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Moody's asigna una calificación de Baa3 a los bonos senior en dólares estadounidenses propuestos por el Banco de Costa Rica

Global Credit Research - 30 Jul 2013

New York, July 30, 2013 -- Moody's Investors Service asignó una calificación de deuda senior de largo plazo en moneda extranjera de Baa3 a la emisión de bonos senior en dólares estadounidenses propuesta por el Banco de Costa Rica (BCR). Los bonos estarán regidos por la legislación del Estado de Nueva York. La perspectiva de la calificación es estable.

La siguiente calificación fue asignada a los bonos senior en dólares estadounidenses propuestos por el Banco de Costa Rica:

Calificación de deuda senior de largo plazo en moneda extranjera de Baa3, perspectiva estable

FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN

La calificación de deuda senior en moneda extranjera de Baa3 está basada en la calificación global de depósitos en moneda local de Baa3 del Banco de Costa Rica, la cual incorpora el apoyo explícito e implícito del gobierno de Costa Rica (Baa3, estable), propietario del 100% del banco. La calificación no está restringida por el techo país de Costa Rica de Baa2 para bonos en moneda extranjera.

La calificación de depósitos en moneda local de Baa3 de BCR está basada en la calificación intrínseca de fortaleza financiera de bancos (BFSR, por sus siglas en inglés) de D+, que equivale a una evaluación del riesgo crediticio base (BCA, por sus siglas en inglés) de baa3, e incorpora el supuesto de Moody's en torno al apoyo total por parte del gobierno. Este supuesto se basa en la propiedad 100% del banco por parte del gobierno, su garantía de las obligaciones del banco de acuerdo con el Artículo 4 de la Ley Orgánica del Sistema Bancario Nacional, su mandato público y la importancia de su franquicia de depósitos y préstamos dentro del sistema financiero costarricense. Debido a que la BCA de baa3 del banco está al mismo nivel que la calificación de Baa3 de los bonos del gobierno, las calificaciones de depósitos y deuda del banco no se benefician de ninguna suba adicional en este momento.

La calificación individual refleja la franquicia dominante de BCR tanto en banca corporativa como en banca personas, su buena calidad de activos, así como su acceso fluido a financiamiento local, respaldado por la garantía que recibe del gobierno para cubrir sus obligaciones. Estas características están respaldadas por la sólida capitalización del BCR y por su gerencia proactiva, la cual está altamente enfocada en mejorar los controles internos, la administración de riesgos y el gobierno corporativo del banco. Los principales factores que restringen las calificaciones intrínsecas del banco son las limitaciones de su rentabilidad como resultado de su estructura de costos operativos relativamente alta y de una tasa impositiva corporativa en el orden del 30%, junto con transferencias adicionales obligatorias para apoyar programas patrocinados por el gobierno, en línea con su mandato del sector público.

Moody's señaló el riesgo que implicaría que el gobierno utilice al BCR para el otorgamiento de créditos a segmentos menos solventes de la economía, con el fin de promover la inclusión financiera, o para el propio beneficio del sector público. A la fecha, no obstante, el banco ha limitado su exposición a préstamos para el sector público a aproximadamente el 30% del capital básico. Dadas sus vinculaciones financieras y de negocio con el gobierno, incluyendo grandes tenencias de títulos públicos, las calificaciones individuales del BCR estarán limitadas por la calificación de los bonos del gobierno, indicó Moody's.

Otros riesgos clave para las calificaciones intrínsecas del BCR son las grandes, aunque decrecientes, concentraciones de deudores que son consistentes con su cartera predominantemente corporativa, así como también el riesgo crediticio y de moneda como resultado de créditos en moneda extranjera otorgados a deudores cuyos ingresos están denominados en moneda local.

La última acción de calificación tomada sobre el Banco de Costa Rica fue el 2 de julio de 2013, cuando Moody's asignó por primera vez calificaciones al banco.

La principal metodología utilizada en esta calificación se titula "Global Banks", y fue publicada en mayo de 2013. Favor de entrar a la página de Credit Policy en www.moodys.com para obtener una copia de esta metodología.

Banco de Costa Rica fue fundado en 1877 por el gobierno de Costa Rica y es la institución financiera más antigua del país. Es el segundo banco más grande, después del Banco Nacional de Costa Rica, con una participación de mercado del 20% en créditos y del 22% en depósitos. BCR es también un actor líder en valores y seguros así como en administración de fondos de inversión y de pensiones a través de sus subsidiarias BCR Valores Puesto de Bolsa S.A., BCR Corredora de Seguros S.A, BCR Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A., y BCR Operadora de Pensiones S.A. BCR reportó activos totales consolidados por US$7.800 millones (CRC 3.900.000 millones), un patrimonio por US$758 millones (CRC 382.000 millones) y una unidad neta trimestral de US$16 millones (CRC 8.000 millones), al 31 de marzo de 2013. Las cifras consolidadas incluyen aquellas de BICSA (Ba1, perspectiva estable), la subsidiaria panameña del banco.

REVELACIONES REGULATORIAS

Con respecto a las calificaciones emitidas en un programa, serie o categoría/ tipo de deuda, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes en relación a cada calificación de un bono o nota de la misma serie o categoría/clase de deuda emitida con posterioridad o conforme a un programa para el cual las calificaciones son derivadas exclusivamente de calificaciones existentes, de acuerdo con las prácticas de calificación de Moody's. Con respecto a las calificaciones emitidas sobre una entidad proveedora de soporte, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes en relación a la acción de calificación referente al proveedor de soporte y en relación a cada acción de calificación particular de instrumentos cuyas calificaciones derivan de las calificaciones crediticias de la entidad proveedora de soporte. Con respecto a calificaciones provisionales, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes con relación a la calificación provisional asignada y en relación a la calificación definitiva que podría ser asignada con posterioridad a la emisión final de deuda, en cada caso en el que la estructura y términos de la transacción no hayan cambiado antes de la asignación de la calificación definitiva de manera tal que hubieran afectado la calificación. Para mayor información, favor de consultar la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad correspondiente en www.moodys.com.

