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Moody's califica los certificados bursátiles de Santander México en A3 y Aaa.mx

27 Mar 2019

Mexico, March 27, 2019 -- Moody's de México ("Moody's") asignó el día de hoy calificaciones de deuda sénior quirografaria de largo plazo en escala global, moneda local (GLC, por sus siglas en inglés) y en Escala Nacional de México de A3 y Aaa.mx, respectivamente, a las dos emisiones propuestas de Certificados Bursátiles Bancarios (BSMX 19) y (BSMX 19-2) a ser emitidas por Banco Santander México, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Santander México (Banco Santander México, S.A.) (Santander México). La perspectiva de las calificaciones en escala global es estable.

Ambas emisiones serán por un monto total combinado de hasta $6,900 millones de pesos, siendo que BSMX 19 vencerá en 2022 y BSMX 19-2 en 2026. Los certificados serán emitidos bajo el Programa de Certificados Bursátiles Bancarios y Certificados de Depósito Bancario de Dinero a Plazo por hasta $55,000 millones de pesos o su equivalente en otras monedas o en Unidades de Inversión (UDI).

LISTA DE CALIFICACIONES AFECTADAS

Las siguientes calificaciones fueron asignadas a Banco Santander México, S.A. (600011987):

Calificación de deuda sénior quirografaria de largo plazo en escala global, moneda local de A3, perspectiva estable

Certificados Bursátiles Bancarios por hasta $6,900 millones de pesos con vencimiento en 2022 (BSMX 19)

Calificación de deuda sénior quirografaria de largo plazo en Escala Nacional de México de Aaa.mx

Certificados Bursátiles Bancarios por hasta $6,900 millones de pesos con vencimiento en 2022 (BSMX 19)

Calificación de deuda sénior quirografaria de largo plazo en escala global, moneda local de A3, perspectiva estable

Certificados Bursátiles Bancarios por hasta $6,900 millones de pesos con vencimiento en 2026 (BSMX 19-2)

Calificación de deuda sénior quirografaria de largo plazo en Escala Nacional de México de Aaa.mx

Certificados Bursátiles Bancarios por hasta $6,900 millones de pesos con vencimiento en 2026 (BSMX 19-2)

FUNDAMENTO DE LAS CALIFICACIONES

Las calificaciones de deuda de A3 incorporan las recientes mejoras en el capital y rentabilidad de Santander México, junto con una calidad de activos estable. Al cierre de 2018, la utilidad neta del banco aumentó a 1.4% de los activos tangibles bancarios, de 1.3% en el año anterior, impulsada por las tasas de interés sistémicamente altas. La mayor rentabilidad ayudó a impulsar el nivel de capital, como se evidencia con el indicador de capital común tangible (TCE, por sus siglas en inglés) de Moody's a activos ponderados por riesgo (RWA, por sus siglas en inglés) (TCE/RWA) que incrementó a alrededor 11.3% desde 10.8% al cierre de 2017, lo cual es positivo para efectos crediticios. Las mejoras en la capitalización y rentabilidad de Santander México, también estuvieron soportadas por una adecuada calidad de activos en la que la cartera vencida representó tan solo 2.36% de los créditos brutos al cierre de 2018.

Adicionalmente, la dependencia de Santander México al financiamiento de mercado es limitada, lo cual reduce sus riesgos de refinanciamiento y de cambio de precios, a pesar del histórico desafío del banco para atraer depósitos de menudeo. Después de netear los contratos de recompra (repos), el financiamiento de mercado fue equivalente a un moderado 15% de los activos bancarios tangibles a diciembre de 2018. Los riesgos de financiamiento se mitigan aún más con la holgada liquidez de alrededor de una tercera parte del balance general, mayoritariamente compuesta por instrumentos del gobierno mexicano.

La perspectiva estable de las calificaciones del banco refleja la perspectiva estable de la calificación soberana de México. Moody's evalúa que existe una muy alta disposición de las autoridades mexicanas de dar apoyo con base en la importancia sistémica que tiene Santander México como el tercer prestamista más grande del país. Como resultado, las calificaciones de depósitos y de deuda de largo plazo en escala global de Santander México se benefician de un escalón de mejora a partir de la evaluación del riesgo crediticio base (BCA, por sus siglas en inglés) ajustada de baa1. Esta última ya incorpora el supuesto de Moody's de apoyo moderado proveniente de la casa matriz en última instancia del banco, Banco Santander S.A. (España) (A2 estable, baa1), la cual se traduce en un escalón de mejora a partir de la BCA intrínseca de baa2 de Santander México.

