenos Aires, May 20, 2010 -- Moody´s ha asignado por primera vez calificaciones de fondos, a un nuevo fondo de plazo fijo que será administrado por BNP Paribas Asset Management Argentina S.A.

Las calificaciones incluyen una calificación de fondos en escala global de Ba3 y una calificación de Aa1.ar en escala nacional. Adicionalmente Moodys asignó una calificación de riesgo de mercado en MR3; la cual denota una moderada sensibilidad del fondo a cambios en las tasas de interés y a otras condiciones del mercado.

"La calificación del fondo incorpora la expectativa por parte de Moody´s de que el portafolio del Optimum CDB Pesos Ultra, el cual invertirá principalmente en activos emitidos por bancos locales y también incluirá alguna exposición a Valores de Corto Plazo (VCP´s), Fideicomisos Financieros y emisiones del Banco Central, mantendrá la calidad crediticia promedio ajustada por madurez consistente con el nivel de calificación de Ba3/Aa1.ar" menciona el analista Carlos de Nevares.

"Nuestra expectativa es que el fondo mantenga alrededor del 60% del patrimonio invertido en activos cuyo vencimiento opera en forma diaria, y con ello provee a los inversores de un alto grado de liquidez."

La calificación de riesgo de mercado de MR3 del fondo incorpora su limitada exposición a los riesgos de tasa de interés y de precio de sus activos, los cuales derivan de la relativa iliquidez que presentan algunas de sus inversiones. Moody's considera que el objetivo de una madurez promedio menor a 40 días limita al fondo del riesgo de la tasa de interés, y por lo tanto provee de soporte a la calificación de riesgo de mercado. Sin embargo, el fondo invertirá en algunos activos, como los Fideicomisos Financieros con limitado mercado secundario local. Por ello si el fondo tuviera que cumplir con altos rescates y tuviera que vender estos activos en un plazo corto, podría tener que realizar pérdidas y con ello incrementaría la volatilidad de la cuotaparte. Dada la limitada historia del fondo, Moody´s infiere el probable comportamiento de éste fondo analizando otros fondos con estrategias de inversiones similares y administrados por la misma sociedad gerente.

BNP Paribas Asset Management Argentina S.A. es una administradora domiciliada en Argentina; subsidiaria del grupo financiero internacional BNP Paribas AM. A Marzo de 2010, BNP Paribas AMASA administra activos por aproximadamente $ 909.9 millones.

Las calificaciones de crédito de fondo de renta fija por parte de Moody´s son opiniones sobre la calidad de inversión de las cuotarpates en los fondos de inversión y otros vehículos de inversión similares que invierten principalmente en

obligaciones de deuda de corto y largo plazo, respectivamente. Como tales, estas calificaciones incorporan la evaluación de Moody´s de los objetivos y políticas de inversión publicadas por la sociedad de inversión, la calidad crediticia de los activos del fondo, y sus características de administración.

"Nuestras calificaciones en escala nacional son opiniones de la relativa calidad crediticia de emisores dentro de un país en particular y pueden utilizarse únicamente en determinados mercados de capital locales." menciona de Nevares .

Las calificaciones de riesgo de mercado de Moody's son opiniones acerca del grado relativo de volatilidad del valor neto de los activos del fondo (NAV por sus siglas en inglés). Para formarnos una opinión de la volatilidad de precios futura de un fondo, consideramos elementos de riesgo que pudieran afectar el valor neto de los activos del fondo, incluyendo el riesgo de tasa de interés, riesgo de pago anticipado y de extensión de pago, riesgo de liquidez y concentración, riesgo de moneda y riesgo de derivados. Las calificaciones no pretenden considerar el desempeño esperado de un fondo con respecto a precio, apreciación, o rendimiento.

Buenos Aires
Carlos de Nevares
Asst Vice President - Analyst
Financial Institutions Group

Mexico City
Jose Angel Montano
Asst Vice President - Analyst
Structured Finance Group
Moody's de Mexico S.A. de C.V
Telephone:+52-55-1253-5700

Moody´s asignó calificaciones de riesgo crediticio y de mercado al fondo Optimum CDB Pesos Ultra
No Related Data.
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Toda la información incluida en el presente documento ha sido obtenida por MOODY'S a partir de fuentes que estima correctas y fiables. No obstante, debido a la posibilidad de error humano o mecánico, así como de otros factores, toda la información aquí contenida se proporciona “TAL Y COMO ESTÁ”, sin garantía de ningún tipo.

MOODY'S adopta todas las medidas necesarias para que la información que utiliza al asignar una calificación crediticia sea de suficiente calidad y de fuentes que Moody's considera fiables, incluidos, en su caso, terceros independientes. Sin embargo, Moody's no es una firma de auditoría y no puede en todos los casos verificar o validar de manera independiente la información recibida en el proceso de calificación o en la elaboración de las publicaciones de Moody's.

