Mexico, November 10, 2015 -- Moody's de México colocó en revisión a la baja
la Estimación del Riesgo Crediticio Base (BCA, por sus siglas
en inglés) Ajustada de a3 y las Estimaciones de Riesgo de Contraparte
(CR Assessment en inglés), de largo y corto plazo de A2 (cr)/Prime-1
(cr) de Scotiabank Inverlat, S.A., Institución
de Banca Múltiple (Scotiabank México), como resultado
de la revisión a la baja de la BCA de a1 de su banco matriz Bank
of Nova Scotia (BNS) anunciada el 2 de noviembre de 2015. Moody's
también afirmó las calificaciones de depósitos de
largo y corto plazo en escala global, moneda local y extranjera
en A3/Prime-2 y las calificaciones de depósitos de largo
y corto plazo en Escala Nacional de México de Aaa.mx/MX-1
de Scotiabank México.
Al mismo tiempo, Moody's colocó en revisión
a la baja la calificación de emisor de largo plazo en escala global,
moneda local de A3 de Scotia Inverlat Casa de Bolsa, S.A.
de C.V., Grupo Financiero Scotiabank Inverlat (Scotia
Casa de Bolsa), en línea con la revisión a la baja
de la BCA Ajustada de a3 de Scotiabank México, la cual utiliza
Moody's como ancla para apoyo de afiliada. Moody's
también afirmó la calificación de emisor de corto
plazo en escala global, moneda local de Scotia Casa de Bolsa en
Prime-2. Las calificaciones de emisor en Escala Nacional
de México de corto y largo plazo de de Scotia Casa de Bolsa de
Aaa.mx/MX-1 no están afectadas por las acciones de
calificación de hoy.
Las siguientes estimaciones de Scotiabank México fueron colocadas
en revisión a la baja:
- Estimación del Riesgo Crediticio Base (BCA) Ajustada de
a3
- Estimación de Riesgo de Contraparte de largo plazo de
A2 (cr)
- Estimación de Riesgo de Contraparte de corto plazo de
Prime-1 (cr)
Las siguientes calificaciones de Scotia Casa de Bolsa fueron colocadas
en revisión a la baja:
- Calificación de emisor de largo plazo en escala global,
moneda local de A3
Las siguientes calificaciones fueron afirmadas:
Scotiabank México
- Calificación de depósitos de largo plazo en escala
global, moneda local de A3, perspectiva estable
- Calificación de depósitos de corto plazo en escala
global, moneda local de Prime-2
- Calificación de depósitos de largo plazo en moneda
extranjera de A3, perspectiva estable
- Calificación de depósitos de corto plazo en moneda
extranjera de Prime-2
- Calificación de depósitos de largo plazo en Escala
Nacional de México de Aaa.mx
- Calificación de depósitos de corto plazo en Escala
Nacional de México de MX-1
Scotia Casa de Bolsa
- Calificación de emisor de corto plazo en escala global,
moneda local de Prime-2
FUNDAMENTO DE LAS CALIFICACIONES
REVISIÓN A LA BAJA DE LAS ESTIMACIONES DE SCOTIABANK MÉXICO
Actualmente, la BCA Ajustada de a3 de Scotiabank México goza
de dos escalones de mejora por apoyo de afiliada, reflejando una
alta probabilidad que BNS de apoyo a su unidad mexicana en una situación
de estrés financiero. Sin embargo, si la revisión
de BNS concluye con una baja de su BCA Ajustada de a1, que refleja
la capacidad de BNS de dar apoyo, la BCA Ajustada de Scotiabank
México recibirá una mejora menor a la que se le atribuye
actualmente. A su vez, si baja la BCA Ajustada de Scotiabank
México, su Estimación de Riesgo de Contraparte de
A2 (cr) será bajada también debido a que está posicionada
un escalón por arriba de la BCA Ajustada.
