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Announcement:

Moody's revisa a la baja las calificaciones de deuda subordinada de ciertos emisores bancarios de Am?rica Latina

27 Nov 2012

New York, November 27, 2012 -- Moody's Investors Service ha colocado en revisión a la baja las calificaciones asignadas a la deuda subordinada emitida por Banco de Chile, Bancolombia S.A., Banco Davivienda S.A., Banco GNB Sudameris S.A., Banco de Crédito del Perú, Banco Internacional del Perú - Interbank e Industrial Subordinated Trust que actualmente tienen incorporado el soporte sistémico en sus calificaciones. El resto de las calificaciones y perspectivas para estos emisores y garantes se mantienen inafectadas por estas acciones de calificación.

Las acciones de calificación reflejan la opinión de Moody's con respecto a que la tendencia global de imposición de pérdidas a acreedores junior en el contexto de futuras resoluciones bancarias podría reducir la previsibilidad del otorgamiento de dicho soporte a tenedores de deuda subordinada, dado que las obligaciones junior deberían absorber las pérdidas de acreedores senior y depositantes. Esta opinión es abordada en el comentario especial titulado: "Supported Bank Debt Ratings at Risk of Downgrade Due to New Approaches to Bank Resolution", publicado en febrero de 2011.

LISTA DE CALIFICACIONES AFECTADAS

Las siguientes calificaciones de deuda subordinada fueron colocadas en revisión el día de hoy:

Banco de Chile: calificación de deuda subordinada en moneda extranjera de A1

Bancolombia S.A.: calificación de deuda subordinada en moneda extranjera de Baa3

Banco Davivienda S.A.: calificación de deuda subordinada en moneda extranjera de Ba1

Banco GNB Sudameris S.A.: calificación de deuda subordinada en moneda extranjera de Ba2

Banco de Crédito del Perú: calificaciones de deuda subordinada en moneda local y extranjera de Baa3

Banco Internacional del Perú -- Interbank: calificación de deuda subordinada junior en moneda extranjera de Ba3 (hyb)

Industrial Subordinated Trust, garantizado por Banco Industrial S.A.: calificación de deuda subordinada en moneda extranjera de Ba2

Favor de hacer clic en este enlace http://www.moodys.com/viewresearchdoc.aspx?docid= PBS_SF308720 para consultar la Lista de Calificaciones Crediticias Afectadas. Esta lista es parte integral del presente comunicado de prensa e identifica a todos los emisores afectados.

FUNDAMENTOS DE LAS CALIFICACIONES

La revisión a la baja de las calificaciones de deuda subordinada de los bancos refleja el enfoque modificado de Moody's con respecto al escalonamiento de las calificaciones de estos instrumentos partiendo de una evaluación del riesgo crediticio base (BCA, por sus siglas en inglés) en lugar de desde su calificación de depósitos incluyendo el soporte sistémico. Actualmente Moody's incorpora un soporte sistémico de uno o dos escalones en las calificaciones de deuda subordinada y subordinada junior de los bancos indicados.

Durante la revisión de calificación, Moody's considerará eliminar el soporte sistémico de estos instrumentos de deuda, con base en una evaluación de la capacidad y la voluntad de los reguladores locales para imponer pérdidas a los tenedores de deuda subordinada fuera de un proceso de liquidación.

Una vez concluida la revisión y en línea con la metodología titulada: "Moody's Guidelines for Rating Bank Hybrid Securities and Subordinated Debt", publicada en noviembre de 2009, Moody's espera posicionar las calificaciones de deuda senior subordinada un escalón por debajo de la evaluación del riesgo crediticio base ajustada (BCA ajustada), que refleja la solidez financiera de un banco incluyendo el soporte de su casa matriz o cooperativa. Las calificaciones de deuda subordinada junior podrían posicionarse dos escalones por debajo de la BCA ajustada mientras que la deuda junior altamente subordinada podría posicionarse tres escalones por debajo de la BCA ajustada.

ÚLTIMAS ACCIONES DE CALIFICACIÓN

La última acción de calificación de Banco de Chile fue el 2 de mayo de 2012, cuando Moody's asignó una calificación de Prime-1 al programa de papeles comerciales de Estados Unidos propuesto por Banco de Chile.

La última acción de calificación de Bancolombia S.A. fue el 4 de septiembre de 2012, cuando Moody's calificó la emisión de deuda subordinada propuesta por el banco.

