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Moody's toma acciones de calificación sobre fondos de ING México

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01 Jun 2010

Las calificaciones serán retiradas

Mexico City, June 01, 2010 -- Moody's Investors Service ha tomado acciones de calificación con respecto a 13 fondos administrados por ING Investment Management (México), S.A. de C.V, Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión.

Adicionalmente, Moody's retirará las calificaciones de estos fondos por razones de negocio. Favor de consultar la política de retiro de calificaciones de Moody's titulada "Moody's Guidelines for the Withdrawal of Ratings", que se encuentra disponible en www.moodys.com.

Las calificaciones de los siguientes fondos están afectadas:

- ING 15, S.A. de C.V. (INGCORP) -- Moody's confirmó la calificación crediticia de fondo de la sociedad de inversión en B y la calificación de riesgo de mercado en MR5. Esto concluye la revisión para posible baja de la calificación de riesgo crediticio del fondo iniciada el 26 de enero de 2009, debido a la preocupación de Moody's de que una reducción de la calidad crediticia de varios instrumentos hubiera ocasionado redenciones inesperadas y, a su vez, incrementos en la exposición relativa a estos instrumentos y a una mayor volatilidad del valor neto de los activos (NAV por sus siglas en inglés) del fondo. Los activos bajo administración de la sociedad de inversión han permanecido estables. Al mismo tiempo, Moody's de México confirmó la calificación crediticia del fondo en Baa.mx in Escala Nacional de México y la calificación de BBB bajo la escala homogénea regulatoria de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV). Además la agencia confirmó la calificación de riesgo de mercado de la sociedad de inversión en 7 (muy alto) bajo la escala homogénea de la CNBV. La agencia retirará las calificaciones. La última acción de calificación ocurrió el 26 de enero de 2009, cuando la agencia bajó las calificaciones de la sociedad de inversión y las colocó en revisión para posible baja adicional.

- ING 8, S.A. de C.V. (AMEX-MD) -- Moody's bajó la calificación crediticia del fondo a Ba de Baa2 y su calificación de riesgo de mercado a MR3 de MR2. La acción de calificación fue motivada por una reducción en la calidad crediticia promedio ponderada ajustada al vencimiento de la cartera, resultante de su exposición a diversos instrumentos, principalmente HSCC, CICB y GMAC, que fueron degradados recientemente. La acción de calificación de riesgo de mercado refleja la probabilidad de que el fondo experimente mayor volatilidad del valor neto de sus activos debido al incremento en su exposición a instrumentos de menor calidad crediticia. Al mismo tiempo, Moody's de México bajó la calificación del fondo en escala nacional a A.mx de Aa.mx y a A de AA en la escala homogénea de la CNBV. La calificadora bajó la calificación de riesgo de mercado a 4 de 2 bajo la escala homogénea de la CNBV. La agencia retirará las calificaciones. La última acción de calificación fue el 30 de marzo de 2007, cuando la calificadora asignó las calificaciones del fondo por primera vez.

- ING 3, S.A. de C.V. (ING-30) -- Moody's bajó la calificación crediticia de la sociedad de inversión a Ba de Baa2 y su calificación de riesgo de mercado a MR4 de MR2. La acción de calificación fue motivada por una reducción en la calidad crediticia promedio ponderada ajustada al vencimiento de la cartera, resultante de su exposición a diversos instrumentos, principalmente HSCC, CICB y GMAC, que fueron degradados recientemente. La acción sobre la calificación de riesgo de mercado refleja la probabilidad de que la sociedad de inversión experimente mayor volatilidad del valor neto de sus activos debido al incremento en su exposición a instrumentos con menor calidad crediticia, junto con su relativamente mayor duración, lo cual incrementa su exposición al riesgo de tasa de interés. Al mismo tiempo, Moody's de México bajó la calificación en escala nacional del fondo a A.mx de Aa.mx y a A de AA bajo la escala homogénea de la CNBV. La calificadora bajó la calificación de riesgo de mercado a 5 de 4 bajo la escala homogénea de la CNBV. La agencia retirará las calificaciones. La última acción de calificación fue el 16 de abril de 2007, cuando la calificadora asignó las calificaciones al fondo por primera vez.

- ING 19, S.A. de C.V. (INGBOND) -- Calificaciones de riesgo crediticio y de riesgo de mercado de Baa2 / MR4 afirmadas por Moody's Investors Service. Moody's de México afirmó la calificación en escala nacional de Aa.mx y la calificación crediticia bajo la escala homogénea de la CNBV de AA. Al mismo tiempo, la calificadora bajó la calificación de riesgo de mercado a 6 de 5 en la escala homogénea de la CNBV. La agencia retirará las calificaciones. La última acción de calificación ocurrió el 16 de abril de 2007, cuando la calificadora asignó las calificaciones al fondo por primera vez.

