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Moody's califica en Ba3/Aa1.bo a BUPA Bolivia

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30 Jun 2010

Buenos Aires, June 30, 2010 -- Moody's Latin America asignó por primera vez una calificación de fortaleza financiera de Ba3 -- global en moneda local -- y de Aa1.bo en la escala nacional de Bolivia a BUPA Insurance (Bolivia) S.A. ("BUPA Bolivia"). Ambas calificaciones presentan una perspectiva estable.

BUPA Bolivia es una pequeña aseguradora de productos de salud que opera en el mercado boliviano y se especializa en suscribir pólizas de seguros de salud para individuos de nivel adquisitivo medio-alto. La distribución de ventas se realiza a través de agentes exclusivos y brokers. La compañía es propiedad de BUPA Insurance Ltd. ("BINS"), una aseguradora de salud privada basada en el Reino Unido (calificada en A2 para fortaleza financiera) con sede central en Londres.

Moody's explicó que las calificaciones de BUPA Bolivia están sustentada principalmente en la adecuada posición de capital de la compañía, la cual se refleja por un bajo grado de apalancamiento técnico y un alto ratio de capital sobre activos, por su relativamente bajo ratio combinado, así como también por la calidad crediticia de sus activos, superior en comparación a otras aseguradoras del mercado. BUPA Bolivia mantiene una considerable porción de activos calificados en grado de inversión, una característica única del mercado de seguros boliviano. La agencia de calificación agregó que el apoyo y supervisión por parte de su casa matriz contribuye a reforzar el perfil crediticio de la compañía.

De acuerdo a Diego Nemirovsky, analista de BUPA Bolivia: "La operación de la compañía se ve beneficiada por la propiedad e integración con BUPA Insurance Ltd., la cual provee de apoyo en la forma de supervisión y control a las operaciones locales, como así también mediante acuerdos de reaseguro".

No obstante, Moody's señaló que estos factores se ven contrarrestados por: (1) su pequeño tamaño y una baja participación en el mercado local; (2) la concentración en una sola línea de negocios; y (3) su bajo y volátil nivel de rentabilidad. Entre otros desafíos, la agencia de calificación mencionó el débil ambiente operativo en Bolivia, reflejado por la evaluación que Moody's realiza en relación al riesgo sistémico de ese país. Éste incluye una evaluación de la fortaleza económica e institucional del país, la resistencia a shocks internos o externos, como así también una apreciación del desarrollo de la industria aseguradora en comparación con otros países.

Entre los factores que podrían derivar en una suba de las calificaciones de BUPA Bolivia, Moody's mencionó los siguientes: una suba en la calificación de varios escalones de los bonos del gobierno boliviano y/o de los depósitos en bancos locales, o la combinación de una mayor presencia de mercado, así como también una mejora en el nivel de rentabilidad. Contrariamente, existen factores que podrían producir una baja en las calificaciones de BUPA Bolivia, tales como: un deterioro significativo en la calidad crediticia de sus inversiones y en su nivel de capitalización, o una disminución del apoyo por parte de su accionista principal.

Con sede en Santa Cruz, Bolivia, BUPA Bolivia reportó al 31 de marzo de 2010 activos totales por Bs$ 23,2 millones, una ganancia de Bs$ 0,8 millones y primas netas de anulaciones por Bs$ 5,6 millones. A esa fecha, la compañía ha reportado un patrimonio neto de Bs$ 17,2 millones.

NOTA: Las calificaciones en la Escala Nacional de Moody's son un ordenamiento relativo de la fortaleza financiera de las compañías de seguros --incluyendo el apoyo externo relevante-- en una base de comparación relativa a otras compañías dentro de un país determinado. Emplea los símbolos de calificación tradicionales, añadiendo el sufijo correspondiente al país (".nn") como, por ejemplo, Aaa.bo para el caso de Bolivia. Las calificaciones dentro de esta escala no son globalmente comparables sino que reflejan el riesgo crediticio relativo dentro de un país especifico (uso domestico).

Contrariamente, las calificaciones globales de fortaleza financiera de compañías de seguros para obligaciones en moneda local hechas por Moody's son opiniones acerca de la capacidad de dichas compañías de cumplir puntualmente con las obligaciones y reclamos de los asegurados sobre una base de comparación global. En el caso de una compañía de seguros domiciliada en un país con una calificación de riesgo soberano en grado especulativo, estas calificaciones son el resultado --entre otros factores-- del riesgo político, el riesgo de imposición de una moratoria generalizada en los pagos de deudas, la debilidad del sistema judicial y por el riesgo de interrupción o interferencia del Estado en el funcionamiento del sistema financiero.

Tomadas en conjunto, las calificaciones en la escala nacional de un país y las calificaciones en la escala global proveen una más detallada opinión acerca del riesgo crediticio de una compañía.

Para mayor información, por favor visite nuestra página www.moodys.com.ar.

Buenos Aires
Diego Nemirovsky
Asst Vice President - Analyst
Financial Institutions Group

Buenos Aires
Alejandro Pavlov
Vice President - Senior Analyst
Financial Institutions Group

Moody's califica en Ba3/Aa1.bo a BUPA Bolivia
No Related Data.
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Mediante el presente instrumento, MJKK o MSFJ (según corresponda) comunica que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, pagarés y títulos) y acciones preferentes calificados por MJKK o MSFJ (según sea el caso) han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación, abonar a MJKK o MSFJ (según corresponda) por sus servicios de valoración y calificación unos honorarios que oscilan entre los JPY200.000 y los JPY350.000.000, aproximadamente.

Asimismo, MJKK y MSFJ disponen de políticas y procedimientos para garantizar los requisitos regulatorios japoneses