En la medida en que las leyes así lo permitan, MOODY's y sus consejeros, directivos, empleados, agentes, representantes, licenciadores y proveedores declinan toda responsabilidad frente a cualesquiera personas o entidades con relación a pérdidas o daños indirectos, especiales, derivados o accidentales de cualquier naturaleza, derivados de o relacionados con la información aquí contenida o el uso o imposibilidad de uso de dicha información, incluso cuando MOODY's o cualquiera de sus consejeros, directivos, empleados, agentes, representantes, licenciadores o proveedores fuera avisado previamente de la posibilidad de dichas pérdidas o daños, incluidos a titulo enunciativo que no limitativo: (a) lucro cesante presente o futuro o (b) pérdida o daño surgido en el caso de que el instrumento financiero en cuestión no sea objeto de calificación crediticia concreta otorgada por MOODY'S.

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MOODY'S NO OTORGA NI OFRECE GARANTÍA ALGUNA, EXPRESA O IMPLÍCITA, CON RESPECTO A LA PRECISIÓN, OPORTUNIDAD, EXHAUSTIVIDAD, COMERCIABILIDAD O IDONEIDAD PARA UN FIN DETERMINADO DE DICHAS CALIFICACIONES Y DEMÁS OPINIONES O INFORMACIÓN.

Moody's Investors Service, Inc., agencia de calificación crediticia, filial al 100% de Moody's Corporation (“MCO”), informa por la presente que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, notas y pagarés) y acciones preferentes calificados por Moody's Investors Service, Inc. han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación, abonar a Moody's Investors Service, Inc. por sus servicios de valoración y calificación unos honorarios que oscilan entre los $1.500 dólares y aproximadamente los 2.500.000 dólares. MCO y MIS mantienen asimismo políticas y procedimientos para garantizar la independencia de las calificaciones y los procesos de asignación de calificaciones de MIS. La información relativa a ciertas relaciones que pudieran existir entre consejeros de MCO y entidades calificadas, y entre entidades que tienen asignadas calificaciones de MIS y asimismo han notificado públicamente a la SEC que poseen una participación en MCO superior al 5%, se publica anualmente en www.moodys.com, bajo el capítulo de “Shareholder Relations – Corporate Governance – Director and Shareholder Affiliation Policy” ["Relaciones del Accionariado" - Gestión Corporativa - Política sobre Relaciones entre Consejeros y Accionistas].

Únicamente aplicable a Australia: La publicación en Australia de este documento es conforme a la Licencia de Servicios Financieros en Australia de la filial de MOODY's, Moody's Investors Service Pty Limited ABN 61 003 399 657AFSL 336969 y/o Moody's Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (según corresponda). Este documento está destinado únicamente a “clientes mayoristas” según lo dispuesto en el artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Al acceder a este documento desde cualquier lugar dentro de Australia, usted declara ante MOODY'S ser un "cliente mayorista" o estar accediendo al mismo como un representante de aquél, así como que ni usted ni la entidad a la que representa divulgarán, directa o indirectamente, este documento ni su contenido a “clientes minoristas” según se desprende del artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Las calificaciones crediticias de MOODY'S son opiniones sobre la calidad crediticia de un compromiso de crédito del emisor y no sobre los valores de capital del emisor ni ninguna otra forma de instrumento a disposición de clientes minoristas. Sería peligroso que los inversores minoristas tomaran decisiones de inversión basadas en calificaciones crediticias de MOODY’S. En caso de duda, deberá ponerse en contacto con su asesor financiero u otro asesor profesional.

Únicamente aplicable a Japón: Moody's Japan K.K. (“MJKK”) es una agencia de calificación crediticia, filial de Moody's Group Japan G.K., propiedad en su totalidad de Moody’s Overseas Holdings Inc., subsidiaria en su totalidad de MCO. Moody’s SF Japan K.K. (“MSFJ”) es una agencia subsidiaria de calificación crediticia propiedad en su totalidad de MJKK. MSFJ no es una Organización de Calificación Estadística Reconocida Nacionalmente (en inglés, "NRSRO"). Por tanto, las calificaciones crediticias asignadas por MSFJ son no-NRSRO. Las calificaciones crediticias son asignadas por una entidad que no es una NRSRO y, consecuentemente, la obligación calificada no será apta para ciertos tipos de tratamiento en virtud de las leyes de EE.UU. MJKK y MSFJ son agencias de calificación crediticia registradas con la Agencia de Servicios Financieros de Japón y sus números de registro son los números 2 y 3 del Comisionado FSA (Calificaciones), respectivamente.

Mediante el presente instrumento, MJKK o MSFJ (según corresponda) comunica que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, pagarés y títulos) y acciones preferentes calificados por MJKK o MSFJ (según sea el caso) han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación, abonar a MJKK o MSFJ (según corresponda) por sus servicios de valoración y calificación unos honorarios que oscilan entre los JPY200.000 y los JPY350.000.000, aproximadamente.

Asimismo, MJKK y MSFJ disponen de políticas y procedimientos para garantizar los requisitos regulatorios japoneses