Mexico, October 14, 2016 -- Moody's de Mexico (Moody's) cambió la perspectiva de las calificaciones
de fortaleza financiera de seguros (IFS por sus siglas en inglés)
de Plan Seguro, S.A. de C.V.,
Compañía de Seguros (Plan Seguro) a negativa desde estable,
y afirmó las mismas en Baa3, en escala global, moneda
local, y en Aa3.mx en la escala nacional de México.
FUNDAMENTO DE LAS CALIFICACIONES
De acuerdo con Moody's, la perspectiva negativa del Plan Seguro
refleja principalmente un deterioro de la posición de capital de
la aseguradora derivado de un aumento en las reservas de riesgos en curso
desde principios de 2016, resultando en una reducción del
capital de casi una tercera parte. Hasta 2015, Plan Seguro
sólo había reservado una porción de las primas correspondientes
a pólizas emitidas en forma anticipada antes del inicio de su vigencia;
sin embargo, desde el 1 de enero de 2016, nuevas normas contables
y de solvencia requirieron a las aseguradoras reservar el 100%
de las mismas, provocando un aumento significativo de las reservas
de riesgos en curso. Por otra parte, Plan Seguro probablemente
tendrá que aumentar su actual nivel de cesión en reaseguro,
con el fin de ampliar el margen respecto al nuevo régimen de solvencia,
lo que resultará en una menor rentabilidad para la compañía.
Un deterioro de la rentabilidad de Plan de Seguro, junto con una
eventual falta de un apoyo claro por parte de los accionistas en caso
de necesidad financiera podría resultar en una baja de las calificaciones.
Entre los factores que podrían generar una baja de las calificaciones
de Plan Seguro, Moody's señala los siguientes: 1) la
continuidad en el deterioro de los niveles de capitalización de
la empresa, (es decir: apalancamiento operativo bruto (GUL
por sus siglas en inglés) sostenidamente por encima de 6.5
veces, o por algún incumplimiento con los requisitos mínimos
de capital regulatorio); 2) un sostenido deterioro de la rentabilidad;
o 3) un aumento adicional inesperado en las reservas. Por el contrario,
una recuperación significativa de la adecuación de capital
de Plan Seguro (es decir, a través de infusiones de capital)
y de la rentabilidad (por ejemplo a través de buenos resultados
técnicos) podrían impulsar un cambio en la perspectiva de
la compañía nuevamente a estable.
Con sede en la Ciudad de México, Plan Seguro ofrece seguros
de salud. La compañía reportó una pérdida
neta acumulada por MXN84 millones de pesos y primas brutas por MXN742
millones en los primeros seis meses de 2016, así como activos
totales por MXN1487 millones de pesos y un capital contable de MXN219
millones de pesos a junio de 2016.
Las calificaciones de fortaleza financiera de Moody's son opiniones acerca
de la habilidad de las compañías de seguros de pagar puntualmente
los compromisos y obligaciones con los asegurados. Para mayor información,
visite nuestra página web www.moodys.com.mx
La principal metodología utilizada en estas calificaciones fue
Compañías de Seguros Generales Globales publicada en junio
2016. Por favor entrar a la página de Metodologías
en www.moodys.com.mx para obtener una copia de esta
metodología.
El periodo de tiempo que abarca la información financiera utilizada
para determinar la calificación de Plan Seguro, S.A.
de C.V., Compañía de Seguros es del
1 de enero de 2011 al 30 de junio de 2016 (fuente: Plan Seguro y
Moody´s).
Las fuentes y partidas de información utilizadas para determinar
las calificaciones de Plan Seguro incluyen los estados financieros auditados
del ejercicio 2015 (fuente: Plan Seguro, estados financieros
auditados).
Las Calificaciones en Escala Nacional de Moody's (NSR por sus siglas en
inglés) son medidas relativas de la calidad crediticia entre emisiones
y emisores de deuda dentro de un país determinado, lo que
permite que los participantes del mercado hagan una mejor diferenciación
entre riesgos relativos. Las NSR difieren de las calificaciones
en la escala global en el sentido de que no son globalmente comparables
contra el universo de entidades calificadas por Moody's, sino únicamente
contra otras NSR asignadas a otras emisiones y emisores de deuda dentro
del mismo país. Las NSR están identificadas por un
modificador de país ".nn" que indica el país al que
se refieren, como ".za" en el caso de Sudáfrica.
Para mayor información sobre el enfoque de Moody's respecto de
las calificaciones en escala nacional, favor de consultar la Metodología
de Calificación de Moody's publicada en mayo de 2016 y titulada
"Correspondencia entre calificaciones en escala nacional y calificaciones
en escala global". Aunque las calificaciones en escala nacional
(NSR, por sus siglas en inglés) no tienen un significado
inherente absoluto en términos de riesgo de incumplimiento o pérdida
esperada, se puede inferir una probabilidad histórica de
incumplimiento consistente con una NSR determinada, considerando
la calificación en escala global (GSR, por sus siglas en
inglés) a la que corresponde en ese momento específico.
Para obtener información sobre las tasas de incumplimiento histórico
asociadas con las distintas categorías de calificación en
escala global a lo largo de distintos horizontes de inversión,
favor de consultar esta https://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_189530.
