Mexico, June 10, 2016 -- Moody's de México bajó las calificaciones de depósitos
de largo plazo en escala global, moneda local y extranjera y la
calificación de deuda sénior en escala global, moneda
local de Banco Interacciones, S.A. (Interacciones)
a Ba2 de Ba1. Adicionalmente, la calificadora bajó
las calificaciones de depósitos y de deuda sénior de largo
plazo en Escala Nacional de México de Interacciones a A2.mx
de A1.mx. Moody's también bajó la estimación
del riesgo crediticio base (BCA, por sus siglas en inglés)
y BCA Ajustada del banco a ba3, de ba2, así como también
bajó sus estimaciones de riesgo de contraparte de largo y corto
plazo a Ba1(cr)/Not Prime(cr) de Baa3(cr)/Prime-3(cr). La
perspectiva del banco es estable.
La acción de calificación sobre las calificaciones de Interacciones
concluye la revisión a la baja iniciada el 4 de abril de 2016.
Lista de calificaciones y estimaciones afectadas:
- Calificación de depósitos de largo plazo en escala
global, moneda local y extranjera: Bajada a Ba2 de Ba1,
con perspectiva estable
- Calificación de deuda sénior de largo plazo en
escala global, moneda local: Bajada a Ba2 de Ba1, perspectiva
estable (BINTER 15, BINTER 15-2, BINTER 16)
- Calificación de depósitos de largo plazo en Escala
Nacional de México: Bajada a A2.mx de A1.mx
- Calificación de deuda sénior de largo plazo en
Escala Nacional de México: Bajada a A2.mx de A1.mx
(BINTER 15, BINTER 15-2, BINTER 16)
- Estimación del riesgo crediticio base: Bajada a
ba3 de ba2
- Estimación del riesgo crediticio base ajustada:
Bajada a ba3 de ba2
- Estimación de riesgo de contraparte de largo plazo:
Bajada a Ba1(cr) de Baa3(cr)
- Estimación de riesgo de contraparte de corto plazo:
Bajada a Not Prime(cr) de Prime-3(cr)
- Perspectiva general de la calificación: Estable
FUNDAMENTO DE LAS CALIFICACIONES
Las bajas reflejan los mayores riesgos de activos que derivan de las grandes
exposiciones del banco a gobiernos locales y regionales (RLG, por
sus siglas en inglés) mexicanos y a la compañía petrolera
estatal, Petróleos Mexicanos (Pemex) (calificación
sénior de Baa3 con perspectiva negativa y BCA de b3) y sus proveedores,
cuya calidad crediticia se encuentra bajo presión, en gran
parte debido a los precios del petróleo persistentemente bajos
y al debilitamiento de la rentabilidad en medio de un entorno operativo
menos favorable.
Interacciones, junto con otros bancos mexicanos, enfrenta
mayores riesgos a mediano plazo debido al entorno operativo menos favorable
del país que surge de la combinación del choque de precios
del petróleo y el crecimiento económico más lento
al esperado. Las reformas estructurales adoptadas en 2013-14,
que se esperaba impulsaran la actividad económica, todavía
no han generado los beneficios anticipados. Aunque Moody's
no prevé una desaceleración económica, estos
factores en su conjunto han deteriorado las expectativas de un mejor desempeño
económico e inclinaron la balanza entre riesgos y oportunidades
del sector bancario del país hacia el lado negativo.
El analista de Moody's Georges Hatcherian, agregó que
"la exposición de Interacciones a Pemex y sus proveedores
continua representando un considerable monto del capital común
tangible del banco, a pesar de la importante reducción lograda
en meses recientes". La calidad crediticia de Pemex se ha
deteriorado significativamente aun considerando la muy alta probabilidad
que reciba apoyo del gobierno.
Como lo indica la perspectiva negativa asignada a muchos de ellos,
la calidad crediticia de los gobiernos sub-soberanos de México
también bajará conforme se desacelere el incremento en las
transferencias del gobierno federal en 2017 al tiempo que los gastos continúen
incrementando y los estados y municipios tomen mayor endeudamiento para
compensar insuficiencias. Aun cuando los indicadores de calidad
de activos de la mayoría de estos créditos, que representan
aproximadamente dos-terceras partes de la cartera de créditos
de Interacciones, permanecerán fuertes gracias a un mecanismo
de pago automático mediante un fideicomiso para servicio de la
deuda que captura los flujos de las transferencias federales, la
exposición del banco a los créditos de corto plazo de estos
deudores incrementó considerablemente en 2015, y se espera
que continúe incrementando mientras que el banco se interese por
este producto. El banco también busca incrementar el otorgamiento
de créditos Pyme, segmento de alto riesgo por tradición,
aunque su enfoque esperado en créditos a proveedores del gobierno
federal que se encuentran garantizados por cuentas por cobrar, debe
ayudar a mitigar este riesgo.
