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Announcement:

Moody's concluye revisión de calificaciones de deuda subordinada de bancos de Chile, Perú y Guatemala

28 Feb 2013

New York, February 28, 2013 -- Moody's Investors Service ha bajado las calificaciones asignadas a la deuda subordinada emitida por Banco de Chile, Banco Santander Chile, Banco de Crédito del Perú, Banco Internacional del Perú, e Industrial Subordinated Trust, concluyendo la revisión a la baja de estas calificaciones iniciada el 27 de noviembre de 2012 (27 de junio de 2012 en el caso de Santander Chile). Moody's ha eliminado el soporte sistémico de los instrumentos de deuda subordinada de estos bancos, colocándolos un escalón por debajo de sus evaluaciones de riesgo crediticio base ajustadas (BCA Ajustada, por sus siglas en inglés) en el caso de deuda subordinada y tres escalones por debajo de la BCA Ajustada para la deuda subordinada junior, respectivamente.

El resto de las calificaciones y perspectivas para estos emisores no fueron afectadas por estas acciones de calificación.

LISTA DE CALIFICACIONES AFECTADAS

Las siguientes calificaciones de deuda subordinada fueron bajadas el día de hoy:

Banco de Chile: calificación de deuda subordinada en moneda extranjera a A2 de A1, perspectiva estable

Banco Santander Chile: calificación de deuda subordinada en moneda extranjera a A3 de A1, perspectiva negativa

Banco de Crédito del Perú: calificaciones de deuda subordinada en moneda local y extranjera a Ba1 de Baa3, perspectiva estable

Banco Internacional del Perú -- Interbank: calificación de deuda subordinada junior en moneda extranjera a B1(hyb) de Ba3(hyb), perspectiva estable

Industrial Subordinated Trust, garantizado por Banco Industrial S.A.: calificación de deuda subordinada en moneda extranjera a Ba3 de Ba2, perspectiva estable

FUNDAMENTOS DE LAS CALIFICACIONES

Al posicionar las calificaciones de deuda subordinada por debajo de sus evaluaciones de riesgo crediticio base ajustadas, Moody's señaló las tendencias globales hacia la imposición de pérdidas a acreedores junior en el contexto de las resoluciones bancarias futuras, lo cual reduce la predictibilidad de que dicho soporte sea provisto a los tenedores de deuda subordinada. La eliminación del soporte sistémico para deuda subordinada es consistente con las acciones recientes que Moody's ha tomado en otras partes del mundo, incluyendo Colombia, Canadá, y varios países europeos, lo que refleja la opinión de Moody's de que existe una probabilidad más elevada de que los tenedores de deuda subordinada queden sujetos a compartir la carga en el caso de que se requiriera soporte.

Moody's señaló que los reguladores bancarios chilenos tienen la capacidad legal de imponer pérdidas sobre tenedores de deuda subordinada, según la Ley General de Bancos que permite que una entidad financiera en dificultades presente un plan de reestructuración para los tenedores de bonos que, una vez acordado, implicaría una conversión en acciones.

En el caso del Perú, los reguladores bancarios tienen la capacidad legal específica de imponer pérdidas sobre tenedores de deuda subordinada de una entidad financiera que busque la reestructuración de su deuda o que se encuentre bajo intervención, según la Ley General del Sistema Financiero.

En Guatemala, los reguladores bancarios tienen la capacidad legal de imponer pérdidas sobre cualquier pasivo de una entidad financiera intervenida, según la Ley de Bancos y Grupos Financieros de Guatemala.

La perspectiva sobre todas las calificaciones de deuda subordinada y de deuda subordinada junior afectadas es ahora estable, con la excepción de la perspectiva negativa sobre la calificación de deuda subordinada de Santander Chile. La perspectiva negativa sobre la calificación de deuda subordinada de Santander Chile refleja la perspectiva negativa sobre la evaluación del riesgo crediticio base de a2 del banco que, a su vez, refleja la actual perspectiva negativa de las calificaciones individuales de su casa matriz, Banco Santander S.A.

EVALUACIONES DEL RIESGO CREDITICIO BASE

Las evaluaciones del riesgo crediticio base incorporan la solidez financiera intrínseca de los bancos, sin considerar cualquier evaluación de soporte sistémico o de casa matriz. Las evaluaciones del riesgo crediticio base ajustadas incorporan la evaluación de Moody's de la probabilidad de soporte de casa matriz. En el caso de todos estos bancos, la evaluación del riesgo crediticio base equivale a la evaluación del riesgo crediticio base ajustada debido a que ninguno de estos bancos goza de soporte proveniente de casa matriz.

Las siguientes evaluaciones del riesgo crediticio base/evaluaciones del riesgo crediticio base ajustadas permanecen sin cambio:

Banco de Chile: a1/a1

Banco Santander Chile: a2/a2

Banco de Crédito del Perú: baa3/baa3

Banco Internacional del Perú -- Interbank: ba1/ba1

Banco Industrial S.A.: ba1/ba1

ÚLTIMAS ACCIONES DE CALIFICACIÓN

La última acción de calificación de Banco de Chile fue el 27 de noviembre de 2012 cuando Moody's colocó la calificación de deuda subordinada de A1 en revisión a la baja en línea con su reevaluación global de soporte sistémico.

La última acción de calificación de Banco Santander Chile fue el 5 de febrero cuando Moody's asignó una calificación de Prime-1 al programa de US Commercial Paper.

La última acción de calificación de Banco de Crédito del Perú fue el 27 de noviembre de 2012 cuando Moody's colocó la calificación de deuda subordinada de Baa3 en revisión a la baja en línea con su reevaluación global de soporte sistémico.

