Mexico, December 15, 2015 -- Moody's de México subió las calificaciones de depósitos
de largo plazo en escala global, moneda local y extranjera,
y la calificación de deuda sénior quirografaria de largo
plazo en escala global, moneda local (GLC, por sus siglas
en inglés) de Banco Interacciones, S.A. (Interacciones)
a Ba1. Al mismo tiempo, Moody's subió la estimación
del riesgo crediticio base (BCA, por sus siglas en inglés)
y BCA ajustada de Interacciones a ba2 de ba3, así como también
la estimación de riesgo de contraparte (CR Assessment, en
inglés) de largo y corto plazo a Baa3(cr) y Prime-3(cr)
de Ba1(cr) y Not Prime (cr), respectivamente.
Moody's afirmó el resto de las calificaciones existentes
de Interacciones, incluyendo sus calificaciones de depósitos
de corto plazo en escala global, moneda local y extranjera de Not
Prime, las calificaciones de depósitos de largo y corto plazo
en Escala Nacional de México de A1.mx/MX-2,
y la calificación de deuda sénior quirografaria de largo
plazo en Escala Nacional de México de A1.mx. La perspectiva
es estable.
LISTA DE CALIFICACIONES AFECTADAS
Las siguientes calificaciones fueron elevadas:
Estimación del riesgo crediticio base intrínseca:
a ba2 de ba3
Estimación del riesgo crediticio base ajustada: a ba2 de
ba3
Calificación de depósitos de largo plazo en escala global,
moneda local: a Ba1 de Ba2, estable
Calificación de depósitos de largo plazo en moneda extranjera:
a Ba1 de Ba2, estable
Calificación de deuda sénior quirografaria de largo plazo
en escala global, moneda local: a Ba1 de Ba2, estable
Estimación de riesgo de contraparte de largo plazo: elevada
a Baa3(cr) de Ba1(cr)
Estimación de riesgo de contraparte de corto plazo: elevada
a Prime-3(cr) de Not Prime(cr)
Las siguientes calificaciones fueron afirmadas:
Calificación de depósitos de corto plazo en escala global,
moneda local: Not Prime
Calificación de depósitos de corto plazo en moneda extranjera:
Not Prime
Calificación de depósitos de largo plazo en Escala Nacional
de México: A1.mx
Calificación de depósitos de corto plazo en Escala Nacional
de México: MX-2
Calificación de deuda sénior quirografaria de largo plazo
en Escala Nacional de México: A1.mx
Perspectiva: Estable
FUNDAMENTO DE LAS CALIFICACIONES
Las calificaciones de Interacciones toman en consideración el modelo
de negocio de nicho del banco que está enfocado en el otorgamiento
de créditos con colateral a estados y municipios mexicanos,
y a sus proveedores. El banco tiene una de las participaciones
más grandes de este mercado junto con Banco Mercantil del Norte,
S.A. (Banorte, baa1/A3 estable), y BBVA Bancomer,
S.A. (baa1/A3 estable). El financiamiento otorgado
a estos deudores se paga directamente de los fideicomisos que capturan
flujos de efectivo de transferencias fiscales federales a los que los
estados y municipios tienen derecho. De acuerdo con David Olivares,
Moody's Senior Credit Officer de Moody's, "este
mecanismo de pago de los créditos ha mostrado ser efectivo conteniendo
riesgos crediticios, como lo reflejan los muy bajos indicadores
de morosidad y pérdidas crediticias del banco a la fecha".
Además, la baja ponderación de riesgo regulatorio
de 1.6% asignada al otorgamiento de créditos garantizados
a entidades sub soberanas soporta un fuerte índice de capitalización,
con un capital comun tangible de 11.6% como porcentaje de
activos sujetos a riesgo.
Las calificaciones también incorporan la generación continua
de utilidades del banco, impulsada por su experiencia y relaciones
de largo plazo en el segmento de sub soberanos que favorecen la generación
constante de ingresos por intereses y comisiones, como lo refleja
el fuerte indicador de ingresos antes de provisiones a activos ponderados
por riesgo de 6%, en promedio. No obstante,
el estrecho enfoque de Interacciones en un solo segmento de mercado eleva
el riesgo de una volatilidad de utilidades importante en caso de una disrupción
en el mercado.
Otras debilidades crediticias incluyen las elevadas concentraciones de
crédito por industria y deudor y la alta dependencia en el fondeo
de mayoreo. A pesar de cierta mejora en los últimos tres
años, los 20 deudores principales todavía representan
un importante 5.9 veces el capital básico ("Tier 1")
y 14.5 veces las utilidades de actividades principales.
Sin embargo, los riesgos de concentración se mitigan por
el hecho que la mayoría de los principales deudores del banco son
estados y municipios cuyos créditos están garantizados por
las transferencias federales antes mencionadas.
