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Announcement:

Moody's revisa a la baja las calificaciones de grupos financieros y de seguros de M?xico y Brasil

24 Feb 2012

Estas acciones siguen a las revisiones de sus casas matrices en Europa y Estados Unidos y la evaluación de calificaciones de crédito individuales por arriba de la calificación soberana

New York, February 24, 2012 -- El día de hoy, Moody's Investors Service (o Moody's de México para calificaciones en Escala Nacional de México) colocó en revisión a la baja ciertas calificaciones de deuda y depósito de largo y corto plazo de 15 grupos financieros y de seguros de México y Brasil. El anuncio del día de hoy es consecuencia de la revisión a la baja iniciada el 15 de febrero de 2012 respecto de las calificaciones de varios bancos europeos y estadounidenses, así como la evaluación global de Moody's de la relación entre los bancos y el riesgo crediticio soberano.

Las revisiones del día de hoy se enfocan en los dos aspectos siguientes:

1) La potencialmente reducida capacidad y/o voluntad de las instituciones financieras europeas y estadounidenses para dar apoyo a sus subsidiarias de América Latina. Esta revisión concluirá después de que concluyan las revisiones de sus casas matrices.

2) La sensibilidad y grado en el que los perfiles crediticios individuales de ciertos emisores están correlacionados con la calidad crediticia soberana.

Favor de entrar a la siguiente liga para acceder a la lista de calificaciones crediticias afectadas: http://www.moodys.com/viewresearchdoc.aspx?docid=PBC_140121. Esta lista es una parte integral de este comunicado de prensa e identifica a todos los emisores afectados.

FUNDAMENTO DE LA REVISIÓN

REVISIÓN DE LAS CALIFICACIONES DE LARGO PLAZO Y SIN SOPORTE DE LAS SUBSIDIARIAS

Moody's evaluará los efectos de cualquier reducción sostenida de la capacidad de las matrices para dar apoyo a sus subsidiarias extranjeras. También evaluará cualquier cambio en la voluntad o probabilidad de que la casa matriz proporcione apoyo en caso que sea requerido. Esta parte de la revisión considerará: (i) cualquier presión de una matriz para reenfocarse en su principal franquicia local; (ii) cualquier cambio en la posición estratégica de una subsidiaria a mediano plazo; y (iii) el potencial de un retiro gradual de los mercados en los que opera una subsidiaria, debido a la escasez de recursos de capital en todo Europa y las dificultades que enfrentan las instituciones financieras con las operaciones de los mercados de capitales.

Moody's también evaluará las preocupaciones en torno a cómo la presión en las matrices puede afectar los perfiles crediticios sin soporte de las subsidiarias a través de su relación cercana, incluyendo su relación financiera, de marca y directiva. La evaluación considerará el riesgo de que las subsidiarias queden presionadas para generar retornos de capital a sus matrices o tomar mayores riesgos para incrementar sus ingresos. Moody's también evaluará la posición de la evaluación crediticia intrínseca de cada subsidiaria en relación al perfil intrínseco de su matriz, tomando en cuenta (i) dependencia de fondeo y/o operativa con la casa matriz; (ii) rentabilidad; (iii) exposición a la matriz y exposiciones generales; y (iv) barreras regulatorias para controlar la distribución de los recursos de capital de la subsidiaria a la casa matriz. Bajo la metodología de análisis de incumplimiento conjunto de Moody's, los supuestos acerca de la capacidad y voluntad de las matrices para dar soporte a sus subsidiarias en caso necesario, puede ocasionar que las calificaciones de deuda y depósitos de una subsidiaria experimenten una mejora (uplift) por encima de su evaluación crediticia intrínseca.

La revisión del día de hoy surge a partir de las acciones tomadas sobre las matrices de las subsidiarias afectadas, específicamente de seis grupos financieros europeos y dos estadounidenses. Existe mayor información sobre estas acciones en los comunicados de prensa titulados "Moody's Reviews Ratings for European Banks" y "Moody's Reviews Ratings for Banks and Securities Firms with Global Capital Markets Operations," ambos con fecha 15 de febrero de 2012.

REVISIÓN DE LAS CALIFICACIONES INDIVIDUALES DE BANCOS Y COMPAÑÍAS ASEGURADORAS QUE ESTAN POR ARRIBA DE LAS CALIFICACIONES DE DEUDA SOBERANA

Durante las revisiones de las entidades mexicanas y brasileñas cuyas evaluaciones crediticias individuales se encuentran actualmente por encima de las calificaciones soberanas de sus países, Moody's evaluará el grado en el que sus perfiles crediticios individuales estén correlacionados con los de sus países. Las revisiones tomarán en cuenta (i) el grado en el que el negocio de las entidades depende del entorno macroeconómico y financiero local, (ii) dependencia en el fondeo de mercado que consecuentemente es más sensible a la confianza, y (iii) exposiciones directas e indirectas a la deuda soberana local. Esta revisión refleja la evaluación de Moody's de la correlación del riesgo crediticio entre el país y las instituciones financieras a nivel global, y la opinión que se comenta más ampliamente en la guía de implementación de calificaciones titulada "How Sovereign Credit Quality May Affect Other Ratings" publicada el 13 de febrero de 2012.

