Mexico, February 02, 2016 -- Moody's de México bajó la Estimación del Riesgo Crediticio
Base (BCA, por sus siglas en inglés) Ajustada de Scotiabank
Inverlat, S.A., Institución de Banca
Múltiple (Scotiabank México) a baa1, desde a3,
y sus Estimaciones de Riesgo de Contraparte (Estimaciones (CR)) de largo
y corto plazo a A3 (cr)/Prime-2 (cr), desde A2 (cr)/Prime-1
(cr), como resultado de la baja de la BCA de su casa matriz Bank
of Nova Scotia (BNS) a2, desde a1, anunciada el pasado 25
de enero de 2016.
Al mismo tiempo, Moody's bajó la calificación de emisor
de largo plazo en escala global, moneda local de Scotia Inverlat
Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Grupo
Financiero Scotiabank Inverlat (Scotia Casa de Bolsa) a Baa1, desde
A3, en línea con la baja de la BCA Ajustada de Scotiabank
México a baa1, la cual Moody's utiliza como ancla para
determinar el apoyo de afiliada.
Las calificaciones de largo y corto plazo de depósitos en escala
global, monedal local y extranjera de A3/Prime-2 y de depósitos
de largo y corto plazo en Escala Nacional de México de Scotiabank
México de Aaa.mx/MX-1 y las calificaciones emisor
de largo y corto plazo en Escala Nacional de México de Scotia Casa
de Bolsa de Aaa.mx/MX-1 no fueron afectadas por esta acción
de calificación.
Esto concluye la revisión a la baja iniciada sobre estas entidades
el 10 de noviembre de 2015.
Las siguientes estimaciones de Scotiabank México fueron bajadas:
- Estimación del Riesgo Crediticio Ajustada, a baa1,
desde a3
- Estimación del Riesgo de Contraparte de largo plazo,
a A3(cr), desde A2(cr)
- Estimación del Riesgo de Contraparte de corto plazo,
a Prime-2(cr), desde Prime-1(cr)
Las siguientes calificaciones de Scotia Casa de Bolsa fueron bajadas:
- Calificación de emisor de largo plazo en escala global,
moneda local, a Baa1, desde A3
FUNDAMENTO DE LAS CALIFICACIONES
BAJA DE LAS ESTIMACIONES DE SCOTIABANK MÉXICO
La baja de la BCA Ajustada de Scotiabank México a baa1 a partir
de la baja de la BCA de BNS a a2, refleja la menor capacidad de
dar apoyo de BNS. No obstante, la calificadora señaló
que continúa estimando una alta probabilidad que BNS dé
apoyo a su unidad mexicana en caso de estrés financiero.
Dada su BCA más baja, el alto apoyo de BNS sólo genera
un escalón de mejora para la BCA Ajustada de Scotiabank México
de baa1, en lugar de dos escalones de mejora que se incorporaban
antes de la acción de calificación del día de hoy.
La calificación de depósitos de Scotiabank México
de A3 no fue afectada por la menor BCA Ajustada del banco debido a que
Moody's considera que existe una alta probabilidad de apoyo por
parte del gobierno para los depósitos del banco. El alto
apoyo del gobierno se basa en la alta participación de mercado
en depósitos en México de Scotiabank México y por
ende las importantes consecuencias sistémicas que resultarían
de un cese de pagos sin apoyo. Después de la baja de la
BCA Ajustada de Scotiabank México, la estimación de
un alto apoyo por parte del gobierno genera un escalón de mejora
para las calificaciones de depósitos del banco.
La Estimación CR de largo plazo de Scotiabank México también
fue bajada a A3(cr) debido a que la Estimación CR del banco está
posicionada un escalón por arriba de la BCA Ajustada.
La perspectiva estable para Scotiabank México considera que existe
poca presión adicional a la baja en la BCA de BNS después
de su reciente baja. La perspectiva negativa de las calificaciones
de BNS refleja la opinión de Moody's sobre que el balance
de riesgos relacionado con el apoyo gubernamental canadiense se ha desplazado
hacia la baja.
BAJA DE LA CALIFICACIÓN DE EMISOR DE SCOTIA CASA DE BOLSA
La baja de la calificación de emisor de largo plazo en escala global,
moneda local de Scotia Casa de Bolsa surge a partir de la baja de la BCA
Ajustada de Scotiabank México a baa1.
Moody's utiliza la BCA Ajustada de Scotiabank México en lugar de
su calificación de depósitos como medición de su
capacidad para proveer apoyo a su casa de bolsa afiliada. Tanto
Scotia Casa de Bolsa como Scotiabank México son propiedad de Grupo
Financiero Scotiabank Inverlat, S.A. de C.V.,
bajo la cual de acuerdo con leyes mexicanas, Scotiabank México
estaría requerido a dar apoyo a su casa de bolsa hermana hasta
un grado en el que no afecte sus niveles de capitalización,
debido a que es, por mucho, la principal fuente de utilidades
del grupo financiero local. En el caso poco probable que tanto
el banco como la casa de bolsa enfrenten severo estrés al mismo
tiempo, Moody's no considera que la casa de bolsa se beneficiaría
del apoyo gubernamental que pudiera estar disponible para el banco,
el cual se encuentra incorporado en la calificación de depósitos
del banco.