La última acción de calificación de Banco Internacional del Perú fue el 27 de noviembre de 2012 cuando Moody's colocó la calificación de deuda subordinada junior de Ba3(hyb) en revisión a la baja en línea con su reevaluación global de soporte sistémico.

La última acción de calificación de Industrial Subordinated Trust fue el 27 de noviembre de 2012 cuando Moody's colocó la calificación de deuda subordinada de Ba2 en revisión a la baja en línea con su reevaluación global de soporte sistémico.

La principal metodología utilizada en estas calificaciones fue "Moody's Consolidated Global Bank Rating Methodology" publicada en junio de 2012. Favor de entrar a la página de "Credit Policy" en www.moodys.com para obtener una copia de esta metodología.

ACLARACIONES REGULATORIAS

Con respecto a las calificaciones emitidas en un programa, serie o categoría/ tipo de deuda, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes en relación a cada calificación de un bono o nota de la misma serie o categoría/clase de deuda emitida con posterioridad o conforme a un programa para el cual las calificaciones son derivadas exclusivamente de calificaciones existentes, de acuerdo con las prácticas de calificación de Moody's. Con respecto a las calificaciones emitidas sobre una entidad proveedora de soporte, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes en relación a la acción de calificación referente al proveedor de soporte y en relación a cada acción de calificación particular de instrumentos cuyas calificaciones derivan de las calificaciones crediticias de la entidad proveedora de soporte. Con respecto a calificaciones provisionales, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes con relación a la calificación provisional asignada y en relación a la calificación definitiva que podría ser asignada con posterioridad a la emisión final de deuda, en cada caso en el que la estructura y términos de la transacción no hayan cambiado antes de la asignación de la calificación definitiva de manera tal que hubieran afectado la calificación. Para mayor información, favor de consultar la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad correspondiente en www.moodys.com.

Con respecto a cualquier entidad y/o instrumento calificado afectado que reciba apoyo crediticio directo de la(s) principal(es) entidad(es) a que se refiere esta acción de calificación, y cuyas calificaciones pudieran cambiar como resultado de esta acción de calificación, las revelaciones regulatorias serán aquellas asociadas con la entidad garante. Existen excepciones a este enfoque para efectos de las siguientes revelaciones, en caso de ser aplicables en la jurisdicción: Servicios Auxiliares, Revelación a la entidad calificada, Revelación de la entidad calificada.

Favor de entrar a www.moodys.com para actualización de cambios del analista líder de calificación y de la entidad legal de Moody's que emitió la calificación.

Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad en www.moodys.com para consultar las revelaciones regulatorias adicionales de cada calificación crediticia.

Jeanne Del Casino
VP - Senior Credit Officer
Financial Institutions Group
Moody's Investors Service, Inc.
250 Greenwich Street
New York, NY 10007
U.S.A.
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Maria Celina Vansetti-Hutchins
MD - Banking
Financial Institutions Group
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Releasing Office:
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250 Greenwich Street
New York, NY 10007
U.S.A.
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Moody's concluye revisión de calificaciones de deuda subordinada de bancos de Chile, Perú y Guatemala
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Únicamente aplicable a Australia: La publicación en Australia de este documento es conforme a la Licencia de Servicios Financieros en Australia de la filial de MOODY's, Moody's Investors Service Pty Limited ABN 61 003 399 657AFSL 336969 y/o Moody's Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (según corresponda). Este documento está destinado únicamente a “clientes mayoristas” según lo dispuesto en el artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Al acceder a este documento desde cualquier lugar dentro de Australia, usted declara ante MOODY'S ser un "cliente mayorista" o estar accediendo al mismo como un representante de aquél, así como que ni usted ni la entidad a la que representa divulgarán, directa o indirectamente, este documento ni su contenido a “clientes minoristas” según se desprende del artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Las calificaciones crediticias de MOODY'S son opiniones sobre la calidad crediticia de un compromiso de crédito del emisor y no sobre los valores de capital del emisor ni ninguna otra forma de instrumento a disposición de clientes minoristas.

Únicamente aplicable a Japón: Moody's Japan K.K. (“MJKK”) es una agencia de calificación crediticia, filial de Moody's Group Japan G.K., propiedad en su totalidad de Moody’s Overseas Holdings Inc., subsidiaria en su totalidad de MCO. Moody’s SF Japan K.K. (“MSFJ”) es una agencia subsidiaria de calificación crediticia propiedad en su totalidad de MJKK. MSFJ no es una Organización de Calificación Estadística Reconocida Nacionalmente (en inglés, "NRSRO"). Por tanto, las calificaciones crediticias asignadas por MSFJ son no-NRSRO. Las calificaciones crediticias son asignadas por una entidad que no es una NRSRO y, consecuentemente, la obligación calificada no será apta para ciertos tipos de tratamiento en virtud de las leyes de EE.UU. MJKK y MSFJ son agencias de calificación crediticia registradas con la Agencia de Servicios Financieros de Japón y sus números de registro son los números 2 y 3 del Comisionado FSA (Calificaciones), respectivamente.

Mediante el presente instrumento, MJKK o MSFJ (según corresponda) comunica que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, pagarés y títulos) y acciones preferentes calificados por MJKK o MSFJ (según sea el caso) han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación, abonar a MJKK o MSFJ (según corresponda) por sus servicios de opinión y calificación por unos honorarios que oscilan entre los JPY125.000 y los JPY250.000.000, aproximadamente.

Asimismo, MJKK y MSFJ disponen de políticas y procedimientos para garantizar los requisitos regulatorios japoneses.

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