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Moody's de Mexico asigna calificaciones a 3 cuentas individualizadas de Protego Casa de Bolsa

15 Nov 2007
Moody's de Mexico asigna calificaciones a 3 cuentas individualizadas de Protego Casa de Bolsa

New York, November 15, 2007 -- Moody’s Investors Service asignó calificaciones de riesgo crediticio y de mercado a 3 cuentas individualizadas administradas por Protego Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Las calificaciones crediticias de Moody’s reflejan la calidad crediticia de cada mandato, las cuales están soportadas por la selección fundamental de instrumentos financieros, los conservadores lineamientos de inversión, saludables controles de administración de riesgos, y la estructura de cumplimiento normativo de Protego Casa de Bolsa.

Estas cuentas separadas son consistentes con las siguientes calificaciones, expresadas en una base global en moneda local, en la escala nacional de México y una calificación de riesgo de mercado: Protego 1.5 286: Baa2, Aa2.mx / MR2; Protego 1.5 340: Baa1, Aaa.mx / MR2 y Protego 3 1023: Baa2; Aa2.mx / MR3, indicó Moody’s.

Aún cuando estas cuentas administradas no son fondos de inversión registrados (“sociedades de inversión” reguladas como fondos por el entidad reguladora de valores en México, la Comisión Nacional Bancaria y de Valores), las cuentas tienen características de calidad crediticia alineadas con los fondos mexicanos de renta fija, como sigue: Protego 1.5 286: AA/2, Protego 1.5 340: AAA/2 y Protego 3 1023: AA/3.

“Los parámetros de inversión de las cuentas calificadas están diseñadas por clientes institucionales y de menudeo y son ejecutadas por el equipo de administración de carteras de Protego. Cada cuenta está respaldada por la infraestructura para administración de activos del asesor, y está gobernada por un marco contractual. Los lineamientos de la cartera buscan cumplir con ciertos objetivos de inversión definidos, apegándose a las restricciones de duración y calidad específicas del cliente. Protego administra activamente las carteras, seleccionando instrumentos gubernamentales y corporativos de alto grado utilizando juicios de valor relativo en la curva de rendimiento mexicana” indicó en analista de Moody’s José Ángel Montaño. Estos lineamientos de inversión están perfectamente establecidos en el Adéndum de cada una de las cuentas y de acuerdo con las características de inversión muy específicas del cliente institucional o de menudeo

Las calificaciones en escala nacional son opiniones de la relativa calidad crediticia de emisores dentro de un país determinado y pueden utilizarse en mercados de capital locales específicos.

Las calificaciones de riesgo de mercado son la opinión de la agencia calificadora sobre la sensibilidad de los activos de cada cuenta individualizada ante cambios en el mercado.

Las calificaciones crediticias de Moody’s para sociedades de inversión y otros vehículos de inversión similares, son opiniones sobre la calidad de inversión de las carteras que invierten principalmente en instrumentos de renta fija de corto y largo plazo. Las calificaciones incorporan la evaluación de Moody's de los objetivos de inversión de las cuentas, la calidad crediticia de sus activos, los controles de riesgo y cumplimiento normativo y las características de administración.

“Para expresar una opinión sobre la sensibilidad de la cuenta ante cambios en el entorno del mercado de renta fija en México, consideramos elementos de riesgo que pueden afectar los valores de los activos, incluyendo: riesgo de tasa de interés, riesgo de pago anticipado y de extensión de pago, riesgo de liquidez y concentración, y riesgo monetario y de derivados,” señaló Montano. “Las calificaciones de riesgo de mercado no pretenden considerar el desempeño esperado de la cuenta con respecto a precio, apreciación, o rendimiento,” continuó Montaño.

Protego Casa de Bolsa, con oficinas en las ciudades de México y Monterrey, es 51% propiedad de Protego Asesores y un 19% de Evercore Partners (NYSE: EVR). Protego Casa de Bolsa inició operaciones en marzo de 2005. La compañía administra aproximadamente $680 millones de dólares en activos totales de clientes institucionales y de menudeo.

Calificaciones crediticias de fondos y de vehículos de inversión similares en escala nacional de México de Moody's:

Aaa.mx: la mas fuerte calidad en relación con otros emisores locales

Aa.mx: alta calidad en relación a otros emisores locales

A.mx: calidad por arriba del promedio en relación con otros emisores locales

Baa.mx: calidad promedio en relación con otros emisores locales

Ba.mx: calidad por debajo del promedio en relación con otros emisores locales

B.mx: debil calidad en comparación con otros emisores locales.

Escala homogenea de la CNBV:

AAA: Excelente

AA: Alta

A: Buena

BBB: Aceptable

BB: Baja

B: Minima

Las calificaciones de fondos en escala nacional de Moody's reflejan nuestra evaluación de la calidad crediticia de una cartera dentro del contexto del mercado de renta fija en México y no son comparables con su escala global de calificaciones crediticias.

Escala de Calificación de Riesgo de Mercado de Moody's:

MR1: Muy bajo

MR2: Bajo

MR3: Moderado

MR4: Alto

MR5: Muy alto

Escala Homogenea de Calificación de Volatilidad de Fondos de la CNBV

1 Extremadamente baja sensibilidad a cambios en las condiciones del mercado

2 Baja sensibilidad ante cambios en las condiciones del mercado

3 Sensibilidad entre baja y moderada ante cambios en las condiciones del mercado

4 Moderada sensibilidad ante cambios en las condiciones del mercado

5 Sensibilidad entre moderada y alta ante cambios en las condiciones del mercado

6 Alta sensibilidad ante cambios en las condiciones del mercado

7 Muy alta sensibilidad ante cambios en las condiciones del mercado

New York
Martin Duffy
VP - Senior Credit Officer
Structured Finance Group
Moody's Investors Service
JOURNALISTS: 212-553-0376
SUBSCRIBERS: 212-553-1653

Mexico City
Jose Angel Montano
Asst Vice President - Analyst
Structured Finance Group
Moody's de Mexico S.A. de C.V
Telephone:+52-55-1253-5700

No Related Data.
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Toda la información incluida en el presente documento ha sido obtenida por MOODY'S a partir de fuentes que estima correctas y fiables. No obstante, debido a la posibilidad de error humano o mecánico, así como de otros factores, toda la información aquí contenida se proporciona "TAL Y COMO ESTÁ", sin garantía de ningún tipo.

