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Announcement:

Moody's asigna calificaciones de bonos provisionales de (P) B-bf/A-bf.ar a dos fondos de bonos nuevos gestionados por Balanz SGFCI

16 Nov 2012

Buenos Aires City, November 16, 2012 -- Moody's asigna calificaciones de fondos de bonos provisionales de (P) B-bf/A-bf.ar Balanz Capital Ahorro FCI y a Balanz Capital Pymes FCI Abierto PYME, los cuales serán administrados por Balanz SGFCI SA Las calificaciones se encuentran expresadas en una escala global y nacional reflejando nuestra expectativa de que los fondos mantendrán una calidad crediticia media en el rango de B-bf/A-bf.ar. Esto es sostenido por los parámetros de las inversiones de los fondos y su esperada colocación de activos. Ambos fondos serán lanzados al mercado local en las próximas dos semanas.

El Balanz Capital Ahorro presenta como objetivo principal invertir en títulos de Fideicomisos financieros, Lebacs, Nobacs y en bonos de deuda corporativa y gubernamentales. El portafolio del fondo buscará proporcionar un rendimiento similar al índice de tasa de interés BADLAR con una duración media no superior al año y medio. "La calificación del fondo de renta fija asignada a Balanz Capital Ahorro está basada en la calidad crediticia de la cartera, dada que la composición esperada del 60% de la cartera del fondo se compone de bonos corporativos, valores de corto plazo y Fideicomisos Financieros, con las entidades calificadas como mínimo en un nivel mínimo de B3." dijo el analista de fondos de Moody's Carlos De Nevares. Adicionalmente los principales cuotapartistas de los fondos serán inversores institucionales, como ser compañías de seguros locales y clientes particulares de alto patrimonio, que han sido clientes históricos de las filiales del grupo Balanz SGFI.

La calificación de bonos del fondo Balanz Capital Pyme está fundamentada en las expectativas de Moody´s que el fondo mantendrá un mínimo del 60% de sus inversiones en activos emitidos por Pymes locales como son los cheques de pagos diferidos, garantizados por Sociedades de Garantía Recíproca (SGRs), siendo mayormente calificadas por Moody's en B2. La calificadora prevé que el fondo también presentará exposición a Valores de Corto Plazo y Fideicomisos Financieros, todos ellos emitidos por Pymes locales. Basado en este portafolio de inversiones, consideramos que el fondo mantendrá una la calidad crediticia promedio ajustada por madurez consistente con el nivel de calificación de B3/A2.ar" menciona el analista Carlos de Nevares El inversor clave del fondo es un Fondo de Pensión Público, quien se encuentra orientando sus inversiones hacia las Pymes Argentinas, para proveer su desarrollo" agrega de Nevares. El Balanz Capital PYME es un vehículo financiero para los inversores institucionales para proveer financiamiento a este sector económico.

Balanz. SGFI. es un nuevo administrador de la industria de fondos Argentina que forma parte del grupo financiero local Balanz, que comenzó como una agencia de bolsa en el año 2003. Al mes de octubre último, Balanz SA administra activos totales por un valor aproximado de Ar$ 74.6 millones.

Las Calificaciones en Escala Nacional de Moody's (NSRs, por sus siglas en inglés) son medidas relativas de la calidad crediticia entre emisiones y emisores de deuda dentro de un país determinado, lo que permite que los participantes del mercado hagan una mejor diferenciación entre riesgos relativos. Las NSRs difieren de las calificaciones en la escala global en el sentido de que no son globalmente comparables contra el universo de entidades calificadas por Moody's, sino únicamente contra otras NSRs asignadas a otras emisiones y emisores de deuda dentro del mismo país. Las NSRs están identificadas por un modificador de país ".nn" que indica el país al que se refieren, como ".mx" en el caso de México. Para mayor información sobre el enfoque de Moody's respecto de las calificaciones en escala nacional, favor de consultar la Metodología de Calificación de Moody's publicada en octubre de 2012 y titulada "Correspondencia de las Calificaciones en Escala Nacional a las Calificaciones en Escala Global de Moody's".

NOTAS LEGALES ACLARATORIAS

Las fuentes de información utilizadas para determinar la calificación crediticia son las siguientes: partes involucradas en las calificaciones, partes no involucradas en las calificaciones, información pública, e información confidencial propiedad de Moody's Investors Service.

Moody's considera que la calidad de la información disponible sobre la entidad, obligación o crédito calificado es satisfactoria para efectos de emitir una calificación.

Moody's adopta todas las medidas necesarias para que la información que utiliza para asignar una calificación sea de suficiente calidad y de fuentes que Moody's considera confiables, incluyendo, cuando corresponde, terceros independientes. Sin embargo, Moody's no es una firma de auditoría y no puede, en toda ocasión, verificar o validar de manera independiente la información que recibe en su proceso de calificación.

Favor de consultar "Moody's Rating Symbols and Definitions" en la Página "Rating Process" en www.moodys.com para mayor información sobre el significado de cada categoría de calificación y la definición de incumplimiento y recuperación.

Favor de consultar la página de ratings disclosure en www.moodys.com para obtener una revelación general sobre potenciales conflictos de intereses.

