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Moody's concluye la revisión de las calificaciones de deuda subordinada de bancos mexicanos

05 Mar 2013

NOTE: On March 11, 2013, the press release was revised as follows: Corrected releasing office from New York to Mexico. Revised release follows.

Mexico, March 05, 2013 -- Moody's Investors Service bajó las calificaciones asignadas a la deuda subordinada emitida por BBVA Bancomer, S.A (BBVA Bancomer) a través de la Agencia de Texas del banco (BBVA Bancomer, S.A. Texas Agency) y la Sucursal Grand Cayman (BBVA Bancomer, S.A., Grand Cayman Branch). Moody's también bajó las calificaciones asignadas a la deuda subordinada emitida por Banco Mercantil del Norte, S.A. (Banorte). Moody's también confirmó la calificación de deuda subordinada junior de largo plazo en moneda extranjera de Banorte en Ba1 (hyb). Estas acciones concluyen la revisión a la baja iniciada sobre estas calificaciones el 28 de junio de 2012, con respecto a BBVA Bancomer, y el 4 de diciembre de 2012 con respecto a Banorte, respectivamente. Moody's eliminó el soporte sistémico para los instrumentos de deuda subordinada de estos bancos, colocando sus calificaciones un escalón (notch) por debajo de sus respectivas evaluaciones del riesgo crediticio base (BCAs por sus siglas en inglés) ajustadas en el caso de la deuda subordinada, y dos escalones por debajo de la BCA ajustada en el caso de la deuda subordinada junior, respectivamente.

El resto de las calificaciones y perspectivas de estos emisores no fueron afectadas por estas acciones de calificación.

LISTA DE CALIFICACIONES AFECTADAS

Las siguientes calificaciones de deuda subordinada y deuda subordinada junior fueron bajadas el día de hoy:

BBVA Bancomer, S.A. Texas Agency

Calificación de deuda subordinada de largo plazo en escala global, moneda local: Bajó a Baa2 de A3, perspectiva estable

Calificación de deuda subordinada junior de largo plazo en escala global, moneda local: Bajó a Baa3 (hyb) de Baa2 (hyb), perspectiva estable

BBVA Bancomer, S.A. Grand Cayman Branch

Calificación de deuda subordinada junior de largo plazo en escala global, moneda local: Bajó a Baa3 (hyb) de Baa2 (hyb), perspectiva estable

Banco Mercantil del Norte, S.A.

Calificación de deuda subordinada de largo plazo en escala global, moneda extranjera: Bajó a Baa3 (hyb) de Baa1 (hyb), perspectiva negativa

La siguiente calificación de deuda subordinada junior fue confirmada:

Calificación de deuda subordinada junior de largo plazo en escala global, moneda extranjera de Ba1 (hyb): Confirmada, perspectiva negativa

FUNDAMENTO DE LAS CALIFICACIONES

Al ajustar las calificaciones de deuda subordinada a partir de las evaluaciones del riesgo crediticio base ajustadas, Moody's apuntó a la tendencia global de imponer pérdidas a los acreedores junior en el contexto de las futuras resoluciones bancarias, lo cual reduce la predictibilidad del soporte sistémico a ser provisto a los tenedores de deuda subordinada. La eliminación del soporte sistémico para la deuda subordinada es consistente con las acciones que Moody's ha tomado recientemente, incluyendo en Colombia, Brasil, Chile, Perú, Guatemala, Canadá y varios países europeos, reflejando la opinión de Moody's de que existe una mayor probabilidad de que los tenedores de deuda subordinada queden sujetos a compartir la carga en caso que se requiera soporte.

Moody's señala que los reguladores bancarios en México no tienen la capacidad legal explícita para imponer pérdidas sobre la deuda subordinada que no establece explícitamente la permisibilidad de dichas medidas en la documentación correspondiente. No obstante, las leyes bancarias establecen un claro mecanismo en el que ciertos tipos de emisiones de deuda subordinada estarían obligados a absorber pérdidas hasta por los niveles necesarios que permitan restablecer los niveles de capitalización adecuados, con base en la violación de umbrales preventivos de capitalización mínima, o de niveles de capitalización mínima.

Ahora la perspectiva de todas las calificaciones de deuda subordinada afectadas de BBVA Bancomer es estable. La perspectiva de las calificaciones de deuda subordinada de Banorte es negativa. La perspectiva negativa de las calificaciones de deuda subordinada de Banorte refleja la perspectiva negativa de la evaluación del riesgo crediticio intrínseco del banco de baa2. La perspectiva negativa fue asignada en diciembre de 2012 después del anuncio que hiciera Banorte de la considerable adquisición de BBVA Bancomer Afore (Afore Bancomer) en México.

EVALUACIONES DEL RIESGO CREDITICIO BASE

Las evaluaciones del riesgo crediticio base reflejan la fortaleza financiera intrínseca de los bancos sin considerar cualquier evaluación de soporte sistémico o de casa matriz. Las evaluaciones del riesgo crediticio base ajustadas incorporan la evaluación de Moody's de la probabilidad de soporte de la casa matriz. En el caso de Bancomer y Banorte, la evaluación del riesgo crediticio base es equivalente a la evaluación del riesgo crediticio base ajustada debido a que ninguno de los bancos gozan de soporte de casa matriz.