MOODY'S adopta todas las medidas necesarias para que la información que utiliza al asignar una calificación crediticia sea de suficiente calidad y de fuentes que Moody's considera fiables, incluidos, en su caso, terceros independientes.  Sin embargo, Moody's no es una firma de auditoría y no puede en todos los casos verificar o validar de manera independiente la información recibida en el proceso de calificación o en la elaboración de las Publicaciones.

En la medida en que las leyes así lo permitan, MOODY's y sus consejeros, directivos, empleados, agentes, representantes, licenciadores y proveedores declinan toda responsabilidad frente a cualesquiera personas o entidades con relación a pérdidas o daños indirectos, especiales, derivados o accidentales de cualquier naturaleza, derivados de o relacionados con la información aquí contenida o el uso o imposibilidad de uso de dicha información, incluso cuando MOODY's o cualquiera de sus consejeros, directivos, empleados, agentes, representantes, licenciadores o proveedores fuera avisado previamente de la posibilidad de dichas pérdidas o daños, incluidos a titulo enunciativo que no limitativo: (a) lucro cesante presente o futuro o (b) pérdida o daño surgido en el caso de que el instrumento financiero en cuestión no sea objeto de calificación crediticia concreta otorgada por MOODY'S.

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Moody's Investors Service, Inc., agencia de calificación crediticia, filial al 100% de Moody's Corporation ("MCO"), informa por la presente que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, notas y pagarés) y acciones preferentes calificados por Moody's Investors Service, Inc. han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación, abonar a Moody's Investors Service, Inc. por sus servicios de opinión y calificación por unos honorarios que oscilan entre los $1.000 dólares y aproximadamente a los 2.700.000 dólares. MCO y Moody's Investors Service tambiénmantienen asimismo políticas y procedimientos para garantizar la independencia de las calificaciones y los procesos de asignación de calificaciones crediticias de Moody's Inverstors Service . La información relativa a ciertas relaciones que pudieran existir entre consejeros de MCO y entidades calificadas, y entre entidades que tienen asignadas calificaciones crediticias de Moody's Inverstors Service y asimismo han notificado públicamente a la SEC que poseen una participación en MCO superior al 5%, se publica anualmente en www.moodys.com, bajo el capítulo de "Investorr Relations – Corporate Governance – Director and Shareholder Affiliation Policy" ["Relaciones del Accionariado - Gestión Corporativa - Política sobre Relaciones entre Consejeros y Accionistas" ].

Únicamente aplicable a Australia: La publicación en Australia de este documento es conforme a la Licencia de Servicios Financieros en Australia de la filial de MOODY's, Moody's Investors Service Pty Limited ABN 61 003 399 657AFSL 336969 y/o Moody's Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (según corresponda). Este documento está destinado únicamente a "clientes mayoristas" según lo dispuesto en el artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Al acceder a este documento desde cualquier lugar dentro de Australia, usted declara ante MOODY'S ser un "cliente mayorista" o estar accediendo al mismo como un representante de aquél, así como que ni usted ni la entidad a la que representa divulgarán, directa o indirectamente, este documento ni su contenido a "clientes minoristas" según se desprende del artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Las calificaciones crediticias de MOODY'S son opiniones sobre la calidad crediticia de un compromiso de crédito del emisor y no sobre los valores de capital del emisor ni ninguna otra forma de instrumento a disposición de clientes minoristas.

Únicamente aplicable a Japón: Moody's Japan K.K. ("MJKK") es una agencia de calificación crediticia, filial de Moody's Group Japan G.K., propiedad en su totalidad de Moody's Overseas Holdings Inc., subsidiaria en su totalidad de MCO. Moody's SF Japan K.K. ("MSFJ") es una agencia subsidiaria de calificación crediticia propiedad en su totalidad de MJKK. MSFJ no es una Organización de Calificación Estadística Reconocida Nacionalmente (en inglés, "NRSRO"). Por tanto, las calificaciones crediticias asignadas por MSFJ son no-NRSRO. Las calificaciones crediticias son asignadas por una entidad que no es una NRSRO y, consecuentemente, la obligación calificada no será apta para ciertos tipos de tratamiento en virtud de las leyes de EE.UU. MJKK y MSFJ son agencias de calificación crediticia registradas con la Agencia de Servicios Financieros de Japón y sus números de registro son los números 2 y 3 del Comisionado FSA (Calificaciones), respectivamente.

Mediante el presente instrumento, MJKK o MSFJ (según corresponda) comunica que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, pagarés y títulos) y acciones preferentes calificados por MJKK o MSFJ (según sea el caso) han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación crediticias, abonar a MJKK o MSFJ (según corresponda) por sus servicios de opinión y calificación crediticia por unos honorarios que oscilan entre los JPY125.000 y los JPY250.000.000, aproximadamente.

Asimismo, MJKK y MSFJ disponen de políticas y procedimientos para garantizar los requisitos regulatorios japoneses.

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