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Announcement:

Moody's: tenencia representa oportunidad desperdiciada para finanzas estatales

Global Credit Research - 14 Feb 2012

Mexico, February 14, 2012 -- Moody's Investors Service publicó un nuevo reporte sobre los esquemas adoptados por los estados mexicanos en torno a la tenencia estatal. De los 25 estados calificados por Moody's, sólo uno optó por mantener la recaudación de dicho impuesto mediante un nuevo impuesto local con el mismo esquema fiscal. Para el resto de los estados, el no sustituir este impuesto por un impuesto local representa una oportunidad desperdiciada para evitar un deterioro de la flexibilidad financiera.

"La decisión de la mayoría de los estados de no crear un impuesto estatal sobre tenencia o de disminuir el peso de la recaudación de este impuesto, refleja una falta de compromiso por mantener su esfuerzo recaudatorio lo que, claramente, va en detrimento de su flexibilidad financiera," comentó Rodolfo Torres, analista de Moody's y co-autor del reporte.

En 2010, el impuesto sobre la tenencia o uso de vehículos representó un porcentaje bajo dentro del total de los ingresos estatales. Sin embargo, cuando se mide este impuesto como porcentaje de los ingresos no etiquetados, se observa que la eliminación o reducción de este ingreso limita, aún más, la frágil flexibilidad financiera de los estados.

"El resultado final refleja que los estados mexicanos no cuentan con estrategias financieras de largo plazo," dijo María del Carmen Martínez, analista de Moody's y co-autora del reporte. "El no aprovechar la oportunidad de fortalecer los ingresos propios, incrementa aún más la dependencia de los estados de las transferencias del gobierno federal."

El reporte señala que los estados deberán asumir directamente la reducción de sus ingresos no etiquetados mediante acciones de contención del gasto o buscando fuentes alternativas de ingresos.

"En el contexto electoral por el que atraviesa el país, la implementación de dichas medidas enfrentará barreras adicionales que dificultarán su exitosa instrumentación. Ante la ausencia de medidas compensatorias, las finanzas estatales se podrán ver presionadas en el mediano plazo lo que, en conjunto con otros factores crediticios, podría detonar acciones a la baja en las calificaciones," agregó Rodolfo Torres.

Por último el reporte menciona que el impacto en las finanzas municipales será neutral debido a la baja participación de las transferencias provenientes de este impuesto en los ingresos totales municipales y a una mayor flexibilidad financiera.

El reporte es una actualización para los mercados y no constituye una acción de calificación. El reporte está disponible en www.moodys.com.mx

Rodolfo Torres
Associate Analyst
Sub-Sovereign Group
Moody's de Mexico S.A. de C.V
Ave. Paseo de las Palmas
No. 405 - 502
Col. Lomas de Chapultepec
Mexico, DF 11000
Mexico
JOURNALISTS: 001-888-779-5833
SUBSCRIBERS:52-55-1253-5700

David Rubinoff
MD - Sub-Sovereigns
Sub-Sovereign Group
JOURNALISTS: 44 20 7772 5456
SUBSCRIBERS: 44 20 7772 5454

Releasing Office:
Moody's de Mexico S.A. de C.V
Ave. Paseo de las Palmas
No. 405 - 502
Col. Lomas de Chapultepec
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Moody's: tenencia representa oportunidad desperdiciada para finanzas estatales
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MJKK y MSFJ asimismo mantienen políticas y procedimientos para garantizar los requisitos regulatorios japoneses.