La acción es consecuencia de la baja del techo soberano en moneda local de Argentina
Buenos Aires, June 04, 2012 -- Moody's Latin America (Moody's) ha bajado las calificaciones
de varias transacciones de financiamiento estructurado en Argentina,
luego de la baja del techo soberano en moneda local de Argentina a Ba3
desde Ba1. Las calificaciones en escala nacional no han cambiado.
La acción de calificación completa es la siguiente:
Emisión: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos
Banex 44
VDF TV, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba1 (sf), Asignada
el 23 de Marzo 23 de 2011
VDF TFC, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Aumentada a Ba1 (sf)
el 18 de Octubre de 2011
Emisión: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos
Banex 45
VDF TV, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba1 (sf), Asignada
el 5 de Mayo 5 de 2011
VDF TFC, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Aumentada a Ba1 (sf)
el 18 de Octubre de 2011
Emisión: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos
Banex 46
VDF TV, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba1 (sf), Asignada
el 23 de Mayo 23 de 2011
VDF TFC, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Aumentada a Ba1 (sf)
el 18 de Octubre de 2011
Emisión: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos
Banex 47
VDF TFA, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba1 (sf), Asignada
el 6 de Junio de 2011
VDF TV, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba1 (sf), Asignada
el 6 de Junio de 2011
VDF TFC, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Aumentada a Ba1 (sf)
el 18 de Octubre de 2011
Emisión: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos
Banex 48
Clase A Fixed Rate Debt Securities, Baja a Ba3 (sf); anteriormente
Ba1 (sf), Asignada el 7 de Julio de 2011
Floating Rate Debt Securities, Baja a Ba3 (sf); anteriormente
Ba1 (sf), Asignada el 7 de Julio de 2011
Emisión: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos
Banex 49
VDF TFA, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba1 (sf), Asignada
el 15 de Agosto de 2011
VDF TV, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba1 (sf), Asignada
el 15 de Agosto de 2011
Emisión: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos
Banex 50
VDF TV, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba1 (sf), Asignada
el 7 de Septiembre de 2011
Emisión: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos
Banex 51
VDF TV, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba1 (sf), Asignada
el 22 de Septiembre de 2011
Emisión: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos
Banex 52
VDF TFA, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba1 (sf), Asignada
el 27 de Octubre de 2011
VDF TV, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba1 (sf), Asignada
el 27 de Octubre de 2011
Emisión: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos
Banex 53
VDF TV, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba1 (sf), Asignada
el 25 de Octubre de 2011
Emisión: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos
Banex 54
VDF TVA, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba1 (sf), Asignada
el 18 de Noviembre de 2011
VDF TVB, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba1 (sf), Asignada
el 18 de Noviembre de 2011
Emisión: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos
Banex XL
VDF TFC, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Aumentada a Ba1 (sf)
el 18 de Octubre de 2011
CP, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Aumentada a Ba1 (sf) el
18 de Octubre de 2011
Emisión: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos
Banex XLI
VDF TV, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba1 (sf), Asignada
el 26 de Octubre de 2010
VFD TFC, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Aumentada a Ba1 (sf)
el 18 de Octubre de 2011
CP, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Aumentada a Ba1 (sf) el
18 de Octubre de 2011
Emisión: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos
Banex XLII
VDF TV, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba1 (sf) Asignada el
16 de Noviembre de 2010
VDF TFC, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Aumentada a Ba1 (sf)