La calificación de emisor de largo plazo en escala global de Baa1
de Scotia Casa de Bolsa se basa en su BCA intrínseca de ba2 y en
la estimación de Moody's de un apoyo muy alto de afiliada proveniente
de Scotiabank México. Dada la baja de la BCA Ajustada de
Scotiabank México, ahora este apoyo solo genera cuatro escalones
de mejora, por debajo de los cinco que generaba anteriormente.
QUÉ PUDIERA CAMBIAR LAS CALIFICACIONES AL ALZA/BAJA
La calificación de depósitos de A3 de Scotiabank México
podría enfrentar presión a la baja si bajara la calificación
del gobierno mexicano, o si la BCA Ajustada de Scotiabank México
sufriera una baja adicional ya sea debido a una mayor baja de la BCA de
BNS, o un deterioro de sus propios fundamentales crediticios.
Las calificaciones de depósitos de Scotiabank México no
experimentarían presión al alza a menos que subiera la calificación
del gobierno mexicano, aun si su BCA mejorara.
La calificación de emisor de Scotia Casa de Bolsa también
enfrentaría presión a la baja si la BCA Ajustada de Scotiabank
México bajara. Inversamente, un alza de la BCA Ajustada
de Scotiabank México podría generar presión al alza
en las calificaciones de emisor de Scotia Casa de Bolsa.
Las metodologías utilizadas en estas calificaciones fueron Bancos,
publicada en marzo de 2015 y Metodología de la Industria de Valores
Global, publicada en mayo de 2013. Favor de entrar a la página
de Metodologías en www.moodys.com.mx para
obtener una copia de las mismas.
Las Calificaciones en Escala Nacional de Moody's (NSR por sus siglas
en inglés) son medidas relativas de la calidad crediticia entre
emisiones y emisores de deuda dentro de un país determinado,
lo que permite que los participantes del mercado hagan una mejor diferenciación
entre riesgos relativos. Las NSR difieren de las calificaciones
en la escala global en el sentido de que no son globalmente comparables
contra el universo de entidades calificadas por Moody's, sino
únicamente contra otras NSR asignadas a otras emisiones y emisores
de deuda dentro del mismo país. Las NSR están identificadas
por un modificador de país ".nn" que indica
el país al que se refieren, como ".za"
en el caso de Sudáfrica. Para mayor información sobre
el enfoque de Moody's respecto de las calificaciones en escala nacional,
favor de consultar la Metodología de Calificación de Moody's
publicada en junio de 2014 y titulada "Correspondencia entre Calificaciones
en Escala Nacional y Calificaciones en Escala Global de Moody's".
Scotiabank México tiene su sede en la Ciudad de México,
México, y reportó activos por $341,737
millones de pesos (fuente: Comisión Nacional Bancaria y de
Valores), a septiembre de 2015.
Scotia Casa de Bolsa tiene su sede en la Ciudad de México,
México, y reportó activos bajo custodia por $296,851
millones de pesos (fuente: Comisión Nacional Bancaria y de
Valores), a septiembre de 2015.
El período de tiempo que abarca la información financiera
utilizada para determinar las calificaciones es del 1 de enero de 2011
al 30 de septiembre de 2015 (fuente: Moody's, estados financieros
del Emisor, Comisión Nacional Bancaria y de Valores y Banco
de México).
Las fuentes y partidas de información utilizadas para determinar
las calificaciones incluyen los estados financieros interinos de 2014
y 2015 (fuente: Moody's y estados financieros del Emisor);
estados financieros auditados de los ejercicios 2013 y 2014 (fuente:
Moody's y estados financieros auditados del Emisor); información
sobre posicionamiento de mercado (fuente: Comisión Nacional
Bancaria y de Valores); información sobre el capital regulatorio
(fuente: Banco de México).
REVELACIONES REGULATORIAS
Las fuentes de información utilizadas para esta calificación
son las siguientes: partes involucradas en la calificación,
información pública, e información confidencial
propiedad de Moody's.
Las calificaciones fueron reveladas a las entidades calificadas antes
de su publicación.
Para consultar la lista general de fuentes de información utilizadas
en el proceso de calificación y la estructura y proceso de votación
de los comités de calificación responsables de asignar y
monitorear calificaciones, favor de entrar a la pestaña de
Revelaciones en www.moodys.com.mx.
La fecha de la última calificación es 10 el noviembre de
2015.
