中国经济增长与信用状况
贸易政策的不确定性、新冠肺炎疫情爆发等不可预期事件及长期结构性挑战对中国构成信用风险,加剧了国内各地区和行业间的信用质量分化
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  • 跨行业研究
    行业深度研究
    11 Jun 2021|Moody's Investors Service
    经济增长复苏基础更为广泛,并将在2021年持续。政策重点逐渐从支持增长转向遏制系统性风险。疫情导致杠杆率上升和资本生产效率下降。
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    26 Mar 2021|Moody's Investors Service
    Lillian Li of the Credit Strategy and Research team examines the outcomes of China’s closely watched annual policy meetings. 
    行业深度研究
    18 Mar 2021|Moody's Investors Service
    2021年3月11日,中国最高立法和咨询机构全国人大和全国政协结束了年度会议。在会议即两会期间,政府公布了2021年经济增长高于6%的增长目标,并公布第十四个五年规划草案充实了未来几年的政策重点。 

    行业深度研究
    27 May 2021|Moody's Investors Service
    China’s goal to cut carbon dioxide emissions to net zero by midcentury will have credit implications for Chinese entities across sectors, with the biggest carbon-emitting industries the most exposed to energy transition risks.

    行业深度研究
    25 May 2021|Moody's Investors Service
    政府支持将越来越具选择性,且倾向于与债权人分担债负。 我们仍然认为中国政府在多数情况下仍有能力及意愿支持国企,以确保后者能履行其财务义务。 

    行业深度研究
    03 Jun 2021|Moody's Investors Service
    中国政府提高对国企违约的容忍度将加剧国企之间的信用分化趋势。今年境内债券发行和投资者情绪有所改善,但境外市场情绪可能仍将不稳定。

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    视频
    13 May 2021|Moody's Investors Service
    我们对中国房地产业的展望为稳定。稳定展望反映稳健的销售增长和健康的库存水平,以及融资渠道仍保持通畅。相关报告:中国房地产业展望

    行业深度研究
    14 May 2021|Moody's Investors Service
    上海证券交易所和深圳证券交易所已收紧了公司债发行准则,旨在限制实力较弱企业的境内债券市场融资渠道及发行新债的能力。两家交易所是在过去两年违约事件在较低基数上持续增加,以及近几个月发生多起备受瞩目的违约事件后收紧政策的。

    行业深度研究
    22 Apr 2021|Moody's Investors Service
    中国旨在减少对外国市场的依赖并改善长期技术发展的“双循环”战略将有望改变自身与日本和韩国的贸易关系结构。尽管如此,我们预计这三大东亚经济体之间长达数十年的经济一体化进程将会持续发展。这种持续且不断演化的一体化进程对三国企业的影响不一。

    行业深度研究
    07 Apr 2021|Moody's Investors Service
    近期违约事件并未降低我们对大多数受评非金融类国有企业 (国企) 获得支持的可能性的假设。我们继续认为中国政府有能力且有意愿向那些具有重要战略意义、与政府关联紧密并在各自行业处于领先地位的国企提供特殊支持 (在必须情形下以防止违约)。我们授予评级的国企大多数具有以上特质。

    26 May 2021
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    Moody's Investors Service
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    31 Mar 2021
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    行业深度研究
    29 Mar 2021|Moody's Investors Service
    中国人民银行加强了对金融控股公司的监管,以此作为确保中国金融业持续稳定的全面举措的一部分。其两大目标包括:确保金融控股公司及其所控金融机构保持良好信用质量,并抑制企业的非金融业务的风险向金融领域蔓延。
    地区及地方政府
    SECTOR IN-DEPTH
    09 Apr 2021|Moody's Investors Service
    虽然近期国企发生违约事件,城投债发行仍将稳定, 地区差异将会加大。
    行业深度研究
    23 Mar 2021|Moody's Investors Service
    湖南省的信用风险中等;经济发展主要集中在省会城市长沙。湖南省城投公司众多,其中以省政府和长沙市政府下属城投为主。湖南省控制城投债务的政策和措施对该省城投公司具有正面信用影响。
    发行人深度研究
    11 Mar 2021|Moody's Investors Service
    二十多年来,在以城市和基础设施建设为重点的政策的推动下,湖南GDP 实现快速增长。不过,近年来该省政策也导致资金缺口越来越大,令湖南依赖中央政府转移支付,并依赖省级政府发行地方债和地方政府融资平台(城投公司) 债务为基础设施融资。经济复苏和政策灵活性,包括其支持政府相关实体的能力可能因此受到限制。

    主要联系人
    李秀军
    副总裁 - 高级信用评级主任
    Lillian.Li@moodys.com