el 18 de Octubre de 2011
CP, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Aumentada a Ba1 (sf) el
18 de Octubre de 2011
Emisión: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos
Banex XLIII
VFD TV, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba1 (sf), Asignada
el 1 de Marzo de 2011
VDF TFC, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Aumentada a Ba1 (sf)
el 18 de Octubre de 2011
Emisión: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos
Banex XXXIV
CP, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Aumentada a Ba1 (sf) el
18 de Octubre de 2011
Clase C Fixed Rate Debt Securities, Baja a Ba3 (sf); anteriormente
Aumentada a Ba1 (sf) el 18 de Octubre de 2011
Emisión: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos
Banex XXXIX
Floating Rate Debt Securities, Baja a Ba3 (sf); anteriormente
Ba1 (sf), Asignada el 23 de Septiembre de 2010
CP, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Aumentada a Ba1 (sf) el
18 de Octubre de 2011
Clase C Fixed Rate Debt Securities, Baja a Ba3 (sf); anteriormente
Aumentada a Ba1 (sf) el 18 de Octubre de 2011
Emisión: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos
Banex XXXV
Clase C Fixed Rate Debt Securities, Baja a Ba3 (sf); anteriormente
Aumentada a Ba1 (sf) el 18 de Octubre de 2011
CP, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Aumentada a Ba1 (sf) el
18 de Octubre de 2011
Emisión: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos
Banex XXXVI
CP, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Aumentada a Ba1 (sf) el
18 de Octubre de 2011
Clase C Fixed Rate Debt Securities, Baja a Ba3 (sf); anteriormente
Aumentada a Ba1 (sf) el 18 de Octubre de 2011
Emisión: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos
Banex XXXVII
CP, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Aumentada a Ba1 (sf) el
18 de Octubre de 2011
Clase C Fixed Rate Debt Securities, Baja a Ba3 (sf); anteriormente
Aumentada a Ba1 (sf) el 18 de Octubre de 2011
Emisión: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos
Banex XXXVIII
CP, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Aumentada a Ba1 (sf) el
18 de Octubre de 2011
Clase C Fixed Rate Debt Securities, Baja a Ba3 (sf); anteriormente
Aumentada a Ba1 (sf) el 18 de Octubre de 2011
Emisión: Fideicomiso Financiero Chubut Regalías Hidrocarburíferas
I
VDF B, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba2 (sf) Rating Definitivo
Asignado el 27 Julio de 2010
Emisión: Fideicomiso Financiero Pvcred III
CP, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Aumentada a Ba2 (sf) el
18 de Octubre de 2011
Emisión: Fideicomiso Financiero Pvcred Serie I
CP, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Aumentada a Ba2 (sf) el
18 de Octubre de 2011
Emisión: Fideicomiso Financiero Pvcred Serie II
CP, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Aumentada a Ba2 (sf) el
18 de Octubre de 2011
Emisión: Fideicomiso Financiero Pvcred Serie IV
VRDB, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Aumentada a Ba2 (sf) el
18 de Octubre de 2011
Emisión: Fideicomiso Financiero Pvcred Serie IX
VRDA TV - Clase A Floating Rate Debt Securities, Baja a Ba3
(sf); anteriormente Ba2 (sf), Asignada el 15 de Noviembre de
2011
Emisión: Fideicomiso Financiero Pvcred Serie V
VRDB, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Aumentada a Ba2 (sf) el
18 de Octubre de 2011
Emisión: Fideicomiso Financiero Pvcred Serie VI
VRDA TV, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba2 (sf), Asignada
el 17 de Mayo de 2011
Emisión: Fideicomiso Financiero Pvcred Serie VII
VRDA TV - Clase A Floating Rate Debt Securities, Baja a Ba3
(sf); anteriormente Ba2 (sf), Asignada el 26 de Julio 26 de
2011
Emisión: Fideicomiso Financiero Pvcred Serie VIII
VRDA TV - Clase A Floating Rate Debt Securities, Baja a Ba3
(sf); anteriormente Ba2 (sf), Asignada el 19 de Septiembre
19 de 2011
Emisión: Fideicomiso Financiero PVCred Serie X
VRDA TF - Clase A Fixed Rate Debt Securities, Baja a Ba3
(sf); anteriormente Ba2 (sf), Asignada el 19 de Enero de 2012
VRDA TV - Clase A Floating Rate Debt Securities, Baja a Ba3
(sf); anteriormente Ba2 (sf), Asignada el 19 de Enero de 2012
Emisión: Fideicomiso Financiero Pvcred Serie XI
