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Moody's califica Chubb de Colombia A3 global local, Aaa.co escala nacional

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16 Apr 2007
Moody's califica Chubb de Colombia A3 global local, Aaa.co escala nacional

Primera calificación de fortaleza financiera en seguros asignada en Colombia. Con esta calificación Moody's completa el proceso de calificación de las subsidiarias del grupo Chubb en Latino America.

Buenos Aires, April 16, 2007 -- Moody's Latin America asignó las calificaciones de fortaleza financiera A3 (escala global para obligaciones en moneda local), Ba1 (escala global para obligaciones en moneda extranjera) y Aaa.co a Chubb de Colombia Compania de Seguros (en adelante "Chubb de Colombia"). La perspectiva de estas calificaciones es estable. Con la calificación de Chubb de Colombia finaliza el proceso de evaluación de Moody's de las operaciones del Grupo Chubb en Latino America, incluyendo sus subsidiarias de Brazil, Mexico, Argentina, Chile y desde ahora Colombia tambien.

Chubb de Colombia --una compania subsidiaria de The Chubb Corporation (NYSE: CB) - brinda coberturas de seguros generales, comerciales, seguros especiales y lineas de seguros de vida grupo, fundamentalmente a medianas y grandes corporaciones en Colombia. Emplea mayormente los canales comerciales de brokers internacionales (48% de la producción) y a traves de los brokers locales (36%). Completa el sistema de comercialización la producción en directo, pero en una menor medida. Como ocurre con otras subsidiarias del Grupo Chubb, la estrategia local se concentra en obtener rentabilidad operativa tecnica, lo cual ha sido logrado en los últimos anos.

De acuerdo con Moody's, las calificación otorgada a Chubb de Colombia se basa principalmente en la sostenida trayectoria de rentabilidad de la compania, su satisfactoria diversificación por lineas de negocio, su excelente nivel de capitalización y por el apoyo explicito que recibe de sus accionistas bajo la forma de importantes contratos de reaseguro desde Federal Insurance Company (calificación de fortaleza financiera de Moody's Aa2). Otros factores positivos son la fortaleza general de su situación financiera o de su balance, la flexibilidad financiera de su accionista y tambien el apoyo implicito de compartir la marca comercial en el pais. Estos factores positivos, son en alguna medida contrarrestados por la relativamente baja participación en el concentrado mercado asegurador colombiano, (con una participación de mercado de aproximadamente un 2.7% de las primas emitidas brutas), por el riesgo derivado de la calidad de sus inversiones -con su significativa exposición a bonos soberanos del Estado Colombiano y depósitos bancarios a plazo- y por cierta exposición a riesgos de lineas comerciales con altas sumas aseguradas brutas.

En opinión de Alejandro Pavlov, Analista Senior de Moody's para Chubb de Colombia: "las operaciones de Chubb de Colombia, a pesar de su relativamente baja participación de mercado estan altamente especializadas, han sido sostenidamente rentables y son una parte esencial de las operaciones del grupo Chubb en America Latina".

Ampliando sus comentarios, Moody´s senala el alto grado de apoyo explicito brindado bajo la forma de reaseguros proporcional y de exceso de perdida entre Chubb de Colombia y Federal Insurance Company --la principal entidad operativa aseguradora del grupo Chubb Corporation-. Federal Insurance Company esta calificada en Aa2 para su fortaleza financiera y la deuda principal de The Chubb Corporation tiene una calificación de A2. La perspectiva de ambas calificaciones es estable. A pesar de la relativamente modesta participación de mercado de Chubb de Colombia, su diversificación por lineas de negocios y productos es alta. Con relación a la calidad de las inversiones, Moody´s comenta que actualmente las calificaciones de los bonos soberanos de Colombia en moneda extranjera son Ba2 y Baa3 para aquellos emitidos en moneda local. Finalmente, la agencia calificadora explica que la diferencia entre las calificaciones de fortaleza financiera en moneda local y en moneda extranjera de Chubb de Colombia reflejan, la limitación o el techo impuesto por Moody´s para obligaciones que no sean depósitos bancarios en moneda extranjera en dicho pais, cuyo techo actualmente es igual a Ba1.

Alan Murray, Vice Presidente y Analista Senior de Moody´s, y analista lider para The Chubb Corporation afirma: "el manejo financiero y operativo de Chubb de Colombia, asi como sus practicas de gobierno corporativo internas y compromiso con la transparencia en la información financiera e integridad de sus ejecutivos, son tambien caracteristicas distintivas de su accionista final, The Chubb Corporation. La politica de suscripción y liquidación de siniestros, es tambien un reflejo de la disciplina empresaria del Grupo Chubb en todo el mundo".

