Mexico, June 22, 2018 -- Moody's de México S.A. de C.V.,
hoy, subió las calificaciones de depósitos de largo
plazo en escala global, moneda local y extranjera y de deuda sénior
quirografaria en escala global moneda local de HSBC México,
S.A. (HSBC México) a Baa1 de Baa2. La perspectiva
de estas calificaciones cambió a positiva, de estable.
Adicionalmente, las calificaciones de depósitos y de deuda
sénior quirografaria de largo plazo en Escala Nacional de México
fueron elevadas a Aa1.mx de Aa2.mx. La calificadora
también elevó la evaluación del riesgo crediticio
base (BCA, por sus siglas en inglés) intrínseca de
HSBC México a ba2 de ba3, su BCA ajustada a baa2 de baa3,
y su evaluación de riesgo de contraparte (Evaluación CR)
de largo plazo a A3(cr) de Baa1(cr).
Al mismo tiempo, Moody's subió las calificaciones de emisor
de largo y corto plazo en escala global de HSBC Casa de Bolsa, S.A.
de C.V. (HSBC Casa de Bolsa) a Baa2/Prime-2 de Baa3/Prime-3,
y su calificación de emisor de largo plazo en Escala Nacional de
México a Aa2.mx de Aa3.mx. La perspectiva
de la calificación de largo plazo en escala global fue cambiada
a positiva desde estable.
Moody's afirmó la calificación de depósitos
de corto plazo de HSBC México asi como la evaluacion de riesgo
de contraparte de corto plazo del banco. La calificación
de emisor de corto plazo de HSBC Casa de Bolsa fue tambien afirmada en
MX-1.
Las siguientes calificaciones y evaluaciones fueron elevadas:
HSBC México, S.A. (6700)
Evaluación del riesgo crediticio base, a ba2 de ba3
Evaluación del riesgo crediticio base ajustada, a baa2 de
baa3
Calificaciones de depósitos de largo plazo en escala global,
moneda local y extranjera, a Baa1 de Baa2; la perspectiva cambió
a positiva, de estable
Calificación de depósitos de largo plazo en Escala Nacional
de México, a Aa1.mx de Aa2.mx
Evaluación de riesgo de contraparte de largo plazo, a A3(cr)
de Baa1(cr)
Calificación de deuda sénior quirografaria de largo plazo
en escala global, moneda local, a Baa1 de Baa2; la perspectiva
cambió a positiva, de estable
Calificación de deuda sénior quirografaria de largo plazo
en Escala Nacional de México a Aa1.mx de Aa2.mx
.$2,300 millones de pesos en CERTIFICADOS BURSÁTILES
con vencimiento en 2018 (HSBC 13)
Calificación de deuda sénior quirografaria de largo plazo
en Escala Nacional de México, a Aa1.mx de Aa2.mx
.$2,300 millones de pesos en CERTIFICADOS BURSÁTILES
con vencimiento en 2018 (HSBC 13)
Calificación de deuda sénior quirografaria de largo plazo
en escala global, moneda local, a Baa1 de Baa2; la perspectiva
cambió a positiva, de estable
.$2,700 millones de pesos en CERTIFICADOS BURSÁTILES
con vencimiento en 2023 (HSBC 13-2)
Calificación de deuda sénior quirografaria de largo plazo
en Escala Nacional de México, a Aa1.mx de Aa2.mx
.$2,700 millones de pesos en CERTIFICADOS BURSÁTILES
con vencimiento en 2023 (HSBC 13-2)
Calificación de deuda sénior quirografaria de largo plazo
en escala global, moneda local, a Baa1 de Baa2; la perspectiva
cambió a positiva, de estable
.$2,500 millones de pesos en CERTIFICADOS BURSÁTILES
con vencimiento en 2020 (HSBC 17)
Calificación de deuda sénior quirografaria de largo plazo
en Escala Nacional de México, a Aa1.mx de Aa2.mx
.$2,500 millones de pesos en CERTIFICADOS BURSÁTILES
con vencimiento en 2020 (HSBC 17)
Calificación de deuda sénior quirografaria de largo plazo
en escala global, moneda local, a Baa1 de Baa2; la perspectiva
cambió a positiva, de estable
.$2,500 millones de pesos en CERTIFICADOS BURSÁTILES
con vencimiento en 2027 (HSBC 17-2)
Calificación de deuda sénior quirografaria de largo plazo
en Escala Nacional de México, a Aa1.mx de Aa2.mx
.$2,500 millones de pesos en CERTIFICADOS BURSÁTILES
con vencimiento en 2027 (HSBC 17-2)
Calificación de deuda sénior quirografaria de largo plazo
en escala global, moneda local, a Baa1 de Baa2; la perspectiva
cambió a positiva, de estable