VRDA TF - Clase A Fixed Rate Debt Securities, Baja a Ba3
(sf); anteriormente Ba2 (sf), Asignada el 7 de Marzo de 2012
VRDA TV - Clase A Floating Rate Debt Securities, Baja a Ba3
(sf); anteriormente Ba2 (sf), Asignada el 7 de Marzo de 2012
Emisión: Fideicomiso Financiero Pvcred Serie XII
VRDA TF, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba2 (sf), Asignada
el 9 de Mayo de 2012
VRDA TV, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba2 (sf), Asignada
el 9 de Mayo de 2012
Emisión: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos
55
VDF TVA, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba1 (sf), Asignada
el 2 de Diciembre 2 de 2011
VDF TVB, Baja a Ba3 (sf); anteriormente el Diciembre 2,
2011 Asignada Ba1 (sf)
Emisión: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos
56
VDF TVA Clase A, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba1 (sf),
Asignada el 23 de Enero de 2012
VDF TV Clase B, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba1 (sf),
Asignada el 23 de Enero de 2012
Emisión: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos
57
VDF TFA, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba1 (sf), Asignada
el 15 de Febrero de 2012
VDF TVB, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba1 (sf), Asignada
el 15 de Febrero de 2012
Emisión: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos
58
VDF TFA, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba1 (sf), Asignada
el 13 de Marzo de 2012
VDF TVB, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba1 (sf), Asignada
el 13 de Marzo de 2012
Emisión: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos
59
VDF TFA, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba1 (sf), Asignada
el 11 de Abril de 2012
VDF TVB, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba1 (sf), Asignada
el 11 de Abril de 2012
Emisión: Fideicomiso Financiero Supervielle Créditos
60
VDF TFA, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba1 (sf), Asignada
el 9 de Mayo de 2012
VDF TVB, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba1 (sf), Asignada
el 9 de Mayo de 2012
Emisión: Fideicomiso Financiero Supervielle Leasing 7
VDF TFA, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba2 (sf), Asignada
el 9 de Agosto de 2011
Emisión: Fideicomiso Financiero Supervielle Personales 5
VDF TVA, Baja a Ba3 (sf); anteriormente Ba2 (sf), Asignada
el 17 de Enero 17 de 2012
FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN
La baja de las calificaciones está principalmente basada en la
baja del techo soberano en moneda local de Argentina a Ba3 desde Ba1.
Para más detalles acerca de las calificaciones de Argentina,
por favor referirse al reporte del Gobierno de Argentina publicado el
30 de Mayo de 2012.
El techo soberano en moneda local para bonos resume los riesgos generales
a nivel país (excluyendo el riesgo de transferencia en moneda extranjera)
que debe ser tenido en cuenta al asignar calificaciones en moneda local
a deudores domiciliados localmente o transacciones estructuradas originadas
localmente. Dicho techo indica el nivel de calificaciones que generalmente
será asignado a las obligaciones financieras más fuertes
en el país. Dicho techo soberano para bonos y títulos
en moneda local está expresado en la escala global de calificación
de largo plazo.
Moody's comenta que el desempeño de las securitizaciones
incluidas en esta acción de calificación es sólida
y que se ha ubicado dentro de las expectativas originales de Moody's.
Los niveles de soporte crediticio para la mayor parte de las clases de
las securitizaciones incluidas en esta acción de calificación,
se incrementaron desde la fecha demisión debido a estructuras de
pago turbo-secuenciales que capturan la totalidad del excedente
de spread para pagar los títulos.
ACLARACIONES REGULATORIAS
Con respecto a las calificaciones emitidas en un programa, serie
o categoría/ tipo de deuda, este anuncio proporciona aclaraciones
regulatorias relevantes en relación a cada calificación
de un bono o nota de la misma serie o categoría/clase de deuda
emitida con posterioridad o conforme a un programa para el cual las calificaciones
son derivadas exclusivamente de calificaciones existentes, de acuerdo
con las prácticas de calificación de Moody's.