Las siguientes evaluaciones del riesgo crediticio base/evaluaciones del riesgo crediticio base ajustadas permanecen sin cambio:

BBVA Bancomer: baa1/baa1

Banco Mercantil del Norte: baa2/baa2

BBVA Bancomer tiene su sede en la Ciudad de México. Al 31 de diciembre de 2012, el banco reportó activos por $1,263,545 millones de pesos (fuente: Comisión Nacional Bancaria y de Valores).

Banorte tiene su sede en la Ciudad de México. Al 31 de diciembre de 2012, el banco reportó activos por $604,304 millones de pesos (fuente: Comisión Nacional Bancaria y de Valores).

Las principales metodologías utilizadas para calificar a Moody's fueron "Calificaciones de Solidez Financiera de Bancos: Metodología Global", publicada en mayo de 2007, "Incorporación del Análisis de Incumplimiento Conjunto a las Calificaciones de Bancos de Moody's: Metodología Global", publicada en marzo de 2012 y "Lineamientos de Moody's para Calificar Títulos Híbridos Bancarios y Deuda Subordinada", publicada en noviembre de 2009. Favor de entrar a la página de Política de Crédito en www.moodys.com.mx para obtener una copia de estas metodologías.

La fecha de la Última Acción de Calificación de BBVA Bancomer fue el 11 de febrero de 2013, cuando Moody's de México colocó en revisión a la baja las calificaciones de deuda subordinada en Escala Nacional de México de BBVA Bancomer.

La fecha de la Última Acción de Calificación de Banorte fue el 7 de diciembre de 2012, cuando Moody's afirmó las calificaciones de Banorte a partir de la adquisición de Afore Bancomer y cambió la perspectiva a negativa.

REVELACIONES REGULATORIAS

Con respecto a las calificaciones emitidas en un programa, serie o categoría/ tipo de deuda, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes en relación a cada calificación de un bono o nota de la misma serie o categoría/clase de deuda emitida con posterioridad o conforme a un programa para el cual las calificaciones son derivadas exclusivamente de calificaciones existentes, de acuerdo con las prácticas de calificación de Moody's. Con respecto a las calificaciones emitidas sobre una entidad proveedora de soporte, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes en relación a la acción de calificación referente al proveedor de soporte y en relación a cada acción de calificación particular de instrumentos cuyas calificaciones derivan de las calificaciones crediticias de la entidad proveedora de soporte. Con respecto a calificaciones provisionales, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes con relación a la calificación provisional asignada y en relación a la calificación definitiva que podría ser asignada con posterioridad a la emisión final de deuda, en cada caso en el que la estructura y términos de la transacción no hayan cambiado antes de la asignación de la calificación definitiva de manera tal que hubieran afectado la calificación. Para mayor información, favor de consultar la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad correspondiente en www.moodys.com.

Con respecto a cualquier entidad y/o instrumento calificado afectado que reciba apoyo crediticio directo de la(s) principal(es) entidad(es) a que se refiere esta acción de calificación, y cuyas calificaciones pudieran cambiar como resultado de esta acción de calificación, las revelaciones regulatorias serán aquellas asociadas con la entidad garante. Existen excepciones a este enfoque para efectos de las siguientes revelaciones, en caso de ser aplicables en la jurisdicción: Servicios Auxiliares, Revelación a la entidad calificada, Revelación de la entidad calificada.

Favor de entrar a www.moodys.com para actualización de cambios del analista líder de calificación y de la entidad legal de Moody's que emitió la calificación.

Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad en www.moodys.com para obtener las revelaciones regulatorias adicionales de cada calificación crediticia.

David Olivares Villagomez
VP - Senior Credit Officer
Financial Institutions Group
Moody's de Mexico S.A. de C.V
Ave. Paseo de las Palmas
No. 405 - 502
Col. Lomas de Chapultepec
Mexico, DF 11000
Mexico
JOURNALISTS: 001-888-779-5833
SUBSCRIBERS:52-55-1253-5700

Maria Celina Vansetti-Hutchins
MD - Banking
Financial Institutions Group
JOURNALISTS: 212-553-0376
SUBSCRIBERS: 212-553-1653

Releasing Office:
Moody's de Mexico S.A. de C.V
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Col. Lomas de Chapultepec
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Moody's concluye la revisión de las calificaciones de deuda subordinada de bancos mexicanos
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Mediante el presente instrumento, MJKK o MSFJ (según corresponda) comunica que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, pagarés y títulos) y acciones preferentes calificados por MJKK o MSFJ (según sea el caso) han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación crediticias, abonar a MJKK o MSFJ (según corresponda) por sus servicios de opinión y calificación crediticia por unos honorarios que oscilan entre los JPY125.000 y los JPY550.000.000, aproximadamente.

Asimismo, MJKK y MSFJ disponen de políticas y procedimientos para garantizar los requisitos regulatorios japoneses.