Mexico, January 16, 2022 -- Moody's de México ("Moody's") colocó hoy en
revisión para la baja la calificación de depósitos
de Baa1, la evaluación del riesgo crediticio base (BCA,
por sus siglas en inglés) de baa1 y la calificación de depósitos
de largo plazo en escala nacional de México de Aaa.mx asignadas
a Banco Nacional de México, S.A. (Citibanamex).
Moody's también colocó en revisión para la baja todas
las demás calificaciones y evaluaciones, excepto la calificación
de depósitos de corto plazo en escala nacional de México
de MX-1.
Asimismo, Moody's colocó en revisión para la baja
la calificación de emisor de largo plazo en escala global,
moneda local, de Baa1 y la calificación de emisor de largo
plazo en escala nacional de México de Aa1.mx de Citibanamex
Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Moody's
afirmó la calificación de emisor de corto plazo en escala
nacional de México de MX-1 de la casa de bolsa.
La revisión para la baja surge del anuncio de Citigroup Inc.
(A3 estable), publicado el 11 de enero de 2022, de que venderá
su negocio de banca de consumo en México, así como
sus segmentos de pequeños negocios y empresas medianas en México.
Citigroup conservará la propiedad del Segmento de Clientes Institucionales
(ICG por sus siglas en ingés) y banca privada de Citibanamex,
así como de su casa de bolsa local, Citibanamex Casa de Bolsa.
A noviembre de 2021, Citibanamex era el tercer mayor banco del sistema
bancario mexicano con el 12.9% de los depósitos del
sistema y segundo mayor con 15.8% de los créditos
al consumo, así como cuarto en créditos comerciales
con 9.2% del mercado.
Esta salida de la banca de consumo es parte de la estrategia global de
Citigroup para reenfocar sus actividades internacionales. La estructura
de la venta de sus operaciones de banca de consumo en México conlleva
incertidumbres, las cuales se contemplan en esta revisión.
Las siguientes calificaciones fueron colocadas en revisión para
la baja:
Banco Nacional de México, S.A. (600009991)
.BCA de baa1, colocada en revisión para la baja
.BCA ajustada de baa1, colocada en revisión para la
baja
.Calificaciones de depósitos de largo plazo en escala global,
moneda local y extranjera, de Baa1, colocadas en revisión
para la baja; se cambió la perspectiva a calificación
en revisión, desde estable
.Calificaciones de depósitos de corto plazo en escala global,
moneda local y extranjera, de P-2, colocadas en revisión
para la baja
.Calificación de depósitos de largo plazo escala
nacional de México de Aaa.mx, colocada en revisión
para la baja
.Evaluación de riesgos de contraparte de largo plazo de
A3(cr), colocada en revisión para la baja
.Evaluación de riesgos de contraparte de corto plazo de
Prime-2(cr), colocada en revisión para la baja
Citibanamex Casa de Bolsa, S.A. de C.V.
(Citibanamex Casa de Bolsa, 821608738)
.Calificación de emisor de largo plazo en escala global,
moneda local, de Baa1, colocada en revisión para la
baja
.Calificación de corto plazo en escala global, moneda
local, de Prime-2, colocada en revisión para
la baja
.Calificación de emisor de largo plazo escala nacional de
México de Aa1.mx, colocada en revisión para
la baja
Se afirmaron las siguientes calificaciones:
Banco Nacional de México, S.A. (600009991)
.Calificación de depósitos de corto plazo en escala
nacional de México de MX-1.
Citibanamex Casa de Bolsa, S.A. de C.V.
(Citibanamex Casa de Bolsa, 821608738)
.Calificación de emisor de corto plazo en escala nacional
de México de MX-1.
Acciones sobre las perspectivas:
Banco Nacional de México, S.A. (600009991)
- La perspectiva se cambió a calificación en revisión
desde estable
Citibanamex Casa de Bolsa, S.A. de C.V.