Las bajas también consideran la presión negativa que se
genera en la rentabilidad de Interacciones, dada la estructura de
fondeo de mayoreo de corto plazo del banco. El banco central de
México apretó la política monetaria en febrero y
se espera que iguale cualquier incremento futuro en las tasas que haga
la Reserva Federal de los Estados Unidos. El retorno sobre activos
bajó a alrededor de 1% en el primer trimestre de 2016,
con respecto a 1.2% en el año calendario 2015.
Las calificaciones de deuda y de depósitos en escala global de
Interacciones incorporan un escalón de mejora a partir de su BCA
de ba3, lo cual refleja una moderada probabilidad de apoyo del gobierno
debido al papel que juega el banco dando servicio a los gobiernos sub-soberanos
como acreedor y receptor de depósitos.
QUÉ PUDIERA CAMBIAR LAS CALIFICACIONES AL ALZA/BAJA
Un deterioro importante en la calidad de activos que genere una mayor
erosión de las utilidades y nivel de capitalización,
podría ejercer presión adicional a la baja en las calificaciones.
Podría generarse presión al alza si el banco logra ejecutar
exitosamente su estrategia de diversificación de cartera sin experimentar
un incremento en la morosidad. Las calificaciones también
pudieran beneficiarse de mejoras adicionales en el gobierno corporativo
y de un incremento significativo en los depósitos estables y más
granulares de clientes, junto con una extensión de los vencimientos
de su financiamiento.
La principal metodología utilizada en estas calificaciones fue
Bancos, publicada en enero de 2016. Favor de entrar a la
pestaña de Metodologías en www.moodys.com.mx
para obtener una copia de esta metodología.
El período de tiempo que abarca la información financiera
utilizada para determinar las calificaciones es del 1 de enero de 2011
al 31 de marzo de 2016 (fuente: Moody's, estados financieros
del Emisor, CNBV y Banxico).
Las fuentes y partidas de información utilizadas para determinar
las calificaciones incluyen los estados financieros interinos de 2014
y 2015 (fuente: Moody's y estados financieros del Emisor);
estados financieros auditados de los ejercicios 2014 y 2015 (fuente:
Moody's y estados financieros anuales auditados del Emisor); información
sobre posicionamiento de mercado (fuente: CNBV); información
sobre el capital regulatorio (fuente: Banxico).
Las Calificaciones en Escala Nacional de Moody's (NSR por sus siglas
en inglés) son medidas relativas de la calidad crediticia entre
emisiones y emisores de deuda dentro de un país determinado,
lo que permite que los participantes del mercado hagan una mejor diferenciación
entre riesgos relativos. Las NSR difieren de las calificaciones
en la escala global en el sentido de que no son globalmente comparables
contra el universo de entidades calificadas por Moody's, sino
únicamente contra otras NSR asignadas a otras emisiones y emisores
de deuda dentro del mismo país. Las NSR están identificadas
por un modificador de país ".nn" que indica
el país al que se refieren, como ".za"
en el caso de Sudáfrica. Para mayor información sobre
el enfoque de Moody's respecto de las calificaciones en escala nacional,
favor de consultar la Metodología de Calificación de Moody's
publicada en junio de 2014 y titulada "Correspondencia entre Calificaciones
en Escala Nacional y Calificaciones en Escala Global de Moody's".
La calificación de largo plazo en Escala Nacional de México
de A2.mx presenta una calidad crediticia arriba del promedio en
relación a otros emisores locales.
Banco Interacciones tiene su sede en la Ciudad de México,
México. A marzo de 2016, el banco reportó activos
por $187,550 millones de pesos (fuente: Comisión
Nacional Bancaria y de Valores).
REVELACIONES REGULATORIAS
Las fuentes de información utilizadas para esta calificación
son las siguientes: partes involucradas en la calificación,
información pública, e información confidencial
propiedad de Moody's.
Las calificaciones fueron reveladas a la entidad calificada antes de su
publicación.
Para consultar la lista general de fuentes de información utilizadas
en el proceso de calificación y la estructura y proceso de votación
de los comités de calificación responsables de asignar y
monitorear calificaciones, favor de entrar a la pestaña de
Revelaciones en www.moodys.com.mx.
La fecha de la última calificación es 04 el abril de 2016.