HSBC Casa de Bolsa, S.A. de C.V. (821608741)
Calificación de emisor de largo plazo en escala global, a
Baa2 de Baa3, la perspectiva cambió a positiva, de
estable
Calificación de emisor de corto plazo en escala global, a
Prime-2 de Prime-3
Calificación de emisor de largo plazo en Escala Nacional de México
a Aa2.mx de Aa3.mx
Las siguientes calificaciones y evaluaciones fueron afirmadas:
HSBC México, S.A. (6700)
Calificaciones de depósitos de corto plazo en escala global,
moneda local y extranjera en Prime-2
Evaluación de riesgo de contraparte de corto plazo en escala global
en Prime-2(cr)
Calificación de depósitos de corto plazo en Escala Nacional
de México en MX-1
HSBC Casa de Bolsa, S.A. de C.V. (821608741)
Calificación de emisor de corto plazo en Escala Nacional de México
en MX-1
Acciones de perspectiva:
HSBC Mexico, S.A. (6700)
La perspectiva cambió a positiva, de estable
HSBC Casa de Bolsa, S.A. de C.V. (821608741)
La perspectiva cambió a positiva, de estable
FUNDAMENTO DE LAS CALIFICACIONES
El alza de las calificaciones de HSBC México considera la reciente
mejora en la calidad de activos y rentabilidad del banco, junto
con su capacidad para mantener el capital básico en niveles más
altos que en el pasado a pesar del rápido crecimiento del crédito
y las utilidades todavía modestas. La perspectiva positiva
considera la expectativa de Moody's que los fundamentales financieros
del banco continuarán mejorando dado el éxito de las medidas
implementadas por el actual equipo directivo, dirigidas a la estabilización
de la franquicia del banco, al mismo tiempo que se mejoraran los
controles y la administración de riesgos.
A pesar del crecimiento del crédito que promedia un fuerte 15%
anual aproximadamente desde 2016, la cartera vencida (NPL,
por sus siglas en inglés) bajó a 2.3% de los
créditos brutos a marzo de 2018, en línea con el promedio
sistémico, desde 5.2% al cierre de 2015,
debido principalmente a mayores recuperaciones de credito conjuntamente
a fuertes castigos. Al mismo tiempo, la cobertura con reservas
para la cartera vencida aumentó a 163% de 121%,
proporcionando al banco sólidos colchones para la absorción
de pérdidas esperadas.
Aunque continúa muy por debajo del promedio del sistema,
la rentabilidad de HSBC México ha aumentado gradualmente desde
2015, cuando el banco registró una pérdida neta.
La utilidad neta mejoró a 0.7% de los activos totales
durante los primeros tres meses de 2018 en una base anualizada,
por arriba de 0.2% en el año calendario 2016.
La generación de utilidades se benefició del aumento de
los márgenes de interés neto, ya que las tasas de
otorgamiento aumentaron en línea con el apretamiento de la política
monetaria en México, mientras que los costos de fondeo se
mantuvieron más estables, reflejando la fortaleza de la base
de fondeo con depósitos del banco.
La rentabilidad también se vio impulsada por una mejora de eficiencia,
siendo que los gastos operativos cayeron a 3.3% de los activos
totales durante los primeros tres meses de 2018 (anualizados), de
3.6% al cierre de 2016, y los costos crediticios disminuyeron
a 2.2% de los créditos brutos de 3% al cierre
de 2016, en línea con el fortalecimiento de la calidad de
activos. Ante la expectativa que la eficiencia continúe
mejorando y los costos crediticios muestren una moderada disminución
adicional, Moody's espera que la rentabilidad continúe
mejorando gradualmente aun cuando la tasa de interés de referencia
de México comience a bajar.
El capital común tangible del banco, que es la medición
del capital que utiliza Moody's, subió a alrededor
de 11.8% de los activos ponderados por riesgo ajustados
a marzo de 2018, por arriba de 9.8% al cierre de 2015.
La mejora estuvo impulsada por una inyección de capital de $5,550
millones de pesos a finales de 2016 junto con la decisión del banco
de reinvertir el 100% de sus utilidades en años recientes.