Carlos de Nevares
Asst Vice President - Analyst
Managed Investment Group
Moody's Latin America
Ing. Butty 240
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Buenos Aires City C1001AFB
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SUBSCRIBERS: (5411) 5129 2600

Yaron Ernst
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Managed Investment Group
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Moody's Latin America
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16th Floor
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Moody's asigna calificaciones de bonos provisionales de (P) B-bf/A-bf.ar a dos fondos de bonos nuevos gestionados por Balanz SGFCI
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Toda la información incluida en el presente documento ha sido obtenida por MOODY'S a partir de fuentes que estima correctas y fiables. No obstante, debido a la posibilidad de error humano o mecánico, así como de otros factores, toda la información aquí contenida se proporciona "TAL Y COMO ESTÁ", sin garantía de ningún tipo.

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En la medida en que las leyes así lo permitan, MOODY's y sus consejeros, directivos, empleados, agentes, representantes, licenciadores y proveedores declinan toda responsabilidad frente a cualesquiera personas o entidades con relación a pérdidas o daños indirectos, especiales, derivados o accidentales de cualquier naturaleza, derivados de o relacionados con la información aquí contenida o el uso o imposibilidad de uso de dicha información, incluso cuando MOODY's o cualquiera de sus consejeros, directivos, empleados, agentes, representantes, licenciadores o proveedores fuera avisado previamente de la posibilidad de dichas pérdidas o daños, incluidos a titulo enunciativo que no limitativo: (a) lucro cesante presente o futuro o (b) pérdida o daño surgido en el caso de que el instrumento financiero en cuestión no sea objeto de calificación crediticia concreta otorgada por MOODY'S.

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Moody's Investors Service, Inc., agencia de calificación crediticia, filial al 100% de Moody's Corporation ("MCO"), informa por la presente que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, notas y pagarés) y acciones preferentes calificados por Moody's Investors Service, Inc. han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación, abonar a Moody's Investors Service, Inc. por sus servicios de opinión y calificación por unos honorarios que oscilan entre los $1.000 dólares y aproximadamente a los 2.700.000 dólares. MCO y Moody's Investors Service tambiénmantienen asimismo políticas y procedimientos para garantizar la independencia de las calificaciones y los procesos de asignación de calificaciones crediticias de Moody's Inverstors Service . La información relativa a ciertas relaciones que pudieran existir entre consejeros de MCO y entidades calificadas, y entre entidades que tienen asignadas calificaciones crediticias de Moody's Inverstors Service y asimismo han notificado públicamente a la SEC que poseen una participación en MCO superior al 5%, se publica anualmente en www.moodys.com, bajo el capítulo de "Investorr Relations – Corporate Governance – Director and Shareholder Affiliation Policy" ["Relaciones del Accionariado - Gestión Corporativa - Política sobre Relaciones entre Consejeros y Accionistas" ].

Únicamente aplicable a Australia: La publicación en Australia de este documento es conforme a la Licencia de Servicios Financieros en Australia de la filial de MOODY's, Moody's Investors Service Pty Limited ABN 61 003 399 657AFSL 336969 y/o Moody's Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (según corresponda). Este documento está destinado únicamente a "clientes mayoristas" según lo dispuesto en el artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Al acceder a este documento desde cualquier lugar dentro de Australia, usted declara ante MOODY'S ser un "cliente mayorista" o estar accediendo al mismo como un representante de aquél, así como que ni usted ni la entidad a la que representa divulgarán, directa o indirectamente, este documento ni su contenido a "clientes minoristas" según se desprende del artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Las calificaciones crediticias de MOODY'S son opiniones sobre la calidad crediticia de un compromiso de crédito del emisor y no sobre los valores de capital del emisor ni ninguna otra forma de instrumento a disposición de clientes minoristas.

Únicamente aplicable a Japón: Moody's Japan K.K. ("MJKK") es una agencia de calificación crediticia, filial de Moody's Group Japan G.K., propiedad en su totalidad de Moody's Overseas Holdings Inc., subsidiaria en su totalidad de MCO. Moody's SF Japan K.K. ("MSFJ") es una agencia subsidiaria de calificación crediticia propiedad en su totalidad de MJKK. MSFJ no es una Organización de Calificación Estadística Reconocida Nacionalmente (en inglés, "NRSRO"). Por tanto, las calificaciones crediticias asignadas por MSFJ son no-NRSRO. Las calificaciones crediticias son asignadas por una entidad que no es una NRSRO y, consecuentemente, la obligación calificada no será apta para ciertos tipos de tratamiento en virtud de las leyes de EE.UU. MJKK y MSFJ son agencias de calificación crediticia registradas con la Agencia de Servicios Financieros de Japón y sus números de registro son los números 2 y 3 del Comisionado FSA (Calificaciones), respectivamente.

Mediante el presente instrumento, MJKK o MSFJ (según corresponda) comunica que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, pagarés y títulos) y acciones preferentes calificados por MJKK o MSFJ (según sea el caso) han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación crediticias, abonar a MJKK o MSFJ (según corresponda) por sus servicios de opinión y calificación crediticia por unos honorarios que oscilan entre los JPY125.000 y los JPY250.000.000, aproximadamente.

Asimismo, MJKK y MSFJ disponen de políticas y procedimientos para garantizar los requisitos regulatorios japoneses.

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