AFIRMACIÓN DE LAS CALIFICACIONES DE SCOTIABANK MÉXICO
Las calificaciones de depósitos de A3/Prime-2 y las calificaciones
de depósitos de largo y corto plazo en Escala Nacional de México
de Aaa.mx/MX-1 de Scotiabank México fueron afirmadas
en línea con las evaluaciones de Moody's que aún si
bajara la mejora proveniente del apoyo de afiliadas, el impacto
en las calificaciones se compensaría con el apoyo del gobierno.
Moody's estima que la probabilidad que el banco recibiera apoyo
por parte del gobierno sería alta. Sin embargo, el
banco actualmente no goza de una mejora proveniente de apoyo del gobierno,
ya que su BCA Ajustada ya se encuentra al mismo nivel que la calificación
de bonos del gobierno de A3, la cual refleja la capacidad del gobierno
de proveer apoyo al sistema bancario. La evaluación de Moody's
de un alto apoyo del gobierno para Scotiabank México está
en línea con la fuerte presencia de mercado y gran participación
que tiene el banco en relación al total de depósitos y créditos
del sistema bancario mexicano.
REVISIÓN A LA BAJA DE LAS CALIFICACIONES DE SCOTIA CASA DE BOLSA
La revisión a la baja de la calificación de emisor de largo
plazo en escala global, moneda local de Scotia Casa de Bolsa surge
a partir de la revisión a la baja de la BCA Ajustada de a3 de Scotiabank
México.
La calificación de emisor en escala global de A3 de Scotia Casa
de Bolsa se basa en su BCA intrínseca de ba2 y la estimación
de Moody's de un apoyo de afiliada muy alto proveniente de Scotiabank
México. Tanto Scotia Casa de Bolsa como Scotiabank México
son propiedad de Grupo Financiero Scotiabank Inverlat, S.A.
de C.V., del cual Scotiabank es por mucho la principal
fuente de utilidades. Moody's utiliza la BCA Ajustada de Scotiabank
México en lugar de su calificación de depósitos en
escala global como medida de su capacidad para dar apoyo a su casa de
bolsa afiliada. Consecuentemente, una baja de la BCA Ajustada
de Scotiabank México ocasionaría una baja de la calificación
de emisor de Scotia Casa de Bolsa, aunque se espera que la calificación
de depósitos de Scotiabank México permanezca sin cambio.
Las calificaciones en escala nacional de México de Scotia Casa
de Bolsa se espera que de manera similar se mantengan sin cambios hasta
si bajara su calificación en escala global de largo plazo.
QUÉ PUDIERA CAMBIAR LAS CALIFICACIONES AL ALZA/BAJA
Independientemente de la revisión a la baja de su BCA Ajustada,
las calificaciones de depósitos de Scotiabank México de
A3 enfrentarían presión al alza si la calificación
de bonos del gobierno mexicano subiera. Inversamente, las
calificaciones de depósitos sólo enfrentarían presión
a la baja si la calificación del gobierno fuera bajada, o
si la BCA Ajustada de Scotiabank México bajara cuando menos tres
escalones debido a una combinación de una baja de la BCA de su
casa matriz y el deterioro de sus propios fundamentales crediticios,
ya que una baja de sólo dos escalones de la BCA Ajustada de Scotiabank
México, quedaría totalmente compensada por nuestra
evaluación de una mejora mayor proveniente del apoyo del gobierno
con base en la calificación de bonos que tiene el gobierno actualmente.
Se acumularía presión a la baja en las calificaciones de
emisor de Scotia Casa de Bolsa si la BCA Ajustada de su banco afiliado
fuera bajada. Por otro lado, si se genera presión
al alza en la BCA Ajustada de Scotiabank México, podría
generarse presión al alza en las calificaciones de emisor de Scotia
Casa de Bolsa debido a la estimación de Moody's de un apoyo
de afiliada muy alto proveniente de Scotiabank México para su casa
de bolsa.
La principal metodología utilizada en estas calificaciones fue
Bancos publicada en March 2015. Favor de entrar a la página
de Política de Crédito en www.moodys.com.mx
para obtener una copia de esta metodología.