En adelante, la recuperación de la generación de utilidades
y la política conservadora para el pago de dividendos mantendrán
el capital en los niveles actuales a pesar del rápido consumo de
capital provocado por la continuidad del crecimiento de crédito.
Las calificaciones de depósitos y deuda sénior de Baa1 de
HSBC México consideran una muy alta probabilidad que el banco se
beneficie de apoyo financiero extraordinario de su casa matriz,
HSBC Holdings plc (BCA de a2), en caso de estrés, debido
a la importancia estratégica que tienen las operaciones mexicanas.
La calificación también considera la alta probabilidad de
que el banco reciba apoyo del gobierno mexicano. Esto refleja la
considerable participación de mercado del 8% del banco en
los depósitos del sistema y los riesgos para la estabilidad del
sistema que pudiera representar una falla del banco sin apoyo.
El alza de las calificaciones de HSBC Casa de Bolsa considera la opinión
de Moody's que la casa de bolsa se encuentra altamente integrada
y armonizada (HIH, por sus siglas en inglés) con HSBC México
debido a la estrecha relación entre ambas entidades en términos
de infraestructura, prácticas de administración de
riesgos y base de clientes. Consecuentemente, las calificaciones
de emisor de HSBC Casa de Bolsa están en línea con la BCA
ajustada de baa2 del banco, la cual incorpora apoyo de afiliada
mas no público.
QUÉ PUDIERA CAMBIAR LAS CALIFICACIONES AL ALZA/BAJA
Las calificaciones del banco podrían subir nuevamente si la rentabilidad
de HSBC México continúa mejorando y la calidad de activos
y nivel de capital se mantienen estables. Por otro lado,
las calificaciones podrían estabilizarse si la generación
de utilidades no se recupera como se espera, y/o si la calidad de
activos o nivel de capital se deterioran significativamente.
La principal metodología utilizada para calificar HSBC México,
S.A. fue Bancos, publicada en abril 2018. La
principal metodología utilizada para calificar HSBC Casa de Bolsa,
S.A. de C.V. fue Creadores de Mercado de la
Industria de Valores, publicada en septiembre 2017. Por favor
vea la página Metodologías de Calificación en www.moodys.com.mx
para una copia de estas metodologías.
El período de tiempo que abarca la información financiera
utilizada para determinar las calificaciones de HSBC México,
S.A. es del 01 de enero de 2013 al 31 de marzo de 2018 (fuente:
Moody's y estados financieros del emisor).
El período de tiempo que abarca la información financiera
utilizada para determinar las calificaciones de HSBC Casa de Bolsa,
S.A. de C.V. es del 01 de enero de 2013 al
31 de marzo de 2018 (fuente: Moody's y estados financieros del emisor).
Las Calificaciones en Escala Nacional de Moody's (NSR por sus siglas en
inglés) son medidas relativas de la calidad crediticia entre emisiones
y emisores de deuda dentro de un país determinado, lo que
permite que los participantes del mercado hagan una mejor diferenciación
entre riesgos relativos. Las NSR difieren de las calificaciones
en la escala global en el sentido de que no son globalmente comparables
contra el universo de entidades calificadas por Moody's, sino únicamente
contra otras NSR asignadas a otras emisiones y emisores de deuda dentro
del mismo país. Las NSR están identificadas por un
modificador de país ".nn" que indica el país al que
se refieren, como ".za" en el caso de Sudáfrica.
Para mayor información sobre el enfoque de Moody's respecto de
las calificaciones en escala nacional, favor de consultar la Metodología
de Calificación de Moody's publicada en mayo de 2016 y titulada
"Correspondencia entre calificaciones en escala nacional y calificaciones
en escala global". Aunque las calificaciones en escala nacional
(NSR, por sus siglas en inglés) no tienen un significado
inherente absoluto en términos de riesgo de incumplimiento o pérdida
esperada, se puede inferir una probabilidad histórica de
incumplimiento consistente con una NSR determinada, considerando
la calificación en escala global (GSR, por sus siglas en
inglés) a la que corresponde en ese momento específico.
Para obtener información sobre las tasas de incumplimiento histórico
asociadas con las distintas categorías de calificación en
escala global a lo largo de distintos horizontes de inversión,
favor de consultar http://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_1114501.
