Mexico, April 09, 2018 -- Moody's de México hoy asignó calificaciones de deuda sénior
quirografaria de largo plazo en Escala Nacional de México de Aaa.mx
y en escala global, moneda local (GLC, por sus siglas en inglés)
de A3 a los Certificados Bursátiles Bancarios (BANAMEX 18) a ser
emitidos por Banco Nacional de México, S.A.
(Citibanamex) por un monto de hasta $3,000 millones de pesos.
La perspectiva para la calificación de deuda global es negativa,
en línea con la perspectiva negativa de las calificaciones de bonos
del gobierno mexicano. Los Certificados Bursátiles Bancarios,
que vencerán en dos años, serán emitidos bajo
el Programa de Colocación de Certificados Bursátiles de
Largo Plazo bajo la Modalidad de Emisor Recurrente (no calificado) de
Citibanamex por un total de hasta $50,000 millones de pesos
o su equivalente en otras monedas o Unidades de Inversión.
Las siguientes calificaciones de deuda sénior quirografaria de
largo plazo fueron asignadas a la emisión de Certificados Bursátiles
Bancarios de Citibanamex (BANAMEX 18):
Calificación de deuda sénior de largo plazo en escala global,
moneda local: A3, perspectiva negativa
Calificación de deuda sénior de largo plazo en Escala Nacional
de México: Aaa.mx
FUNDAMENTO DE LAS CALIFICACIONES
Las calificaciones se basan en el fuerte nivel del capital básico
y estructura de fondeo de Citibanamex, así como en la evaluación
de Moody's de una muy alta disposición por parte del gobierno
para dar apoyo al banco dada su importancia para el sistema de pagos del
país y su amplia participación de mercado de depósitos
de 15%. Las calificaciones también incorporan una
probabilidad muy alta de apoyo proveniente de la casa matriz de última
instancia de Citibanamex, Citigroup Inc. (Citigroup,
Baa1 positiva). Citibanamex, que recientemente cambió
su nombre desde Banamex para alinearlo con el de su casa matriz,
representa 4.9% de los ingresos de la casa matriz y 3.6%
de sus activos, de acuerdo a estimaciones con información
pública de la agencia calificadora.
El nivel de capitalización de Citibanamex, medido por el
capital común tangible a activos ponderados por riesgo, se
encuentra entre los más altos de los bancos mexicanos calificados,
registrando 15.5% al cierre de 2017. El fondeo del
banco se beneficia de su fuerte acceso a una amplia base granular de depósitos
de menudeo de bajo costo, lo cual limita su dependencia al fondeo
de mercado que tiene costos más elásticos, razón
por la cual el banco logró obtener beneficios del incremento de
tasas de interés durante 2017.
El banco también reporta fuertes indicadores de calidad de activos,
siendo que la cartera vencida equivale a tan sólo 1.5%
de los créditos brutos al cierre de 2017. Sin embargo,
el rápido crecimiento en el otorgamiento de créditos comerciales
en 2017 después de varios años prácticamente sin
crecimiento, podrían exponer al banco a un riesgo de activos
mayor, especialmente a la luz de las incertidumbres en torno a las
políticas comerciales, de inmigración y fiscales de
Estados Unidos y las próximas elecciones presidenciales.
De no tratarse de una estrategia deliberada, el bajo crecimiento
de la cartera comercial en años recientes resultó del enfoque
del equipo directivo en mejorar los controles internos y prácticas
de administración de riesgos para disminuir la probabilidad que
vuelvan a ocurrir los problemas operativos del pasado. Éstos
generaron serios riesgos de reputación para el banco y afectaron
negativamente sus utilidades y calidad de activos.
El banco generó fuertes utilidades en 2017, con una utilidad
neta equivalente a 1.5% de los activos tangibles,
en línea con el promedio del sistema, ya que su amplio margen
de interés neto compensa los elevados costos crediticios y operativos.