- ING 9, S.A. de C.V. (TEMGBIA) -- Calificaciones de riesgo crediticio y riesgo de mercado de Ba2 / MR4 afirmadas por Moody's Investors Service. Moody's de México afirmó la calificación en escala nacional de A2.mx y la calificación crediticia en la escala homogénea de la CNBV de A. Al mismo tiempo, la agencia bajó la calificación de riesgo de mercado a 6 de 5 en la escala homogénea de la CNBV. La calificadora retirará las calificaciones. La última acción de calificación fue el 11 de octubre de 2007, cuando la agencia asignó las calificaciones al fondo por primera vez.

- ING 1, S.A. de C.V. (ING-1) -- Calificaciones de riesgo crediticio y de riesgo de mercado de A3 / MR2 fueron retiradas por Moody's Investors Service. Moody's de México retiró la calificación en escala nacional de Aaa.mx, la calificación crediticia en la escala homogénea de la CNBV de AAA y la calificación de riesgo de mercado de 3 en la escala homogénea de la CNBV.

- ING 5, S.A. de C.V. (ING-1E) -- Calificaciones de riesgo crediticio y riesgo de mercado de Baa2 / MR2 fueron retiradas por Moody's Investors Service. Moody's de México retiró la calificación en escala nacional de Aa.mx, la calificación crediticia en escala homogénea de la CNBV de AA y la calificación de riesgo de mercado de 3 en la escala homogénea de la CNBV.

- ING 6, S.A. de C.V. (ING-30E) -- Calificaciones de riesgo crediticio y de riesgo de mercado de Baa2 / MR3 fueron retiradas por Moody's Investors Service. Moody's de México retiró la calificación en escala nacional de Aa.mx, la calificación de riesgo crediticio en la escala homogénea de la CNBV de AA y la calificación de riesgo de mercado de 4 en la escala homogénea de la CNBV.

- ING 12, S.A. de C.V. (INGBONO) -- Calificaciones de riesgo crediticio y de riesgo de mercado de Baa1 / MR3 fueron retiradas por Moody's Investors Service. Moody's de México retiró la calificación en escala nacional de Aaa.mx, la calificación crediticia en la escala homogénea de la CNBV de AAA y la calificación de riesgo de mercado de 5 en la escala homogénea de la CNBV.

- ING 18, S.A. de C.V. (INGCETE) -- Calificaciones de riesgo crediticio y de riesgo de mercado de Baa1 / MR2 fueron retiradas por Moody's Investors Service. Moody's de México retiró la calificación en escala nacional de Aaa.mx, la calificación crediticia en la escala homogénea de la CNBV de AAA y la calificación de riesgo de mercado de 2 en la escala homogénea de la CNBV.

- ING 16, S.A. de C.V. (ING-GOB) -- Calificaciones de riesgo crediticio y de riesgo de mercado de Baa1 / MR3 fueron retiradas por Moody's Investors Service. Moody's de México retiró la calificación en escala nacional de Aaa.mx, la calificación crediticia en la escala homogénea de la CNBV de AAA y la calificación de riesgo de mercado de 4 en la escala homogénea de la CNBV.

- LuxFund, S.A. de C.V. (INGREAL) -- Calificaciones de riesgo crediticio y de riesgo de mercado de Baa2 / MR4 fueron retiradas por Moody's Investors Service. Moody's de México retiró la calificación en escala nacional de Aa.mx, la calificación crediticia en la escala homogénea de la CNBV de AA y la calificación de riesgo de mercado de 6 en la escala homogénea de la CNBV.

- ING 7, S.A. de C.V. (ING-USD) -- Calificaciones de riesgo crediticio y de riesgo de mercado de Baa2 / MR4 fueron retiradas por Moody's Investors Service. Moody's de México retiró la calificación en escala nacional de Aa.mx, la calificación crediticia en la escala homogénea de la CNBV de AA y la calificación de riesgo de mercado de 6 en la escala homogénea de la CNBV.

Las últimas acciones de calificación de las sociedades de inversión ING-1, ING-1E, ING-30E, INGBONO, INGCETE, ING-GOB, INGREAL e ING-USD fueron el 30 de marzo de 2007, cuando Moody's asignó las calificaciones iniciales a los fondos. Moody's Investors Service y Moody's de México retirarán las calificaciones por razones de negocio. Favor de consultar la política de retiro de calificaciones de Moody's que se encuentra disponible en nuestro sitio web, www.moodys.com.