(Citibanamex Casa de Bolsa, 821608738)
- La perspectiva se cambió a calificación en revisión
desde estable
FUNDAMENTO DE LAS CALIFICACIONES
Durante el período de revisión, Moody's evaluará
la estructura y propiedad del resultante Citibanamex con la desinversión,
y su capacidad para mantener una calidad de activos resiliente,
una capitalización sólida, amplia rentabilidad y una
mezcla de fondeo estable mientras afronta los desafíos relacionados
con una recuperación económica desigual en México
y una cartera mucho más pequeña y menos diversificada.
Moody's opina que Citigroup tiene diversos caminos posibles para ejecutar
esta desinversión, incluyendo la venta del negocio de consumo
o la escisión del negocio ICG hacia una nueva entidad con una licencia
bancaria completamente nueva. La resolución final de la
revisión depende de si Citigroup finalmente retiene la propiedad
de Citibanamex como entidad legal y qué operaciones conservará
Citibanamex. Asimismo, Moody's reevaluará las consideraciones
de apoyo del gobierno, así como el apoyo de afiliadas en
línea con la propiedad esperada, en lo que respecta al ajuste
estratégico, el control y los vínculos financieros,
tras la reorganización empresarial.
Moody's colocó las calificaciones y evaluaciones de Citibanamex
en revisión para la baja con el fin de incorporar las incertidumbres
que surgirán de esta estrategia de desinversión y las implicancias
en el perfil crediticio intrínseco del banco. Moody's también
evaluará el entorno competitivo del banco, ya sea en el segmento
ICG o en los segmentos de consumo en México. Adicionalmente,
durante el período de revisión, Moody's también
revaluará los niveles apropiados de apoyo del gobierno y de afiliadas.
Dado el tamaño y la escala de Citibanamex en México,
esta desinversión probablemente tardará más en concluirse,
y la revisión de Moody's de las calificaciones de Citibanamex podría
extenderse más allá de un período de uno a tres meses.
REVISIÓN DE LAS CALIFICACIONES DE CITIBANAMEX CASA DE BOLSA
Moody's colocó las calificaciones de Citibanamex Casa de Bolsa
en revisión para la baja en línea con la revisión
para la baja de la BCA ajustada de Citibanamex, dado que la calificadora
considera a Citibanamex Casa de Bolsa como una entidad altamente integrada
con Citibanamex. En consecuencia, la calidad crediticia de
esta entidad se refleja mejor a través la BCA ajustada de baa1
de Citibanamex, entidad de la cual Moody's actualmente estima pleno
apoyo.
El enfoque de Moody's para la casa de bolsa refleja su evaluación
de una probabilidad muy alta de que Citibanamex reciba apoyo de Citigroup,
pero no incorpora ningún apoyo del gobierno mexicano dado el tamaño
muy pequeño de la casa de bolsa y la falta de importancia sistémica.
FACTORES QUE PODRÍAN GENERAR UN ALZA O UNA BAJA DE LAS CALIFICACIONES
Las calificaciones de Citibanamex podrían rebajarse en línea
con una BCA más baja que resultaría de mayores riesgos de
activos sin mayor generación de utilidades, sin un incremento
en las reservas de créditos y capitalización. Una
BCA más baja también resultaría en una calificación
de emisor más baja para Citibanamex Casa de Bolsa. Una baja
de las calificaciones de depósitos de Citibanamex también
dependerá de la reevaluación de Moody's del apoyo por parte
del gobierno mexicano y de afiliadas por parte de Citigroup o del nuevo
propietario del banco.
Las calificaciones de Citibanamex podrían confirmarse en sus niveles
actuales si, después de la reevaluación de Moody's
de las calificaciones, la agencia crediticia concluye que el banco
logra mantener una buena calidad de los activos, la cual se beneficia
de una gestión de riesgos disciplinada y un buen gobierno corporativo
mientras mantiene una franquicia bien posicionada en México,
que resulta en una sólida capacidad de generación de utilidades
que respalda la capitalización y si Moody´s considera que
el banco continúa beneficiándose de los actuales niveles
de apoyo gubernamental y de afiliada.