QUÉ PUDIERA CAMBIAR LA CALIFICACIÓN AL ALZA/BAJA

La calificación sénior quirografaria asignada de A3 podría experimentar presión al alza si la calificación de bonos del gobierno de México es elevada. Inversamente, si la calificación de bonos del gobierno de México fuera bajada, la calificación también enfrentaría presión negativa. La BCA intrínseca de Santander México de baa2 podría experimentar presión al alza si el indicador TCE del banco se fortalece significativamente, al mismo tiempo que el banco mantiene su reciente ganancia en rentabilidad y buena calidad de activos. Sin embargo, una BCA más alta no se traduciría en una calificación de depósitos más alta en la escala global debido a que la calificación de depósitos ya se encuentra alineada con la calificación soberana de México.

La principal metodología utilizada en estas calificaciónes fue Bancos publicada en Agosto de 2018. Por favor entrar a la página de Metodologías en www.moodys.com.mx para obtener una copia de esta metodología.

El periodo de tiempo que abarca la información financiera utilizada para determinar la calificación de Banco Santander México, S.A. es del 01 enero 2014 al 31 de diciembre 2018 (fuente: Moody's y estados financieros del emisor).

Las Calificaciones en Escala Nacional de Moody's (NSR por sus siglas en inglés) son medidas relativas de la calidad crediticia entre emisiones y emisores de deuda dentro de un país determinado, lo que permite que los participantes del mercado hagan una mejor diferenciación entre riesgos relativos. Las NSR difieren de las calificaciones en la escala global en el sentido de que no son globalmente comparables contra el universo de entidades calificadas por Moody's, sino únicamente contra otras NSR asignadas a otras emisiones y emisores de deuda dentro del mismo país. Las NSR están identificadas por un modificador de país ".nn" que indica el país al que se refieren, como ".za" en el caso de Sudáfrica. Para mayor información sobre el enfoque de Moody's respecto de las calificaciones en escala nacional, favor de consultar la Metodología de Calificación de Moody's publicada en mayo de 2016 y titulada "Correspondencia entre calificaciones en escala nacional y calificaciones en escala global". Aunque las calificaciones en escala nacional (NSR, por sus siglas en inglés) no tienen un significado inherente absoluto en términos de riesgo de incumplimiento o pérdida esperada, se puede inferir una probabilidad histórica de incumplimiento consistente con una NSR determinada, considerando la calificación en escala global (GSR, por sus siglas en inglés) a la que corresponde en ese momento específico. Para obtener información sobre las tasas de incumplimiento histórico asociadas con las distintas categorías de calificación en escala global a lo largo de distintos horizontes de inversión, favor de consultar http://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_1114501.

REVELACIONES REGULATORIAS

Las fuentes de información utilizadas para esta calificación son las siguientes: partes involucradas en la calificación, información pública, e información confidencial propiedad de Moody's.

Las calificaciones fueron reveladas a la entidad calificada antes de su publicación.

Para consultar la lista general de fuentes de información utilizadas en el proceso de calificación y la estructura y proceso de votación de los comités de calificación responsables de asignar y monitorear calificaciones, favor de entrar a la pestaña de Revelaciones en www.moodys.com.mx.

La fecha de la última calificación es 11 de Febrero de 2019.

Con respecto a las calificaciones emitidas en un programa, serie o categoría/ tipo de deuda, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes en relación a cada calificación de un bono o nota de la misma serie o categoría/clase de deuda emitida con posterioridad o conforme a un programa para el cual las calificaciones son derivadas exclusivamente de calificaciones existentes, de acuerdo con las prácticas de calificación de Moody's. Con respecto a las calificaciones emitidas sobre una entidad proveedora de soporte, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes en relación a la acción de calificación referente al proveedor de soporte y en relación a cada acción de calificación particular de instrumentos cuyas calificaciones derivan de las calificaciones crediticias de la entidad proveedora de soporte. Para mayor información, favor de consultar la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad correspondiente en www.moodys.com.mx.