La última acción de calificación de Banco Davivienda S.A. fue el 27 de junio de 2012, cuando Moody's calificó la emisión de deuda subordinada propuesta por Davivienda.

La última acción de calificación de Banco GNB Sudameris S.A. fue el 19 de julio de 2012, cuando Moody's calificó la emisión de deuda subordinada propuesta por GNB.

La última acción de calificación de Banco de Crédito del Perú fue el 16 de agosto de 2012, cuando Moody's subió las calificaciones de depósitos en moneda extranjera del banco tras la suba de los techos país de Perú.

La última acción de calificación de Banco Internacional del Perú -- Interbank fue el 20 de septiembre de 2012, cuando Moody's asignó una calificación de Baa3 a las notas senior denominadas en dólares estadounidenses propuestas por Interbank.

La última acción de calificación de Industrial Subordinated Trust fue el 12 de julio de 2011, cuando Moody's asignó una calificación de deuda subordinada de Ba2 a la nueva emisión de notas, garantizada por Banco Industrial S.A. La última acción de calificación de Banco Industrial S.A. fue el 13 de julio de 2012 cuando Moody's subió la calificación de solidez financiera de bancos (BFSR, por sus siglas en inglés) y la evaluación del riesgo crediticio base del banco a D+ de D y a ba1 de ba2, respectivamente, y afirmó todas las demás calificaciones.

La principal metodología utilizada en las calificaciones de estos bancos fue: "Moody's Consolidated Global Bank Rating Methodology", publicada en junio de 2012. Favor de entrar a la página de "Credit Policy" en www.moodys.com para obtener una copia de esta metodología.

ACLARACIONES REGULATORIAS

Las Calificaciones Crediticias en Escala Global contenidas en este comunicado de prensa, las cuales son emitidas por una afiliada de Moody's fuera de la Unión Europea, están endosadas por Moody's Investors Service Ltd., One Canada Square, Canary Wharf, London E 14 5FA, UK, de acuerdo con el párrafo 3 del Artículo 4 de la Regulación (CE) No 1060/2009 relativa a Agencias Calificadoras de Crédito. Favor de consultar información adicional sobre la condición de endoso para la Unión Europea y la oficina de Moody's que emitió cada Calificación Crediticia en particular en www.moodys.com.

Con respecto a las calificaciones emitidas en un programa, serie o categoría/ tipo de deuda, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes en relación a cada calificación de un bono o nota de la misma serie o categoría/clase de deuda emitida con posterioridad o conforme a un programa para el cual las calificaciones son derivadas exclusivamente de calificaciones existentes, de acuerdo con las prácticas de calificación de Moody's. Con respecto a las calificaciones emitidas sobre una entidad proveedora de soporte, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes en relación a la acción de calificación referente al proveedor de soporte y en relación a cada acción de calificación particular de instrumentos cuyas calificaciones derivan de las calificaciones crediticias de la entidad proveedora de soporte. Con respecto a calificaciones provisionales, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes con relación a la calificación provisional asignada y en relación a la calificación definitiva que podría ser asignada con posterioridad a la emisión final de deuda, en cada caso en el que la estructura y términos de la transacción no hayan cambiado antes de la asignación de la calificación definitiva de manera tal que hubieran afectado la calificación. Para mayor información, favor de consultar la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad correspondiente en www.moodys.com.

Moody's considera que la calidad de la información disponible sobre la entidad, obligación o crédito calificado es satisfactoria para efectos de emitir una calificación.

Moody's adopta todas las medidas necesarias para que la información que utiliza para asignar una calificación sea de suficiente calidad y de fuentes que Moody's considera confiables, incluyendo, cuando corresponde, terceros independientes. Sin embargo, Moody's no es una firma de auditoría y no puede, en toda ocasión, verificar o validar de manera independiente la información que recibe en su proceso de calificación.

Favor de consultar "Moody's Rating Symbols and Definitions" en la Página "Rating Process" en www.moodys.com para mayor información sobre el significado de cada categoría de calificación y la definición de incumplimiento y recuperación.

Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad en www.moodys.com para consultar la última acción de calificación y el historial de calificación. La fecha en que fueron publicadas por primera vez algunas calificaciones data de tiempos antes de que las calificaciones de Moody's fueran totalmente digitalizadas y es posible que no exista información exacta. Consecuentemente, Moody's proporciona una fecha que considera que es la más confiable y exacta con base en la información que tiene disponible. Para mayor información, visite nuestra página de "ratings disclosure" en nuestro portal www.moodys.com.

Además de la información proporcionada a continuación, favor de entrar a la pestaña de calificaciones de la página del emisor en www.moodys.com, para cada una de las calificaciones cubiertas, las revelaciones de Moody's con respecto al analista líder de la calificación y la entidad legal de Moody's que emitió cada una de las calificaciones.

Jeanne?Del Casino
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Maria Celina?Vansetti-Hutchins
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250 Greenwich Street
New York, NY 10007
U.S.A.
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Moody's Investors Service, Inc., agencia de calificación crediticia, filial al 100% de Moody's Corporation (“MCO”), informa por la presente que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, notas y pagarés) y acciones preferentes calificados por Moody's Investors Service, Inc. han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación, abonar a Moody's Investors Service, Inc. por sus servicios de opinión y calificación por unos honorarios que oscilan entre los $1.000 dólares y aproximadamente a los 2.700.000 dólares. MCO y MIS mantienen asimismo políticas y procedimientos para garantizar la independencia de las calificaciones y los procesos de asignación de calificaciones de MIS. La información relativa a ciertas relaciones que pudieran existir entre consejeros de MCO y entidades calificadas, y entre entidades que tienen asignadas calificaciones de MIS y asimismo han notificado públicamente a la SEC que poseen una participación en MCO superior al 5%, se publica anualmente en www.moodys.com, bajo el capítulo de “Investorr Relations – Corporate Governance – Director and Shareholder Affiliation Policy” ["Relaciones del Accionariado - Gestión Corporativa - Política sobre Relaciones entre Consejeros y Accionistas” ].

Únicamente aplicable a Australia: La publicación en Australia de este documento es conforme a la Licencia de Servicios Financieros en Australia de la filial de MOODY's, Moody's Investors Service Pty Limited ABN 61 003 399 657AFSL 336969 y/o Moody's Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (según corresponda). Este documento está destinado únicamente a “clientes mayoristas” según lo dispuesto en el artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Al acceder a este documento desde cualquier lugar dentro de Australia, usted declara ante MOODY'S ser un "cliente mayorista" o estar accediendo al mismo como un representante de aquél, así como que ni usted ni la entidad a la que representa divulgarán, directa o indirectamente, este documento ni su contenido a “clientes minoristas” según se desprende del artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Las calificaciones crediticias de MOODY'S son opiniones sobre la calidad crediticia de un compromiso de crédito del emisor y no sobre los valores de capital del emisor ni ninguna otra forma de instrumento a disposición de clientes minoristas.

Únicamente aplicable a Japón: Moody's Japan K.K. (“MJKK”) es una agencia de calificación crediticia, filial de Moody's Group Japan G.K., propiedad en su totalidad de Moody’s Overseas Holdings Inc., subsidiaria en su totalidad de MCO. Moody’s SF Japan K.K. (“MSFJ”) es una agencia subsidiaria de calificación crediticia propiedad en su totalidad de MJKK. MSFJ no es una Organización de Calificación Estadística Reconocida Nacionalmente (en inglés, "NRSRO"). Por tanto, las calificaciones crediticias asignadas por MSFJ son no-NRSRO. Las calificaciones crediticias son asignadas por una entidad que no es una NRSRO y, consecuentemente, la obligación calificada no será apta para ciertos tipos de tratamiento en virtud de las leyes de EE.UU. MJKK y MSFJ son agencias de calificación crediticia registradas con la Agencia de Servicios Financieros de Japón y sus números de registro son los números 2 y 3 del Comisionado FSA (Calificaciones), respectivamente.

Mediante el presente instrumento, MJKK o MSFJ (según corresponda) comunica que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, pagarés y títulos) y acciones preferentes calificados por MJKK o MSFJ (según sea el caso) han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación, abonar a MJKK o MSFJ (según corresponda) por sus servicios de opinión y calificación por unos honorarios que oscilan entre los JPY125.000 y los JPY250.000.000, aproximadamente.

Asimismo, MJKK y MSFJ disponen de políticas y procedimientos para garantizar los requisitos regulatorios japoneses.

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