QUÉ FIRMAS ESTÁN AFECTADAS

Subsidiarias de instituciones financieras europeas y estadounidenses:

MEXICO

Deutsche Bank México, S.A.

Bank of America México, S.A.

Banco Credit Suisse México, S.A.

Barclays Bank México, S.A.

BRASIL

Banco Santander (Brasil) S.A.

Banco Citibank S.A.

BES Investimento do Brasil S.A.

HSBC Bank Brasil S.A. - Banco Múltiplo

Instituciones financieras con calificaciones individuales por arriba de las de sus países:

BRASIL

Banco Bradesco S.A.

Itaú Unibanco Holding (incluyendo las subsidiarias y afiliadas bancarias y de seguros)

Banco do Brasil S.A.

Banco Votorantim S.A.

Banco Safra S.A.

Subsidiarias de instituciones financieras estadounidenses y europeas con calificaciones individuales por arriba de las de sus países:

MÉXICO

BBVA Bancomer S.A.

Banco Nacional de México S.A.

Las Calificaciones en Escala Nacional de Moody's (NSRs por sus siglas en inglés) son medidas relativas de la calidad crediticia entre emisiones y emisores de deuda dentro de un país determinado, lo que permite que los participantes del mercado hagan una mejor diferenciación entre riesgos relativos. Las NSRs difieren de las calificaciones en la escala global en el sentido de que no son globalmente comparables contra el universo de entidades calificadas por Moody's, sino únicamente contra otras NSRs asignadas a otras emisiones y emisores de deuda dentro del mismo país. Las NSRs están identificadas por un modificador de país ".nn" que indica el país al que se refieren, como ".mx" en el caso de México. Para mayor información sobre el enfoque de Moody's respecto de las calificaciones en escala nacional, favor de consultar la guía de implementación de calificaciones de Moody's publicada en marzo de 2011 y titulada "Correspondencia de las Calificaciones en Escala Nacional a las Calificaciones en Escala Global de Moody's".

REVELACIONES REGULATORIAS

Favor de entrar a esta liga http://www.moodys.com/viewresearchdoc.aspx?docid=PBC_140121 para consultar la lista de calificaciones crediticias afectadas. Esta lista es una parte integral de este comunicado de prensa y proporciona, para efectos de cada calificación crediticia cubierta, las revelaciones de Moody's relativas a los siguientes aspectos:

Metodologías principales

Fuentes de información

Analista del mercado local

Persona que autoriza la calificación crediticia

Oficina emisora

Aunque estas calificaciones crediticias fueron emitidas en un país que no pertenece a la Unión Europea y que no ha sido reconocido como endosable a la fecha, estas calificaciones crediticias se consideran "adecuadas por extensión para la UE" y todavía pueden ser utilizadas por instituciones financieras para efectos regulatorios hasta el 30 de abril de 2012. Favor de consultar información adicional sobre la condición de endoso para la UE y la oficina de Moody's que emitió cada calificación crediticia en particular en www.moodys.com.

Con respecto a las calificaciones emitidas en un programa, serie o categoría/ tipo de deuda, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes en relación a cada calificación de un bono o nota de la misma serie o categoría/clase de deuda emitida con posterioridad o conforme a un programa para el cual las calificaciones son derivadas exclusivamente de calificaciones existentes, de acuerdo con las prácticas de calificación de Moody's. Con respecto a las calificaciones emitidas sobre una entidad proveedora de soporte, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes en relación a la acción de calificación referente al proveedor de soporte y en relación a cada acción de calificación particular de instrumentos cuyas calificaciones derivan de las calificaciones crediticias de la entidad proveedora de soporte. Con respecto a calificaciones provisionales, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes con relación a la calificación provisional asignada y en relación a la calificación definitiva que podría ser asignada con posterioridad a la emisión final de deuda, en cada caso en el que la estructura y términos de la transacción no hayan cambiado antes de la asignación de la calificación definitiva de manera tal que hubieran afectado la calificación. Para mayor información, favor de consultar la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad correspondiente en www.moodys.com.

Moody's considera que la calidad de la información disponible sobre las entidades, obligaciones o créditos calificados es satisfactoria para efectos de emitir estas calificaciones.

Moody's adopta todas las medidas necesarias para que la información que utiliza para asignar una calificación sea de suficiente calidad y de fuentes que Moody's considera confiables, incluyendo, cuando corresponde, terceros independientes. Sin embargo, Moody's no es una firma de auditoría y no puede, en toda ocasión, verificar o validar de manera independiente la información que recibe en su proceso de calificación.

Favor de consultar "Moody's Rating Symbols and Definitions" en la Página "Rating Process" en www.moodys.com para mayor información sobre el significado de cada categoría de calificación y la definición de incumplimiento y recuperación.

Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página de cada emisor/entidad en www.moodys.com para consultar la última acción de calificación y el historial de calificación. La fecha en que fueron publicadas por primera vez algunas calificaciones data de tiempos antes de que las calificaciones de Moody's fueran totalmente digitalizadas y es posible que no exista información exacta. Consecuentemente, Moody's proporciona una fecha que considera que es la más confiable y exacta con base en la información que tiene disponible. Para mayor información, visite nuestra página de "ratings disclosure" en nuestro portal www.moodys.com.

La información de contacto a continuación se proporciona únicamente para efectos informativos. Favor de consultar la página de cada emisor en www.moodys.com para consultar la revelación regulatoria de Moody's sobre el analista líder y la oficina que emitió la calificación crediticia.

Jeanne Del Casino
VP - Senior Credit Officer
Financial Institutions Group
Moody's Investors Service, Inc.
250 Greenwich Street
New York, NY 10007
U.S.A.
JOURNALISTS: 212-553-0376
SUBSCRIBERS: 212-553-1653

M. Celina Vansetti
MD - Banking
Financial Institutions Group
JOURNALISTS: 212-553-0376
SUBSCRIBERS: 212-553-1653

Releasing Office:
Moody's Investors Service, Inc.
250 Greenwich Street
New York, NY 10007
U.S.A.
JOURNALISTS: 212-553-0376
SUBSCRIBERS: 212-553-1653

Moody's revisa a la baja las calificaciones de grupos financieros y de seguros de M?xico y Brasil
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Moody's Investors Service, Inc., agencia de calificación crediticia, filial al 100% de Moody's Corporation ("MCO"), informa por la presente que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, notas y pagarés) y acciones preferentes calificados por Moody's Investors Service, Inc. han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación, abonar a Moody's Investors Service, Inc. por sus servicios de opinión y calificación por unos honorarios que oscilan entre los $1.000 dólares y aproximadamente a los 2.700.000 dólares. MCO y Moody's Investors Service tambiénmantienen asimismo políticas y procedimientos para garantizar la independencia de las calificaciones y los procesos de asignación de calificaciones crediticias de Moody's Inverstors Service . La información relativa a ciertas relaciones que pudieran existir entre consejeros de MCO y entidades calificadas, y entre entidades que tienen asignadas calificaciones crediticias de Moody's Inverstors Service y asimismo han notificado públicamente a la SEC que poseen una participación en MCO superior al 5%, se publica anualmente en www.moodys.com, bajo el capítulo de "Investorr Relations – Corporate Governance – Director and Shareholder Affiliation Policy" ["Relaciones del Accionariado - Gestión Corporativa - Política sobre Relaciones entre Consejeros y Accionistas" ].

Únicamente aplicable a Australia: La publicación en Australia de este documento es conforme a la Licencia de Servicios Financieros en Australia de la filial de MOODY's, Moody's Investors Service Pty Limited ABN 61 003 399 657AFSL 336969 y/o Moody's Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (según corresponda). Este documento está destinado únicamente a "clientes mayoristas" según lo dispuesto en el artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Al acceder a este documento desde cualquier lugar dentro de Australia, usted declara ante MOODY'S ser un "cliente mayorista" o estar accediendo al mismo como un representante de aquél, así como que ni usted ni la entidad a la que representa divulgarán, directa o indirectamente, este documento ni su contenido a "clientes minoristas" según se desprende del artículo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Las calificaciones crediticias de MOODY'S son opiniones sobre la calidad crediticia de un compromiso de crédito del emisor y no sobre los valores de capital del emisor ni ninguna otra forma de instrumento a disposición de clientes minoristas.

Únicamente aplicable a Japón: Moody's Japan K.K. ("MJKK") es una agencia de calificación crediticia, filial de Moody's Group Japan G.K., propiedad en su totalidad de Moody's Overseas Holdings Inc., subsidiaria en su totalidad de MCO. Moody's SF Japan K.K. ("MSFJ") es una agencia subsidiaria de calificación crediticia propiedad en su totalidad de MJKK. MSFJ no es una Organización de Calificación Estadística Reconocida Nacionalmente (en inglés, "NRSRO"). Por tanto, las calificaciones crediticias asignadas por MSFJ son no-NRSRO. Las calificaciones crediticias son asignadas por una entidad que no es una NRSRO y, consecuentemente, la obligación calificada no será apta para ciertos tipos de tratamiento en virtud de las leyes de EE.UU. MJKK y MSFJ son agencias de calificación crediticia registradas con la Agencia de Servicios Financieros de Japón y sus números de registro son los números 2 y 3 del Comisionado FSA (Calificaciones), respectivamente.

Mediante el presente instrumento, MJKK o MSFJ (según corresponda) comunica que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, pagarés y títulos) y acciones preferentes calificados por MJKK o MSFJ (según sea el caso) han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación crediticias, abonar a MJKK o MSFJ (según corresponda) por sus servicios de opinión y calificación crediticia por unos honorarios que oscilan entre los JPY125.000 y los JPY250.000.000, aproximadamente.

Asimismo, MJKK y MSFJ disponen de políticas y procedimientos para garantizar los requisitos regulatorios japoneses.

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