Con respecto a las calificaciones emitidas en un programa, serie
o categoría/ tipo de deuda, este anuncio proporciona aclaraciones
regulatorias relevantes en relación a cada calificación
de un bono o nota de la misma serie o categoría/clase de deuda
emitida con posterioridad o conforme a un programa para el cual las calificaciones
son derivadas exclusivamente de calificaciones existentes, de acuerdo
con las prácticas de calificación de Moody's. Con
respecto a las calificaciones emitidas sobre una entidad proveedora de
soporte, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes
en relación a la acción de calificación referente
al proveedor de soporte y en relación a cada acción de calificación
particular de instrumentos cuyas calificaciones derivan de las calificaciones
crediticias de la entidad proveedora de soporte. Con respecto a
calificaciones provisionales, este anuncio proporciona aclaraciones
regulatorias relevantes con relación a la calificación provisional
asignada y en relación a la calificación definitiva que
podría ser asignada con posterioridad a la emisión final
de deuda, en cada caso en el que la estructura y términos
de la transacción no hayan cambiado antes de la asignación
de la calificación definitiva de manera tal que hubieran afectado
la calificación. Para mayor información, favor
de consultar la pestaña de calificaciones en la página del
emisor/entidad correspondiente en www.moodys.com.mx.
Con respecto a cualquier entidad y/o instrumento calificado afectado que
reciba apoyo crediticio directo de la(s) principal(es) entidad(es) a que
se refiere esta acción de calificación, y cuyas calificaciones
pudieran cambiar como resultado de esta acción de calificación,
las revelaciones regulatorias serán aquellas asociadas con la entidad
garante. Existen excepciones a este enfoque para efectos de las
siguientes revelaciones, en caso de ser aplicables en la jurisdicción:
Servicios Auxiliares, Revelación a la entidad calificada,
Revelación de la entidad calificada.
Esta calificación puede ser modificada al alza/baja con base en
cambios futuros en la situación financiera del Emisor/Instrumento,
y cualquier modificación se hará sin que Moody's de México,
S.A. de C.V. sea responsable en consecuencia.
Las revelaciones regulatorias contenidas en este comunicado de prensa
aplican a la calificación crediticia y, de ser aplicable,
a la perspectiva de la calificación o revisión de calificación
respectiva.
Moody's considera que la calidad de la información disponible sobre
la entidad, obligación o crédito calificado es satisfactoria
para efectos de emitir una calificación.
Moody's adopta todas las medidas necesarias para que la información
que utiliza para asignar una calificación sea de suficiente calidad
y de fuentes que Moody's considera confiables, incluyendo,
cuando corresponde, terceros independientes. Sin embargo,
Moody's no es una firma de auditoría y no puede, en toda
ocasión, verificar o validar de manera independiente la información
que recibe en su proceso de calificación.
Favor de entrar a Símbolos y Definiciones de Calificaciones de
Moody's en www.moodys.com.mx para mayor información
sobre el significado de cada categoría de calificación y
la definición de incumplimiento y recuperación.
Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página
del emisor/entidad en www.moodys.com.mx para consultar
la última acción de calificación y el historial de
calificación. La fecha en que fueron publicadas por primera
vez algunas calificaciones data de tiempos antes de que las calificaciones
de Moody's fueran totalmente digitalizadas y es posible que no exista
información exacta. Consecuentemente, Moody's proporciona
una fecha que considera que es la más confiable y exacta con base
en la información que tiene disponible. Para mayor información,
visite nuestro portal www.moodys.com.mx.
Favor de entrar a www.moodys.com.mx para actualización
de cambios del analista líder de calificación y de la entidad
legal de Moody's que emitió la calificación.
Las calificaciones emitidas por Moody's de México son opiniones
de la calidad crediticia de instrumentos y/o sus emisores y no son una
recomendación para invertir en dichos instrumentos y/o emisor.
Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página
del emisor/entidad en www.moodys.com.mx para consultar
las revelaciones regulatorias adicionales de cada calificación
crediticia.
Georges Hatcherian
Analyst
Financial Institutions Group
Moody's de Mexico S.A. de C.V
Ave. Paseo de las Palmas
No. 405 - 502
Col. Lomas de Chapultepec
Mexico, DF 11000
Mexico
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SUBSCRIBERS:52-55-1253-5700
M. Celina Vansetti
MD - Banking
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Ave. Paseo de las Palmas
No. 405 - 502
Col. Lomas de Chapultepec
Mexico, DF 11000
Mexico
JOURNALISTS: 001-888-779-5833
SUBSCRIBERS:52-55-1253-5700
Moody's baja las calificaciones de Banco Interacciones