Dado que las calificaciones fueron colocadas en revisión para la
baja, es menos probable que se produzca un alza de las calificaciones
en este momento. Asimismo, es poco probable que se aumente
la BCA del banco, dado que actualmente se encuentra al mismo nivel
que las calificaciones de Baa1 del gobierno mexicano.
La metodología principal utilizada para calificar Banco Nacional
de Mexico, S.A. fue Metodología de bancos publicada
en julio 2021 y disponible en https://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_1269639.
La metodología principal utilizada para calificar Citibanamex Casa
De Bolsa, S.A. de C.V. fue Metodología
de creadores de mercado de la industria de valores publicada en noviembre
2019 y disponible en https://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_1187335.
De otro modo, consulte la página Metodologías de Calificación
en www.moodys.com.mx para una copia de estas metodologías.
El periodo de tiempo que abarca la información financiera utilizada
para determinar la calificación de Banco Nacional de Mexico,
S.A. es del 01 enero 2018 al 30 septiembre 2021 (fuente:
Estados financieros auditados y estados financieros interinos).
El periodo de tiempo que abarca la información financiera utilizada
para determinar la calificación de Citibanamex Casa De Bolsa,
S.A. de C.V. es del 01 enero 2018 al 30 septiembre
2021 (fuente: Estados financieros auditados y estados financieros
interinos).
Las Calificaciones en Escala Nacional de Moody's (NSR por sus siglas en
inglés) son medidas relativas de la calidad crediticia entre emisiones
y emisores de deuda dentro de un país determinado, lo que
permite que los participantes del mercado hagan una mejor diferenciación
entre riesgos relativos. Las NSR difieren de las calificaciones
en la escala global en el sentido de que no son globalmente comparables
contra el universo de entidades calificadas por Moody's, sino únicamente
contra otras NSR asignadas a otras emisiones y emisores de deuda dentro
del mismo país. Las NSR están identificadas por un
modificador de país ".nn" que indica el país al que
se refieren, como ".za" en el caso de Sudáfrica.
Para mayor información sobre el enfoque de Moody's respecto de
las calificaciones en escala nacional, favor de consultar la Metodología
de Calificación de Moody's publicada en mayo de 2016 y titulada
"Correspondencia entre calificaciones en escala nacional y calificaciones
en escala global". Aunque las calificaciones en escala nacional
(NSR, por sus siglas en inglés) no tienen un significado
inherente absoluto en términos de riesgo de incumplimiento o pérdida
esperada, se puede inferir una probabilidad histórica de
incumplimiento consistente con una NSR determinada, considerando
la calificación en escala global (GSR, por sus siglas en
inglés) a la que corresponde en ese momento específico.
Para obtener información sobre las tasas de incumplimiento histórico
asociadas con las distintas categorías de calificación en
escala global a lo largo de distintos horizontes de inversión,
favor de consultar https://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_1280300.
REVELACIONES REGULATORIAS
Para obtener más información sobre los supuestos clave de
calificación y el análisis de sensibilidad de Moody's,
consulte las secciones "Supuestos de la metodología"
y "Sensibilidad a los supuestos" del formulario de divulgación
financiera. El documento Símbolos y definiciones de calificaciones
de Moody's está disponible en: https://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_110867.
Las fuentes de información utilizadas para esta calificación
son las siguientes: partes involucradas en la calificación,
información pública, e información confidencial
propiedad de Moody's.
Las calificaciones fueron reveladas a las entidades calificadas antes
de su publicación.
Para consultar la lista general de fuentes de información utilizadas
en el proceso de calificación y la estructura y proceso de votación
de los comités de calificación responsables de asignar y
monitorear calificaciones, favor de entrar a la pestaña de
Revelaciones en www.moodys.com.mx.