REVELACIONES REGULATORIAS
Las fuentes de información utilizadas para esta calificación
son las siguientes: partes involucradas en la calificación,
información pública, e información confidencial
propiedad de Moody's.
Las calificaciones fueron reveladas a la entidad calificada antes de su
publicación.
Para consultar la lista general de fuentes de información utilizadas
en el proceso de calificación y la estructura y proceso de votación
de los comités de calificación responsables de asignar y
monitorear calificaciones, favor de entrar a la pestaña de
Revelaciones en www.moodys.com.mx.
La fecha de la última calificación es 04/04/2016.
Con respecto a las calificaciones emitidas en un programa, serie
o categoría/ tipo de deuda, este anuncio proporciona aclaraciones
regulatorias relevantes en relación a cada calificación
de un bono o nota de la misma serie o categoría/clase de deuda
emitida con posterioridad o conforme a un programa para el cual las calificaciones
son derivadas exclusivamente de calificaciones existentes, de acuerdo
con las prácticas de calificación de Moody's. Con
respecto a las calificaciones emitidas sobre una entidad proveedora de
soporte, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes
en relación a la acción de calificación referente
al proveedor de soporte y en relación a cada acción de calificación
particular de instrumentos cuyas calificaciones derivan de las calificaciones
crediticias de la entidad proveedora de soporte. Con respecto a
calificaciones provisionales, este anuncio proporciona aclaraciones
regulatorias relevantes con relación a la calificación provisional
asignada y en relación a la calificación definitiva que
podría ser asignada con posterioridad a la emisión final
de deuda, en cada caso en el que la estructura y términos
de la transacción no hayan cambiado antes de la asignación
de la calificación definitiva de manera tal que hubieran afectado
la calificación. Para mayor información, favor
de consultar la pestaña de calificaciones en la página del
emisor/entidad correspondiente en www.moodys.com.mx.
Con respecto a cualquier entidad y/o instrumento calificado afectado que
reciba apoyo crediticio directo de la(s) principal(es) entidad(es) a que
se refiere esta acción de calificación, y cuyas calificaciones
pudieran cambiar como resultado de esta acción de calificación,
las revelaciones regulatorias serán aquellas asociadas con la entidad
garante. Existen excepciones a este enfoque para efectos de las
siguientes revelaciones, en caso de ser aplicables en la jurisdicción:
Servicios Auxiliares, Revelación a la entidad calificada,
Revelación de la entidad calificada.
Esta calificación puede ser modificada al alza/baja con base en
cambios futuros en la situación financiera del Emisor/Instrumento,
y cualquier modificación se hará sin que Moody's de México,
S.A. de C.V. sea responsable en consecuencia.
Las revelaciones regulatorias contenidas en este comunicado de prensa
aplican a la calificación crediticia y, de ser aplicable,
a la perspectiva de la calificación o revisión de calificación
respectiva.
Moody's considera que la calidad de la información disponible sobre
la entidad, obligación o crédito calificado es satisfactoria
para efectos de emitir una calificación.
Moody's adopta todas las medidas necesarias para que la información
que utiliza para asignar una calificación sea de suficiente calidad
y de fuentes que Moody's considera confiables, incluyendo,
cuando corresponde, terceros independientes. Sin embargo,
Moody's no es una firma de auditoría y no puede, en toda
ocasión, verificar o validar de manera independiente la información
que recibe en su proceso de calificación.
Favor de entrar a Símbolos y Definiciones de Calificaciones de
Moody's en www.moodys.com.mx para mayor información
sobre el significado de cada categoría de calificación y
la definición de incumplimiento y recuperación.
Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página
del emisor/entidad en www.moodys.com.mx para consultar
la última acción de calificación y el historial de
calificación. La fecha en que fueron publicadas por primera
vez algunas calificaciones data de tiempos antes de que las calificaciones
de Moody's fueran totalmente digitalizadas y es posible que no exista
información exacta. Consecuentemente, Moody's proporciona
una fecha que considera que es la más confiable y exacta con base
en la información que tiene disponible. Para mayor información,
visite nuestro portal www.moodys.com.mx.
Favor de entrar a www.moodys.com.mx para actualización
de cambios del analista líder de calificación y de la entidad
legal de Moody's que emitió la calificación.
Las calificaciones emitidas por Moody's de México son opiniones
de la calidad crediticia de instrumentos y/o sus emisores y no son una
recomendación para invertir en dichos instrumentos y/o emisor.
Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página
del emisor/entidad en www.moodys.com.mx para consultar
las revelaciones regulatorias adicionales de cada calificación
crediticia.
Francisco Uriostegui
Analyst
Financial Institutions Group
Moody's de Mexico S.A. de C.V
Ave. Paseo de las Palmas
No. 405 - 502
Col. Lomas de Chapultepec
Mexico, DF 11000
Mexico
JOURNALISTS: 001-888-779-5833
SUBSCRIBERS:52-55-1253-5700
Marc R. Pinto, CFA
MD - Financial Institutions
Financial Institutions Group
JOURNALISTS: 212-553-0376
SUBSCRIBERS: 212-553-1653
Releasing Office:
Moody's de Mexico S.A. de C.V
Ave. Paseo de las Palmas
No. 405 - 502
Col. Lomas de Chapultepec
Mexico, DF 11000
Mexico
JOURNALISTS: 001-888-779-5833
SUBSCRIBERS:52-55-1253-5700