Con respecto a cualquier entidad y/o instrumento calificado afectado que reciba apoyo crediticio directo de la(s) principal(es) entidad(es) a que se refiere esta acción de calificación, y cuyas calificaciones pudieran cambiar como resultado de esta acción de calificación, las revelaciones regulatorias serán aquellas asociadas con la entidad garante. Existen excepciones a este enfoque para efectos de las siguientes revelaciones, en caso de ser aplicables en la jurisdicción: Servicios Auxiliares, Revelación a la entidad calificada, Revelación de la entidad calificada.

Las revelaciones regulatorias contenidas en este comunicado de prensa aplican a la calificación crediticia y, si aplica, a la prespectiva de la calificacion o a la revisión de la calificación.

Favor de entrar a www.moodys.com para actualización de cambios del analista líder de calificación y de la entidad legal de Moody's que emitió la calificación.

Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad en www.moodys.com para obtener las revelaciones regulatorias adicionales de cada calificación crediticia.

Favor de entrar a www.moodys.com para actualización de cambios del analista líder de calificación y de la entidad legal de Moody's que emitió la calificación.

Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad en www.moodys.com para obtener las revelaciones regulatorias adicionales de cada calificación crediticia.

Jeanne Del Casino
VP - Senior Credit Officer
Financial Institutions Group
Moody's Investors Service, Inc.
250 Greenwich Street
New York, NY 10007
U.S.A.
JOURNALISTS: 212-553-0376
SUBSCRIBERS: 212-553-1653

Maria Celina Vansetti-Hutchins
MD - Banking
Financial Institutions Group
JOURNALISTS: 212-553-0376
SUBSCRIBERS: 212-553-1653

Releasing Office:
Moody's Investors Service, Inc.
250 Greenwich Street
New York, NY 10007
U.S.A.
JOURNALISTS: 212-553-0376
SUBSCRIBERS: 212-553-1653

Moody's asigna una calificación de Baa3 a los bonos senior en dólares estadounidenses propuestos por el Banco de Costa Rica
No Related Data.

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MOODY'S adopta todas las medidas necesarias para que la información que usa en la asignación de una calificación crediticia sea de calidad suficiente y de fuentes que MOODY'S considera fiables incluyendo, cuando sea apropiado, fuentes de terceros independientes. Sin embargo, MOODY'S no es una firma de auditores y no puede en todas las instancias verificar o validar información recibida en el proceso de calificación o en la preparación de las Publicaciones de Moody's.

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Únicamente aplicable a Australia: La publicación en Australia de este documento es conforme a la Licencia de Servicios Financieros en Australia de la filial de MOODY's, Moody's Investors Service Pty Limited ABN 61 003 399 657AFSL 336969 y/o Moody's Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (según corresponda). Este documento está destinado únicamente a “clientes mayoristas” según lo dispuesto en el artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Al acceder a este documento desde cualquier lugar dentro de Australia, usted declara ante MOODY'S ser un "cliente mayorista" o estar accediendo al mismo como un representante de aquél, así como que ni usted ni la entidad a la que representa divulgarán, directa o indirectamente, este documento ni su contenido a “clientes minoristas” según se desprende del artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Las calificaciones crediticias de MOODY'S son opiniones sobre la calidad crediticia de un compromiso de crédito del emisor y no sobre los valores de capital del emisor ni ninguna otra forma de instrumento a disposición de clientes minoristas. Sería peligroso que los inversores minoristas tomaran decisiones de inversión basadas en calificaciones crediticias de MOODY’S. En caso de duda, deberá ponerse en contacto con su asesor financiero u otro asesor profesional.

Únicamente aplicable a Japón: Moody's Japan K.K. (“MJKK”) es una agencia de calificación crediticia, filial de Moody's Group Japan G.K., propiedad en su totalidad de Moody’s Overseas Holdings Inc., subsidiaria en su totalidad de MCO. Moody’s SF Japan K.K. (“MSFJ”) es una agencia subsidiaria de calificación crediticia propiedad en su totalidad de MJKK. MSFJ no es una Organización de Calificación Estadística Reconocida Nacionalmente (en inglés, "NRSRO"). Por tanto, las calificaciones crediticias asignadas por MSFJ son no-NRSRO. Las calificaciones crediticias son asignadas por una entidad que no es una NRSRO y, consecuentemente, la obligación calificada no se cualificará para ciertos tipos de tratamiento en virtud de leyes de EE.UU. MJKK y MSFJ son agencias de calificación crediticia registradas con la Agencia de Servicios Financieros de Japón y sus números de registro son los números 2 y 3 del FSA Comisionado (Calificaciones), respectivamente. Mediante el presente instrumento, MJKK o MSFJ (según corresponda) comunica que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, pagarés y títulos) y acciones preferentes calificados por MJKK o MSFJ (según sea el caso) han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación, abonar a MJKK o MSFJ (según corresponda) por sus servicios de valoración y calificación unos honorarios que oscilan entre los JPY200.000 y aproximadamente los JPY350.000.000.

MJKK y MSFJ asimismo mantienen políticas y procedimientos para garantizar los requisitos regulatorios japoneses.