Los costos crediticios fueron equivalentes a 4.0% de los
créditos brutos y consumieron un elevado 54.7% de
la utilidad antes de provisiones del banco, mientras que los gastos
operativos ascendieron a 5.4% de los activos, o 56.0%
de los ingresos.
QUÉ PUDIERA CAMBIAR LAS CALIFICACIONES AL ALZA/BAJA
Mientras que no es factible que las calificaciones de Citibanamex experimenten
presión al alza en este momento dada la perspectiva negativa,
la perspectiva podría estabilizarse si se estabiliza la perspectiva
del gobierno.
En línea con la perspectiva negativa, las calificaciones
de Citibanamex enfrentarían presión a la baja únicamente
si bajan las calificaciones del gobierno mexicano.
La calificación de largo plazo en Escala Nacional de México
de Aaa.mx denota la calidad crediticia más fuerte en relación
a otros emisores locales.
La principal metodología utilizada en estas calificaciones fue
Bancos publicada en Septiembre 2017. Por favor entrar a la página
de Metodologías en www.moodys.com.mx para
obtener una copia de esta metodología.
El periodo de tiempo que abarca la información financiera utilizada
para determinar la calificación de Banco Nacional de México,
S.A. es del 01 Enero 2013 al 31 Diciembre 2017 (fuente:
Moody's y estados financieros anuales auditados y trimestrales no auditados
del emisor).
Las Calificaciones en Escala Nacional de Moody's (NSR por sus siglas en
inglés) son medidas relativas de la calidad crediticia entre emisiones
y emisores de deuda dentro de un país determinado, lo que
permite que los participantes del mercado hagan una mejor diferenciación
entre riesgos relativos. Las NSR difieren de las calificaciones
en la escala global en el sentido de que no son globalmente comparables
contra el universo de entidades calificadas por Moody's, sino únicamente
contra otras NSR asignadas a otras emisiones y emisores de deuda dentro
del mismo país. Las NSR están identificadas por un
modificador de país ".nn" que indica el país al que
se refieren, como ".za" en el caso de Sudáfrica.
Para mayor información sobre el enfoque de Moody's respecto de
las calificaciones en escala nacional, favor de consultar la Metodología
de Calificación de Moody's publicada en mayo de 2016 y titulada
"Correspondencia entre calificaciones en escala nacional y calificaciones
en escala global". Aunque las calificaciones en escala nacional
(NSR, por sus siglas en inglés) no tienen un significado
inherente absoluto en términos de riesgo de incumplimiento o pérdida
esperada, se puede inferir una probabilidad histórica de
incumplimiento consistente con una NSR determinada, considerando
la calificación en escala global (GSR, por sus siglas en
inglés) a la que corresponde en ese momento específico.
Para obtener información sobre las tasas de incumplimiento histórico
asociadas con las distintas categorías de calificación en
escala global a lo largo de distintos horizontes de inversión,
favor de consultar http://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_1114501.
REVELACIONES REGULATORIAS
Las fuentes de información utilizadas para esta calificación
son las siguientes: partes involucradas en la calificación,
información pública, e información confidencial
propiedad de Moody's.
Las calificaciones fueron revelada a la entidad calificada antes de su
publicación.
Para consultar la lista general de fuentes de información utilizadas
en el proceso de calificación y la estructura y proceso de votación
de los comités de calificación responsables de asignar y
monitorear calificaciones, favor de entrar a la pestaña de
Revelaciones en www.moodys.com.mx.
La fecha de la última calificación es 14/11/2017.
Con respecto a las calificaciones emitidas en un programa, serie
o categoría/ tipo de deuda, este anuncio proporciona aclaraciones
regulatorias relevantes en relación a cada calificación
de un bono o nota de la misma serie o categoría/clase de deuda
emitida con posterioridad o conforme a un programa para el cual las calificaciones
son derivadas exclusivamente de calificaciones existentes, de acuerdo
con las prácticas de calificación de Moody's. Con
respecto a las calificaciones emitidas sobre una entidad proveedora de
soporte, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes
en relación a la acción de calificación referente
al proveedor de soporte y en relación a cada acción de calificación
particular de instrumentos cuyas calificaciones derivan de las calificaciones
crediticias de la entidad proveedora de soporte. Para mayor información,
favor de consultar la pestaña de calificaciones en la página
del emisor/entidad correspondiente en www.moodys.com.mx.