Las calificaciones de crédito de fondos de Moody's son opiniones de la calidad de inversión de las acciones en los fondos de inversión y otros vehículos de inversión similares que invierten principalmente en obligaciones de deuda de corto y largo plazo. Las calificaciones incorporan la evaluación de Moody's de los objetivos y políticas de inversión publicadas por la sociedad de inversión, la calidad crediticia de los activos del fondo, y sus características de administración.

Las calificaciones en escala nacional son opiniones de la relativa calidad crediticia de emisores dentro de un país en particular y pueden utilizarse únicamente en determinados mercados de capitales.

Las calificaciones de riesgo de mercado de Moody's son opiniones del relativo grado de volatilidad del valor neto de los activos (NAV por sus siglas en inglés) del fondo calificado. Para formarnos una opinión de la volatilidad de precios futura de un fondo, consideramos elementos de riesgo que pudieran afectar el valor neto de los activos del fondo, incluyendo el riesgo de tasa de interés, riesgo de pago anticipado y de extensión de pago, riesgo de liquidez y concentración, y riesgo monetario y de derivados. Las calificaciones no pretenden considerar el desempeño esperado de un fondo con respecto a precio, apreciación, o rendimiento.

Las principales metodologías utilizadas para calificar a INGCORP, AMEX-MD, ING-30, INGBOND, TEMGBIA, ING-1, ING-1E, ING-30E, INGBONO, INGCETE, ING-GOB , INGREAL e ING-USD fueron la Moody's Managed Funds Credit Quality Ratings Methodology (Junio de 2004) y la Moody's Money Market and Bond Fund Market Risk Ratings Methodology (Junio de 2004), mismas que se encuentran disponibles en www.moodys.com en el subdirectorio de Rating Methodologies bajo la pestaña de Research & Ratings. Otras metodologías y factores que pudieron haber sido considerados en el proceso para calificar estas sociedades de inversión también se encuentran disponibles en el subdirectorio de Rating Methodologies en el sitio web de Moody's.

Calificaciones crediticias de fondos en escala nacional de México de Moody's:

Aaa.mx: la más fuerte calidad en relación con otros emisores locales

Aa.mx: alta calidad en relación a otros emisores locales

A.mx: calidad por arriba del promedio en relación con otros emisores locales

Baa.mx: calidad promedio en relación con otros emisores locales

Ba.mx: calidad por debajo del promedio en relación con otros emisores locales

B.mx: débil calidad en comparación con otros emisores locales.

Escala homogénea de la CNBV:

AAA: Excelente

AA: Alta

A: Buena

BBB: Aceptable

BB: Baja

B: Mínima

Las calificaciones de fondos en escala nacional de Moody's reflejan nuestra evaluación de la calidad crediticia de una cartera dentro del contexto del mercado de renta fija en México y no son comparables con su escala global de calificaciones crediticias.

Escala de Calificación de Riesgo de Mercado de Moody's:

MR1: Muy bajo

MR2: Bajo

MR3: Moderado

MR4: Alto

MR5: Muy alto

Escala Homogénea de Calificación de Volatilidad de Fondos de la CNBV

1 Extremadamente baja sensibilidad a cambios en las condiciones del mercado

2 Baja sensibilidad ante cambios en las condiciones del mercado

3 Sensibilidad entre baja y moderada ante cambios en las condiciones del mercado

4 Moderada sensibilidad ante cambios en las condiciones del mercado

5 Sensibilidad entre moderada y alta ante cambios en las condiciones del mercado

6 Alta sensibilidad ante cambios en las condiciones del mercado

7 Muy alta sensibilidad ante cambios en las condiciones del mercado

Mexico City
Jose Angel Montano
Asst Vice President - Analyst
Global Managed Investments Group
Moody's de Mexico S.A. de C.V
Telephone:+52-55-1253-5700

New York
Daniel Serrao
Senior Vice President
Global Managed Investments Group
Moody's Investors Service
JOURNALISTS: 212-553-0376
SUBSCRIBERS: 212-553-1653

Moody's toma acciones de calificación sobre fondos de ING México
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Mediante el presente instrumento, MJKK o MSFJ (según corresponda) comunica que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, pagarés y títulos) y acciones preferentes calificados por MJKK o MSFJ (según sea el caso) han acordado, con anterioridad a la asignación de cualquier calificación, abonar a MJKK o MSFJ (según corresponda) por sus servicios de valoración y calificación unos honorarios que oscilan entre los JPY200.000 y los JPY350.000.000, aproximadamente.

Asimismo, MJKK y MSFJ disponen de políticas y procedimientos para garantizar los requisitos regulatorios japoneses