Con respecto a las calificaciones emitidas sobre una entidad proveedora
de soporte, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes
en relación a la acción de calificación referente
al proveedor de soporte y en relación a cada acción de calificación
particular de instrumentos cuyas calificaciones derivan de las calificaciones
crediticias de la entidad proveedora de soporte. Con respecto a
calificaciones provisionales, este anuncio proporciona aclaraciones
regulatorias relevantes con relación a la calificación provisional
asignada y en relación a la calificación definitiva que
podría ser asignada con posterioridad a la emisión final
de deuda, en cada caso en el que la estructura y términos
de la transacción no hayan cambiado antes de la asignación
de la calificación definitiva de manera tal que hubieran afectado
la calificación. Para mayor información, favor
de consultar la pestaña de calificaciones en la página del
emisor/entidad correspondiente en www.moodys.com.
Las fuentes de información utilizadas para determinar la calificación
crediticia son las siguientes: partes involucradas en las calificaciones
e información pública.
Moody's Investors Service recibió y tomó en consideración
una o más evaluaciones de terceros sobre la revisión "due
diligence" realizada con respecto a los activos o instrumentos financieros
subyacentes de esta transacción y las evaluaciones tuvieron un
impacto neutro en la calificación.
Moody's considera que la calidad de la información disponible
sobre la entidad, obligación o crédito calificado
es satisfactoria para efectos de emitir una calificación.
Moody's adopta todas las medidas necesarias para que la información
que utiliza para asignar una calificación sea de suficiente calidad
y de fuentes que Moody's considera confiables, incluyendo,
cuando corresponde, terceros independientes. Sin embargo,
Moody's no es una firma de auditoría y no puede, en
toda ocasión, verificar o validar de manera independiente
la información que recibe en su proceso de calificación.
Además de las información provista debajo, por favor
encuentre en la hoja de calificaciones de la página del emisor
en www.moody.com, para cada calificación reportadas,
las aclaraciones de Moody's con respecto al analista líder
y sobre la entidad legal de Moody's que ha emitido cada una de las
calificaciones.
Favor de consultar la página de ratings disclosure en www.moodys.com
para obtener una revelación general sobre potenciales conflictos
de intereses.
Favor de consultar la página de "ratings disclosure" en www.moodys.com
para información sobre (A) los principales accionistas de MCO (más
de 5%), y (B) para mayor información sobre ciertas
afiliaciones que pudieran existir entre directores de MCO y entidades
calificadas así como (C) los nombres de las entidades que tienen
calificación asignada por MIS que también han reportado
públicamente a la SEC una participación accionaria en MCO
de más de 5%. Es posible que un miembro de la junta
directiva de esta entidad calificada también sea miembro de la
junta directiva de un accionista de Moody's Corporation; sin embargo,
Moody's no ha verificado este asunto de manera independiente.
Favor de consultar los Símbolos de Calificación y Definiciones
de Moody's en la Página Rating Process en www.moodys.com
para mayor información sobre el significado de cada categoría
de calificación y la definición de incumplimiento y de recuperación.
Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página
del emisor/entidad en www.moodys.com para consultar la última
acción de calificación y el historial de calificación.
La fecha en que fueron publicadas por primera vez algunas calificaciones
data de tiempos antes de que las calificaciones de Moody's fueran totalmente
digitalizadas y es posible que no exista información exacta.
Consecuentemente, Moody's proporciona una fecha que considera que
es la más confiable y exacta con base en la información
que tiene disponible. Para mayor información, visite
nuestra página de revelación de calificaciones en nuestro
portal www.moodys.com.
Favor de visitar nuestro portal www.moodys.com para consultar
las actualizaciones sobre cambios del analista líder de calificación
y de la entidad legal de Moody's que haya emitido la calificación.
Rodrigo Conde
Associate Analyst
Structured Finance Group
Moody's Latin America, Calificadora de Riesgo
Cerrito 1186, 11th fl
Buenos Aires C1010AAX
Argentina
JOURNALISTS: (800) 666 -3506
SUBSCRIBERS: (5411) 3752 2000
Maria Muller
Senior Vice President
Structured Finance Group
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SUBSCRIBERS: 212-553-1653
Releasing Office:
Moody's Latin America, Calificadora de Riesgo
Cerrito 1186, 11th fl
Buenos Aires C1010AAX
Argentina
JOURNALISTS: (800) 666 -3506
SUBSCRIBERS: (5411) 3752 2000
Moody's baja las calificaciones globales de varias transacciones de financiamiento estructurado en Argentina