Con respecto a cualquier entidad y/o instrumento calificado afectado que reciba apoyo crediticio directo de la(s) principal(es) entidad(es) a que se refiere esta acción de calificación, y cuyas calificaciones pudieran cambiar como resultado de esta acción de calificación, las revelaciones regulatorias serán aquellas asociadas con la entidad garante. Existen excepciones a este enfoque para efectos de las siguientes revelaciones, en caso de ser aplicables en la jurisdicción: Servicios Auxiliares, Revelación a la entidad calificada, Revelación de la entidad calificada.

En cumplimiento con los requerimientos regulatorios, Moody's de México fue informada por Banco Santander México, S.A. que durante el período de dos meses previo a la fecha del presente, ninguna otra institución calificadora de valores asignó una calificación a los valores a los que se refiere este comunicado de prensa.

Esta calificación crediticia puede ser modificada al alza/baja con base en cambios futuros en la situación financiera del Emisor/Instrumento, y cualquier modificación se hará sin que Moody's de México, S.A. de C.V. sea responsable en consecuencia.

Las revelaciones regulatorias contenidas en este comunicado de prensa aplican a la calificación crediticia y, de ser aplicable, a la perspectiva de la calificación o revisión de calificación respectiva.

Moody's considera que la calidad de la información disponible sobre la entidad, obligación o crédito calificado es satisfactoria para efectos de emitir una calificación.

Moody's adopta todas las medidas necesarias para que la información que utiliza para asignar una calificación sea de suficiente calidad y de fuentes que Moody's considera confiables, incluyendo, cuando corresponde, terceros independientes. Sin embargo, Moody's no es una firma de auditoría y no puede, en toda ocasión, verificar o validar de manera independiente la información que recibe en su proceso de calificación.

Favor de entrar a Símbolos y Definiciones de Calificaciones de Moody's en www.moodys.com.mx para mayor información sobre el significado de cada categoría de calificación y la definición de incumplimiento y recuperación.

Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad en www.moodys.com.mx para consultar la última acción de calificación y el historial de calificación. La fecha en que fueron publicadas por primera vez algunas calificaciones data de tiempos antes de que las calificaciones de Moody's fueran totalmente digitalizadas y es posible que no exista información exacta. Consecuentemente, Moody's proporciona una fecha que considera que es la más confiable y exacta con base en la información que tiene disponible. Para mayor información, visite nuestro portal www.moodys.com.mx.

Favor de entrar a www.moodys.com.mx para actualización de cambios del analista líder de calificación y de la entidad legal de Moody's que emitió la calificación.

Las calificaciones emitidas por Moody's de México son opiniones de la calidad crediticia de instrumentos y/o sus emisores y no son una recomendación para invertir en dichos instrumentos y/o emisor.

Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad en www.moodys.com.mx para consultar las revelaciones regulatorias adicionales de cada calificación crediticia.

Georges Hatcherian
Asst Vice President - Analyst
Financial Institutions Group
Moody's de Mexico S.A. de C.V
Ave. Paseo de las Palmas
No. 405 - 502
Col. Lomas de Chapultepec
Mexico, DF 11000
Mexico
JOURNALISTS: 1 888 779 5833
Client Service: 1 212 553 1653

M. Celina Vansetti-Hutchins
MD - Banking
Financial Institutions Group
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Client Service: 1 212 553 1653

Releasing Office:
Moody's de Mexico S.A. de C.V
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No. 405 - 502
Col. Lomas de Chapultepec
Mexico, DF 11000
Mexico
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Mediante el presente instrumento, MJKK o MSFJ (según corresponda) comunica que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, pagarés y títulos) y acciones preferentes calificados por MJKK o MSFJ (según sea el caso) han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación, abonar a MJKK o MSFJ (según corresponda) por sus servicios de opinión y calificación por unos honorarios que oscilan entre los JPY125.000 y los JPY250.000.000, aproximadamente.

Asimismo, MJKK y MSFJ disponen de políticas y procedimientos para garantizar los requisitos regulatorios japoneses.

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