Con respecto a las calificaciones emitidas en un programa, serie
o categoría/ tipo de deuda, este anuncio proporciona aclaraciones
regulatorias relevantes en relación a cada calificación
de un bono o nota de la misma serie o categoría/clase de deuda
emitida con posterioridad o conforme a un programa para el cual las calificaciones
son derivadas exclusivamente de calificaciones existentes, de acuerdo
con las prácticas de calificación de Moody's. Con
respecto a las calificaciones emitidas sobre una entidad proveedora de
soporte, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes
en relación a la acción de calificación referente
al proveedor de soporte y en relación a cada acción de calificación
particular de instrumentos cuyas calificaciones derivan de las calificaciones
crediticias de la entidad proveedora de soporte. Con respecto a
calificaciones provisionales, este anuncio proporciona aclaraciones
regulatorias relevantes con relación a la calificación provisional
asignada y en relación a la calificación definitiva que
podría ser asignada con posterioridad a la emisión final
de deuda, en cada caso en el que la estructura y términos
de la transacción no hayan cambiado antes de la asignación
de la calificación definitiva de manera tal que hubieran afectado
la calificación. Para mayor información, favor
de consultar la pestaña de calificaciones en la página del
emisor/entidad correspondiente en www.moodys.com.mx.
Con respecto a cualquier entidad y/o instrumento calificado afectado que
reciba apoyo crediticio directo de la(s) principal(es) entidad(es) a que
se refiere esta acción de calificación, y cuyas calificaciones
pudieran cambiar como resultado de esta acción de calificación,
las revelaciones regulatorias serán aquellas asociadas con la entidad
garante. Existen excepciones a este enfoque para efectos de las
siguientes revelaciones, en caso de ser aplicables en la jurisdicción:
Servicios Auxiliares, Revelación a la entidad calificada,
Revelación de la entidad calificada.
Esta calificación puede ser modificada al alza/baja con base en
cambios futuros en la situación financiera del Emisor/Instrumento,
y cualquier modificación se hará sin que Moody's de México,
S.A. de C.V. sea responsable en consecuencia.
Las revelaciones regulatorias contenidas en este comunicado de prensa
aplican a la calificación crediticia y, de ser aplicable,
a la perspectiva de la calificación o revisión de calificación
respectiva.
Moody's considera que la calidad de la información disponible sobre
la entidad, obligación o crédito calificado es satisfactoria
para efectos de emitir una calificación.
Moody's adopta todas las medidas necesarias para que la información
que utiliza para asignar una calificación sea de suficiente calidad
y de fuentes que Moody's considera confiables, incluyendo,
cuando corresponde, terceros independientes. Sin embargo,
Moody's no es una firma de auditoría y no puede, en toda
ocasión, verificar o validar de manera independiente la información
que recibe en su proceso de calificación.
Favor de entrar a Símbolos y Definiciones de Calificaciones de
Moody's en www.moodys.com.mx para mayor información
sobre el significado de cada categoría de calificación y
la definición de incumplimiento y recuperación.
Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página
del emisor/entidad en www.moodys.com.mx para consultar
la última acción de calificación y el historial de
calificación. La fecha en que fueron publicadas por primera
vez algunas calificaciones data de tiempos antes de que las calificaciones
de Moody's fueran totalmente digitalizadas y es posible que no exista
información exacta. Consecuentemente, Moody's proporciona
una fecha que considera que es la más confiable y exacta con base
en la información que tiene disponible. Para mayor información,
visite nuestro portal www.moodys.com.mx.
Favor de entrar a www.moodys.com.mx para actualización
de cambios del analista líder de calificación y de la entidad
legal de Moody's que emitió la calificación.
Las calificaciones emitidas por Moody's de México son opiniones
de la calidad crediticia de instrumentos y/o sus emisores y no son una
recomendación para invertir en dichos instrumentos y/o emisor.
Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página
del emisor/entidad en www.moodys.com.mx para consultar
las revelaciones regulatorias adicionales de cada calificación
crediticia.
Felipe Carvallo
Vice President - Senior Analyst
Financial Institutions Group
Moody's de Mexico S.A. de C.V
Ave. Paseo de las Palmas
No. 405 - 502
Col. Lomas de Chapultepec
Mexico, DF 11000
Mexico
JOURNALISTS: 001-888-779-5833
SUBSCRIBERS:52-55-1253-5700
M. Celina Vansetti
MD - Banking
Financial Institutions Group
JOURNALISTS: 212-553-0376
SUBSCRIBERS: 212-553-1653
Releasing Office:
Moody's de Mexico S.A. de C.V
Ave. Paseo de las Palmas
No. 405 - 502
Col. Lomas de Chapultepec
Mexico, DF 11000
Mexico
JOURNALISTS: 001-888-779-5833
SUBSCRIBERS:52-55-1253-5700
Moody's baja la BCA Ajustada y la Estimación CR de Scotiabank México y la calificación de emisor en escala global de Scotia Inverlat Casa de Bolsa; la perspectiva es estable
