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Announcement:

Moody's rechnet für 2013 mit weiter rückläufigen Umsätzen im EMEA-Telekommunikationssektor und behält daher negativen Branchenausblick bei

27 Nov 2012

Madrid, November 27, 2012 -- Der Ausblick für die Telekommunikationsdienstleister im Raum Europa, Naher/Mittlerer Osten, Afrika (EMEA) ist unverändert negativ für 2013. Die Umsätze dürften in Europa um bis zu 2 % im nächsten Jahr zurückgehen. Hintergrund sind die anhaltende makroökonomische Schwäche, aggressive Preissenkungen und die strenge Regulierung. Zu dieser Einschätzung gelangt die internationale Ratingagentur Moody's Investors Service in ihrem heute veröffentlichten Branchenausblick.

Der Bericht trägt den Titel Negative Pressure on Cash Flow to Persist; Low Visibility on When Revenue will Decline" und ist im Internet auf der Moody's-Website unter www.moodys.com verfügbar. Abonnenten von Moody's können über den Link am Ende dieser Pressemitteilung direkt auf den Bericht zugreifen.

Für die europäischen Telekommunikationsdienstleister dürfte 2013 ein genauso schwieriges Jahr werden wie das aktuelle", meint Carlos Winzer, Senior Vice President in der Corporate Finance Group bei Moody's und einer der Autoren des Berichts. Wir gehen davon aus, dass der intensive Preiswettbewerb und die rückläufigen Umsätze im Inland zu einem deutlichen Gewinnrückgang führen werden - trotz des positiven Beitrags der internationalen Diversifizierung zu den konsolidierten Konzernabschlüssen. Allein für das Inlandsgeschäft der Unternehmen prognostizieren wir einen durchschnittlichen Rückgang von fünf bis zehn Prozent in denjenigen Ländern, die vom sich verschlechternden makroökonomischen Umfeld im Euroraum am stärksten betroffen sind", so Winzer.

Angesichts rückläufiger Konsumausgaben werden die Privatkunden weiter preisbewusst bleiben, was zusätzlichen Druck auf die Konzernumsätze ausübt. Auch das Firmenkundengeschäft wird unter Druck bleiben, da die Geschäftskunden ihre Sparbemühungen fortsetzen. Der Wettbewerb hat sich vor allem in der Mobilfunksparte verschärft, in der einige Netzbetreiber aggressive Preissenkungen vorgenommen haben. Zahlreiche Unternehmen subventionieren das wachsende Smartphone-Geschäft, um eine bessere Marktdurchdringung zu erreichen und sich höhere Marktanteile zu sichern - meist zu Lasten des Gewinns.

Es ist nach wie vor unklar, wann die Unternehmen den bestehenden Bedarf an Breitbanddiensten monetisieren können, um für Umsatzstabilität und künftiges Wachstum zu sorgen.

Die Branche bleibt weiterhin kapitalintensiv. Der rasche technologische Fortschritt macht es zudem unerlässlich, dass die Unternehmen vermehrt Investitionen tätigen, um für belastbare und sichere Hochgeschwindigkeits- und Hochleistungsnetze zu sorgen, um ihre Angebotspalette stärker zu differenzieren. Insofern rechnet Moody's damit, dass die Telekommunikationsdienstleister im EMEA-Raum auch in Zukunft vermehrten Bedarf an höheren Investitionsausgaben haben werden.

Russland und die Staaten am Persischen Golf verzeichnen positivere Trends. Für den Großteil der russischen Netzbetreiber erwartet Moody's ein einstelliges Umsatzwachstum, was in erster Linie auf die anhaltend starke Nachfrage in der mobilen Datensparte zurückzuführen ist. Auch für die Anbieter am Golf von Arabien stellt sich die Situation relativ günstig dar, wenngleich es dort aufgrund der zunehmenden Sättigung des Marktes zu einer Verlangsamung des Umsatzwachstums in der Mobilfunksparte kommen wird. Die dortigen Netzbetreiber sind auf der Suche nach zusätzlichen Wachstumstreibern, wie Datendiensten.

Obwohl die Telekommunikationsdienstleister im EMEA-Raum noch immer über eine hohe Liquiditätsausstattung verfügen, rechnet Moody's mit einer gewissen Verschlechterung der Finanzkennzahlen, da die Cashflows der Unternehmen zusehends unter Druck geraten. Des Weiteren fällt es den Unternehmen schwer, die Betriebsausgaben zu senken, um den Druck, der auf die Umsätze ausgeübt wird, zu kompensieren. Den Unternehmen mit der geringsten finanziellen Flexibilität gehen die Optionen aus, um ihre Bilanzen zu stützen. Moody's ist zudem der Auffassung, dass einige dieser Unternehmen irgendwann u. U. Eigenkapital aufbringen werden müssen, sollten Dividendenkürzungen nicht ausreichen.

Optimistischer ist Moody's, was die mittelfristigen Aussichten für die Branche betrifft, denn erstens geht Moody's in seinem zentralen Szenario davon aus, dass die meisten Volkswirtschaften des Euroraums in den nächsten drei bis fünf Jahren wieder auf den Wachstumspfad zurückkehren werden. Zweitens wird die von den Aufsichtsbehörden vorangetriebene Absenkung der Terminierungsentgelte 2013 weitgehend zu einem Ende kommen, da die EU-Kommission Netzinvestitionen künftig stärker begünstigen will. Und drittens dürfte sich der Wettbewerb weniger irrational gestalten.

Der negative Ausblick von Moody's trägt der Tatsache Rechnung, dass die Ratingagentur in ihrem zentralen makroökonomischen Szenario von einem Wachstum der Wirtschaftsleistung im Euroraum zwischen - 0,5 % und + 0,5 % für 2013 ausgeht.

Der Ausblick könnte in stabil" geändert werden, falls es branchenweit im Schnitt zu einer stabilen bis leicht ansteigenden Umsatzentwicklung in Verbindung mit stabilen Margen und nachhaltigen Cashflows kommt.

Abonnenten können über diesen Link auf den Bericht zugreifen: http://www.moodys.com/research/EMEA-Telecommunications-Service-Providers-Negative-Pressure-on-Cash-Flow-to--PBC_147456

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