Al resenar los factores que podrian provocar una suba en la calificación de riesgo de Chubb de Colombia, Moody´s cita los siguientes: una suba del techo pais en moneda extranjera (afectando la calificación de la compania en moneda extranjera), una combinación de una mejora en la calidad de las inversiones y una mayor diversificación de ramos juntamente con un fortalecimiento de su presencia de mercado (superior al 5% de participación en terminos de primas brutas). Contrariamente, una acción negativa podria ocurrir en caso de una reducción en los techos soberanos tanto para moneda local como para moneda extranjera, una importante reducción en sus contrato de cuotaparte con Federal Insurance Company, una prolongada tendencia negativa en los resultados y/o por un agudo aumento en el grado de apalancamiento bruto (por ejemplo por encima de 5 veces su patrimonio neto).

Moody's ahora califica todas las operaciones del Grupo Chubb en Latino America de la siguiente forma:

Chubb do Brasil Companhia de Seguros -- fortaleza financiera Baa2 (obligaciones en moneda loca) y Aaa.br en la escala nacional;

Chubb de Mexico Compania de Seguros -- fortaleza financiera Baa1 (obligaciones en moneda local) y Aa1.mx en la escala nacional;

Chubb Argentina de Seguros -- fortaleza financiera Ba1 (obligaciones en moneda local) y Aaa.ar en la escala nacional;

Chubb de Chile Compania de Seguros Generales -- fortaleza financiera Baa1 (obligaciones tanto en moneda local como extranjera);

Chubb de Colombia Compania de Seguros -- fortaleza financiera A3 (obligaciones en moneda local), Ba1 (moneda extranjera) y Aaa.co en la escala nacional.

Con casa central en Bogota, Colombia, Chubb de Colombia reportó una ganancia neta de Col$8.5 billones y primas emitidas brutas por Col$211 billones durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2006. A esa misma fecha, su patrimonio neto resultó igual a Col$78.3 billones. The Chubb Corporation -- con casa central en Warren, New Jersey -- es uno de los mayores grupos aseguradores de seguros generales en los Estados Unidos que brinda coberturas corporativas y de lineas personales a traves de su companias operativas. En el ano fiscal 2006, The Chubb Corporation reportó primas emitidas consolidadas por US$12.0 billones y una ganancia final de US$2.5 billones. Su patrimonio neto al 31 de Diciembre de 2006 fue de US$13.9 billones.

Notas: Las calificaciones de fortaleza financiera de companias de seguros son opiniones acerca de la capacidad de dichas companias de cumplir puntualmente con las obligaciones y reclamos de los asegurados. Las calificaciones en la Escala Nacional de Moody's son un ordenamiento relativo de la fortaleza financiera de dichas companias - incluyendo el apoyo externo relevante - en una base de comparación relativa a otras companias dentro de un pais determinado. Emplea los simbolos de calificación tradicionales, anadiendo el sufijo correspondiente al pais, como ".co" en el caso de Colombia, por ejemplo Aaa.co. Las calificaciones dentro de esta escala no son globalmente comparables sino que reflejan el riesgo crediticio relativo dentro de un pais especifico (uso domestico).

Las calificaciones globales indican el riesgo relativo en una base de comparación global, en la cual la calificación en moneda extranjera incluye el riesgo especifico de inconvertibilidad de la moneda local en moneda extranjera. En el caso de una compania de seguros domiciliada en un pais con una calificación de riesgo soberano en grado especulativo, estas calificaciones son el resultado -- entre otros factores- del riesgo politico, el riesgo de imposición de una moratoria generalizada en los pagos de deudas, la debilidad del sistema judicial y por el riesgo de interrupción o interferencia del Estado en el funcionamiento del sistema financiero. Tomadas en conjunto, las calificaciones en la escala nacional de un pais y las calificaciones en la escala global proveen una mas detallada opinión acerca del riesgo crediticio de una compania.

Para mayor información, por favor visite nuestra pagina www.moodys.com.ar

Buenos Aires
Alejandro Pavlov
Vice President - Senior Analyst
Financial Institutions Group

Mexico City
Diego Nemirovsky
Associate Analyst
Financial Institutions Group

No Related Data.
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