La fecha de la última calificación de Banco Nacional de
Mexico, S.A. es 26/08/2020
La fecha de la última calificación de Citibanamex Casa De
Bolsa, S.A. de C.V. es 22/04/2020
Con respecto a las calificaciones emitidas en un programa, serie,
categoría/clase de deuda o instrumento, este anuncio proporciona
aclaraciones regulatorias relevantes en relación a cada calificación
de un bono o nota de la misma serie, categoría/clase de deuda
o instrumento emitida con posterioridad o conforme a un programa para
el cual las calificaciones son derivadas exclusivamente de calificaciones
existentes, de acuerdo con las prácticas de calificación
de Moody's. Con respecto a las calificaciones emitidas sobre una
entidad proveedora de soporte, este anuncio proporciona aclaraciones
regulatorias relevantes en relación a la acción de calificación
referente al proveedor de soporte y en relación a cada acción
de calificación particular de instrumentos cuyas calificaciones
derivan de las calificaciones crediticias de la entidad proveedora de
soporte. Para mayor información, favor de consultar
la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad
correspondiente en www.moodys.com.mx.
Con respecto a cualquier entidad y/o instrumento calificado afectado que
reciba apoyo crediticio directo de la(s) principal(es) entidad(es) a que
se refiere esta acción de calificación, y cuyas calificaciones
pudieran cambiar como resultado de esta acción de calificación,
las revelaciones regulatorias serán aquellas asociadas con la entidad
garante. Existen excepciones a este enfoque para efectos de las
siguientes revelaciones, en caso de ser aplicables en la jurisdicción:
Servicios Auxiliares, Revelación a la entidad calificada,
Revelación de la entidad calificada.
Esta calificación crediticia puede ser modificada al alza/baja
con base en cambios futuros en la situación financiera del Emisor/Instrumento,
y cualquier modificación se hará sin que Moody's de México,
S.A. de C.V. sea responsable en consecuencia.
Las revelaciones regulatorias contenidas en este comunicado de prensa
aplican a la calificación crediticia y, de ser aplicable,
a la perspectiva de la calificación o revisión de calificación
respectiva.
Los principios generales de Moody's para evaluar riesgos ambientales,
sociales y de gobernanza (ESG, por sus siglas en inglés)
en nuestro análisis crediticio están disponibles en https://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_1288766.
Moody's considera que la calidad de la información disponible sobre
la entidad, obligación o crédito calificado es satisfactoria
para efectos de emitir una calificación.
Moody's adopta todas las medidas necesarias para que la información
que utiliza para asignar una calificación sea de suficiente calidad
y de fuentes que Moody's considera confiables, incluyendo,
cuando corresponde, terceros independientes. Sin embargo,
Moody's no es una firma de auditoría y no puede, en toda
ocasión, verificar o validar de manera independiente la información
que recibe en su proceso de calificación.
Favor de entrar a Símbolos y Definiciones de Calificaciones de
Moody's en www.moodys.com.mx para mayor información
sobre el significado de cada categoría de calificación y
la definición de incumplimiento y recuperación.
Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página
del emisor/entidad en www.moodys.com.mx para consultar
la última acción de calificación y el historial de
calificación. La fecha en que fueron publicadas por primera
vez algunas calificaciones data de tiempos antes de que las calificaciones
de Moody's fueran totalmente digitalizadas y es posible que no exista
información exacta. Consecuentemente, Moody's proporciona
una fecha que considera que es la más confiable y exacta con base
en la información que tiene disponible. Para mayor información,
visite nuestro portal www.moodys.com.mx.
Favor de entrar a www.moodys.com.mx para actualización
de cambios del analista líder de calificación y de la entidad
legal de Moody's que emitió la calificación.
Las calificaciones emitidas por Moody's de México son opiniones
de la calidad crediticia de valores y/o sus emisores y no son una recomendación
para invertir en dichos instrumentos y/o emisor.
Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página
del emisor/entidad en www.moodys.com.mx para consultar
las revelaciones regulatorias adicionales de cada calificación
crediticia.
Felipe Carvallo
VP - Senior Credit Officer
Financial Institutions Group
Moody's de Mexico S.A. de C.V
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No. 405 - 502
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Ceres Lisboa
Associate Managing Director
Financial Institutions Group
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