REVELACIONES REGULATORIAS
Las fuentes de información utilizadas para esta calificación
son las siguientes: partes involucradas en la calificación,
información pública, e información confidencial
propiedad de Moody's.
Las calificaciones fueron reveladas a las entidades calificadas antes
de su publicación.
Para consultar la lista general de fuentes de información utilizadas
en el proceso de calificación y la estructura y proceso de votación
de los comités de calificación responsables de asignar y
monitorear calificaciones, favor de entrar a la pestaña de
Revelaciones en www.moodys.com.mx.
La fecha de la última calificación de HSBC Mexico,
S.A. es 15 Junio 2018.
La fecha de la última calificación de HSBC Casa de Bolsa,
S.A. de C.V. es 30 Junio 2016.
Con respecto a las calificaciones emitidas en un programa, serie
o categoría/ tipo de deuda, este anuncio proporciona aclaraciones
regulatorias relevantes en relación a cada calificación
de un bono o nota de la misma serie o categoría/clase de deuda
emitida con posterioridad o conforme a un programa para el cual las calificaciones
son derivadas exclusivamente de calificaciones existentes, de acuerdo
con las prácticas de calificación de Moody's. Con
respecto a las calificaciones emitidas sobre una entidad proveedora de
soporte, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes
en relación a la acción de calificación referente
al proveedor de soporte y en relación a cada acción de calificación
particular de instrumentos cuyas calificaciones derivan de las calificaciones
crediticias de la entidad proveedora de soporte. Para mayor información,
favor de consultar la pestaña de calificaciones en la página
del emisor/entidad correspondiente en www.moodys.com.mx.
Con respecto a cualquier entidad y/o instrumento calificado afectado que
reciba apoyo crediticio directo de la(s) principal(es) entidad(es) a que
se refiere esta acción de calificación, y cuyas calificaciones
pudieran cambiar como resultado de esta acción de calificación,
las revelaciones regulatorias serán aquellas asociadas con la entidad
garante. Existen excepciones a este enfoque para efectos de las
siguientes revelaciones, en caso de ser aplicables en la jurisdicción:
Servicios Auxiliares, Revelación a la entidad calificada,
Revelación de la entidad calificada.
Esta calificación crediticia puede ser modificada al alza/baja
con base en cambios futuros en la situación financiera del Emisor/Instrumento,
y cualquier modificación se hará sin que Moody's de México,
S.A. de C.V. sea responsable en consecuencia.
Las revelaciones regulatorias contenidas en este comunicado de prensa
aplican a la calificación crediticia y, de ser aplicable,
a la perspectiva de la calificación o revisión de calificación
respectiva.
Moody's considera que la calidad de la información disponible sobre
la entidad, obligación o crédito calificado es satisfactoria
para efectos de emitir una calificación.
Moody's adopta todas las medidas necesarias para que la información
que utiliza para asignar una calificación sea de suficiente calidad
y de fuentes que Moody's considera confiables, incluyendo,
cuando corresponde, terceros independientes. Sin embargo,
Moody's no es una firma de auditoría y no puede, en toda
ocasión, verificar o validar de manera independiente la información
que recibe en su proceso de calificación.
Favor de entrar a Símbolos y Definiciones de Calificaciones de
Moody's en www.moodys.com.mx para mayor información
sobre el significado de cada categoría de calificación y
la definición de incumplimiento y recuperación.
Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página
del emisor/entidad en www.moodys.com.mx para consultar
la última acción de calificación y el historial de
calificación. La fecha en que fueron publicadas por primera
vez algunas calificaciones data de tiempos antes de que las calificaciones
de Moody's fueran totalmente digitalizadas y es posible que no exista
información exacta. Consecuentemente, Moody's proporciona
una fecha que considera que es la más confiable y exacta con base
en la información que tiene disponible. Para mayor información,
visite nuestro portal www.moodys.com.mx.
Favor de entrar a www.moodys.com.mx para actualización
de cambios del analista líder de calificación y de la entidad
legal de Moody's que emitió la calificación.
Las calificaciones emitidas por Moody's de México son opiniones
de la calidad crediticia de instrumentos y/o sus emisores y no son una
recomendación para invertir en dichos instrumentos y/o emisor.
Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página
del emisor/entidad en www.moodys.com.mx para consultar
las revelaciones regulatorias adicionales de cada calificación
crediticia.
Georges Hatcherian
Asst Vice President - Analyst
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No. 405 - 502
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Mexico, DF 11000
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