Con respecto a cualquier entidad y/o instrumento calificado afectado que
reciba apoyo crediticio directo de la(s) principal(es) entidad(es) a que
se refiere esta acción de calificación, y cuyas calificaciones
pudieran cambiar como resultado de esta acción de calificación,
las revelaciones regulatorias serán aquellas asociadas con la entidad
garante. Existen excepciones a este enfoque para efectos de las
siguientes revelaciones, en caso de ser aplicables en la jurisdicción:
Servicios Auxiliares, Revelación a la entidad calificada,
Revelación de la entidad calificada.
En cumplimiento con los requerimientos regulatorios, Moody's
de México fue informada por Banco Nacional de Mexico, S.A.
que durante el período de dos meses previo a la fecha del presente,
ninguna otra institución calificadora de valores asignó
una calificación a los valores a los que se refiere este comunicado
de prensa.
Esta calificación crediticia puede ser modificada al alza/baja
con base en cambios futuros en la situación financiera del Emisor/Instrumento,
y cualquier modificación se hará sin que Moody's de México,
S.A. de C.V. sea responsable en consecuencia.
Las revelaciones regulatorias contenidas en este comunicado de prensa
aplican a la calificación crediticia y, de ser aplicable,
a la perspectiva de la calificación o revisión de calificación
respectiva.
Moody's considera que la calidad de la información disponible sobre
la entidad, obligación o crédito calificado es satisfactoria
para efectos de emitir una calificación.
Moody's adopta todas las medidas necesarias para que la información
que utiliza para asignar una calificación sea de suficiente calidad
y de fuentes que Moody's considera confiables, incluyendo,
cuando corresponde, terceros independientes. Sin embargo,
Moody's no es una firma de auditoría y no puede, en toda
ocasión, verificar o validar de manera independiente la información
que recibe en su proceso de calificación.
Favor de entrar a Símbolos y Definiciones de Calificaciones de
Moody's en www.moodys.com.mx para mayor información
sobre el significado de cada categoría de calificación y
la definición de incumplimiento y recuperación.
Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página
del emisor/entidad en www.moodys.com.mx para consultar
la última acción de calificación y el historial de
calificación. La fecha en que fueron publicadas por primera
vez algunas calificaciones data de tiempos antes de que las calificaciones
de Moody's fueran totalmente digitalizadas y es posible que no exista
información exacta. Consecuentemente, Moody's proporciona
una fecha que considera que es la más confiable y exacta con base
en la información que tiene disponible. Para mayor información,
visite nuestro portal www.moodys.com.mx.
Favor de entrar a www.moodys.com.mx para actualización
de cambios del analista líder de calificación y de la entidad
legal de Moody's que emitió la calificación.
Las calificaciones emitidas por Moody's de México son opiniones
de la calidad crediticia de instrumentos y/o sus emisores y no son una
recomendación para invertir en dichos instrumentos y/o emisor.
Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página
del emisor/entidad en www.moodys.com.mx para consultar
las revelaciones regulatorias adicionales de cada calificación
crediticia.
Felipe Carvallo
VP - Senior Credit Officer
Financial Institutions Group
Moody's de Mexico S.A. de C.V
Ave. Paseo de las Palmas
No. 405 - 502
Col. Lomas de Chapultepec
Mexico, DF 11000
Mexico
JOURNALISTS: 1 888 779 5833
Client Service: 1 212 553 1653
M. Celina Vansetti-Hutchins
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Moody's de Mexico S.A. de C.V
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No. 405 - 502
Col. Lomas de Chapultepec
Mexico, DF 11000
Mexico
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