Las Calificaciones en Escala Nacional de Moody's (NSR por sus siglas en
inglés) son medidas relativas de la calidad crediticia entre emisiones
y emisores de deuda dentro de un país determinado, lo que
permite que los participantes del mercado hagan una mejor diferenciación
entre riesgos relativos. Las NSR difieren de las calificaciones
en la escala global en el sentido de que no son globalmente comparables
contra el universo de entidades calificadas por Moody's, sino únicamente
contra otras NSR asignadas a otras emisiones y emisores de deuda dentro
del mismo país. Las NSR están identificadas por un
modificador de país ".nn" que indica el país al que
se refieren, como ".za" en el caso de Sudáfrica.
Para mayor información sobre el enfoque de Moody's respecto de
las calificaciones en escala nacional, favor de consultar la Metodología
de Calificación de Moody's publicada en junio de 2014 y titulada
"Correspondencia entre Calificaciones en Escala Nacional y Calificaciones
en Escala Global de Moody's".
Scotiabank México tiene su sede en la Ciudad de México,
México y reportó activos por $341,737 millones
de pesos a septiembre de 2015 (fuente: Comisión Nacional
Bancaria y de Valores).
Scotia Casa de Bolsa tiene su sede en la Ciudad de México,
México y reportó operaciones en custodia por $296,851
millones de pesos a septiembre de 2015 (fuente: Comisión
Nacional Bancaria y de Valores).
El período de tiempo que abarca la información financiera
utilizada para determinar las calificaciones es del 1 de enero de 2010
al 30 de septiembre de 2015 (fuente: Moody's, estados financieros
del Emisor, Comisión Nacional Bancaria y de Valores y Banco
de México).
Las fuentes y partidas de información utilizadas para determinar
las calificaciones incluyen los estados financieros interinos de 2014
y 2015 (fuente: Moody's y estados financieros de los Emisores);
estados financieros auditados por los ejercicios de 2013 y 2014 (fuente:
Moody's y estados financieros auditados de los Emisores); información
sobre posicionamiento de mercado (fuente: Comisión Nacional
Bancaria y de Valores); información sobre capital regulatorio
(fuente: Banco de México).
REVELACIONES REGULATORIAS
Las fuentes de información utilizadas para esta calificación
son las siguientes: partes involucradas en la calificación,
partes no involucradas en la calificación, información
pública, e información confidencial propiedad de Moody's.
Las calificaciones fueron reveladas a las entidades calificadas antes
de su publicación.
Para consultar la lista general de fuentes de información utilizadas
en el proceso de calificación y la estructura y proceso de votación
de los comités de calificación responsables de asignar y
monitorear calificaciones, favor de entrar a la pestaña de
Revelaciones en www.moodys.com.mx.
La fecha de la última calificación es 5/6/2015.
Con respecto a las calificaciones emitidas en un programa, serie
o categoría/ tipo de deuda, este anuncio proporciona aclaraciones
regulatorias relevantes en relación a cada calificación
de un bono o nota de la misma serie o categoría/clase de deuda
emitida con posterioridad o conforme a un programa para el cual las calificaciones
son derivadas exclusivamente de calificaciones existentes, de acuerdo
con las prácticas de calificación de Moody's. Con
respecto a las calificaciones emitidas sobre una entidad proveedora de
soporte, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes
en relación a la acción de calificación referente
al proveedor de soporte y en relación a cada acción de calificación
particular de instrumentos cuyas calificaciones derivan de las calificaciones
crediticias de la entidad proveedora de soporte. Con respecto a
calificaciones provisionales, este anuncio proporciona aclaraciones
regulatorias relevantes con relación a la calificación provisional
asignada y en relación a la calificación definitiva que
podría ser asignada con posterioridad a la emisión final
de deuda, en cada caso en el que la estructura y términos
de la transacción no hayan cambiado antes de la asignación
de la calificación definitiva de manera tal que hubieran afectado
la calificación. Para mayor información, favor
de consultar la pestaña de calificaciones en la página del
emisor/entidad correspondiente en www.moodys.com.mx.