Además, las calificaciones consideran el nivel muy alto de
concentración de depositantes del banco y su fuerte dependencia
en el fondeo de mayoreo de corto plazo. "Dada la relativamente
larga duración de su libro de créditos, se genera
una diferencia entre activos y pasivos que expone al banco a riesgos de
refinanciamiento", señaló Olivares. Finalmente,
las calificaciones también capturan la estrecha tenencia accionaria
del banco, que pudiera dar lugar a riesgos de gobierno interno y
desafiar a los órganos de gobierno corporativo del banco.
La calificación de depósitos en escala global, moneda
local de Interacciones incorpora un escalón ("notch")
de mejora ("uplift") a partir de su BCA, reflejando
una moderada probabilidad de apoyo del gobierno, debido a la importancia
que tiene el banco para el financiamiento de los gobiernos locales.
CALIFICACIONES EN ESCALA NACIONAL
La calificación de largo plazo en la Escala Nacional de México
de A1.mx, la más débil de las dos que corresponden
a la calificación de Ba1 en escala global, considera que
Interacciones no está tan diversificado como, y enfrenta
mayores riesgos de fondeo que, sus pares con la misma calificación
en la escala global.
PERSPECTIVA DE LAS CALIFICACIONES
La perspectiva estable refleja la expectativa de Moody's que el
equipo directivo ejecutará exitosamente los planes de expansión
sin un deterioro importante del capital o de la calidad de activos,
y que las utilidades permanecerán consistentes al paso del tiempo.
QUÉ PUDIERA CAMBIAR LAS CALIFICACIONES AL ALZA/BAJA
Una expansión y diversificación continuas junto con mayores
mejoras en el gobierno corporativo y prácticas de riesgo,
pudieran generar presión adicional al alza en la calificación
del banco. Las calificaciones también pudieran beneficiarse
de un incremento significativo en depósitos estables y más
granulares de clientes y de un mayor componente de fondeo de más
largo plazo. En contraste, las calificaciones podrían
enfrentar presión a la baja si las concentraciones de crédito
incrementan más o si los riesgos de activos incrementan significativamente
debido a la expansión del banco hacia el otorgamiento de créditos
Pyme y de infraestructura.
La principal metodología utilizada en esta calificación
fue Bancos, publicada en marzo de 2015. Favor de entrar a
la pestaña de Metodologías en www.moodys.com.mx
para obtener una copia de esta metodología.
El período de tiempo que abarca la información financiera
utilizada para determinar las calificaciones de Banco Interacciones,
S.A. es del 1 de enero de 2010 al 30 de septiembre de 2015
(fuente: Moody's, estados financieros anuales auditados y
trimestrales no auditados del Emisor, Comisión Nacional Bancaria
y de Valores y Banco de México).
Las fuentes y partidas de información utilizadas para determinar
las calificaciones incluyen los estados financieros interinos de 2014
y 2015 (fuente: Moody's y estados financieros trimestrales no auditados
del Emisor); estados financieros auditados al cierre de los ejercicios
2013 y 2014 (fuente: Moody's y estados financieros anuales auditados
del Emisor); información sobre posicionamiento de mercado
(fuente: Comisión Nacional Bancaria y de Valores); información
del capital regulatorio (fuente: Banco de México).
Las Calificaciones en Escala Nacional de Moody's (NSR por sus siglas
en inglés) son medidas relativas de la calidad crediticia entre
emisiones y emisores de deuda dentro de un país determinado,
lo que permite que los participantes del mercado hagan una mejor diferenciación
entre riesgos relativos. Las NSR difieren de las calificaciones
en la escala global en el sentido de que no son globalmente comparables
contra el universo de entidades calificadas por Moody's, sino
únicamente contra otras NSR asignadas a otras emisiones y emisores
de deuda dentro del mismo país. Las NSR están identificadas
por un modificador de país ".nn" que indica
el país al que se refieren, como ".za"
en el caso de Sudáfrica. Para mayor información sobre
el enfoque de Moody's respecto de las calificaciones en escala nacional,
favor de consultar la Metodología de Calificación de Moody's
publicada en junio de 2014 y titulada "Correspondencia entre Calificaciones
en Escala Nacional y Calificaciones en Escala Global de Moody's".
La calificación de largo plazo en Escala Nacional de México
de A1.mx presenta una calidad crediticia arriba del promedio en
relación a otros emisores locales.
Banco Interacciones tiene su sede en la Ciudad de México,
México. A septiembre de 2015, el banco tenía
activos por $164,745 millones de pesos (fuente: Comisión
Nacional Bancaria y de Valores).
REVELACIONES REGULATORIAS
Las fuentes de información utilizadas para esta calificación
son las siguientes: partes involucradas en la calificación,
partes no involucradas en la calificación, información
pública, e información confidencial propiedad de Moody's.
La calificación fue revelada a la entidad calificada antes de su
publicación.
Para consultar la lista general de fuentes de información utilizadas
en el proceso de calificación y la estructura y proceso de votación
de los comités de calificación responsables de asignar y
monitorear calificaciones, favor de entrar a la pestaña de
Revelaciones en www.moodys.com.mx.