Con respecto a cualquier entidad y/o instrumento calificado afectado que
reciba apoyo crediticio directo de la(s) principal(es) entidad(es) a que
se refiere esta acción de calificación, y cuyas calificaciones
pudieran cambiar como resultado de esta acción de calificación,
las revelaciones regulatorias serán aquellas asociadas con la entidad
garante. Existen excepciones a este enfoque para efectos de las
siguientes revelaciones, en caso de ser aplicables en la jurisdicción:
Servicios Auxiliares, Revelación a la entidad calificada,
Revelación de la entidad calificada.
Esta calificación puede ser modificada al alza/baja con base en
cambios futuros en la situación financiera del Emisor/Instrumento,
y cualquier modificación se hará sin que Moody's de México,
S.A. de C.V. sea responsable en consecuencia.
Las revelaciones regulatorias contenidas en este comunicado de prensa
aplican a la calificación crediticia y, de ser aplicable,
a la perspectiva de la calificación o revisión de calificación
respectiva.
Moody's considera que la calidad de la información disponible sobre
la entidad, obligación o crédito calificado es satisfactoria
para efectos de emitir una calificación.
Moody's adopta todas las medidas necesarias para que la información
que utiliza para asignar una calificación sea de suficiente calidad
y de fuentes que Moody's considera confiables, incluyendo,
cuando corresponde, terceros independientes. Sin embargo,
Moody's no es una firma de auditoría y no puede, en toda
ocasión, verificar o validar de manera independiente la información
que recibe en su proceso de calificación.
Favor de entrar a Símbolos y Definiciones de Calificaciones de
Moody's en www.moodys.com.mx para mayor información
sobre el significado de cada categoría de calificación y
la definición de incumplimiento y recuperación.
Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página
del emisor/entidad en www.moodys.com.mx para consultar
la última acción de calificación y el historial de
calificación. La fecha en que fueron publicadas por primera
vez algunas calificaciones data de tiempos antes de que las calificaciones
de Moody's fueran totalmente digitalizadas y es posible que no exista
información exacta. Consecuentemente, Moody's proporciona
una fecha que considera que es la más confiable y exacta con base
en la información que tiene disponible. Para mayor información,
visite nuestro portal www.moodys.com.mx.
Favor de entrar a www.moodys.com.mx para actualización
de cambios del analista líder de calificación y de la entidad
legal de Moody's que emitió la calificación.
Las calificaciones emitidas por Moody's de México son opiniones
de la calidad crediticia de instrumentos y/o sus emisores y no son una
recomendación para invertir en dichos instrumentos y/o emisor.
Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página
del emisor/entidad en www.moodys.com.mx para consultar
las revelaciones regulatorias adicionales de cada calificación
crediticia.
Felipe Carvallo
Vice President - Senior Analyst
Financial Institutions Group
Moody's de Mexico S.A. de C.V
Ave. Paseo de las Palmas
No. 405 - 502
Col. Lomas de Chapultepec
Mexico, DF 11000
Mexico
JOURNALISTS: 001-888-779-5833
SUBSCRIBERS:52-55-1253-5700
M. Celina Vansetti
MD - Banking
Financial Institutions Group
JOURNALISTS: 212-553-0376
SUBSCRIBERS: 212-553-1653
Releasing Office:
Moody's de Mexico S.A. de C.V
Ave. Paseo de las Palmas
No. 405 - 502
Col. Lomas de Chapultepec
Mexico, DF 11000
Mexico
JOURNALISTS: 001-888-779-5833
SUBSCRIBERS:52-55-1253-5700
Moody's coloca en revisión a la baja la BCA Ajustada y la Estimación de Riesgo de Contraparte ajustadas de Scotiabank México y la calificación de emisor en escala global de Scotia Inverlat Casa de Bolsa; las demás calificaciones fueron afirmadas