La fecha de la última calificación es 5/Junio/2015.
Con respecto a las calificaciones emitidas en un programa, serie
o categoría/ tipo de deuda, este anuncio proporciona aclaraciones
regulatorias relevantes en relación a cada calificación
de un bono o nota de la misma serie o categoría/clase de deuda
emitida con posterioridad o conforme a un programa para el cual las calificaciones
son derivadas exclusivamente de calificaciones existentes, de acuerdo
con las prácticas de calificación de Moody's. Con
respecto a las calificaciones emitidas sobre una entidad proveedora de
soporte, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes
en relación a la acción de calificación referente
al proveedor de soporte y en relación a cada acción de calificación
particular de instrumentos cuyas calificaciones derivan de las calificaciones
crediticias de la entidad proveedora de soporte. Con respecto a
calificaciones provisionales, este anuncio proporciona aclaraciones
regulatorias relevantes con relación a la calificación provisional
asignada y en relación a la calificación definitiva que
podría ser asignada con posterioridad a la emisión final
de deuda, en cada caso en el que la estructura y términos
de la transacción no hayan cambiado antes de la asignación
de la calificación definitiva de manera tal que hubieran afectado
la calificación. Para mayor información, favor
de consultar la pestaña de calificaciones en la página del
emisor/entidad correspondiente en www.moodys.com.mx.
Con respecto a cualquier entidad y/o instrumento calificado afectado que
reciba apoyo crediticio directo de la(s) principal(es) entidad(es) a que
se refiere esta acción de calificación, y cuyas calificaciones
pudieran cambiar como resultado de esta acción de calificación,
las revelaciones regulatorias serán aquellas asociadas con la entidad
garante. Existen excepciones a este enfoque para efectos de las
siguientes revelaciones, en caso de ser aplicables en la jurisdicción:
Servicios Auxiliares, Revelación a la entidad calificada,
Revelación de la entidad calificada.
Esta calificación puede ser modificada al alza/baja con base en
cambios futuros en la situación financiera del Emisor/Instrumento,
y cualquier modificación se hará sin que Moody's de México,
S.A. de C.V. sea responsable en consecuencia.
Las revelaciones regulatorias contenidas en este comunicado de prensa
aplican a la calificación crediticia y, de ser aplicable,
a la perspectiva de la calificación o revisión de calificación
respectiva.
Moody's considera que la calidad de la información disponible sobre
la entidad, obligación o crédito calificado es satisfactoria
para efectos de emitir una calificación.
Moody's adopta todas las medidas necesarias para que la información
que utiliza para asignar una calificación sea de suficiente calidad
y de fuentes que Moody's considera confiables, incluyendo,
cuando corresponde, terceros independientes. Sin embargo,
Moody's no es una firma de auditoría y no puede, en toda
ocasión, verificar o validar de manera independiente la información
que recibe en su proceso de calificación.
Favor de entrar a Símbolos y Definiciones de Calificaciones de
Moody's en www.moodys.com.mx para mayor información
sobre el significado de cada categoría de calificación y
la definición de incumplimiento y recuperación.
Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página
del emisor/entidad en www.moodys.com.mx para consultar
la última acción de calificación y el historial de
calificación. La fecha en que fueron publicadas por primera
vez algunas calificaciones data de tiempos antes de que las calificaciones
de Moody's fueran totalmente digitalizadas y es posible que no exista
información exacta. Consecuentemente, Moody's proporciona
una fecha que considera que es la más confiable y exacta con base
en la información que tiene disponible. Para mayor información,
visite nuestro portal www.moodys.com.mx.
Favor de entrar a www.moodys.com.mx para actualización
de cambios del analista líder de calificación y de la entidad
legal de Moody's que emitió la calificación.
Las calificaciones emitidas por Moody's de México son opiniones
de la calidad crediticia de instrumentos y/o sus emisores y no son una
recomendación para invertir en dichos instrumentos y/o emisor.
Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página
del emisor/entidad en www.moodys.com.mx para consultar
las revelaciones regulatorias adicionales de cada calificación
crediticia.
David Olivares Villagomez
VP - Senior Credit Officer
Financial Institutions Group
Moody's de Mexico S.A. de C.V
Ave. Paseo de las Palmas
No. 405 - 502
Col. Lomas de Chapultepec
Mexico, DF 11000
Mexico
JOURNALISTS: 001-888-779-5833
SUBSCRIBERS:52-55-1253-5700
M. Celina Vansetti
MD - Banking
Financial Institutions Group
JOURNALISTS: 212-553-0376
SUBSCRIBERS: 212-553-1653
Releasing Office:
Moody's de Mexico S.A. de C.V
Ave. Paseo de las Palmas
No. 405 - 502
Col. Lomas de Chapultepec
Mexico, DF 11000
Mexico
JOURNALISTS: 001-888-779-5833
SUBSCRIBERS:52-55-1253-5700
Moody's sube las calificaciones de Banco Interacciones a Ba1; perspectiva estable
